Robinhood შემოსავალი: რა უნდა ვეძებოთ HOOD– დან

Robinhood Markets Inc. (HOOD) ცოტა ხნის წინ გახდა საზოგადოებისათვის სავაჭრო კომპანია ნანატრი პირველადი საჯარო შეთავაზება (IPO). ონლაინ საბროკერო და მისი მობილური სავაჭრო აპლიკაცია დაეხმარა პიონერულ საკომისიო ვაჭრობას, განსაკუთრებით პოპულარული გახდა ახალგაზრდა საცალო ინვესტორებს შორის. მაგრამ მგზავრობა რობინჰედის ინვესტორებისთვის იყო რთული IPO– დან თითქმის სამი კვირის განმავლობაში, აქციები თავდაპირველად გაიზარდა და შემდეგ დაეცა აგვისტოს ყველაზე მაღალიდან. ეს არასტაბილურობა მოდის დავის ფონზე, თუ როგორ Robinhood ქმნის მის შემოსავალს, რომელიც გადახდის შეკვეთის ნაკადისათვის (PFOF).

ინვესტორები სავარაუდოდ ინტენსიურად გაამახვილებენ ყურადღებას რობინდუსის PFOF- ზე და მის ბოლოდროინდელ ფინანსურ მაჩვენებლებზე იგი აცხადებს შემოსავალს პირველად როგორც საზოგადოებაში ვაჭრობის კომპანია 2021 წლის 18 აგვისტოს 2021 წლის მეორე კვარტალში. ანალიტიკოსები ელიან, რომ კომპანიამ გამოაქვეყნოს კორექტირებული ზარალი თითო აქციაზე და შემოსავალი, რაც 7.2% -ით მეტია პირველი კვარტლისგან. ამ შემოსავლის დიდი ნაწილი სავარაუდოდ გენერირდება PFOF– ის საშუალებით.

ინვესტორები ასევე ყურადღებას გაამახვილებენ რობინდუსის წმინდა კუმულაციურ დაფინანსებულ ანგარიშებზე, ძირითადი მაჩვენებელი, რომელიც ასახავს მომხმარებლის საერთო რაოდენობას ანგარიშები, რომლებიც შეიცავს სახსრებს კომპანიის სავაჭრო აქციებით, ოფციონებით და სხვა ფინანსური ფასიანი ქაღალდებით პლატფორმა. Robinhood გამოიმუშავებს შემოსავლის უმეტესობას PFOF– დან, კლიენტების გარიგებების მიმართულებით ბაზრის შემქმნელებს როგორიცაა Citadel Securities და Virtu Financial Inc.

გასული წლის ბოლოს, რობინჰედმა გადაიხადა 65 მილიონი აშშ დოლარი საცხოვრებლის მოსაგვარებლად SEC გამოძიება იმის შესახებ, შეძლო თუ არა კომპანიამ სწორად გაამჟღავნა 2018 წლამდე, რომ მან მიიღო შემოსავლების მნიშვნელოვანი ნაწილი PFOF– დან. რობინჰედის მონაწილეობა ეგრეთ წოდებულ "მემ-საფონდო" სავაჭრო ფრიადში ამ წლის დასაწყისში, რამაც დაინახა ისეთი კომპანიების აქციები, როგორიცაა GameStop Corp. (GME) გაიზარდა, გამოიწვია განახლებული შემოწმება PFOF– ზე. SEC– ის თავმჯდომარემ გარი გენსლერმა თქვა ამ წლის დასაწყისში, რომ SEC გეგმავს პრაქტიკის გადახედვას, რაც იწვევს შეშფოთებას იმის შესახებ, რომ Robinhood– ის ბიზნეს მოდელი შეიძლება საფრთხის ქვეშ აღმოჩნდეს.

