როგორ მოქმედებს დამატებითი კაპიტალის დაფინანსება არსებულ აქციონერებზე?

დამატებითი სააქციო კაპიტალით დაფინანსება ზრდის გამოშვებული აქციების რაოდენობას კომპანიისთვის. შედეგს შეუძლია შეამციროს მარაგის ღირებულება არსებული აქციონერები. ახალი აქციების გამოშვებამ შეიძლება გამოიწვიოს აქციების გაყიდვა, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ კომპანია ფინანსურად იბრძვის. თუმცა, არის შემთხვევები, როდესაც კაპიტალის დაფინანსება შეიძლება ჩაითვალოს როგორც ხელსაყრელი, მაგალითად, როდესაც სახსრები გამოიყენება ვალის დასაფარად ან კომპანიის გასაუმჯობესებლად.

დამატებითი კაპიტალის დაფინანსების გაგება

კაპიტალის დაფინანსება ძირითადად წარმოადგენს აქციების გაცემის და გაყიდვის პროცესს

მარაგი თანხის გაზრდა. ინვესტორები, რომლებიც ყიდულობენ კომპანიის აქციებს, ხდებიან აქციონერები და შეუძლიათ მიიღონ ინვესტიცია, თუ საფონდო ფასი გაიზრდება ან თუ კომპანია გადაიხდის დივიდენდი. დივიდენდები ჩვეულებრივ ნაღდი ანგარიშსწორებაა, როგორც ჯილდო აქციონერებისთვის კომპანიაში ინვესტიციისთვის.

კორპორაციები გასცემენ ან ყიდიან აქციებს აქციების დასაფინანსებლად. თანხები შეიძლება გამოყენებულ იქნას:

• შეიძინეთ კომპანია, როგორიცაა კონკურენტი ან მიმწოდებელი
• ააშენეთ ახალი საწარმოო ობიექტი
• გააფართოვეთ ახალი პროდუქტის ხაზში
• გადაიხადეთ ან გადაიხადეთ გადაუხდელი გრძელვადიანი სესხი

კაპიტალის დაფინანსება საშუალებას აძლევს კომპანიებს შეაგროვონ დიდი თანხები ბანკებისგან სესხის აღების ან ობლიგაციების გამოშვების გარეშე. ვინაიდან ბანკები საპროცენტო განაკვეთს აკისრებენ სესხებზე, კაპიტალური დაფინანსება დაზოგავს კომპანიას სესხის აღების საპროცენტო ხარჯებს.

ობლიგაციები ასევე ყიდიან ინვესტორებს ფულადი სახსრების მოსაზიდად, მაგრამ კომპანიამ უნდა გადაიხადოს თავდაპირველი თანხა - ე.წ მთავარი- ინვესტორების დაბრუნება, ასევე პერიოდული პროცენტის გადახდა. კაპიტალის გაცემის შედეგად შეგროვებული თანხა არ უნდა დაბრუნდეს და არ არის პროცენტის გადახდა. მიუხედავად იმისა, რომ დივიდენდის გადახდა, ასეთის არსებობის შემთხვევაში, შეიძლება ჩაითვალოს აქციონერთა პროცენტის გადახდის ტიპად.

როგორ აისახება კაპიტალის დაფინანსება არსებულ აქციონერებზე

ბევრ ინვესტორს არ მოსწონს, როდესაც კომპანიები გასცემენ დამატებით აქციებს კაპიტალის დაფინანსებისთვის. ინვესტორები ხშირად თვლიან, რომ მათი არსებული საკუთრება შემცირდა ან შემცირდა და ზოგიერთ შემთხვევაში შეიძლება გამოიწვიოს ინვესტორებმა მთლიანად გაყიდონ აქციები.

გაუზიარე განზავება

როდესაც კომპანიები გასცემენ დამატებით აქციებს, ეს ზრდის საფონდო ბირჟაზე ჩვეულებრივი აქციების რაოდენობას. არსებული ინვესტორებისთვის ძალიან ბევრმა აქციამ შეიძლება გამოიწვიოს წილი განზავება. აქციების განზავება ხდება იმიტომ, რომ დამატებითი აქციები ამცირებს ინვესტორებისთვის არსებული აქციების ღირებულებას.

მაგალითად, ვთქვათ, კომპანიას აქვს 100 აქცია, ხოლო ინვესტორი ფლობს ათი აქციას ან კომპანიის აქციების 10% -ს. თუ კომპანია გასცემს დამატებით 100 ახალ აქციას, ინვესტორს აქვს კომპანიის აქციების 5%, რადგან ინვესტორი ფლობს 200 -დან 10 აქციას. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ინვესტორის ქონება განზავებულია ახლად გამოშვებული აქციებით.

