ხელახლა შეთავაზება ფასების განსაზღვრა
რა არის ხელახალი შეთავაზების ფასი?
ხელახალი შეთავაზების ფასი არის ფასი, რომლის მიხედვითაც ხდება ხელმოწერა სინდიკატი ა ვალის საკითხი ხელახლა ყიდის ობლიგაციებს ან IPO ფასიან ქაღალდებს საჯარო ინვესტორებზე მას შემდეგ რაც პირველადი ბაზარზე მიიღება უშუალოდ ემიტენტებისგან. სინდიკატი შეიძენს ობლიგაციებს განსაზღვრული თანხით გამცემი ფირმისგან და ხელახლა შესთავაზებს ობლიგაციებს ან ფასიან ქაღალდებს საზოგადოებას, ჩვეულებრივ სხვა ფასად.
ძირითადი Takeaways
- ხელახალი შეთავაზების ფასი არის ის ფასი, სადაც საინვესტიციო ბანკი გვთავაზობს ობლიგაციებს ან სხვა ფასიან ქაღალდებს, რომლებიც მან თავად შეიძინა უშუალოდ ემიტენტისგან საზოგადოებისთვის.
- ბანკები და ფასიანი ქაღალდების სხვა გამყიდველები შეიძლება შეთანხმდნენ, რომ შეიძინონ ყველა ემიტენტის შეთავაზება, ჩვეულებრივ, ნომინალური ღირებულების მასიური ფასდაკლებით.
- შემდეგ ბანკმა ან გამყიდველმა შეიძლება მოგვიანებით სცადოს გაყიდოს ამ შეთავაზების ნაწილი ან ყველა მეორად ბაზარზე ხელახალი შეთავაზების ფასად.
- ხელახალი შეთავაზება შეიძლება იყოს უფრო მაღალი, დაბალი ან იგივე ფასი, როგორც საწყისი შეთავაზების ფასი, არსებული ბაზრის პირობებიდან და პირობებიდან გამომდინარე ემიტენტის ფინანსური ჯანმრთელობა იმ დროს - თუმცა დამქირავებლის მიზანია მიიღოს უფრო მაღალი ფასი, ვიდრე გადაიხადეს პირდაპირ
განმეორებითი შეთავაზების ფასი განმარტებულია
საინვესტიციო საინვესტიციო ბანკმა შეიძლება ხელი შეუწყოს ვალის გამოცემას თანხმობით, რომ უშუალოდ შეიძინოს ყველა ობლიგაცია ან ფასიანი ქაღალდი ფასად ან ქვემოთ ნომინალური ღირებულება, რასაც ჰქვია ა პირველადი ბაზარი გარიგება. რომელსაც ანდერრაიტერები იყიდეთ ობლიგაციების მთელი ემისია, იმის ნაცვლად, რომ გაყიდვა დაუყოვნებლივ გადაეცეს საზოგადოებას, ხსნის კომპანიის რისკს, რომ არ გაყიდოს მთელი ემისია. ის საინვესტიციო ბანკირი შემდეგ ხელახლა გაყიდის ობლიგაციებს საჯარო ინვესტორებს ხელახალი შეთავაზების ფასად მეორადი ბაზარი, რომელიც შეიძლება იყოს ზემოთ (პრემიაზე) ოდნავ ქვემოთ (ფასდაკლებით) ნომინალური ღირებულებით.
სერიულ საკითხში, ყველაზე გავრცელებულია მუნიციპალიტეტში ზოგადი ვალდებულების (GO) ობლიგაციებიპირველი ობლიგაციები, რომლებიც მომწიფდება, ხშირად პრემიუმ ფასშია უმაღლესი კუპონის კურსით. ბოლო ობლიგაციები, რომლებიც მომწიფდება შეთავაზებაში, ზოგჯერ იყიდება ფასდაკლებით, მაგრამ ატარებს ქვედა კუპონის განაკვეთს.
როგორ მუშაობს ხელახლა შეთავაზება ფასები
სანამ ის ყიდის ობლიგაციებს ან ფასიან ქაღალდებს საზოგადოებისთვის, კომპანიას ჯერ სჭირდება საინვესტიციო ბანკირი, რომ უზრუნველყოს ეს საკითხი. ანდერრაიტერის სამუშაო არის გამცემი კომპანიისათვის კაპიტალის მოზიდვა. გამყიდველი ამას ახორციელებს ფასიანი ქაღალდების გამყიდველი კორპორაციისგან წინასწარ განსაზღვრულ ფასად შესყიდვით და საზოგადოებისთვის გაყიდვის მიზნით. ხელახალი შეთავაზების ფასი არის ის გაყიდვის ფასი.
უმეტეს შემთხვევაში, ერთი საინვესტიციო საბანკო ფირმა წამყვან როლს ასრულებს IPO– ს ან ობლიგაციების გამოშვების შექმნაში. ეს წამყვანი ფირმა ცნობილია როგორც მენეჯერის ანდერრაიტერი და ის ხშირად ქმნის ხელმოწერის სინდიკატი გაყიდვაში მონაწილეობის მისაღებად. ამ სინდიკატმა, თავის მხრივ, შეიძლება შეაგროვოს საბროკერო დილერების კიდევ უფრო დიდი ჯგუფი, რათა დაეხმაროს ახალი ნომრის გავრცელებაში. მათი მოგება მოდის საკონსულტაციო საფასურიდან, რაც არის შეთავაზების ზომის პროცენტი და სხვაობა შესყიდვის ფასსა და ხელახლა შეთავაზების ფასს შორის.
ფიქსირებული ფასი ხელახალი შეთავაზებები
ფიქსირებული ფასის ხელახალი შეთავაზება არის აშშ – ში მკაცრად დანერგული სინდიკატების პრაქტიკა, სადაც საინვესტიციო ბანკები თანხმდებიან გაყიდონ ობლიგაციები ინვესტორებზე არანაკლებ შეთანხმებულ ფასად. ეს ფასების სქემა ჩვეულებრივ გამოიყენება ინსტიტუციონალურ ინვესტორებზე გასაყიდად. როგორც წესი, ფიქსირებული ფასი ხელმისაწვდომია შეთავაზების დაწყებიდან 24 საათის განმავლობაში. ეს პრაქტიკა უზრუნველყოფს გამჭვირვალობას პირველ ბაზარზე. ინვესტორებმა იციან, რომ ისინი ვერ მიიღებენ ობლიგაციებს სხვა დილერისგან იაფად, სანამ ეს საკითხი სინდიკაციაშია. ემიტენტისთვის, ფიქსირებული ფასის ხელახალი შეთავაზების მეთოდს აქვს უპირატესობა დაბალი საკომისიო მოსაკრებლებისთვის.