რობინჰედის აქციების დებიუტი Nasdaq– ზე 2021 წლის 29 ივლისს, ფასი 38 დოლარი თითო აქციაზე. აქციამ დაასრულა დღე 8.4%-ით, რაც ყველაზე უარესი დებიუტი იყო მისი ზომის IPO– სთვის. Robinhood– მა დააგროვა დაახლოებით 2 მილიარდი დოლარი IPO– ში, რომელმაც შეაფასა კომპანია 32 მილიარდ დოლარად. მარაგი გაიზარდა აგვისტოს პირველი კვირის განმავლობაში, მისი ფასი ერთ აქციაზე $ 70.39 იყო. 4, მაგრამ მას შემდეგ დაეცა. Robinhood– ის აქციები, მიუხედავად ამისა, არის 24.2% –ით სადებიუტო ფასთან შედარებით, S&P 500– ის ზრდა დაახლოებით 1.6% –ით იმავე პერიოდში.

რობინდობის შემოსავლების ისტორია

Robinhood– ის შემოსავლების მონაცემების რაოდენობა შეზღუდულია, რადგან კომპანია სულ ახლახანს გახდა საჯაროდ ვაჭრობის კომპანია, რაც მოითხოვს მას საჯაროდ წარუდგინოს თავისი ფინანსური შედეგები SEC– ს. თუმცა, S-1– ში, რომელიც დარეგისტრირდა IPO– სთვის, კომპანიამ გამოაქვეყნა ფინანსური შედეგები, მათ შორის უახლესი კვარტალი, 2021 წლის პირველი კვარტალი, ასევე შედეგები წინა კვარტლისთვის.

Robinhood– მა გამოაქვეყნა წმინდა ზარალი 6,26 აშშ დოლარად 2021 წლის პირველ კვარტალში, რაც მნიშვნელოვნად აღემატება 0,23 აშშ დოლარის წმინდა ზარალს, რომელიც დაფიქსირდა 2020 წლის პირველ კვარტალში. ეს დანაკარგები ემყარება საყოველთაოდ აღიარებულ აღრიცხვის პრინციპებს (GAAP), სტანდარტი, რომელიც მოითხოვს აშშ -ს ყველა საჯარო კომპანიას, რომელიც ფინანსურ ანგარიშებს აწვდის SEC– ს. მეოთხედი წლის შემოსავალი ოთხჯერ გაიზარდა ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში (YOY) საფუძველი.

Robinhood– ის შემოსავლების დაახლოებით 81% პირველ კვარტალში იყო გარიგებაზე დაფუძნებული, რაც იმას ნიშნავს, რომ ის გენერირებული იყო მისი მომხმარებლების აქციების, ოფციონებისა და კრიპტოვალუტა ვაჭრობს ბაზრის შემქმნელებთან, რომლებიც ასრულებენ შეკვეთებს. გარიგებაზე დაფუძნებული შემოსავალი მოიცავს: PFOF, ან საფონდო საფასურს, ვარიანტებს; და "გარიგების ფასდაკლება", რომელიც არის კრიპტოვალუტით ვაჭრობის საფასური. PFOF არის მთავარი მიზეზი, რის გამოც კომპანიას შეუძლია შესთავაზოს ნულოვანი საკომისიო ვაჭრობა თავის მომხმარებლებს.

მაგრამ პრაქტიკა საკამათოა. მხარდამჭერები აცხადებენ, რომ PFOF, საბროკერო კომპანიების მიერ კლიენტთა გარიგებების ბაზრის შემქმნელთათვის აუთსორსინგის უფლების მინიჭებით, იწვევს უკეთეს ფასებს, ვიდრე ეროვნული საუკეთესო შემოთავაზება და შეთავაზება (NBBO) ოფიციალურ საფონდო ბირჟებზე. კრიტიკოსები, როგორიცაა გენსლერი, ამბობენ, რომ PFOF ქმნის ინტერესთა კონფლიქტს, რადგან საბროკეროს აქვს სტიმული უშუალო გარიგებები ბაზრის შემქმნელებზე, რომლებიც იხდიან უმაღლეს ფასდაკლებას და არა საუკეთესო სწრაფ გარიგებებს საუკეთესოდ ფასები.

