ეკონომიკური დამატებული ღირებულების (EVA) განმარტება და ფორმულა
რა არის დამატებული ეკონომიკური ღირებულება (EVA)?
დამატებული ეკონომიკური ღირებულება (EVA) არის კომპანიის საზომი ფინანსური მაჩვენებელი ნარჩენი სიმდიდრის საფუძველზე, რომელიც გამოითვლება კაპიტალის ღირებულების გამოკლებით მისი საოპერაციო მოგებიდან, რომელიც მორგებულია ნაღდი ანგარიშსწორებით გადასახადებისთვის. EVA ასევე შეიძლება მოიხსენიებოდეს როგორც ეკონომიკური მოგება, რადგან ის ცდილობს დააფიქსიროს კომპანიის რეალური ეკონომიკური მოგება. ეს ღონისძიება შემუშავდა მენეჯმენტის საკონსულტაციო ფირმის Stern Value Management– ის მიერ, რომელიც თავდაპირველად გაერთიანებული იყო როგორც Stern Stewart & Co.
ძირითადი Takeaways
- დამატებული ეკონომიკური ღირებულება (EVA), რომელიც ასევე ცნობილია როგორც ეკონომიკური მოგება, მიზნად ისახავს გამოთვალოს კომპანიის რეალური ეკონომიკური მოგება.
- EVA გამოიყენება იმ ღირებულების გასაზომად, რასაც კომპანია გამოიმუშავებს მასში ინვესტირებული სახსრებიდან.
- თუმცა, EVA დიდწილად ეყრდნობა ინვესტიციურ კაპიტალს და საუკეთესოდ გამოიყენება აქტივებით მდიდარი კომპანიებისთვის, სადაც არამატერიალური აქტივების მქონე კომპანიები, როგორიცაა ტექნოლოგიური ბიზნესი, შეიძლება არ იყვნენ კარგი კანდიდატები.
გააზრებული დამატებული ღირებულების (EVA)
EVA არის დამატებითი განსხვავება დაბრუნების კოეფიციენტი (RoR) კომპანიის კაპიტალის ღირებულების გამო. არსებითად, იგი გამოიყენება იმ ღირებულების გასაზომად, რასაც კომპანია გამოიმუშავებს მასში ინვესტირებული სახსრებიდან. თუ კომპანიის EVA უარყოფითია, ეს ნიშნავს რომ კომპანია არ გამოიმუშავებს ღირებულებას ბიზნესში ჩადებული სახსრებიდან. პირიქით, დადებითი EVA აჩვენებს, რომ კომპანია აწარმოებს ღირებულებას მასში ჩადებული სახსრებიდან.
EVA– ს გაანგარიშების ფორმულაა:
EVA = NOPAT - (ინვესტირებული კაპიტალი * WACC)
სად:
- NOPAT = წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადების შემდგომ
- ინვესტირებული კაპიტალი = ვალი + კაპიტალის იჯარა + აქციონერთა კაპიტალი
- WACC = კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება
სპეციალური მოსაზრებები
EVA– ს განტოლება გვიჩვენებს, რომ კომპანიის EVA– ს სამი ძირითადი კომპონენტია - NOPAT, ინვესტირებული კაპიტალის ოდენობა და WACC. NOPAT შეიძლება გამოითვალოს ხელით, მაგრამ ჩვეულებრივ ჩამოთვლილია საჯარო კომპანია ფინანსური
ინვესტირებული კაპიტალი არის თანხა, რომელიც გამოიყენება კომპანიის ან კონკრეტული პროექტის დასაფინანსებლად. WACC არის საშუალო შემოსავალი, რომელსაც კომპანია ელოდება გადაიხადოს თავისი ინვესტორებისთვის; წონა იწერება როგორც კომპანიის თითოეული ფინანსური წყაროს ნაწილი კაპიტალის სტრუქტურა. WACC ასევე შეიძლება გამოითვალოს, მაგრამ ჩვეულებრივ გათვალისწინებულია.
EVA– ში საინვესტიციო კაპიტალისთვის გამოყენებული განტოლება ჩვეულებრივ არის მთლიანი აქტივები გამოკლებული მიმდინარე ვალდებულებები - ორი ფიგურა ადვილად ნაპოვნია ფირმის ბალანსზე. ამ შემთხვევაში, EVA– ს შეცვლილი ფორმულა არის NOPAT - (მთლიანი აქტივები - მიმდინარე ვალდებულებები) * WACC.
EVA– ს მიზანია განსაზღვროს კაპიტალის ინვესტიციის ღირებულება გარკვეულ პროექტში ან ფირმაში და შემდეგ შეაფასოს გამოიმუშავებს თუ არა ის საკმარის ფულს, რომ ჩაითვალოს კარგ ინვესტიციად. დადებითი EVA აჩვენებს, რომ პროექტი წარმოქმნის ანაზღაურებას საჭირო მინიმალურ შემოსავალზე მეტი. როგორც Stern Value Management- მა აღნიშნა, "1983 წელს ჩვენ შევიმუშავეთ ეკონომიკური დამატებული ღირებულების მეტრიკა კომპანიების მიერ გამომუშავებული ღირებულების გასაზომად."
EVA– ს უპირატესობები და უარყოფითი მხარეები
EVA აფასებს კომპანიის მუშაობას და მის მენეჯმენტს იმ იდეის საშუალებით, რომ ბიზნესი მომგებიანია მხოლოდ მაშინ, როდესაც ის ქმნის სიმდიდრეს და ანაზღაურებს მას აქციონერები, რითაც მოითხოვს კომპანიის კაპიტალის ღირებულებას.
EVA როგორც შესრულების ინდიკატორი ძალიან სასარგებლოა. გაანგარიშება გვიჩვენებს, თუ როგორ და სად შექმნა კომპანიამ სიმდიდრე, მისი ჩართვის გზით ბალანსი ნივთები. ეს აიძულებს მენეჯერებს იცოდნენ აქტივებისა და ხარჯების შესახებ მენეჯერული გადაწყვეტილებების მიღებისას.
თუმცა, EVA გაანგარიშება დიდწილად დამოკიდებულია ოდენობაზე ინვესტირებული კაპიტალი და საუკეთესოდ გამოიყენება აქტივებით მდიდარი კომპანიებისთვის, რომლებიც სტაბილური ან მომწიფებულია. კომპანიებთან ერთად არამატერიალური აქტივები, როგორიცაა ტექნოლოგიური ბიზნესი, შეიძლება არ იყოს კარგი კანდიდატები EVA შეფასებისთვის.