ღირს აივის ლიგის ხარისხი?

აქტივების შეფასება: უორენ ბაფეტის სტილი

უორენ ბაფეტმა გაამხილა თავისი საიდუმლო ყველაფრის დასაფასებლად აქტივები Berkshire Hathaway– ის ყოველწლიურ ანგარიშში 2000 წლიდან, როდესაც მან თქვა: „ჩიტი ხელში ორი ღირს ბუჩქი." ფორმულის სრულად დასრულების მიზნით, ბაფეტმა თქვა, რომ ჩვენ უნდა ვუპასუხოთ შემდეგ სამს კითხვები:

1. რამდენად დარწმუნებული ხართ, რომ ბუჩქში მართლაც ფრინველები არიან?
2. როდის გამოჩნდება ისინი და რამდენი იქნება?
3. რა არის რისკის გარეშე საპროცენტო განაკვეთი?

მას შემდეგ რაც ამ კითხვებს გაეცემა პასუხი, შეგიძლია გაარკვიო მაქსიმუმი ღირებულება ბუჩქის და ფრინველთა რაოდენობა ხელში. რასაკვირველია, ნუ იქნები ასე პირდაპირი მნიშვნელობით ბაფეტის რჩევების გამოყენებაში. ”დაფიქრდი დოლარებზე”, - თქვა მან.

ბაფეტის თანახმად, ეს კანონი უცვლელია და ვრცელდება ყველაფერზე, მათ შორის ფერმების შეძენაზე, ობლიგაციებზე, აქციებზე და ლატარიის ბილეთები. ბაფეტი ამბობს, რომ დარწმუნდით, რომ გამოიყენეთ სწორი რიცხვები ამ ფორმულის გამოყენებისას. ამ სტატიაში ჩვენ ვიყენებთ ბაფეტის რჩევას, რომ შევადაროთ აივის ლიგის უნივერსიტეტში სწავლა მის საჯარო და კერძო თანამედროვეებს. ამით ჩვენ შეგვიძლია ვუპასუხოთ კითხვას, ღირს აივი ლიგის ხარისხი?

რა უნდა გაითვალისწინოთ განაცხადის დაწყებამდე

კოლეჯში ან უნივერსიტეტში წასვლა ისევე, როგორც ნებისმიერი სხვა სახის ინვესტიცია. არსებობს მრავალი განსხვავებული ფაქტორი, რომელიც უნდა გაითვალისწინოთ. და თქვენ უნდა შეაფასოთ დადებითი და უარყოფითი მხარეები. ეს მიგვიყვანს ფასდაკლებით ფულადი სახსრების დინება მოდელი, რომელიც მოითხოვს ოთხ ძირითად შეყვანას:

1. ფასი ან ინვესტიციის ღირებულება, რაც ამ შემთხვევაში არის ოთხწლიანი ხარისხის ღირებულება.
2. მიმდინარე შემოსავალი, ან დაწყებული ხელფასი ოთხწლიანი ხარისხის მიღების შემდეგ.
3. ა ფასდაკლების განაკვეთი.
4. ზრდის ტემპები.

ახლა მოდით დავამსხვრიოთ რიცხვები და ვნახოთ როგორ ჯდება ისინი ბაფეტის რჩევებში.

შეიმუშავეთ თქვენი სწავლა და საფასური

მოდით, პირველ რიგში განვსაზღვროთ ოთხწლიანი განათლების საერთო ღირებულება საჯარო, კერძო და აივი ლიგის დაწესებულებებში. აუცილებელია გამოვიყენოთ 2020-2021 წლების სწავლისა და საფასურის საწყისი წერტილი და გავზარდოთ ისინი ყოველწლიურად ოთხი წლის განმავლობაში საშუალო სწავლით ინფლაცია განაკვეთი მიაღწიოს საერთო ოთხწლიან ღირებულებას.