ანალიტიკოსები ელიან, რომ რობინდუსი 2021 წლის მეორე კვარტალში გამოაქვეყნებს კორექტირებულ ზარალს 0,26 აშშ დოლარის ოდენობით და თანხა თანმიმდევრულად გაიზრდება. მორგებული EPS ნომრები არ იყო ხელმისაწვდომი Robinhood– ის მეორე კვარტალში FY 2020 და FY 2019 წელს, რომ შეადაროთ ანალიტიკოსის შეფასებას ამ წლის მეორე კვარტალში. ზოგადად, ბევრი კომპანია აცხადებს მორგებულ მოგებას თითო აქციაზე (EPS) გარდა საჭირო GAAP EPS. დაზუსტებული ფიგურა ახდენს კორექტირებას GAAP ფიგურაში, რაც კომპანიას მიაჩნია, რომ უკეთ ასახავს მის ძირითად საქმიანობასთან დაკავშირებულ შემოსავალს. ერთჯერადი ხარჯების გამოკლებით არის კორექტირების ერთი მაგალითი. თუ ინვესტორი არ გაიგებს, თუ როგორ მიაღწია კომპანიამ კორექტირებულ მაჩვენებელს, არ შეიძლება მნიშვნელოვანი შედარება მორგებულ EPS- სა და GAAP EPS- ს შორის.

რობინჰედის ძირითადი სტატისტიკა
სავარაუდო მაჩვენებელი 2021 წლის მეორე კვარტალში	2021 წლის პირველი კვარტალი	2020 წლის პირველი კვარტალი
მოგება თითო აქციაზე ($)	-0.26 (მორგებული EPS)	-6.26 (GAAP EPS)	-0.23 (GAAP EPS)
შემოსავალი ($ M)	559.6	522.2	127.6
წმინდა კუმულატიური დაფინანსებული ანგარიშები (M)	N/A (მონაცემები არ არის ხელმისაწვდომი)	18.0	7.2

^{წყარო: YCharts; SEC S-1 ფორმა.}

ძირითადი მეტრიკა

როგორც ზემოთ აღინიშნა, ინვესტორები ასევე ყურადღებას გაამახვილებენ რობინდუსის წმინდა კუმულაციურ დაფინანსებულ ანგარიშებზე. კომპანია განსაზღვრავს წმინდა კუმულაციურ დაფინანსებულ ანგარიშებს, როგორც მთლიან წმინდა დაფინანსებულ ანგარიშებს მოცემული პერიოდის განმავლობაში. დაფინანსებული ანგარიში არის ის, რომელშიც ანგარიშის მომხმარებელმა გააკეთა პირველადი ანაბარი ან ფულადი გზავნილი შესაბამისი პერიოდის განმავლობაში. ამ ანგარიშზე არსებული თანხა ხელმისაწვდომია Robinhood– ის პლატფორმის სხვადასხვა პროდუქტისთვის, როგორიცაა აქციების სავაჭრო და სხვა ფინანსური ფასიანი ქაღალდები. მეტრიკა ითვალისწინებს კომპანიის მომხმარებლის ბაზის ზომის ზომას, კერძოდ მომხმარებელთა ბაზას, რომელსაც აქვს სახსრები მზადაა განლაგებული პლატფორმაზე. 2021 წლის პირველ კვარტალში Robinhood– ის წმინდა კუმულატიური დაფინანსებული ანგარიშები გაიზარდა 150.0% –ით 18.0 მილიონამდე. კომპანიის შეფასებით, წმინდა კუმულაციური დაფინანსებული ანგარიშები გაიზრდება 129,6% -ით ყოველწლიურად 22,5 მილიონამდე 2021 წლის მეორე კვარტალში. არ არსებობს ანალიტიკოსის სავარაუდო მეტრიკა 2021 წლის მეორე კვარტალში.