WeWork-ის SPAC შერწყმა: რა უნდა იცოდეთ

WeWork Cos. Inc. არის საოფისე ფართების სალიზინგო კომპანია, რომელიც უზრუნველყოფს მოქნილ სამუშაო სივრცეებს ​​გლობალურად. კომპანია დებს გრძელვადიან იჯარის ხელშეკრულებებს მემამულეებთან, განაახლებს და ავეწყობს საკუთრებებს და შემდეგ სთავაზობს მოკლევადიან, მოქნილ იჯარას. სამუშაო სივრცეები მოიცავს სპეციალურ მერხებს საერთო საოფისე სივრცეში, სტანდარტული ოფისები, საოფისე ლუქსი კერძო კეთილმოწყობით, სრული სართულიანი ოფისები და სხვა. WeWork-ის ობიექტებს იყენებენ სხვადასხვა ზომის ბიზნესები და ორგანიზაციები, შტატგარეშე და მცირე სტარტაპებიდან ბედი 500 კომპანიები.

WeWork ახლა გეგმავს საჯაროდ გამოსვლას BowX Acquisition Corp-თან კომბინაციით. (ბოუქსი), სპეციალური დანიშნულების შემძენი კომპანია (SPAC), ტრანზაქციის მეშვეობით, რომელიც ცნობილია როგორც SPAC შერწყმა. SPACs, ასევე ცნობილი როგორც"ცარიელი ჩეკის კომპანიები", როგორც წესი, იქმნება ინსტიტუციონალური ინვესტორების ჯგუფის, კერძო კაპიტალის ფირმების ან ჰეჯ-ფონდების მიერ არსებულ კომპანიასთან გაერთიანების ერთადერთი მიზნით. SPAC-ები გადიან პირველადი საჯარო შეთავაზებას (IPO) შესყიდვის ან გაერთიანების განსახორციელებლად საჭირო თანხების მოსაზიდად.

BowX-მა 420 მილიონი დოლარი მოიზიდა თავისი IPO-ით აგვისტოში. 2020 წლის 7 ოქტომბერს და დამატებით 63 მილიონი აშშ დოლარი IPO-ს ანდერრაიტერის მიერ ზედმეტად განაწილების ოფციონის განხორციელებით მომდევნო კვირის განმავლობაში. 483 მილიონი აშშ დოლარის შემოსავალი განთავსდა ტრასტის ანგარიშზე. 2021 წლის მარტში, BowX-მა და WeWork-მა განაცხადეს, რომ ისინი შეთანხმდნენ გაერთიანებაზე, რაც WeWork კიდევ ერთხელ დააყენა გზაზე, რომ გახდეს საჯარო სავაჭრო კომპანია. იმ დროს WeWork-მა თქვა, რომ ტრანზაქციამ შეაფასა მისი კომპანია საწყისი საწარმოს ღირებულებით დაახლოებით $9 მილიარდი. ტრანზაქცია დაფინანსდება 483 მილიონი აშშ დოლარის ნაღდი ფულით BowX-ის სატრასტო ანგარიშიდან, ასევე 800 მილიონი აშშ დოლარის კერძო განთავსებით წამყვანი ინვესტორების მიერ, მათ შორის Insight Partners, ფონდები, რომლებსაც მართავს Starwood Capital Group, Fidelity Management & Research Co. LLC, Centaurus Capital და სახსრები და ანგარიშები, რომელსაც მართავს BlackRock. Inc. (BLK). ტრანზაქციის შედეგად WeWork მიიღებს სულ 1,3 მილიარდ დოლარს ნაღდი ფულით WeWork-ის მომავალი ზრდის დასაფინანსებლად.

სექტემბერში 2021 წლის 20, WeWork-მა გამოაცხადა, რომ BowX-მა წარადგინა თავისი საბოლოო პროქსი განცხადება ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისიაში (SEC) შერწყმის ამოქმედების მიზნით, რომელიც სავარაუდოდ დასრულდება ოქტომბერში ან დაახლოებით. 21, 2021. ის ჯერ უნდა დამტკიცდეს აქციონერთა კენჭისყრით, რომელიც დაგეგმილია ოქტომბერს. 19, 2021. შერწყმის დახურვის შემდეგ, BowX, რომლის A კლასის აქციები ამჟამად იყიდება Nasdaq Capital-ზე. მარკეტი "BOWX" სიმბოლოს ქვეშ აპირებს ახლად ჩამოყალიბებული WeWork-ის აქციების ჩამონათვალს ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟაზე (NYSE) სიმბოლოს ქვეშ "WE." BOWX-ის აქციები, რომლებიც მკვეთრად დაეცა WeWork-თან კომბინაციის გამოცხადების შემდეგ, ოქტომბერში ბაზრის დახურვის მდგომარეობით ივაჭრებოდა $10,40 ფასით. 18, 2021.