ამის შესახებ Collegedata.com იტყობინება სწავლის და 2020-2021 სასწავლო წელს სახელმწიფო და კერძო უნივერსიტეტების საფასური იყო $ 26,820 და $ 54,880 შესაბამისად. კოლეჯის სწავლის შედარების თანახმად, აივი ლიგის საშუალო განათლება სტუდენტებს დაუჯდა 56,425 აშშ დოლარი 2020-2021 სასწავლო წლისთვის. საშუალო წლიური სწავლის განაკვეთის ზრდა 1958 წლიდან 2001 წლამდე იყო 8%, შესაბამისად FinAid.org.

ჩვენ შეგვიძლია გამოვიყენოთ ეს ინფორმაცია სწავლის გასაზრდელად და საფასური ოთხი წლის განმავლობაში, რათა მივიღოთ საერთო ღირებულება თითოეული ჩვენი კოლეგიალური თაიგულისთვის:

2020-2021 წლები 2023-2024 სწავლისა და საფასურის საფუძველზე 8% სწავლის ინფლაციის მაჩვენებელი
	საჯარო	პირადი	აივი ლიგა
2020-2021.	$26,820.	$54,880.	$56,425.
2021-2022 (დად.)	$28,966.	$59,270.	$60,939.
2022-2023 (დად.)	$31,283.	$64,012.	$65,814.
2023-2024 (ესთ.)	$33,786.	$69,133.	$71,079.
ოთხწლიანი საერთო ღირებულება	$120,855.	$247,295.	$254,257.

რამდენის გაკეთება შეგიძლია?

ჩვენი ფულადი ნაკადების მოდელი დამოკიდებულია შემოსავლების ნაკადზე, რომელიც შეიძლება გაიზარდოს დროთა განმავლობაში რეალისტური ტემპით, ასე რომ თქვენ უნდა განსაზღვროთ რამდენის მოლოდინი შეგიძლიათ მიიღოთ დამთავრების შემდეგ. გაითვალისწინეთ, რომ ჩვენი ჰიპოთეტური მეცნიერი არ დაამთავრებს 2024 წლამდე, ამიტომ აუცილებელია დაწყებული ხელფასი 2024 წლის მოლოდინს.

მონაცემების მოპოვებისა და სტატისტიკური მოდელირების გამოყენებით, Payscale.com გთავაზობთ საწყის ხელფასს თითოეული ჩვენი კოლეგიალური თაიგულისთვის. მოხსენებული რვა საუკეთესო სკოლის ხელფასი კოლეჯის თითოეული კატეგორიისთვის იყო საშუალოდ ერთად 2020 წლის საწყისი ხელფასების საპოვნელად. შედეგები ასეთია:

• საჯარო: $ 77,500
• პირადი: $ 80,862
• აივი ლიგა: $ 73,575

ახლა მოდით გავზარდოთ ეს ხელფასები 2024 წლის მაჩვენებლამდე. საშუალო წლიური ხელფასი ზრდის ტემპი 1960 წლიდან 2021 წლამდე იყო 6.08%. ვინაიდან ჩვენ ვათანაბრებთ ჩვენს კოლეჯს გრძელვადიან ინვესტიციებზე, ეს არის ზრდის იდეალური მაჩვენებელი. შემდეგ ცხრილში, 20 საწყისი ხელფასი გაიზარდა 6.08% -ით წელიწადში ოთხი წლის განმავლობაში, რათა მიაღწიოს 2024 წლის ჰიპოთეტურ საწყის ხელფასს.

დაწყებული ხელფასები გაიზარდა 6.08% -ით 2021 წლიდან 2024 წლამდე
საჯარო	პირადი	აივი ლიგა
2021	$77,500	$80,862	$73,575
2022	$82,212	$85,778	$78,048
2023	$87,210	$90,993	$82,794
2024	$92,512	$96,526	$87,828

2024 წელს დამთავრებულ მეცნიერს შეუძლია მიიღოს საშუალო საწყისი ანაზღაურება $ 95,512, $ 96,526, ან $ 87,828 შესაბამისად შესაბამისად საჯარო, კერძო ან აივი ლიგის განათლებისთვის.