მოგება-წილზე გავლენა

კაპიტალის დაფინანსების გზით დამატებითი აქციების გამოშვება ამცირებს კომპანიის შემოსავალი თითო აქციაზე (EPS). მაგალითად, ვთქვათ, კომპანიას სჭირდება ფულის შეგროვება, ამიტომ გადაწყვეტს გამოუშვას დამატებით 5,000,000 აქცია ბაზარზე გასაყიდად.

თუ კომპანიას თავდაპირველად ჰქონდა 10,000,000 აქცია გამოშვებული და დააფიქსირა მოგება $ 2,000,000, კომპანიას ექნებოდა EPS .20 ან 20 ცენტი თითო აქციაზე (2 მილიონი აშშ დოლარი/ 10 მილიონი აქცია).

როდესაც კომპანია გამოუშვებს კიდევ 5,000,000 აქციას, აქციების საერთო რაოდენობა გაიზრდება 15,000,000 -მდე. კომპანიის შემოსავალი და შემოსავალი (მოგება) არ შეცვლილა ღირებულებით. თუმცა, კომპანიის EPS შემცირდება .13 ან 13 ცენტამდე ერთ აქციაზე (2 მილიონი აშშ დოლარი / 15 მილიონი აქცია).

ვინაიდან EPS არის მკაცრად დაკვირვებული მეტრიკა, რომელსაც კომპანიის აღმასრულებლები, ინვესტორები და ანალიტიკოსები იყენებენ კომპანიის მოსალოდნელი მომგებიანობის პროგნოზირებისთვის, EPS– ის ნებისმიერი ცვლილება აღსანიშნავია. შედეგად, კაპიტალის დამატებით დაფინანსებას შეიძლება ჰქონდეს უარყოფითი კონოტაცია ბაზრებზე, რადგან ის ამცირებს EPS– ს.

საფონდო ფასი გავლენა

მას შემდეგ, რაც EPS იკლებს ახალი კაპიტალის დაფინანსებიდან, კომპანიები ხშირად პოულობენ თავიანთი აქციების ფასების შემცირებას თავდაპირველად. თუმცა, ახალი კაპიტალის დაფინანსება ყოველთვის არ არის კომპანიის აღმასრულებელი მენეჯმენტის გუნდის ცუდი გადაწყვეტილება. თუ კომპანია იყენებს სახსრებს ვალის დასაფარად, რაც შეამცირებს ან აღმოფხვრის ინტერესს დავალიანებიდან, ეს შეიძლება ჩაითვალოს კარგ ნიშნად და გამოიწვიოს აქციების ფასის ზრდა.

რასაკვირველია, კომპანიებს, რომლებიც იბრძვიან ფინანსურად გადახდისუნარიანად დარჩნენ, შეუძლიათ გამოსცენ დამატებითი აქციები, როგორც ბოლო მცდელობა, დარჩნენ ბიზნესში. ამ სიტუაციაში, აქციების ფასი იშვიათად იზრდება, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ კომპანია მუდმივ დაღმავალ სპირალშია.

თუმცა, კომპანიები, რომლებიც ადრეული განვითარების კომპანიები არიან ოპტიმისტური ინვესტორების ბაზით, შესაძლოა დაინახონ კომპანიის აქციების ფასის ზრდა დამატებითი კაპიტალის დაფინანსებით. თუ ინვესტორებს სჯერათ, რომ ახალი გამოშვების თანხები გამოყენებული იქნება კომპანიის მომავალში ინვესტიციისათვის, რაც გრძელვადიან პერსპექტივაში მოგების ზრდას გამოიწვევს, კომპანიის აქციების ფასი შესაძლოა გაიზარდოს.

კაპიტალის დაფინანსების რეალური სამყარო

კაპიტალის დამატებითი დაფინანსების მაგალითია Tesla Inc. (TSLA). ელექტრო მანქანების მწარმოებელმა 2020 წლის 13 თებერვალს, SEC– ში შეტანის გზით, გამოაცხადა, რომ კომპანია შესთავაზებს დამატებით 2.65 მილიონ წილს.

კომპანიამ განაცხადა, რომ თანხები გამოყენებული იქნება მისი ბალანსის გასაუმჯობესებლად და ზოგადი კორპორატიული მიზნებისათვის. წმინდა შემოსავალი სავარაუდოდ იქნება 2.3 მილიარდი აშშ დოლარი, Tesla– ს აქციის ფასი 767 აშშ დოლარი 2020 წლის 12 თებერვლის მდგომარეობით.მთავარი აღმასრულებელი დირექტორი ილონ მასკი შეიძენს 10 მილიონ დოლარამდე აქციებს ახალი აქციების გამოშვებისას.