არის თუ არა უორენ ბაფეტის 90/10 აქტივების გამოყოფა?

როდესაც ადამიანების უმეტესობა ეჭვქვეშ აყენებს ღრმად გამჯდარი სიბრძნეს ფინანსების შესახებ, მათ ხვდებიან თვალის დახამხამებით. როდესაც მსოფლიოს ერთ -ერთი ყველაზე წარმატებული ფინანსური გურუ არის კონტრაქტორი, ხალხი უსმენს მას.

ასეთი იყო შემთხვევა უორენ ბაფეტი2013 წლის წერილი Berkshire Hathaway ინვესტორებისთვის, რომელიც, როგორც ჩანს, საპენსიო დაგეგმვის ერთ -ერთ ხანგრძლივ აქსიომას დაუპირისპირდა. ბაფეტმა აღნიშნა, რომ მისი გარდაცვალების შემდეგ, ცოლის მემკვიდრეობის რწმუნებულს დაევალა დაეყენებინა მისი ფულის 90% ძალიან დაბალი საფონდო საფონდო ინდექსის ფონდშია და 10% მოკლევადიანი სახელმწიფო ობლიგაციებით.

ნორმის საწინააღმდეგოდ

ინვესტორებისთვის, რომლებიც რეგულარულად ეუბნებოდნენ, თავი დაანებონ აქციებს ასაკის მატებასთან ერთად, ეს საკმაოდ შოკისმომგვრელი რამ იყო. კარგად ნახმარი ანდაზაა შეინარჩუნოს აქციების პროცენტული მაჩვენებელი 100-ს გამოკლებული ერთი ასაკისა, ყოველ შემთხვევაში, როგორც წესი. ასე რომ, როდესაც შეხვალთ, ვთქვათ, 70 წლის ასაკში, თქვენი საინვესტიციო აქტივების უმეტესობა იქნება მაღალი ხარისხის ობლიგაციები, რომლებიც ბაზრის ვარდნის დროს საერთოდ არ მიიღებენ დიდ დარტყმას.

ვინაიდან ადამიანები უფრო დიდხანს ცოცხლობენ და ბუდის კვერცხის დაჭიმვა სჭირდებათ, ზოგიერთი ექსპერტი ვარაუდობს, რომ ცოტა უფრო აგრესიულია. ახლა უფრო ხშირად გვესმის დაახლოებით 110 მინუს თქვენი ასაკი, ან თუნდაც 120 მინუს თქვენი ასაკი, როგორც აქციების შესაბამისი ნაწილი. მაგრამ 90% აქციებში, ნებისმიერ ასაკში? ბაფეტის კეთილსინდისიერი ადამიანისთვისაც კი, ეს სარისკო წინადადებად გამოიყურება.

ის იმუშავებს ყველა ინვესტორისთვის?

ახლა, მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ომაკას ორაკლი არ თქვა, რომ 90/10 გაყოფა აზრი აქვს ყველა ინვესტორს. უფრო დიდი წერტილი, რის გაკეთებასაც ის ცდილობდა იყო პორტფელების შედგენა და არა ზუსტი განაწილება. მისი მთავარი მტკიცება იყო ის, რომ ინვესტორთა უმეტესობა მიიღებს უკეთეს შემოსავალს დაბალბიუჯეტიანი, დაბალი ბრუნვის ინდექსის სახსრების საშუალებით, საინტერესო აღიარება მათთვის, ვინც ფლობს ქონებას ინდივიდუალური აქციების არჩევაში.

და აშკარა განსხვავებაა ქალბატონს შორის. ბაფეტი და ინვესტორების უმეტესობა. მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ არ ვიცით მისი ზუსტი რაოდენობა ანდერძი, შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ ის მიიღებს მყუდრო ბუდის კვერცხს. მას, ალბათ, აქვს შესაძლებლობა, მიიღოს ცოტა მეტი რისკი და მაინც იცხოვროს კომფორტულად. მიუხედავად ამისა, ამ 90/10 გამოყოფამ მნიშვნელოვანი ყურადღება მიიპყრო ინვესტორთა საზოგადოებაში. მაგრამ რამდენად კარგად ინახება აქციებისა და ობლიგაციების ნაზავი რეალურ სამყაროში?

