გრეშამის კანონის განმარტება

რა არის გრეშამის კანონი?

გრეშამის კანონი არის ფულადი პრინციპი, სადაც ნათქვამია, რომ "ცუდი ფული კარგს კარგავს". იგი ძირითადად გამოიყენება განსახილველად და გამოყენებისთვის სავალუტო ბაზრები. გრეშამის კანონი თავდაპირველად ემყარებოდა მოჭრილი მონეტების შემადგენლობას და მათში გამოყენებული ძვირფასი ლითონების ღირებულებას. თუმცა, მას შემდეგ რაც მიტოვებულია მეტალის ვალუტის სტანდარტები, თეორია გამოიყენება გლობალურ ბაზრებზე სხვადასხვა ვალუტის ღირებულების ფარდობით სტაბილურობაზე.

კარგი ფულის გაგება vs. ცუდი ფული

გრეშამის კანონის საფუძველია კარგი ფულის კონცეფცია (ფული, რომელიც დაუფასებელია ან ფული, რომელიც უფრო სტაბილურია ღირებულებაში) ცუდი ფულის წინააღმდეგ (ფული, რომელიც გადაფასებულია ან სწრაფად კარგავს ღირებულებას). კანონი ამტკიცებს, რომ ცუდი ფული გამოდევნის კარგ ფულს მიმოქცევაში. ცუდი ფული მაშინ არის ვალუტა, რომელიც ითვლება მისი თანაბარი ან ნაკლები შინაგანი ღირებულებით მის ნომინალურ ღირებულებასთან შედარებით. იმავდროულად, კარგი ფული არის ვალუტა, რომელსაც მიაჩნია, რომ აქვს უფრო დიდი შინაგანი ღირებულება ან უფრო დიდი ღირებულების პოტენციალი, ვიდრე მისი ნომინალური ღირებულება. კონცეფციის ერთ -ერთი ძირითადი ვარაუდი არის ის, რომ ორივე ვალუტა განიხილება, როგორც საყოველთაოდ მისაღები გაცვლითი მედია, ადვილად ლიკვიდური და ხელმისაწვდომი ერთდროულად გამოყენებისთვის. ლოგიკურად, ადამიანები ირჩევენ განახორციელონ ბიზნესი ცუდი ფულის გამოყენებით და შეინარჩუნონ კარგი ფულის ნაშთები, რადგან კარგ ფულს აქვს პოტენციალი იყოს უფრო მეტი ვიდრე მისი ნომინალური ღირებულება.

გრეშამის კანონის წარმოშობა

ზარაფხანა მონეტები გთავაზობთ გრეშამის კანონის ყველაზე ძირითად მაგალითს. სინამდვილეში, კანონის სახელი, სერ თომას გრეშამი, თავის შესაბამის ნაწერში გულისხმობდა ოქროსა და ვერცხლის მონეტებს. გრეშამი ცხოვრობდა 1519 წლიდან 1579 წლამდე, მუშაობდა ფინანსისტად დედოფლის სამსახურში და მოგვიანებით დააარსა ლონდონის სამეფო ბირჟა. ჰენრი VIII- მ შეცვალა ინგლისური შილინგის შემადგენლობა, შეცვალა მისი მნიშვნელოვანი ნაწილი ვერცხლისფერი ძირითადი ლითონებით. გრეშამის დედოფალთან კონსულტაციებმა განმარტა, რომ ადამიანებმა იცოდნენ ცვლილების შესახებ და დაიწყეს ინგლისური შილინგის გამოყოფა მონეტები მათი წარმოების თარიღების საფუძველზე მოაგროვეს მონეტები მეტი ვერცხლით, რომლებიც, როდესაც დნება, უფრო ღირდა ვიდრე მათი სახე ღირებულება. გრეშამმა შენიშნა, რომ ცუდი ფული კარგ ფულს მიმოქცევიდან გამოდევნის.

ეს ფენომენი ადრე იყო შემჩნეული და დაწერილი ძველ საბერძნეთსა და შუა საუკუნეების ევროპაში. დაკვირვებას არ მიენიჭა ფორმალური სახელი "გრეშამის კანონი" მე -19 საუკუნის შუა ხანებამდე, როდესაც შოტლანდიელმა ეკონომისტმა ჰენრი დანინგ მაკლეოდმა ეს მიანიჭა გრეშამს.

