კაპიტალური ხარჯების (CapEx) განმარტება

რა არის კაპიტალური ხარჯები (CapEx)?

კაპიტალური ხარჯები (CapEx) არის სახსრები, რომლებიც გამოიყენება კომპანიის მიერ ფიზიკური აქტივების შეძენის, განახლებისა და შენარჩუნებისათვის, როგორიცაა ქონება, მცენარეები, შენობები, ტექნოლოგია ან აღჭურვილობა. CapEx ხშირად გამოიყენება ახალი პროექტების განსახორციელებლად ან ინვესტიციები კომპანიის მიერ. ძირითადი საშუალებების კაპიტალური ხარჯების განხორციელება შეიძლება შეიცავდეს სახურავის შეკეთებას, აღჭურვილობის შეძენას ან ახალი ქარხნის მშენებლობას. ამ ტიპის ფინანსურ ხარჯებს კომპანიები აკეთებენ თავიანთი საქმიანობის მოცულობის გასაზრდელად ან ოპერაციისთვის რაიმე ეკონომიკური სარგებლის დასამატებლად.

ფორმულა და გაანგარიშება CapEx



​CapEx=ΔPP&E+მიმდინარე ცვეთასად:CapEx=კაპიტალური ხარჯებიΔPP&E=ძირითადი საშუალებების შეცვლა​

რაც CapEx– ს შეუძლია გითხრათ

CapEx– ს შეუძლია გითხრათ, რამდენად ინვესტიციას დებს კომპანია არსებულსა და ახალში ფიქსირებული აქტივები შეინარჩუნოს ან გაზარდოს ბიზნესი. სხვაგვარად რომ ვთქვათ, CapEx არის ნებისმიერი სახის ხარჯი, რომელსაც კომპანია ახდენს კაპიტალიზაციით, ან აჩვენებს მის ბალანსზე, როგორც ინვესტიციას, ვიდრე მის შემოსავლის ანგარიშგებას ხარჯების სახით. აქტივის კაპიტალიზაცია მოითხოვს კომპანიას გაავრცელოს ხარჯების ღირებულება სასარგებლო ცხოვრება აქტივის.

კაპიტალური დანახარჯების ოდენობა, რაც კომპანიას აქვს, დამოკიდებულია ინდუსტრიაზე. ზოგიერთ ყველაზე კაპიტალის ინტენსიურ ინდუსტრიას აქვს კაპიტალური ხარჯების უმაღლესი დონე, მათ შორის ნავთობის მოპოვება და წარმოება, ტელეკომუნიკაცია, წარმოება და კომუნალური მრეწველობა.

CapEx შეგიძლიათ ნახოთ ფულადი ნაკადების საინვესტიციო საქმიანობის კომპანიის ფულადი ნაკადის განცხადება. სხვადასხვა კომპანია ხაზს უსვამს CapEx– ს მრავალმხრივ და ანალიტიკოსმა ან ინვესტორმა შეიძლება იხილოს ის კაპიტალური ხარჯების სახით, შესყიდვები ქონება, ქარხანა და აღჭურვილობა (PP&E), ან შეძენის ხარჯი.

თქვენ ასევე შეგიძლიათ გამოთვალოთ კაპიტალური ხარჯები კომპანიის შემოსავლების ანგარიშისა და ბალანსის მონაცემების გამოყენებით. შემოსავლის დეკლარაციაში იპოვეთ თანხის ოდენობა ამორტიზაციის ხარჯი ჩაწერილია მიმდინარე პერიოდისთვის. ბალანსზე, მოიძიეთ მიმდინარე პერიოდის ძირითადი საშუალებები და აღჭურვილობა (PP&E) ხაზოვანი ერთეულის ბალანსი.

იპოვეთ კომპანიის წინა პერიოდის PP&E ბალანსი და მიიღეთ სხვაობა ამ ორს შორის, რათა იპოვოთ ცვლილებები კომპანიის PP&E ბალანსში. დაამატეთ PP&E- ის ცვლილება მიმდინარე პერიოდის ამორტიზაციის ხარჯებს, რათა მიაღწიოთ კომპანიის მიმდინარე პერიოდის CapEx ხარჯებს.