გამოცდის ჩაბარება 90/10

ერთი ესპანელი ფინანსთა პროფესორი სამუშაოდ წავიდა პასუხის მოსაძებნად. გამოქვეყნებულ კვლევაში, IESE ბიზნეს სკოლის ხავიერ ესტრადამ მიიღო ჰიპოთეტური $ 1,000 ინვესტიცია, რომელიც შედგებოდა 90% აქციებისა და 10% მოკლევადიანი სახაზინო სახსრებისგან. ისტორიული ანაზღაურების გამოყენებით, მან თვალყური ადევნებს იმას, თუ როგორ მოიქცეოდა $ 1000 დოლარი 30 წლიანი ინტერვალების სერიის განმავლობაში. 1900–1929 წლებიდან დაწყებული და 1985–2014 წლებით დამთავრებული, მან შეაგროვა მონაცემები სულ 86 ინტერვალით.

მეტ-ნაკლებად მუდმივი 90/10 გაყოფის შესანარჩუნებლად, თანხები იყო გადაბალანსებული წელიწადში ერთხელ. გარდა ამისა, მან მიიღო ყოველწლიური 4% -იანი გაყვანა ყოველწლიურად, რაც დროთა განმავლობაში გაიზარდა ინფლაციის გათვალისწინებით. ესტრადას ერთ -ერთი მთავარი მეტრიკა იყო წარუმატებლობის მაჩვენებელი, რომელიც განსაზღვრულია დროის პერიოდების პროცენტულად ფული ამოიწურა 30 წლამდე, იმ პერიოდის განმავლობაში, როდესაც ფინანსური დამგეგმავები გეგმავენ პენსიონერებს ამისთვის. როგორც გაირკვა, ბაფეტის აგრესიული აქტივების ნაზავი საოცრად გამძლე იყო და "ჩავარდა" შემოწმებული ინტერვალების მხოლოდ 2.3% -ში.

რაც გასაკვირია, არის ის, თუ როგორ წარიმართა 90% -იანი აქციების პორტფელი 1900 წლის შემდეგ ხუთ ყველაზე უარეს პერიოდში. ესტრადამ აღმოაჩინა, რომ ბუდე კვერცხი მხოლოდ ოდნავ იყო ამოწურული, ვიდრე ბევრად უფრო რისკისმომგვრელი 60% მარაგი და 40% ობლიგაციების გამოყოფა.

Estrada– მ გამოსცადა სხვადასხვა აქტივების ნარევის წარუმატებლობის მაჩვენებელი 86 სხვადასხვა ისტორიულ პერიოდში. აქტივების განაწილება ვერ მოხერხდა, როდესაც სახსრები ამოიწურა 30 წლამდე, თანხის საკმაოდ ტიპიური ოდენობის გათვალისწინებით.

როგორც შეიძლება ვივარაუდოთ, ასეთი მარაგის მქონე პორტფელის პოტენციურმა მოგებამ გადააჭარბა უფრო კონსერვატიული აქტივების ნარევებს. ამრიგად, არა მხოლოდ 90/10 გამოყოფამ გააკეთა კარგი სამუშაო თავის დაცვაზე უარყოფითი რისკი, მაგრამ მას ასევე მოჰყვა ძლიერი ანაზღაურება.

Estrada– ს კვლევის თანახმად, ყველაზე უსაფრთხო აქტივების ნაზავი იყო რეალურად 60% აქციები და 40% ობლიგაციები, რომლებსაც ჰქონდათ შესამჩნევი 0% მარცხის მაჩვენებელი.მაგრამ აქციების ნაწილი იმაზე დაბალი ვიდრე რეალურად ზრდის თქვენს რისკს, რადგან ობლიგაციები, როგორც წესი, არ გამოიმუშავებს საკმარის ინტერესს პენსიონერების დასახმარებლად, რომლებიც მიაღწევენ მოწინავე ასაკს.

დედააზრი

ბოლოდროინდელმა კვლევებმა აჩვენა, რომ პენსიონერებს შეეძლებათ მტკიცედ დაეყრდნონ აქციებს ისე, რომ მათი ბუდე კვერცხი საფრთხის ქვეშ არ დააყენონ. მაგრამ თუ საფონდო განაწილების 90% მოგცემთ ნერვებს, ცოტა უკან დახევა შეიძლება არც ისე ცუდი იდეა იყოს.