სწრაფი შეფასების კოეფიციენტები

აქამდე შეგროვებული ინფორმაცია შეიძლება გამოყენებულ იქნას საწყისი ხელფასების მომავალი ღირებულების დასადგენად და სწრაფად გამოსათვლელად შეფასება კოეფიციენტები საწყისი მნიშვნელობის მაჩვენებლების გამოსათვლელად. ეს თანაფარდობა არ არის აუცილებელი ჩვენი დისკონტირებული ფულადი ნაკადები (DCF) მოდელი, მაგრამ ისინი ადასტურებენ ჩვენს საბოლოო ფულადი ნაკადების მოდელს.

პირველ რიგში, მოდით შევაფასოთ რა თითოეული ხელფასი იქნება გადახდილი 10 წლის განმავლობაში. ქვემოთ მოყვანილ ცხრილში მოცემულია ათი წლის განმავლობაში დაგეგმილი თითოეული ხელფასის საწყისი ანაზღაურება ფულის დროის ღირებულება (TVM) გაანგარიშება მომავალი ღირებულებისა და წლიური ზრდის 6.08%.

სავარაუდო 2031 ხელფასი 2021 წლის დაწყებული ხელფასის და 6.08% წლიური ხელფასის ზრდის მიხედვით
	საჯარო	პირადი	აივი ლიგა
2021 წლის ხელფასი	$77,500.	$80,862.	$73,575.
2031 წლის ხელფასი	$139,842.	$145,908.	$132,759.
P/Y	1.	1.	1.
PV	$(77,500)	$(80,862)	$(73,575)
ნ	10.	10.	10.
მე/ი	6.08%	6.08%	6.08%
CPT FV (2031 სავარაუდო ხელფასი)	$139,842.	$145,908.	$132,759.

ამ პროგნოზების თანახმად, საჯარო უნივერსიტეტის კოლეჯის დამთავრებას შეუძლია 2031 წლისთვის 139,842 აშშ დოლარი, ხოლო კერძო და აივი ლიგის გრადუსმა შესაბამისად 145,908 $ და 132,759 $.

ამ ხელფასის გამოთვლებმა დაადგინა რამდენიმე სწრაფი შეფასების კოეფიციენტი:

ხელფასის დაწყება ხარჯების კოეფიციენტებზე
	საჯარო	პირადი	აივი ლიგა
ოთხწლიანი ღირებულება.	$120,855.	$247,295.	$254,257.
2021 წლის ხელფასი.	$77,500.	$80,862.	$73,575.
2031 წლის ხელფასი.	$139,842.	$145,908.	$132,759.
ღირებულება 2021 წლამდე დაწყებული ხელფასი.	1.56.	3.06.	3.46.
ღირებულება 2029 წლამდე სავარაუდო ხელფასი.	0.86.	1.69.	1.91.

წარმოიდგინეთ ეს თანაფარდობები, როგორც ექვივალენტი ფასი/შემოსავალი (P/E) კოეფიციენტები გამოიყენება აქციებისთვის, რომლებიც უზრუნველყოფენ სწრაფ, ღირებულებით ერთი შეხედვით. და დაიმახსოვრე, რაც უფრო დაბალია, მით უკეთესი.

თქვენ ხედავთ, რომ საჯარო უნივერსიტეტში წასვლა აშკარა გამარჯვებული გამოვა, თუ გავითვალისწინებთ 2021 წლის საწყისი ანაზღაურების ღირებულების თანაფარდობას სხვა ორ ვარიანტთან შედარებით. საჯარო იარუსი კიდევ უფრო მცირდება 0.86-მდე დანახარჯზე 2029 წლის ხელფასის თანაფარდობაზე, კერძო და აივი ლიგის ინსტიტუტებისთვის 1.69 და 1.91-თან შედარებით. დაიმახსოვრე, რაც უფრო დაბალია, მით უკეთესი. ამრიგად, საჯარო სკოლის განათლება აშკარად უფრო დიდ ღირებულებას გვთავაზობს, ვიდრე მისი კონკურენტები.

ფასდაკლებული ფულადი ნაკადების მოდელი

ახლა მოდით გადავიდეთ ჩვენს DCF მოდელზე, რაც ნამდვილად არის ამ ვარჯიშის აზრი. გახსოვდეთ, მოდელის შესაქმნელად საჭიროა შემდეგი საშუალებები:

1. ღირებულება ოთხწლიანი ხარისხი.
2. საწყისი ანაზღაურება ოთხწლიანი ხარისხის მიღების შემდეგ.
3. ფასდაკლების განაკვეთი.
4. ზრდის ტემპები.