სხვაობა CapEx– სა და საოპერაციო ხარჯებს შორის (OpEx)

კაპიტალური ხარჯები არ უნდა იყოს დაბნეული საოპერაციო ხარჯები (OpEx). საოპერაციო ხარჯები არის მოკლევადიანი ხარჯები, რომლებიც საჭიროა ბიზნესის მიმდინარე ოპერაციული ხარჯების დასაკმაყოფილებლად. კაპიტალური ხარჯებისგან განსხვავებით, საოპერაციო ხარჯები შეიძლება სრულად გამოიქვითოს კომპანიის გადასახადებიდან იმავე წელს, როდესაც ხდება ხარჯები.

აღრიცხვის თვალსაზრისით, ხარჯად ითვლება CapEx, როდესაც აქტივი არის ახლად შეძენილი კაპიტალური აქტივი ან ინვესტიცია, რომელსაც აქვს ერთ წელზე მეტი სიცოცხლე, ან რომელიც აუმჯობესებს არსებული კაპიტალის სასარგებლო ცხოვრებას აქტივი თუმცა, თუ ხარჯი არის ის, რომელიც ინარჩუნებს აქტივს მის ამჟამინდელ მდგომარეობას, როგორიცაა რემონტი, ღირებულება, როგორც წესი, სრულად გამოიქვითება ხარჯების გაწევის წელს.

მაგალითი იმისა, თუ როგორ გამოიყენოთ კაპიტალური ხარჯები

გარდა იმისა, რომ გავაანალიზოთ კომპანიის ინვესტიცია მის ძირითად აქტივებში, CapEx მეტრიკა გამოიყენება რამდენიმე თანაფარდობით კომპანიის ანალიზისთვის. ის ფულადი სახსრების მოძრაობა კაპიტალამდე (CF-to-CapEx) თანაფარდობა ეხება კომპანიის შესაძლებლობას შეიძინოს გრძელვადიანი აქტივები თავისუფალი ფულადი ნაკადების გამოყენებით. CF-to-CapEx თანაფარდობა ხშირად იცვლება, როდესაც ბიზნესი გადის ციკლებს დიდი და მცირე კაპიტალური ხარჯები.

თანაფარდობა 1 -ზე მეტი შეიძლება ნიშნავდეს, რომ კომპანიის საქმიანობა წარმოქმნის ნაღდი ფული საჭიროა მისი აქტივების შეძენის დასაფინანსებლად. მეორეს მხრივ, დაბალი თანაფარდობა შეიძლება მიუთითებდეს იმაზე, რომ კომპანიას აქვს პრობლემები ფულადი სახსრების შემოდინებასთან და, შესაბამისად, მისი კაპიტალური აქტივების შესყიდვასთან დაკავშირებით. ერთზე ნაკლები თანაფარდობის მქონე კომპანიას შეიძლება დასჭირდეს სესხის აღება კაპიტალური აქტივების შესყიდვის დასაფინანსებლად.

მაგალითად, Ford Motor Company– ს, 2016 წლის ფისკალური წლისთვის, ჰქონდა 7.46 მილიარდი აშშ დოლარის კაპიტალური ხარჯები, Medtronic– სთან შედარებით, რომელმაც შეიძინა PPE 1,25 მილიარდი დოლარის ღირებულებით იმავე ფისკალური წლის განმავლობაში. CF-to-CapEx გამოითვლება შემდეგნაირად:

​CF/CapEx=CapExფულადი სახსრები ოპერაციებიდან​სად:CF/CapEx=ფულადი სახსრების მოძრაობა კაპიტალდაბანდებულ ხარჯებთან​

ამ ფორმულის გამოყენებით, Ford Motor Company- ის CF-to-CapEx არის შემდეგი:

$\begin{array}{c}\frac{\$1.4..5.1.\text{მილიარდი.}}{\$7..4.6.\text{მილიარდი.}}=1..9.4.\end{array}$​$7.46მილიარდი$14.51მილიარდი​=1.94​

Medtronic– ის CF-to-CapEx არის შემდეგი:

$\begin{array}{c}\frac{\$6..8.8.\text{მილიარდი.}}{\$1..2.5.\text{მილიარდი.}}=5..4.9.\end{array}$​$1.25მილიარდი$6.88მილიარდი​=5.49​

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ეს არის ინდუსტრიისათვის სპეციფიკური თანაფარდობა და უნდა შევადაროთ მხოლოდ სხვა კომპანიისგან მიღებულ თანაფარდობას, რომელსაც აქვს მსგავსი CapEx მოთხოვნები.

