ინვესტიცია საფონდო უფლებებსა და ორდერებში

კომპანიებს, რომლებსაც სჭირდებათ დამატებითი კაპიტალის მოზიდვა, შეუძლიათ ამის გაკეთება აქციების დამატებითი აქციების გამოშვებით. თუმცა, ესენი დამატებითი აქციები შეამცირებს არსებული აქციების ღირებულებას, რაც შეიძლება შეშფოთდეს აქციონერებისთვის. ამრიგად, ზოგიერთი კომპანია ირჩევს უფლებების გაცემას ან ორდერებს, როგორც კაპიტალის გამომუშავების ალტერნატიულ საშუალებას. ეს ინსტრუმენტები აქციონერებს აძლევს პრევენციული უფლება შეიძინოს დამატებითი აქციები პირდაპირ კომპანიისგან, როგორც წესი, შეღავათიან ფასად.

რა არის საფონდო უფლებები?

საფონდო უფლებები ეს არის კომპანიების მიერ გაცემული ინსტრუმენტები, რათა ახლანდელ აქციონერებს მიეცეთ შესაძლებლობა შეინარჩუნონ თავიანთი კორპორაციული საკუთრება. აქციის თითოეული აქციისთვის გაიცემა ერთი უფლება და თითოეულ უფლებას, როგორც წესი, შეუძლია წილის წილის ყიდვა, ასე რომ, ერთი აქციის შესაძენად საჭიროა მრავალი უფლება.

ძირითადი საფონდო ვაჭრობა განხორციელდება უფლების მინიჭებისთანავე დაერთო უფლებით, რომელსაც მოიხსენიებენ როგორც "უფლებებს შემდეგ. "მაშინ უფლება გამოეყრება მარაგს და ცალკე ვაჭრობს, ხოლო მარაგი მაშინ ივაჭრება" უფლებების შეწყვეტით "უფლებებამდე იწურება უფლებები არის მოკლევადიანი ინსტრუმენტები, რომლებიც იწურება სწრაფად, ჩვეულებრივ, გაცემიდან 30-60 დღის განმავლობაში. ის

ვარჯიშის ფასი უფლებები ყოველთვის დადგენილია მიმდინარე საბაზრო ფასის ქვემოთ და მათი გამოსყიდვისთვის არ არის დაწესებული საკომისიო.

რა არის ორდერები?

ორდერები არის გრძელვადიანი ინსტრუმენტები, რომლებიც ასევე საშუალებას აძლევს აქციონერებს შეიძინონ აქციების დამატებითი აქციები დისკონტირებული ფასი, მაგრამ ისინი, როგორც წესი, გაიცემა ახლანდელი ბაზრის ზემოთ განხორციელების ფასით ფასი ასე რომ, ლოდინის პერიოდი შეიძლება გაგრძელდეს ექვსი თვიდან ერთ წლამდე, რაც განაპირობებს აქციების ფასს დროულად მოიმატოს იმისათვის, რომ გადააჭარბოს სავარჯიშო ფასს და უზრუნველყოს შინაგანი ღირებულება. ორდერი ჩვეულებრივ შემოთავაზებულია ერთად ფიქსირებული შემოსავალი ფასიანი ქაღალდები და მოქმედებს როგორც „დამატკბობელი“, ან ფინანსური წახალისება ობლიგაციის ან სასურველი აქციის შესაძენად.

ჩვეულებრივ, ერთ გარანტიას შეუძლია შეიძინოს აქციების ერთი წილი, თუმცა ისინი სტრუქტურულად ყიდულობენ ამაზე მეტს ან ნაკლებს ზოგიერთ შემთხვევაში. გარანტიები ასევე იშვიათ შემთხვევებში იქნა გამოყენებული სხვა სახის ფასიანი ქაღალდების შესაძენად, როგორიცაა სასურველი შეთავაზებები ან ობლიგაციები. გარანტიები განსხვავდება უფლებებისგან რომ ისინი უნდა იყოს შეძენილი ბროკერისგან საკომისიოსთვის და ჩვეულებრივ კვალიფიცირდება როგორც მარგინალიზებული ფასიანი ქაღალდები.