WeWork დაარსდა 2010 წელს ადამ ნეუმანის და მიგელ მაკელვის მიერ. თავდაპირველად, ორივემ 2008 წელს შექმნა კომპანია სახელწოდებით Green Desk, რომელიც ორიენტირებული იყო მდგრადი საერთო სამუშაო ადგილების უზრუნველყოფაზე გადამუშავებული ავეჯით და ქარის ენერგიისგან გამომუშავებული ელექტროენერგიით. ნეიმანმა და მაკკელვიმ საბოლოოდ გაყიდეს თავიანთი წილი Green Desk-ში და მიღებული შემოსავალი WeWork-ის დასაწყებად გამოიყენეს.

კომპანიამ გახსნა თავისი პირველი WeWork ლოკაცია ნიუ-იორკში 2010 წელს. მომდევნო ორი წლის განმავლობაში გაიხსნა მეტი ლოკაცია და დაიწყო სარისკო კაპიტალის ფირმების ყურადღების მიპყრობა, რაც ხელს შეუწყობს მის ზრდას. 2014 წლისთვის WeWork-ს ჰქონდა 1,5 მილიონი კვადრატული ფუტი ფართი და 10000 წევრი. WeWork-ის ერთ-ერთი ყველაზე დიდი მხარდამჭერი იყო იაპონური ტექნიკური კონგლომერატი SoftBank Group Corp. (TSE: 9984), რომელმაც 2018 წლისთვის კომპანიაში 4 მილიარდი დოლარის ინვესტიცია განახორციელა. იმ დროისთვის WeWork ქირაობდა 200 000-ზე მეტ სამუშაო მაგიდას და თან ახლდა 2 მილიარდი დოლარის წლიური შემოსავალი.

2019 წლის იანვარში WeWork-ის რებრენდინგი გახდა The We Co., რომელიც შედგება სამი ძირითადი ბიზნეს სეგმენტისგან: WeWork, საოფისე ფართების ლიზინგის ერთეული; WeLive, საცხოვრებელი სათემო ერთეული; და WeGrow, რომელიც შედგება დაწყებითი სკოლისა და კოდირების აკადემიისგან. 2019 წლის აგვისტოში, The We Co.-მ საჯაროდ შეიტანა განაცხადი IPO-ზე 47 მილიარდი აშშ დოლარის შეფასებით, მაგრამ შეტანილებმა გამოავლინა გიგანტური წმინდა ზარალი და კომპანია ღრმა ფინანსურ სტრესში. სექტემბრისთვის The We Co.-მ გააუქმა IPO და მისმა წამყვანმა ინვესტორებმა აიძულეს ნეიმანი, რომელიც მაშინ იყო აღმასრულებელი დირექტორი (მთავარი აღმასრულებელი დირექტორი).

We Co.-მ შემდგომში დანიშნა უძრავი ქონების ინდუსტრიის ვეტერანი სანდიპ მატრანი კომპანიის ახალ აღმასრულებელ დირექტორად 2020 წლის თებერვალში. 2020 წლის შემოდგომაზე კომპანია დაუბრუნდა WeWork-ს, როგორც მის ოფიციალურ სახელს, რაც მიუთითებს ფოკუსირებაზე ოფისის გაზიარების ძირითად ბიზნესზე. იმ დროისთვის კომპანიამ დაიბრუნა ზოგიერთი ინვესტორის ნდობა, რომლებსაც სურთ თვალი ადევნონ მის ზარალს და საზოგადოებას გამოეცხადებინათ ზემოთ აღნიშნული SPAC-ის შერწყმის გზით.

WeWork Financials

BowX-მა უზრუნველყო WeWork-ის ფინანსური შედეგები მისი მეხუთე შესწორებით S-4 SEC-ში შეტანილი სარეგისტრაციო ფორმა. 2021 წლის 30 ივნისს დასრულებული კვარტალისთვის, WeWork-ისადმი მიკუთვნებული წმინდა ზარალი იყო $888.8 მილიონი, რაც ოდნავ გაფართოვდა გასული წლის კვარტალში წმინდა ზარალთან შედარებით. შემოსავალი შემცირდა 32,7%-ით წელიწადში (YOY) 593,5 მილიონ დოლარამდე. 2021 წლის სექტემბერში SEC-ში შეტანილ განცხადებაში, BowX-მა იტყობინება, რომ წმინდა ზარალი, რომელიც მიეკუთვნება WeWork-ს 2020 FY-ში შეადგენდა $3.1 მილიარდს, რაც უმნიშვნელო გაუმჯობესებაა 2019 FY წმინდა ზარალთან შედარებით. შემოსავალი 1,2%-ით დაეცა და 3,4 მილიარდ დოლარამდე შემცირდა.

