მტრული აღების წინადადების განმარტება

რა არის მტრული აღების წინადადება?

მტრულად განკარგვის წინადადება არის მცდელობა იყიდოს მაკონტროლებელი ინტერესი საჯაროდ ვაჭრობილ კომპანიაში სამიზნე კომპანიის დირექტორთა საბჭოს თანხმობის ან თანამშრომლობის გარეშე. თუ საბჭო უარყოფს პოტენციური მყიდველის შეთავაზებას, არსებობს სამი შესაძლო მოქმედება სავარაუდო შემძენი: გააკეთეთ სატენდერო შეთავაზება, წამოიწყეთ მარიონეტული ბრძოლა, ან იყიდეთ კომპანიის აქციები ღია ცის ქვეშ ბაზარი.

მტრული აღების წინადადების გააზრება

ყიდვის ტენდერი ყველაზე ხშირად იქმნება იმ კომპანიის მიერ, რომელსაც სურს გააფართოვოს ბიზნესი, აღმოფხვრას კონკურენტი, ან ორივე ერთად. კომპანიას შეიძლება სურდეს მომხმარებელთა ბაზის გაფართოება, ახალი სადისტრიბუციო არხების წვდომა, ბაზრის წილის გაზრდა ან ტექნოლოგიური უპირატესობის მოპოვება.

წინადადება შეიძლება გაკეთდეს აქტივისტი აქციონერის მიერ, რომელიც ხედავს შესაძლებლობას გააუმჯობესოს სამიზნე კომპანიის საქმიანობა და მიიღოს მოგება მისი საფონდო ფასის გაძვირებით.

ჩვეულებრივი პირველი ნაბიჯი არის შეთავაზება კომპანიის დირექტორთა საბჭოს შესყიდვა კომპანიის საკონტროლო პაკეტში. დირექტორთა საბჭოს შეუძლია უარყოს ეს შეთავაზება იმ მოტივით, რომ ეს არ არის კომპანიის აქციონერების ინტერესებში.

იმ მომენტში, შესაძლოა მტრულად განსახორციელებელი წინადადება დაიწყოს.

მტრული აღების წინადადების ტაქტიკა

სავარაუდო შემძენს შეუძლია შეეცადოს შეიძინოს კომპანიის აქციების საკმარისი რაოდენობა ღია ბაზარზე, რათა მიაღწიოს საკონტროლო წილს. ეს არც ისე ადვილია იმის გათვალისწინებით, რომ კომპანიის დიდი ოდენობის აქციების შეძენა გარდაუვლად ზრდის მის ფასს თანდათან უფრო მაღალ ფასად. ვინაიდან ფასის ზრდის მიზეზს არ აქვს კავშირი კომპანიის საქმიანობასთან, აგრესორი სავარაუდოდ ზედმეტად გადაიხდის.

ეს ტოვებს ორ მთავარ ტაქტიკას:

Სატენდერო წინადადება

სავარაუდო შემძენს შეუძლია გააკეთოს ა სატენდერო წინადადება კომპანიის აქციონერებს. სატენდერო შეთავაზება არის წინადადება შეიძინოს სამიზნე აქციების საკონტროლო წილი ფიქსირებულ ფასად. ფასი ჩვეულებრივ დგინდება მიმდინარე საბაზრო ფასზე მაღლა, რათა გამყიდველებს მიეცეთ სტიმული გაყიდონ თავიანთი აქციები. ეს არის ოფიციალური შეთავაზება და შეიძლება შეიცავდეს სპეციფიკაციებს, როგორიცაა შემოთავაზების ვადის გასვლის ფანჯარა. დოკუმენტაცია უნდა იყოს შევსებული უსაფრთხოებისა და გაცვლის კომისია (SEC) და შემძენმა უნდა უზრუნველყოს თავისი გეგმების შეჯამება სამიზნე კომპანიისთვის.

კომპანიებს შეუძლიათ მიიღონ თავდაცვის სტრატეგიები, რათა დაიცვან თავი სატენდერო შეთავაზებებისგან. ასეთ შემთხვევებში შეიძლება გამოყენებულ იქნას მარიონეტული ბრძოლა.

მარიონეტული ბრძოლა

მიზანი ა მარიონეტული ბრძოლა არის შეცვალოს გამგეობის წევრები, რომლებიც ეწინააღმდეგებიან ხელში ჩაგდებას ახალი საბჭოს წევრებით, რომლებიც უპირატესობას ანიჭებენ ხელში ჩაგდებას. ეს მოითხოვს აქციონერების დარწმუნებას, რომ საჭიროა მენეჯმენტის ცვლილება. თუ აქციონერებს მოსწონთ მენეჯმენტის შეცვლის იდეა, ისინი დარწმუნებულნი არიან, რომ ნება დართონ პოტენციურ შემძენს მისცეს წილები მარიონეტული გზით გამგეობის ახალი წევრის ან წევრების სასარგებლოდ. თუ მარიონეტული ბრძოლა წარმატებულია, გამგეობის ახალი წევრები დამონტაჟდებიან და ხმას აძლევენ სამიზნის შეძენას.

დაბრუნება მტრული აღებისათვის?

მტრულ ხელში ჩაგდება იყო, გარკვეულწილად, 1980-იანი წლების ქმნილება, რომელსაც თან ახლდა ექსკლუზიურად კარგად გამოქვეყნებული მცდელობები სპეციალისტების მიერ, რომლებიც ცნობილი გახდა როგორც "კორპორატიული რეიდერები. "მას შემდეგ, ისინი ძირითადად ბაზრის ვარდნის შემდგომ მოხდა, რამაც ზოგიერთი კორპორაცია მიმზიდველი ფასის სამიზნეებად გამოიყურებოდა.

ჰარვარდის იურიდიული სკოლის ფორუმი კორპორაციული მართვის შესახებ, პროგნოზირებს მტრულად განწყობის მორიგ ტალღას 2020 წლის კრიზისის ფონზე. მიუხედავად იმისა, რომ ძირითადი საფონდო ბირჟის ინდექსები ადრე გამოჯანმრთელდა პანდემიის შედეგად, იგი ამტკიცებს, ბევრი კომპანია კვლავ განიცდიდა წილების დეპრესიულ ფასებს, რაც მათ დაუცველს ხდის მტრულად განწყობილების მიმართ ხელში ჩაგდება