ჩვენ უკვე განვსაზღვრეთ 2020-2021 წლებიდან 2023-2024 სწავლისა და საფასურის (ღირებულება) თითოეულ საფეხურზე დასასწრებად, და ჩვენ განვსაზღვრავთ 2021 წლის თითოეულ ხელფასს. ახლა, მოდით გადავწყვიტოთ ფასდაკლების განაკვეთი და ზრდის ტემპები.

ფასდაკლების კურსი

დისკონტირების განაკვეთი არის კურსი, რომელიც გამოიყენება მომავალი შემოსავლების დასაბრუნებლად დღევანდელ დოლარში და იქნება 30-წლიანი რისკისგან თავისუფალი განაკვეთის კომბინაცია. სახაზინო ვალდებულება (T-Bill) განაკვეთი და ან კაპიტალის რისკის პრემია (EPR). ამის მიზეზი ის არის, რომ 30-წლიანი ობლიგაციის განაკვეთი არის ის, რასაც ინდივიდუალური ინვესტორი შეიძლება მოელოდეს სანაცვლოდ (რისკის გარეშე), თუ მის ნაცვლად კოლეჯში დასასწრები ფული იქნება ჩადებული.

კაპიტალის რისკი პრემია ასახავს გაურკვევლობას იმის შესახებ, თუ რა იქნება მომავალი ხელფასი. 30-წლიანი ვადიან ანგარიშგება არის 2.15% 2021 წლის 11 ივნისის მდგომარეობით, ხოლო კაპიტალის რისკის პრემია არის 4.20% 2021 წლის ივნისისათვის. შესაბამისად, დისკონტის მთლიანი განაკვეთი იქნება 4.20%.

პირველი და მეორე ეტაპის ზრდის მაჩვენებლები

ზრდის ტემპები იქნება ის განაკვეთები, რომლებიც გამოიყენება მომავალი ხელფასების საწყისი ხელფასების გასაზრდელად. როგორც ზემოთ აღინიშნა, საშუალო წლიური ხელფასის ზრდის ტემპი 1960 -დან 2021 წლამდე იყო 6.08%. ეს მაჩვენებელი გამოყენებული იქნება როგორც პირველი, ასევე მეორე ეტაპის ზრდის ტემპებისთვის.

უფრო მოკლევადიანი სამეცნიერო ანალიზი შეიძლება გამოყენებულ იქნას იმის დასადგენად, თუ როგორი იქნება ზრდის ტემპი უახლოეს მომავალში, მაგრამ როდესაც საქმე ეხება პროგნოზირება, აიღეთ 55 წლიანი საშუალო წონა მოკლევადიანი ვარაუდით.

შეყვანის შეჯამება

ჩვენი შეღავათიანი ფულადი სახსრების ნაკადის მოდელი შემდეგია:

დისკონტირებული ფულადი ნაკადების მოდელის შეყვანის შეჯამება
	საჯარო	პირადი	აივი ლიგა
ოთხწლიანი ღირებულება (სწავლის საფასური)	$120,855.	$247,295.	$254,257.
ფასდაკლების კურსი.	4.20%	4.20%	4.20%
2021 ხელფასების დაწყება.	$77,500.	$80,862.	$73,575.
პირველი და მეორე ეტაპის ზრდის მაჩვენებლები.	6.08%	6.08%	6.08%

Შედეგები

ჩვენ მივაღწევთ შემდეგ შედეგებს ზემოთ ჩამოთვლილი საშუალებების გამოყენებით, მათ შორის ფასდაკლების განაკვეთს, ფულის დროის ღირებულებას:

წმინდა ახლანდელი ღირებულება და დაბრუნების მაჩვენებელი ოთხწლიანი ღირებულების საფუძველზე
საჯარო	პირადი	აივი ლიგა
NPV	$777,773	$687,664	$596,444
ოთხწლიანი ღირებულება	$120,855	$247,295	$254,257
Დაბრუნების კოეფიციენტი	51.6%	44.6%	44.6%