როგორ მუშაობს გრეშამის კანონი

ისტორიის მანძილზე ზარაფხანებმა გააკეთეს მონეტები ოქრო, ვერცხლი და სხვა ძვირფასი ლითონები, რომლებიც თავდაპირველად აძლევს მონეტებს მათ ღირებულებას. დროთა განმავლობაში, მონეტების ემიტენტები ზოგჯერ ამცირებდნენ ოდენობას ძვირფასი მეტალები იყენებდა მონეტების დასამზადებლად და ცდილობდა გადაეცა ისინი სრული ღირებულების მონეტებად. ჩვეულებრივ, ნაკლებად ძვირფასი ლითონის შემცველ ახალ მონეტებს ექნებათ ნაკლები საბაზრო ღირებულება და ივაჭრებენ ფასდაკლებით, ან საერთოდ არა, ხოლო ძველი მონეტები შეინარჩუნებენ უფრო დიდ ღირებულებას. თუმცა, მთავრობის ჩართულობით, როგორიცაა კანონიერი სატენდერო კანონები, ახალი მონეტები, როგორც წესი, უფლებამოსილნი იქნებიან იგივე ნომინალური ღირებულებით, როგორც ძველი მონეტები. ეს ნიშნავს, რომ ახალი მონეტები იურიდიულად გადაფასებული იქნება, ძველი მონეტები კი ლეგალურად დაუფასებელი. მთავრობები, მმართველები და სხვა მონეტების გამომცემლები ჩაერთვებიან ამაში შემოსავლების მისაღებად სენიორაჟი და გადაიხადონ ძველი ვალები (რომლებიც ისესხეს ძველ მონეტებში) ახალ მონეტებში (რომლებსაც აქვთ ნაკლები შიდა ღირებულება) ნომინალური ღირებულებით.

იმის გამო, რომ ლითონის ღირებულება ძველ მონეტებში (კარგი ფული) უფრო მაღალია, ვიდრე ახალი მონეტები (ცუდი ფული) ღირებულება, ადამიანებს აქვთ მკაფიო სტიმული, რომ უპირატესობა მიანიჭონ ძველ მონეტებს უმაღლესი შინაგანი ძვირფასი ლითონის შემცველობით. სანამ ისინი იურიდიულად იძულებულნი არიან განიხილონ ორივე ტიპის მონეტა, როგორც ერთი და იგივე ფულადი ერთეული, მყიდველები მოინდომებს რაც შეიძლება სწრაფად გაიაროს მათი ნაკლებად ძვირფასი მონეტები და ძველზე დაიჭიროს მონეტები. მათ შეუძლიათ ან დაითხოვონ ძველი მონეტები და გაყიდონ ლითონი, ან უბრალოდ შეაგროვონ მონეტები უფრო დიდი შენახული ღირებულების სახით. ცუდი ფული ტრიალებს ეკონომიკაში და კარგი ფული ამოღებულია მიმოქცევიდან, ინახება ან იშლება გასაყიდად, როგორც ნედლი ლითონი.

ამ პროცესის საბოლოო შედეგი, ცნობილი როგორც ვალუტის დაკნინება, არის სავალუტო ერთეულების მსყიდველუნარიანობის დაცემა, ან ზოგადი ფასების ზრდა: სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ინფლაცია. გრეშამის კანონის წინააღმდეგ საბრძოლველად, მთავრობები ხშირად ადანაშაულებენ სპეკულანტებს და მიმართავენ ტაქტიკას, როგორიცაა ვალუტის კონტროლი, აკრძალვები მიმოქცევიდან მონეტების ამოღებაზე, ან კერძო საკუთრებაში არსებული ძვირფასი ლითონის მარაგების კონფისკაციაზე ფულადი გამოყენება.

ამ პროცესის თანამედროვე მაგალითში, 1982 წელს, აშშ -ს მთავრობამ შეცვალა პენის შემადგენლობა შეიცავს 97.5% თუთიას. ამ ცვლილებამ 1982 წლის წინანდელი პენი შეადგინა, ვიდრე 1982 წლის შემდგომ კოლეგებთან შედარებით, ხოლო ნომინალური ღირებულება იგივე დარჩა. დროთა განმავლობაში, ვალუტის შემცირების და ინფლაციის გამო, სპილენძის ფასები გაიზარდა საშუალოდ 0,6662 აშშ დოლარიდან/ფუნტზე. 1982 წელს $ 3.0597/ფუნტი. 2006 წელს, როდესაც შეერთებულმა შტატებმა მკაცრი ახალი ჯარიმები დააწესა მონეტების დნობისთვის. ეს ნიშნავს, რომ პენის ნომინალურმა ღირებულებამ დაკარგა მისი მსყიდველობითი უნარის 78% და ხალხი მოუთმენლად ელოდა დნება ძველი გროშები, რომლებიც თითქმის ხუთჯერ აღემატებოდა 1982 წლის შემდგომ პენებს წერტილი. კანონმდებლობა გამოიწვევს $ 10,000 ჯარიმას და/ან ხუთი წლით თავისუფლების აღკვეთას, თუკი დამნაშავედ ცნობს ამ დანაშაულს.

