სარგებელი ყველაზე უარეს (YTW) განმარტებაზე

რა არის სარგებელი ყველაზე უარესისთვის (YTW)?

ყველაზე უარესი სარგებელი არის ყველაზე დაბალი მაჩვენებელი მოსავლიანობა რომელიც შეიძლება მიღებულ იქნეს ობლიგაციაზე, რომელიც სრულად მოქმედებს მისი ხელშეკრულების პირობებში დაუსრულებლობის გარეშე. ეს არის შემოსავლის ტიპი, რომელიც მითითებულია მაშინ, როდესაც ობლიგაციას აქვს რეზერვები, რაც საშუალებას მისცემს ემიტენტს დახუროს იგი მომწიფებამდე. ობლიგაციის ნაადრევი პენსიაზე გასვლა შეიძლება აიძულოს რამდენიმე განსხვავებული დებულებით, რომლებიც დეტალურად არის აღწერილი ბონდის კონტრაქტი- ყველაზე ხშირად მოსახერხებელი.

უარესი მეტრიკის სარგებელი გამოიყენება საპენსიო ვადაზე ადრეულ დასაშვებ თარიღზე ყველაზე ცუდი სცენარის შესაფასებლად. YTW ეხმარება ინვესტორებს მართონ რისკები და უზრუნველყონ, რომ კონკრეტული შემოსავლის მოთხოვნები მაინც დაკმაყოფილდეს ყველაზე ცუდ სცენარებშიც კი.

გაგება სარგებელი უარესი

ა ობლიგაციები YTW გამოითვლება ადრეული ზარის ან პენსიაზე გასვლის თარიღის საფუძველზე. ვარაუდობენ, რომ ძირითადი თანხის წინასწარ გადახდა ხდება იმ შემთხვევაში, თუ ობლიგაციის ემიტენტი იყენებს ზარის ოფციონს. ზარის შემდეგ, პრინციპული ჩვეულებრივ ბრუნდება და კუპონის გადახდა წყდება. ემიტენტი სავარაუდოა, რომ განახორციელებს თავის გასაჩივრებელ ვარიანტს, თუ სარგებელი მცირდება და ემიტენტს შეუძლია მიიღოს უფრო დაბალი 

კუპონის განაკვეთი ახლანდელ საბაზრო გარემოში ახალი გამოშვების გზით.

YTW შეიძლება ასევე ცნობილი იყოს როგორც გამოიღო დარეკვა (YTC) YTW- ს იდენტიფიცირების მიზნით, ორივე უნდა გამოითვალოს გამოძახების და მომწიფების შემოსავალი. ზოგადად, YTW შეიძლება იყოს იგივე მომწიფების მომგებიანობა, მაგრამ ის ვერასოდეს იქნება უფრო მაღალი, ვინაიდან იგი წარმოადგენს ინვესტორის შემოსავალს წინასწარი გადახდის ადრეულ თარიღზე, ვიდრე სრულ ვადიანობას. YTW არის ყველაზე დაბალი შესაძლო ანაზღაურება, რაც ინვესტორს შეუძლია მიაღწიოს კონკრეტული ობლიგაციის ფლობიდან, რომელიც სრულად მოქმედებს მისი კონტრაქტის ფარგლებში დაუსრულებლობის გარეშე. YTW არ არის დაკავშირებული ნაგულისხმევ პარამეტრებთან, რომლებიც სრულიად განსხვავებული სცენარია.

მექანიკა

შემოსავლიანობა არის წლიური ანაზღაურება იმ პირობით, რომ ობლიგაცია გამოსყიდულია ემიტენტის მიერ ყველაზე ადრე დასაშვებ დასაბრუნებელ თარიღზე. ობლიგაცია გასაძახებელია, თუ ემიტენტს აქვს უფლება გამოისყიდოს იგი დაფარვის თარიღამდე. YTW არის სარგებელიდან უფრო დაბალი, რათა დარეკოთ ან გამოიღოთ სიმწიფემდე. ა დააყენა დებულება აძლევს ინვესტორს უფლებას დაუბრუნოს ობლიგაცია კომპანიას გარკვეულ ფასად განსაზღვრულ თარიღში. არსებობს შემოსავალი, მაგრამ ეს არ ითვალისწინებს YTW- ს, რადგან ეს არის ინვესტორის არჩევანი გაყიდოს ობლიგაცია.

YTC– ის გაანგარიშების განტოლება შემდეგია:

• YTC = (კუპონის პროცენტის გადახდა + (ზარის ფასი - საბაზრო ღირებულება) years წლების რაოდენობა ზარამდე) ÷ ((ზარის ფასი + საბაზრო ღირებულება) ÷ 2)

მოსავლის გაანალიზება

შემოსავლები, როგორც წესი, ყოველთვის იტყობინება წლიური თვალსაზრისით. თუ ობლიგაცია არ არის გასაძახებელი, მომწიფების სარგებელი არის ყველაზე მნიშვნელოვანი და შესაბამისი სარგებელი ინვესტორებისთვის, რადგან გამოსაძახებელი არ არის.

Მომწიფების ნაყოფი გამოითვლება შემდეგი განტოლებიდან:

თუ ობლიგაცია გასაძახებელია, მნიშვნელოვანი ხდება YTW– ს ნახვა. ის მომწიფების პროდუქტიულობა ყოველთვის უფრო მაღალი იქნება ვიდრე YTW (YTC) იმიტომ, რომ ინვესტორი მეტს გამოიმუშავებს, როდესაც ისინი ინახავს ობლიგაციას მისი სრული ვადით. YTW მნიშვნელოვანია, რადგან ის უზრუნველყოფს ღრმა სათანადო გულმოდგინებას ბმულზე ზარის უზრუნველყოფა. რაც უფრო მოკლე ვადაა ობლიგაცია, მით ნაკლებია ინვესტორის შემოსავალი. YTW უზრუნველყოფს ამ პოტენციური სცენარის მკაფიო გამოთვლას, რომელიც აჩვენებს ყველაზე დაბალ მოსავალს.

Ზოგიერთი სხვა სახის მოსავალი რაც ინვესტორს ასევე სურს განიხილოს მოიცავს: მიმდინარე სარგებელს და ნომინალურ სარგებელს.