WeWork-ის დაკავებულობის კოეფიციენტი, ძირითადი მეტრიკა, რომელიც გამოიყენება იმის საჩვენებლად, თუ რამდენად სავსეა კომპანიის სამუშაო სივრცეები, იყო 55% 2021 წლის 1 ივნისისთვის. ეს ოდნავ შემცირდა 2020 წლის 1 ივნისისთვის მოხსენებული 58%-იანი დაკავებულობის მაჩვენებელთან შედარებით. დასახლების კოეფიციენტის შემცირება, პირველ რიგში, გამოწვეული იყო COVID-19 პანდემიის გავლენით.

WeWork-ის სულ სააღრიცხვო ღირებულებასხვაობა მის აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის, 2021 წლის 30 ივნისის მდგომარეობით, იყო -1,3 მილიარდი დოლარი. უარყოფითი ბალანსი ნიშნავს, რომ WeWork-ის ვალდებულებები აღემატება მის აქტივებს, რაც წარმოადგენს უარყოფითი აქციონერთა კაპიტალი და წითელი დროშა ბევრი ინვესტორისთვის. სულ ნაღდი ფული და ფულის ეკვივალენტები კომპანიის ბალანსზე პერიოდის ბოლოს იყო 844.0 მილიონი აშშ დოლარი, რაც 5.4%-ით მეტია კომპანიის 2020 ფისკალური წლის ბოლოსთან შედარებით (FY).

WeWork Key Financials
Q2 2021 (დასრულდა 2021 წლის 30 ივნისს)	Q2 2020 (დასრულდა 30 ივნისს, 2020)
შემოსავალი ($M)	593.5	881.7
წმინდა ზარალი ($M)	888.8	863.8
Დატვირთვის მაჩვენებელი (%)	55 (2021 წლის 1 ივნისის მდგომარეობით)	58 (2020 წლის 1 ივნისის მდგომარეობით)

^{წყარო: BowX Acquisition Corp. S-4 (შესწორება No5)}

რა ღირს WeWork?

WeWork-ის შეფასება მნიშვნელოვნად შემცირდა 47 მილიარდი დოლარიდან, რომელსაც კომპანია მიზნად ისახავდა 2019 წელს IPO-ს განაცხადის შეტანისას, რომელიც მოგვიანებით გაუქმდა. თვეების შემდეგ კომპანია 2019 წლის დეკემბერში 7,3 მილიარდ დოლარად შეფასდა, პანდემიის დაწყებამდე. SoftBank-ის მაკონტროლებელი აქციონერის თანახმად, 2020 წლის მაისის შუა რიცხვებისთვის მისი ღირებულება 2,9 მილიარდ დოლარამდე დაეცა. WeWork-ის ღირებულება მას შემდეგ გაიზარდა. კომპანია შეფასდა 9 მილიარდ დოლარად 2021 წლის მარტის ბოლოს, როდესაც კომპანიამ გამოაცხადა, რომ საჯაროდ გამოვა SPAC BowX-თან შერწყმის გზით, როგორც ზემოთ იყო განხილული.

WeWork ძირითადი კონკურენტები

WeWork-ის წინაშე დგას კონკურენტების ფართო სპექტრი საოფისე სივრცის ინდუსტრიაში, მათ შორის ტრადიციული საოფისე ფართების, გლობალური უძრავი ქონების და სახლის საოფისე ფართების მომწოდებლები. კომპანიის ნიშური ბაზრის ფარგლებში, რომელიც უზრუნველყოფს საერთო სამუშაო სივრცეებს ​​და სხვა მოქნილი სამუშაო სივრცის გადაწყვეტილებებს, მის ზოგიერთ მთავარ კონკურენტს შორისაა შვეიცარიაში დაფუძნებული საერთაშორისო სამუშაო ადგილი.IWG.L), Knotel Inc., Convene, Industrious და MakeOffices.

ქვედა ხაზი

WeWork, საოფისე ფართების სალიზინგო კომპანია, უზრუნველყოფს მოქნილი სამუშაო სივრცის გადაწყვეტილებებს სხვადასხვა ზომის ბიზნესებსა და ორგანიზაციებს. სავარაუდოდ, კომპანია საჯაროდ გამოვა SPAC-ის შერწყმის გზით BowX-თან, საჯარო ვაჭრობის SPAC-თან ოქტომბერში. 21, 2021. გაერთიანებული კომპანიის აქციები ივაჭრება ტიკერით "WE" NYSE-ზე, შერწყმის დახურვის შემდეგ. SPAC-ის შედეგად, WeWork სავარაუდოდ მოიზიდავს დაახლოებით 1.3 მილიარდ აშშ დოლარს BowX-ის ტრასტის ანგარიშზე ნაღდი ფულის კომბინაციისა და წამყვანი ინვესტორების კერძო განთავსებით.