კანონიერება, გრეშამის კანონი და ვალუტის ბაზარი

გრეშამის კანონი მოქმედებს თანამედროვე ეკონომიკაში იმავე მიზეზების გამო, რაც თავიდანვე იყო დაცული: კანონიერი ტენდერი კანონები. ეფექტური კანონების არარსებობის შემთხვევაში, გრეშამის კანონი მოქმედებს საპირისპიროდ; კარგი ფული უბიძგებს ცუდ ფულს მიმოქცევიდან, რადგან ადამიანებს შეუძლიათ უარი თქვან ნაკლებად ღირებულ ფულზე, როგორც გარიგებების გადახდის საშუალებაზე. მაგრამ როდესაც ყველა სავალუტო ერთეული იურიდიულად არის უფლებამოსილი აღიარონ ერთი და იგივე ნომინალური ღირებულება, მოქმედებს გრეშამის კანონის ტრადიციული ვერსია.

თანამედროვე დროში, ვალუტებსა და ძვირფას ლითონებს შორის სამართლებრივი კავშირები უფრო დაძაბული გახდა და საბოლოოდ მთლიანად გაწყდა. ქაღალდის ფულის კანონიერ სატენდეროდ მიღებისას (და შესასვლელი ფულის აღრიცხვა ფრაქციული სარეზერვო ბანკის საშუალებით), ეს ნიშნავს იმას, რომ ფულის გამცემებს შეუძლიათ მიიღონ სეინორაჟი ბეჭდვით ან სესხის გაცემით, სურვილისამებრ. მონეტები. ამ მიმდინარე დამცირებამ გამოიწვია ინფლაციის მუდმივი ტენდენცია, როგორც ნორმა უმეტეს ეკონომიკებში, უმეტეს დროს. უკიდურეს შემთხვევაში, ამ პროცესმა შეიძლება ჰიპერინფლაციაც კი გამოიწვიოს, სადაც მაშინ ფული ფაქტიურად არ ღირს იმ ქაღალდზე, რომელზეც იბეჭდება.

ჰიპერინფლაციის შემთხვევებში ხშირად უცხოური ვალუტა ჩაანაცვლებს ადგილობრივ, ჰიპერინფლატირებულ ვალუტებს; ეს არის გრეშამის კანონის საპირისპირო მოქმედების მაგალითი. მას შემდეგ, რაც ვალუტა სწრაფად კარგავს ღირებულებას, ადამიანები ცდილობენ შეწყვიტონ მისი გამოყენება უფრო სტაბილური უცხოური ვალუტების სასარგებლოდ, ზოგჯერ რეპრესიული სამართლებრივი ჯარიმების წინაშეც კი. მაგალითად, ზიმბაბვეში ჰიპერინფლაციის დროს, 2008 წლის ივლისში ინფლაციამ მიაღწია წლიურ მაჩვენებელს, რომელიც შეფასებულია 250 მლნ პროცენტით. მიუხედავად იმისა, რომ ჯერ კიდევ კანონიერად მოითხოვა ზიმბაბვეს დოლარის ლეგალური ვალუტის აღიარება, ქვეყანაში ბევრმა ადამიანმა დაიწყო მისი გამოყენებაზე უარი გარიგებებში, საბოლოოდ აიძულა მთავრობა აღიაროს დე ფაქტო და შემდგომი დე იურედოლარიზაცია ეკონომიკის. ეკონომიკური კრიზისის ქაოსში თითქმის უღირსი ვალუტით, მთავრობამ ვერ შეძლო თავისი კანონიერი სატენდერო კანონების ეფექტურად აღსრულება. კარგმა (უფრო სტაბილურმა) ფულმა ცუდი (ჰიპერინფლაციური) ფული მიმოქცევიდან ჯერ შავ ბაზარზე, შემდეგ ზოგად გამოყენებაში და საბოლოოდ მთავრობის ოფიციალური მხარდაჭერით გააძევა.

ამ თვალსაზრისით, გრეშამის კანონი ასევე შეიძლება განიხილებოდეს მსოფლიო სავალუტო ბაზრებსა და საერთაშორისო ვაჭრობაში, ვინაიდან კანონიერი სატენდერო კანონები თითქმის განსაზღვრულად ვრცელდება მხოლოდ შიდა ვალუტაზე. გლობალურ ბაზრებზე, ძლიერი ვალუტა, როგორიცაა აშშ დოლარი ან ევრო, რომელსაც აქვს შედარებით უფრო სტაბილური ღირებულება დროთა განმავლობაში (კარგი ფული), როგორც წესი, ბრუნავს როგორც საერთაშორისო გაცვლითი მედია და გამოიყენება როგორც გლობალურად ვაჭრობის საერთაშორისო ფასების მითითება საქონელი. ნაკლებად განვითარებული ქვეყნების სუსტი, ნაკლებად სტაბილური ვალუტა (ცუდი ფული) ძალიან იშვიათად ვრცელდება ან არ ვრცელდება ყველა მათი ემიტენტების საზღვრებისა და იურისდიქციის მიღმა, რათა გამოიყენონ მათი კანონიერი სატენდერო საშუალება. ვალუტებში საერთაშორისო კონკურენციით და არც ერთი გლობალური ლეგალური ტენდერით, კარგი ფული ბრუნავს და ცუდი ფული ბაზრის ფუნქციონირების გამო ზოგადი მიმოქცევის მიღმა რჩება.