შერწყმა AT&T, Comcast Horhest-High Vor Cos.
როგორც ტრადიციული საკაბელო და მედია ინდუსტრიის მოთამაშეები ეძებენ სტრატეგიულს შერწყმა და შესყიდვები (M&A) გადარჩენის ხანაში ტვინის მოჭრისა და ახალი ხელმოწერის საფუძველზე პირდაპირ მომხმარებელზე გასართობი პაკეტების დროს, ძირითადი მოთამაშეები დიდ დროს უთმობენ ბლოკბასტერულ გარიგებებს. მედიის შერწყმა AT&T Inc. (თ) და Time Warner and Comcast Corp. (CMCSA) და ოცდამეერთე საუკუნის Fox Inc. (FOXA) აწარმოებდა მსოფლიოში ორ ყველაზე დავალიანებულ კომპანიას, როგორც იტყობინება The Wall Street Journal.
უფრო ფართო მასშტაბით, გარიგებები წარმოადგენს კორპორატიული ვალის მზარდ გროვას, რომელიც ასევე გაიზარდა კორპორატიული შემოსავალი ბოლო ათწლეულის განმავლობაში, რაც საფრთხეს უქმნის კომპანიებს საპროცენტო განაკვეთების ზრდისა და ეკონომიკის გამო ანელებს. (Იხილეთ ასევე: მეგადეალები გლობალურ წაგებას 1,2 ტრილიონი დოლარით აჭარბებენ.)
ინვესტორები ზრუნავენ მზარდი ბერკეტების გამო
AT&T და Comcast– ის გარიგებები გადის, კომპანიები მიიღებენ 350 მილიარდი დოლარის ობლიგაციებს და სესხებს, მონაცემების თანახმად Moody's Investors Services and Dealogic, როგორც იტყობინება WSJ. ეს უპრეცედენტო ვალის ტვირთი დიდ რისკს მოუტანს ინვესტორებს ფირმების ობლიგაციებში და არ ტოვებს თავისუფალ კომპანიებს წარმატებით განახორციელონ თავიანთი შერწყმის გეგმები.
როგორც მთლიანი მსოფლიო კორპორატიული ვალი, ფინანსური ინსტიტუტების გამოკლებით, ამჟამად დაახლოებით $ 11 ტრილიონი დოლარია, ინვესტორები უფრო მეტად შეშფოთებულნი არიან იმით, თუ როგორ დააფინანსებენ ფირმები ვალს მომავალი ბაზრის კრიზისის დროს ჰიტები
”ჩვენ ვიღებთ უამრავ ზარს,” - თქვა ელინ არდენმა, ტელეკომუნიკაციისა და საკაბელო ანალიტიკოსმა S&P Global Ratings– ში, ციტირებული WSJ– ს მიერ. გასულ კვირას, S&P- მ და Moody's- მა AT&T ობლიგაციებზე რეიტინგი შეამცირეს მხოლოდ ორი დონის ზემოთ უსარგებლო ვალი. ისინი ასევე მოსალოდნელია დაქვეითება Comcast, რომლის შეთავაზება Fox– ზე 35 დოლარად ერთ აქციაზე აღემატება Walt Disney Co– ს (DIS), თითო აქციაზე $ 29.54.
დიდი ნდობა ემყარება მედია კომპანიების შესაძლებლობას სწრაფად დაფარონ დავალიანება შეძენა და დაუბრუნდით წინასწარ შეთანხმებას საკრედიტო რეიტინგები. თუმცა, თუ დამრღვევები, როგორიცაა Netflix Inc. (NFLX) და Amazon.com Inc. (AMZN) განაგრძობენ წვლილის შეტანას შემოსავლების შემცირებაში, რეიტინგის ფირმებს შეუძლიათ უპასუხონ უფრო დაბალი შეფასებით. თუ რეიტინგების შემცირებამ AT&T ან Comcast დაუახლოვა უსარგებლო ობლიგაციების კატეგორიას, ფონდის ზოგიერთმა მენეჯერმა, რომელსაც არ შეუძლია შეინარჩუნოს საინვესტიციო ხარისხზე დაბალი ვალი, შეიძლება დაიწყოს ობლიგაციების გაყიდვა მოლოდინში.
”რისკი იმაში მდგომარეობს იმაში, რომ ყველას სურს ერთდროულად გავიდეს ვალიდან,” - თქვა მაიკ კოლინზმა, ა ობლიგაციების ფონდი მენეჯერი PGIM– ის ფიქსირებული შემოსავლის მიხედვით, როგორც ამას ციტირებს WSJ. ”სწორედ მაშინ ხდება მახინჯი.” (Იხილეთ ასევე: Comcast, Disney Vie Key Fox Asset ინდოეთში.)
