ფულადი ნაკადების არატრადიციული განსაზღვრა

რა არის არატრადიციული ფულადი სახსრები?

არატრადიციული ფულადი ნაკადები არის დროთა განმავლობაში შიდა და გარე ფულადი ნაკადების სერია, რომლის დროსაც ხდება ერთზე მეტი ცვლილება ფულადი სახსრების დინება მიმართულება. ეს ეწინააღმდეგება ა ჩვეულებრივი ფულადი ნაკადები, სადაც მხოლოდ ერთი ცვლილებაა ფულადი სახსრების მოძრაობის მიმართულებით.

არატრადიციული ფულადი ნაკადების გაგება

მათემატიკური აღნიშვნების თვალსაზრისით, სადაც "-" ნიშანი წარმოადგენს გადინებას და "+" აღნიშნავს შემოდინება, არატრადიციული ფულადი ნაკადები შეიძლება გამოჩნდეს როგორც -, +, +, +, -, +, ან ალტერნატიულად, +, -, -, +, -, -. ეს მიუთითებს, რომ პირველ კომპლექტს აქვს ფულადი სახსრების წმინდა შემოდინება, ხოლო მეორე კომპლექტს აქვს ფულადი სახსრების წმინდა გადინება. თუ პირველი ნაკრები წარმოადგენდა ფულადი ნაკადებს პირველ ფინანსურ კვარტალში და მეორე ნაკრები წარმოადგენდა ფულადი ნაკადებს მეორე ფინანსურ კვარტალში, ფულადი ნაკადების მიმართულების ცვლილება მიუთითებს ფულადი სახსრების არატრადიციულ ნაკადზე კომპანია

ფულადი ნაკადების მოდელირება ხდება წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV) ა დისკონტირებული ფულადი ნაკადები (DCF) ანალიზი კაპიტალის ბიუჯეტირებაში, რათა დადგინდეს იქნება თუ არა პროექტის საწყისი საინვესტიციო ღირებულება ღირებული, ვიდრე პროექტიდან წარმოქმნილი მომავალი ფულადი ნაკადების NPV– სთან შედარებით.

არატრადიციული ფულადი ნაკადების მართვა უფრო რთულია NPV ანალიზში, ვიდრე a ჩვეულებრივი ფულადი ნაკადები ვინაიდან ის მრავალჯერ გამოიმუშავებს შიდა დაბრუნების განაკვეთები (IRR), დამოკიდებულია ფულადი ნაკადების მიმართულებით ცვლილებების რაოდენობაზე.

რეალურ ცხოვრებაში, არატრადიციული ფულადი სახსრების მაგალითები მრავლადაა, განსაკუთრებით მსხვილ პროექტებში, სადაც პერიოდული მოვლა შეიძლება მოიცავდეს კაპიტალის უზარმაზარ ხარჯებს. მაგალითად, თბოელექტროენერგიის წარმოების დიდ პროექტს, სადაც ფულადი ნაკადების პროექტირება ხდება 25 წლის განმავლობაში, შეიძლება ჰქონდეს ფულადი სახსრების გადინება პირველ რიგში სამი წელი მშენებლობის ფაზაში, შემოდინება ოთხი წლიდან 15 წლამდე, გადინება 16 წელს დაგეგმილი ტექნიკური მომსახურებისთვის, რასაც მოჰყვება შემოდინება წლამდე 25.

არატრადიციული ფულადი ნაკადებით გამოწვეული გამოწვევები

პროექტი ჩვეულებრივი ფულადი ნაკადებით იწყება უარყოფითი ფულადი ნაკადებით (საინვესტიციო პერიოდი), სადაც არის ფულადი სახსრების მხოლოდ ერთი გადინება, საწყისი ინვესტიცია. ამას მოჰყვება პოზიტიური ფულადი ნაკადების თანმიმდევრული პერიოდები, როდესაც ყველა ფულადი ნაკადები არის შემოდინება, რაც არის პროექტის შემოსავალი.

ამ ტიპის პროექტიდან შეიძლება გამოითვალოს ერთი IRR, IRR– ით კომპანიის შედარებით დაბრკოლების მაჩვენებელი განსაზღვრული პროექტის ეკონომიკური მიმზიდველობის დასადგენად. თუმცა, თუკი პროექტი მომავალში დაექვემდებარება ფულადი ნაკადების სხვა ნაკრებებს, იქნება ორი IRR, რაც გამოიწვევს მენეჯმენტის გადაწყვეტილების გაურკვევლობას. მაგალითად, თუ IRR არის 5%და 15%, ხოლო დაბრკოლების მაჩვენებელი 10%, მენეჯმენტს არ ექნება ნდობა, განახორციელოს ინვესტიცია.