ორივე უფლება და ორდერი კონცეპტუალურად ჰგავს საჯაროდ ვაჭრობას ზარის პარამეტრები რაღაც თვალსაზრისით. სამივე ინსტრუმენტის ღირებულება არსებითად არის დამოკიდებული საფონდო ფასზე. ისინი ასევე წააგავს ბაზრის ვარიანტებს იმით, რომ მათ არ აქვთ ხმის უფლება და არ გადაიხადოთ დივიდენდები ან არ შესთავაზოთ რაიმე სახის პრეტენზია კომპანიას.

უფლებები და ორდერები vs. Პარამეტრები

უფლებები და გარანტიები განსხვავდება ბაზრის ოფციონებისაგან იმით, რომ ისინი თავდაპირველად გაიცემა მხოლოდ არსებულ აქციონერებზე, თუმცა ა მეორადი ბაზარი ჩვეულებრივ ჩნდება, რაც სხვა მყიდველებს საშუალებას აძლევს შეიძინონ ეს ფასიანი ქაღალდები.

აქციონერებს, რომლებიც იღებენ უფლებებსა და გარანტიებს, აქვთ ოთხი ვარიანტი:

• დაიცავით მათი უფლებები ან ორდერები ამ დროისთვის
• შეიძინეთ დამატებითი უფლებები ან ორდერები მეორად ბაზარზე
• გაყიდოს მათი უფლებები ან ორდერები სხვა ინვესტორს
• უბრალოდ დაუშვით მათი უფლებების ან გარანტიების ვადის გასვლა

აქ ჩამოთვლილი საბოლოო ვარიანტი არასოდეს არის გონივრული ინვესტორებისთვის. თუ აქციის ამჟამინდელი საბაზრო ფასი აღემატება სავარჯიშო ფასს, მაშინ ინვესტორებს, რომელთაც არ სურთ მათი გამოყენება, ყოველთვის უნდა გაყიდონ ისინი მეორადი ბაზარი მიიღოს მათი შინაგანი ღირებულება. თუმცა, ბევრი გაუნათლებელი აქციონერი, რომელსაც არ ესმის მათი უფლებების ღირებულება, ამას რეგულარულად აკეთებს.

ღირებულების განსაზღვრა

რაც შეეხება საბაზრო ოფციონებს, აქციების საბაზრო ფასი შეიძლება შემცირდეს განხორციელების ფასზე დაბლა, რა დროსაც უფლებები ან გარანტიები უსარგებლო გახდება. უფლებები და გარანტიები ასევე უსარგებლო ხდება ვადის გასვლის შემდეგ, მიუხედავად იმისა, თუ სად ხდება ვაჭრობა ძირითად აქციებზე. საფონდო უფლებებისა და გარანტიების ღირებულებები განისაზღვრება ისევე, როგორც ბაზრის ოფციონებისთვის. მათ აქვთ ორივე შინაგანი ღირებულება, რაც უდრის სხვაობას საფონდო საბაზრო და სავარჯიშო ფასებს შორის და დროის ღირებულება, რომელიც დაფუძნებულია საფონდო პოტენციალზე გაძვირდეს ვადის გასვლამდე.