საბოლოო მიზანი არის მიაღწიოს ერთჯერადი დღევანდელი ღირებულების დოლარის ფიგურას (ფიგურალური ფრინველი ბუში), რომელიც შეიძლება შევადაროთ სხვა კოლეგიალური დონის სხვა ახლანდელ ღირებულებებს და შევეჩვიოთ ამას განსაზღვრა ა დაბრუნების კოეფიციენტი (RoR) დაფუძნებული პირველადი ინვესტიციის ან, ჩვენს შემთხვევაში, ოთხწლიანი სწავლისა და საფასურის ხარისხზე. მოდელი იღებს საწყის ხელფასებს, ასახავს მათ მომავალ ღირებულებას ზრდაზე დაყრდნობით განაკვეთი, შემდეგ ფასდაკლებს ამ მომავალ შემოსავალს დღევანდელი დოლარის ღირებულებით ფასდაკლებით განაკვეთი.

შედეგებიდან გამოდის აშკარა გამარჯვებული - საჯარო სკოლებს აქვთ წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV) დაახლოებით $ 777,773 $ შედარებით $ 687,664 და $ 596,444 $ შესაბამისად კერძო და აივი ლიგის სკოლებისთვის. რაც შეეხება ხარჯებს, საჯარო სკოლებს აქვთ 51,6% ანაზღაურება, 44,6% –თან შედარებით კერძო და აივი ლიგის სკოლებისთვის.

ღირებულების დასადასტურებელი მტკიცებულება ასევე ადრე იყო მხარდაჭერილი ჩვენი ღირებულებისა და ხელფასის თანაფარდობის ანალიზით, რამაც აჩვენა, რომ საჯაროა კერძო და აივი ლიგის უნივერსიტეტებისთვის სკოლებმა 1,521 დოლარი გადაიხადეს 2021 წლამდე, ვიდრე 3,06 და 3,46 შესაბამისად.

დედააზრი

ღირს აივი ლიგის განათლება? ჩვენი ფულადი ნაკადების დისკონტირებული მოდელი იძლევა არაერთგვაროვან რიცხვს. ამ მოდელის მიხედვით, ინდივიდი გაცილებით უკეთესია ღირებულების მიხედვით დაესწროს საჯარო სკოლას, რადგან მათ შეუძლიათ ელოდონ გაცილებით მაღალი ანაზღაურების მიღებას მათი ინვესტირებული სწავლისა და საფასურის საფუძველზე. რასაკვირველია, ეს ანალიზი ემყარება მრავალ ვარაუდს - სწავლის განაკვეთები, ხელფასების ზრდის ტემპები და დისკონტის განაკვეთები.

ის ასევე შეიძლება მკვეთრად იცვლებოდეს მცირედი განსხვავებებით. წარმოიდგინეთ, როგორც ჰაბლის კოსმოსური ტელესკოპი. ანუ, ოდნავ დაარეგულირეთ ღილაკი და თქვენ უყურებთ სრულიად განსხვავებულ სამყაროს. მიუხედავად ამისა, ვარაუდები დასაბუთებულია რაციონალურობით და მტკიცებულებები საკმაოდ დამამცირებელია აივის ლიგისთვის. არა, არ ღირს.

ჩვენ ახლა ვიცით რამდენი ფრინველია ბუჩქში, როდის გამოჩნდება ისინი და ფასდაკლების განაკვეთი. ამის საფუძველზე, მომავალ მეცნიერს ბევრად უკეთესად მოემსახურება ღირებულების მიხედვით ბუჩქის მარკირებული საზოგადოების არჩევით. ის შეიძლება არ გამოჩნდეს ისეთივე ბრწყინვალედ, როგორც სხვა ელიტური ტოპიარები, მაგრამ ის, რა თქმა უნდა, სავსე იქნება მრავალი ფრინველით. და რა თქმა უნდა, სიტყვასიტყვით არ იფიქროთ ფრინველებზე. დოლარი მოიფიქრე.