იაპონიის მთავრობის ობლიგაციების (JGB) განმარტება

რა არის იაპონიის სამთავრობო ობლიგაცია (JGB)?

იაპონიის სამთავრობო ობლიგაცია (JGB) არის იაპონიის მთავრობის მიერ გამოშვებული ობლიგაცია. მთავრობა იხდის ობლიგაციის პროცენტს დაფარვის თარიღამდე. დაფარვის თარიღისათვის ობლიგაციის სრული ფასი უბრუნდება ობლიგაციის მფლობელს. იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციები გადამწყვეტ როლს თამაშობს იაპონიის ფინანსური ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე.

იაპონური სახელმწიფო ობლიგაციების გაგება (JGB)

იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციებს (JGB) აქვთ სხვადასხვა ვადა 2 წლიდან 40 წლამდე. კუპონის ფიქსირებული გადასახადები განისაზღვრება გაცემის მომენტში და იხდიან ნახევარწლიურად ფასიანი ქაღალდის მომწიფებამდე.

არსებობს ოთხი სახის იაპონური სახელმწიფო ობლიგაციები (JGB):

1. ზოგადი ობლიგაციები, როგორიცაა სამშენებლო ობლიგაციები და ვალის დაფინანსების ობლიგაციები.
2. ფისკალური საინვესტიციო და სესხის პროგრამის (FILP) ობლიგაციები, რომლებიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას ფისკალური სესხის ფონდის ინვესტიციისათვის სახსრების მოსაზიდად.
3. რეკონსტრუქციის ობლიგაციები.
4. ობლიგაციების დაბრუნება.

სპეციალური მოსაზრებები

JGB ბაზარზე ლიკვიდურობის დაქვეითება შეინიშნება ბოლო წლებში ცენტრალური ბანკის აგრესიული ფულადი ქმედებების გამო - იაპონიის ბანკი (BoJ). 2013 წელს იაპონიის ბანკმა დაიწყო მილიარდობით დოლარის ოდენობის იაპონური ობლიგაციების ყიდვა, რაც დატბორა ეკონომიკას ნაღდი ფულით, რათა ხელი შეეწყო ქვეყნის დაბალი წლიური ინფლაციის მაჩვენებელი მისი 2% -იანი მიზნისკენ. იმისათვის, რომ ათწლიანი JGB– ების სარგებელი ნულის ტოლი იყოს, ამ ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდა იწვევს BoJ– ის შესყიდვას.

2020 წლის მონაცემებით, ცენტრალური ბანკი ფლობს იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციების 48% -ს. არსებობს უკუკავშირი საპროცენტო განაკვეთებსა და ობლიგაციების ფასებს შორის, რაც ნაკარნახევია ბაზრებზე მიწოდებითა და მოთხოვნილებით. JGB– ების მძიმე ყიდვა ზრდის მოთხოვნას ობლიგაციებზე, რაც იწვევს ობლიგაციების ფასის ზრდას. ფასის ზრდა აიძულებს ობლიგაციების შემოსავალს, ცენტრალური ბანკის ულტრა-ფხვიერი ელემენტის უმნიშვნელოვანეს ელემენტს სარგებელი მრუდი კონტროლის (YCC) პოლიტიკა, რომელიც შეიქმნა იმისთვის, რომ გაზარდოს მოგება, რომელიც იაპონურ ბანკებს შეეძლოთ ფულის დაკრედიტების შედეგად.

იაპონიის ბანკმა განახორციელა სარგებელი მრუდის კონტროლი 2016 წელს, რათა შეენარჩუნებინა მისი ათწლიანი JGB- ის სარგებელი ნულის ტოლი და გააძლიეროს სარგებელი მრუდი. სარგებელი მრუდი გამკაცრდება, როდესაც მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები განსხვავდება იაპონიაში და გრძელვადიანი განაკვეთები. საპროცენტო განაკვეთების უფრო ფართო გავრცელება ქმნის შესაძლებლობებს არბიტრაჟი მოგება, რაც ხელსაყრელია იაპონიის ბანკებისთვის.

2021 წელს იაპონიის ბანკმა შეამცირა ობლიგაციების ყიდვა და დაიწყო შესყიდვების გამოცხადება კვარტალური და არა ყოველთვიური გრაფიკით. გავრცელებული ინფორმაციით, ეს მოხდა იმიტომ, რომ 0% -იანი შემოსავლების აგრესიულმა პოლიტიკამ გამოიწვია ობლიგაციების ბაზარზე ვაჭრობა. ობლიგაციების ბაზარზე ჩარევის შემცირებით, ბანკი იმედოვნებდა, რომ წაახალისებდა უფრო აქტიურ ვაჭრობას.

იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციები (JGB) vs. აშშ ხაზინა

იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციები (JGB) ძალიან ჰგავს აშშ -ს სახაზინო ფასიანი ქაღალდები. მათ სრულად უჭერს მხარს იაპონიის მთავრობა, რაც მათ ძალიან პოპულარულ ინვესტიციად აქცევს დაბალ რისკებს შორის ინვესტორები და სასარგებლო ინვესტიცია მაღალი რისკის ინვესტორებს შორის, როგორც მათი რისკის ფაქტორების დაბალანსების საშუალება პორტფოლიო. მომწონს აშშ შემნახველი ობლიგაციები, მათ აქვთ მაღალი დონის საკრედიტო და ლიკვიდურობა, რაც კიდევ უფრო მატებს მათ პოპულარობას. გარდა ამისა, ფასი და სარგებელი, რომლითაც JGB– ებით ვაჭრობა გამოიყენება როგორც საორიენტაციო ნიშანი რომლის წინააღმდეგაც ქვეყანაში სხვა, სარისკო ვალია შეფასებული.