ორივე სახის ფასიანი ქაღალდი გახდება უსარგებლო ვადის გასვლის შემდეგ, მიუხედავად ძირითადი საფონდო აქტუალური ფასისა. ისინი ასევე დაკარგავენ თავიანთ შინაგან ღირებულებას, თუ აქციების საბაზრო ფასი დაეცემა ქვემოთ გამოწერის ფასი. ამ მიზეზით, კომპანიებმა საგულდაგულოდ უნდა განსაზღვრონ სავარჯიშო ფასები ამ საკითხებზე, რათა შემცირდეს შანსი იმისა, რომ მთლიანი შეთავაზება ვერ მოხერხდეს. ამასთან, უფლებებსა და გარანტიებს ასევე შეუძლიათ მიიღონ მნიშვნელოვანი მოგება აქციონერებისთვის, ისევე როგორც ზარების ოფციონები, თუ ძირითადი საფონდო ფასი გაიზრდება.

უფლებების ფასი

საფონდო უფლების ღირებულების დასადგენად გამოიყენება ფორმულა:

​სწორი ღირებულება=უფლებები საჭიროაᲛიმდინარე ფასი−გამოწერის ფასი​სად:Მიმდინარე ფასი=აქციების საბაზრო ფასიგამოწერის ფასი=ახალი აქციების სავარჯიშო ფასიუფლებები საჭიროა=შეძენისთვის საჭირო უფლებების რაოდენობაერთი ახალი წილი​

მაგალითად, თუ ამჟამინდელი აქციების საბაზრო ფასი არის $ 60, ახალი საფონდო სააბონენტო ფასი არის $ 50, ხოლო აქციების ერთი ახალი წილის შესაძენად საჭირო უფლებების რაოდენობაა $ 5:

$\begin{array}{c}\text{სწორი ღირებულება.}=\frac{\$6.0.-\$5.0.}{5.}=\$2.\end{array}$​სწორი ღირებულება=5$60−$50​=$2​

გარანტირებული ფასი

ორდერის ღირებულების განსაზღვრის ფორმულაა:

​გარანტიის ღირებულება=გარანტიები საჭიროაᲛიმდინარე ფასი−გამოწერის ფასი​სად:Მიმდინარე ფასი=აქციების საბაზრო ფასიგამოწერის ფასი=განახორციელეთ ახალი გარანტიების ფასიუფლებები საჭიროა=აქციების რაოდენობა, რაც შეიძლება იყოსშეძენილია ერთი გარანტიით​

მაგალითად, თუ აქციის საბაზრო ფასია 45 აშშ დოლარი, ორდერის გამოწერის ფასია 30 აშშ დოლარი, ხოლო აქციების რაოდენობა, რომელთა ყიდვაც ერთი ორდენით არის 1:

$\begin{array}{c}\text{გარანტიის ღირებულება.}=\frac{\$4.5.-\$3.0.}{1.}=\$1.5.\end{array}$​გარანტიის ღირებულება=1$45−$30​=$15​

უფლებებისა და ორდერების საგადასახადო განხილვები

უფლებები და ორდერები იბეგრება ისევე, როგორც ნებისმიერი სხვა ფასიანი ქაღალდი. სხვაობა ამ ფასიანი ქაღალდების განხორციელებისა და გაყიდვის ფასებს შორის იბეგრება როგორც გრძელვადიანი ან მოკლევადიანი მოგება. ნებისმიერი ვაჭრობიდან მიღებული მოგება ან ზარალი მეორეხარისხოვან ბაზარზე არსებული უფლებები ან გარანტიები იბეგრება იმავე წესით (გარდა იმისა, რომ ყველა მოგება და ზარალი იქნება მოკლევადიანი).

დედააზრი

უფლებებსა და გარანტიებს შეუძლიათ მოქმედ აქციონერებს შეიძინონ დამატებითი აქციები ფასდაკლებით და შეინარჩუნონ საკუთრების წილი კომპანიაში. თუმცა, არცერთი ეს ინსტრუმენტი არ გამოიყენება დღესდღეობით, რადგან საფონდო და საბაზრო პარამეტრები გაცილებით პოპულარული გახდა. უფლებებისა და გარანტიების შესახებ დამატებითი ინფორმაციისათვის მიმართეთ თქვენს საფონდო ბროკერს ან ვფინანსური მრჩეველი.