ვალის დაფინანსება vs. კაპიტალის დაფინანსება: რა განსხვავებაა?

ვალის დაფინანსება vs. კაპიტალის დაფინანსება: მიმოხილვა

კომპანიის დაფინანსებისას "ღირებულება" არის კაპიტალის მოპოვების გაზომვადი ხარჯი. თან ვალიეს არის საპროცენტო ხარჯი, რომელსაც კომპანია იხდის თავის ვალზე. თან კაპიტალი, კაპიტალის ღირებულება ეხება აქციონერებს ბიზნესის საკუთრების წილზე შემოსავლის მოთხოვნაზე.

ვალის დაფინანსება

როდესაც ფირმა აგროვებს ფულს კაპიტალზე ვალის ინსტრუმენტების გაყიდვით ინვესტორები, ცნობილია როგორც ვალის დაფინანსება. ფულის დაკრედიტების სანაცვლოდ, ადამიანები ან ინსტიტუტები ხდებიან კრედიტორები და მიიღეთ დაპირება, რომ დავალიანების ძირითადი და პროცენტი დაფარული იქნება რეგულარული გრაფიკით.

Სააქციო კაპიტალით დაფინანსება

Სააქციო კაპიტალით დაფინანსება

არის კომპანიის აქციების გაყიდვის გზით კაპიტალის გაზრდის პროცესი. კაპიტალის დაფინანსებით მოდის საკუთრების ინტერესი აქციონერები. სააქციო კაპიტალის დაფინანსება შეიძლება იყოს რამდენიმე ათასი დოლარიდან მეწარმის მიერ კერძო ინვესტორისგან მოპოვებული პირველადი საჯარო შეთავაზებით (IPO) საფონდო ბირჟაზე, რომელიც გადის მილიარდობით.

მაგალითი

იმ პირობით, რომ კომპანია კარგად მუშაობს, თქვენ ჩვეულებრივ შეგიძლიათ მიიღოთ ვალის დაფინანსება უფრო დაბალი ეფექტური ღირებულებით.

მაგალითად, თუ თქვენ აწარმოებთ მცირე ბიზნესს და გჭირდებათ $ 40,000 დაფინანსება, შეგიძლიათ აიღოთ $ 40,000 ბანკის ვალი 10 პროცენტით საპროცენტო განაკვეთიან შეგიძლიათ გაყიდოთ თქვენი ბიზნესის 25 პროცენტი თქვენს მეზობელს 40,000 დოლარად.

დავუშვათ, რომ თქვენი ბიზნესი მომდევნო წლის განმავლობაში მიიღებს $ 20,000 მოგებას. თუ თქვენ აიღებდით საბანკო სესხს, თქვენი საპროცენტო ხარჯები (დავალიანების დაფინანსების ღირებულება) იქნება 4000 აშშ დოლარი, რის შედეგადაც თქვენ მიიღებთ 16000 აშშ დოლარის მოგებას.

პირიქით, რომ გამოიყენოთ კაპიტალის დაფინანსება, გექნებათ ნულოვანი ვალი (და შედეგად, არანაირი პროცენტი ხარჯი), მაგრამ შეინარჩუნებდა თქვენი მოგების მხოლოდ 75 პროცენტს (დანარჩენი 25 პროცენტი თქვენი საკუთრებაა მეზობელი). აქედან გამომდინარე, თქვენი პირადი მოგება იქნება მხოლოდ $ 15,000, ან (75% x $ 20,000).

ამ მაგალითიდან თქვენ ხედავთ, რამდენად ნაკლებად ძვირია თქვენთვის, როგორც თქვენი კომპანიის თავდაპირველი აქციონერისთვის, დავალიანების გაცემა კაპიტალისგან განსხვავებით. გადასახადები სიტუაციას კიდევ უფრო უკეთესს გახდის, თუკი გქონდათ ვალი, რადგან საპროცენტო ხარჯები გამოიქვითება მოგებიდან ადრე საშემოსავლო გადასახადები იბეგრება, რითაც მოქმედებს როგორც საგადასახადო ფარი (თუმცა ჩვენ ამ მაგალითში გადავიხადეთ გადასახადები სიმარტივის გამო).

რასაკვირველია, ვალის ფიქსირებული საპროცენტო სარგებლის უპირატესობა ასევე შეიძლება იყოს მინუსი. ის წარმოადგენს ფიქსირებულ ხარჯს, რითაც იზრდება კომპანიის რისკი. დავუბრუნდეთ ჩვენს მაგალითს, დავუშვათ, რომ თქვენმა კომპანიამ მომდევნო ერთი წლის განმავლობაში მხოლოდ $ 5,000 გამოიმუშავა. ვალის დაფინანსებით, თქვენ კვლავ გექნებათ იგივე 4000 აშშ დოლარის პროცენტი, ასე რომ თქვენ დარჩებით მხოლოდ $ 1,000 მოგება ($ 5000 - $ 4000). საკუთარი კაპიტალით, თქვენ კვლავ არ გაქვთ საპროცენტო ხარჯები, მაგრამ ინახავთ თქვენი მოგების მხოლოდ 75 პროცენტს, რის გამოც თქვენ გექნებათ 3,750 აშშ დოლარი მოგება (75% x 5,000 აშშ დოლარი).

თუმცა, თუ კომპანია ვერ გამოიმუშავებს საკმარის ფულს, ფიქსირებული ღირებულება ვალის ბუნება შეიძლება ძალიან დამამძიმებელი აღმოჩნდეს. ეს ძირითადი იდეა წარმოადგენს რისკს, რომელიც დაკავშირებულია ვალის დაფინანსებასთან.

დედააზრი

კომპანიები არასოდეს არიან ბოლომდე დარწმუნებული რა იქნება მათი შემოსავალი მომავალში (თუმცა მათ შეუძლიათ გააკეთონ გონივრული შეფასებები). რაც უფრო გაურკვეველია მათი მომავალი შემოსავალი, მით მეტი რისკია წარმოდგენილი. შედეგად, კომპანიები ძალიან სტაბილურ ინდუსტრიებში თანმიმდევრულნი არიან ფულადი ნაკადები ზოგადად, უფრო მეტად იყენებენ სესხებს, ვიდრე სარისკო ინდუსტრიის კომპანიები ან კომპანიები, რომლებიც ძალიან მცირეა და ახალ საქმიანობას იწყებენ. მაღალი გაურკვევლობის მქონე ახალ ბიზნესს შეიძლება გაუჭირდეს ვალის დაფინანსების მოპოვება და ხშირად თავიანთი ოპერაციების დაფინანსება ძირითადად კაპიტალის საშუალებით. (შესაბამისი კითხვისთვის იხ. "უნდა გასცეს კომპანიამ ვალი თუ კაპიტალი?")