კაპიტალური ხარჯები ასევე გამოიყენება გამოთვლისას კაპიტალში თავისუფალი ფულადი ნაკადები (FCFE). FCFE არის კაპიტალის აქციონერებისათვის ნაღდი ფულის ოდენობა. ფორმულა FCFE არის:

​FCFE=EP−(CE−დ)×(1−DR)−Δგ×(1−DR)სად:FCFE=კაპიტალში თავისუფალი ფულადი სახსრებიEP=მოგება თითო აქციაზეCE=CapExდ=ამორტიზაციაDR=ვალის თანაფარდობაΔგ=Δწმინდა კაპიტალი, წმინდა საბრუნავი კაპიტალის ცვლილება​

ან, ალტერნატიულად, ის შეიძლება გამოითვალოს შემდეგნაირად:

​FCFE=NI−NCE−Δგ+ND−DRსად:NI=წმინდა შემოსავალიNCE=წმინდა CapExND=ახალი ვალიDR=ვალის დაფარვა​

რაც უფრო დიდია CapEx ფირმისთვის, მით უფრო დაბალია FCFE.

ხშირად დასმული შეკითხვები

რა არის კაპიტალური ხარჯები?

კაპიტალური ხარჯები არის ინვესტიციები, რომლებსაც კომპანიები ახორციელებენ თავიანთი საქმიანობის გასაზრდელად ან შესანარჩუნებლად. საოპერაციო ხარჯებისგან განსხვავებით, რომლებიც წლიდან წლამდე თანმიმდევრულად მეორდება, კაპიტალური ხარჯები ნაკლებად პროგნოზირებადია. მაგალითად, კომპანია, რომელიც ყიდულობს ძვირადღირებულ ახალ აღჭურვილობას, აღნიშნავს ამ ინვესტიციას კაპიტალურ ხარჯად. შესაბამისად, ის გაუფასურებს აღჭურვილობის ღირებულებას მისი სასარგებლო სიცოცხლის განმავლობაში.

კაპიტალური ხარჯების გადასახადი გამოიქვითება?

კაპიტალური ხარჯები პირდაპირ არ იბეგრება გადასახადისგან. ამასთან, მათ შეუძლიათ შეამცირონ კომპანიის გადასახადები არაპირდაპირი გზით მათ მიერ წარმოქმნილი ამორტიზაციის გზით. მაგალითად, თუ კომპანია შეიძენს 1 მილიონ დოლარად აღჭურვილობას, რომელსაც აქვს 10 წლიანი სიცოცხლის ხანგრძლივობა, ის შეიძლება შეიცავდეს 100 000 აშშ დოლარის ცვეთას ყოველწლიურად 10 წლის განმავლობაში. ეს ამორტიზაცია შეამცირებს კომპანიის შემოსავალს გადასახადამდე 100,000 აშშ დოლარით წელიწადში, რითაც შეამცირებს მათ საშემოსავლო გადასახადს.

რა განსხვავებაა კაპიტალურ ხარჯებსა და საოპერაციო ხარჯებს შორის?

კაპიტალურ დანახარჯებსა და საოპერაციო ხარჯებს შორის მთავარი განსხვავება ისაა, რომ საოპერაციო ხარჯები მეორდება რეგულარულად და პროგნოზირებად საფუძველზე, როგორიცაა ქირა, ხელფასი და კომუნალური ხარჯები. კაპიტალური ხარჯები, მეორეს მხრივ, ხდება გაცილებით იშვიათად და ნაკლები რეგულარობით. საოპერაციო ხარჯები ნაჩვენებია შემოსავლის ანგარიშგებაში და არის სრულად გადასახადის ჩათვლა, მაშინ როდესაც კაპიტალური ხარჯები მხოლოდ ამცირებს გადასახადებს ამორტიზაციით.