JPMorgan Chase შემოსავალი: რა უნდა ვეძებოთ JPM–დან

JPMorgan Chase & Co.JPM), აქტივების მიხედვით უმსხვილესმა აშშ-ს ბანკმა, გასული წლის განმავლობაში მოგების ზრდა გამოაცხადა. მაგრამ გაძლიერების დიდი ნაწილი განპირობებულია სასესხო ზარალის რეზერვების განთავისუფლებით, რომელიც ბანკმა 2020 წელს შექმნა COVID-19 პანდემიის ეკონომიკური შედეგების საპასუხოდ. ამის საპირისპიროდ, ბანკის შემოსავლების ზრდა, რომელიც გრძელვადიანი მოგების მთავარი მამოძრავებელია, სუსტი იყო. ეს შეიძლება შეიცვალოს. აშშ-ს უმსხვილეს ბანკებში სესხების ზრდა კვლავ გაიზარდა, მონაცემები აჩვენებს. და ფედერალური სარეზერვო ბანკის მიერ ამ წელს დაგეგმილი საპროცენტო განაკვეთის ზრდა, სავარაუდოდ, ხელს შეუწყობს შემოსავლების ზრდას.

ინვესტორები თვალყურს ადევნებენ თუ არა JPMorgan-ს შეუძლია შემოსავლების ზრდის აღორძინება, როდესაც ის იანვარში აცნობებს მოგებას. 14, 2022 წელი, 2021 წლის მეოთხე კვარტლისთვის. ანალიტიკოსები ელიან ბანკის მოგებას ერთ აქციაზე (

EPS) პირველად შემცირდეს 2020 წლის მეორე კვარტლის შემდეგ, რადგან შემოსავალი ძლივს იზრდება.

ინვესტორები ასევე ყურადღებას გაამახვილებენ JPMorgan-ის წმინდა საპროცენტო მარჟაზე, საბანკო ინდუსტრიის ძირითად მეტრზე, რომელიც ასახავს განსხვავება საპროცენტო ბანკების აქტივებზე და პროცენტებს შორის, რომლებსაც ისინი უხდიან მეანაბრეებს და სხვა კრედიტორები. ბანკის წმინდა საპროცენტო მარჟა მოსალოდნელია წლიდან წლამდე შემცირდეს (YOY) თანმიმდევრობით მოკრძალებულად აწევისას.

გასული წლის განმავლობაში JPMorgan-ის აქციებმა ოდნავ აკლდა ფართო ბაზარზე. აქცია იყო გარკვეულწილად არასტაბილური ბოლო 12 თვის განმავლობაში, მერყეობდა ბაზრის ეფექტურობასა და ნაკლებეფექტურობას შორის. JPMorgan-ის აქციებმა ინვესტორებს უზრუნველყვეს 23.0%-იანი ანაზღაურება გასული წლის განმავლობაში, ოდნავ დაბალია S&P 500-ის მთლიანი 24.3%-იანი ანაზღაურება.

JPMorgan Chase მოგების ისტორია

JPMorgan-ის 2021 წლის მესამე კვარტალის მოგება გადააჭარბა ანალიტიკოსების მოლოდინს. EPS გაიზარდა 27.7%-ით წინა კვარტალთან შედარებით, მაგრამ ტემპი საგრძნობლად ნელი იყო მეორე კვარტალთან შედარებით. შემოსავალი გაფართოვდა მწირი 1.3%-ით წელიწადში, მაგრამ ეს გაუმჯობესდა წინა კვარტლის კლებასთან შედარებით. კომპანიამ აღნიშნა, რომ ეკონომიკა მყარდება, მიუხედავად კორონავირუსის დელტა ვარიანტის უარყოფითი გავლენისა და მიწოდების ჯაჭვის შეფერხებები კვარტალში.

In Q2 FY 2021, JPMorgan-ის EPS და შემოსავალი ანალიტიკოსების კონსენსუსის შეფასებებზე მაღლა დგას. EPS გაიზარდა სწრაფად 173.0%-ით წელიწადში, თუმცა ის მნიშვნელოვნად ნელი იყო, ვიდრე 473.8%-იანი ზრდა დაფიქსირდა პირველ კვარტალში. თუმცა, შემოსავალი შემცირდა 7.9%-ით წინა კვარტალთან შედარებით, რაც პირველი კლებაა 2020 წლის მესამე კვარტლის შემდეგ. ბანკმა განაცხადა, რომ კვარტალში მისი წმინდა შემოსავლის ზრდა პირველ რიგში განპირობებული იყო გათავისუფლებით სასესხო დანაკარგების რეზერვები წლის წინა კვარტალში რეზერვების აშენებასთან შედარებით, რადგან ეკონომიკა განაგრძობდა გაუმჯობესება.

ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ EPS 2021 წლის მეოთხე კვარტალში შემცირდება 21.6%-ით წელიწადში, რაც დაასრულებს ბანკის EPS-ის ზრდის ზედიზედ ხუთი კვარტალის სერიას. შემოსავალი პროგნოზირებულია არსებითად უცვლელი, გაიზრდება მხოლოდ 0.5% წელიწადში. 2021 წლის სრული წლისთვის, ანალიტიკოსები ელიან, რომ EPS გაიზრდება 69.2%-ით, რაც მნიშვნელოვანი გაუმჯობესებაა წინა წლის 17.2%-იანი კლებისგან. წლიური შემოსავალი სავარაუდოდ გაიზრდება 1.7%-ით, რაც იქნება ყველაზე ნელი ტემპი მინიმუმ ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში.

JPMorgan Chase ძირითადი სტატისტიკა
2021 წლის მეოთხე კვარტლის შეფასება	Q4 FY 2020	Q4 FY 2019
მოგება აქციაზე ($)	2.97	3.79	2.57
შემოსავალი ($B)	29.5	29.3	28.3
წმინდა საპროცენტო მარჟა (%)	1.65	1.79	2.38

^{წყარო: ხილული ალფა}

ძირითადი მეტრიკა

როგორც ზემოთ აღინიშნა, ინვესტორები ასევე ყურადღებას გაამახვილებენ JPMorgan-ზე წმინდა საპროცენტო მარჟა. ეს ძირითადი მეტრიკა ზომავს განსხვავებას ბანკების შემოსავლებს შორის, რომლებიც გამოიმუშავებენ საკრედიტო პროდუქტებიდან, როგორიცაა სესხები და იპოთეკები, და პროცენტებს შორის, რომლებსაც ისინი უხდიან მეანაბრეებსა და სხვა კრედიტორებს. ანალოგიურია მთლიანი ზღვარი იტყობინება არაფინანსური კომპანიები, რაც წარმოადგენს განსხვავებას გაყიდვებსა და გაყიდული საქონლის ღირებულებას შორის. უკიდურესად დაბალი საპროცენტო განაკვეთის პირობებში, წმინდა საპროცენტო მარჟა იკუმშება, როდესაც ბანკები ამცირებენ განაკვეთებს მსესხებლები იმისთვის, რომ დარჩნენ კონკურენტუნარიანი, მაგრამ მათ არ სურთ განაკვეთები, რომლებსაც ისინი უხდიან კრედიტორებს უფრო დაბალი ნულოვანი შეკრული. გაითვალისწინეთ, რომ JPMorgan თავის ფინანსურ მასალებში წმინდა საპროცენტო მარჟას მოიხსენიებს, როგორც „სუფთა შემოსავალს საპროცენტო მომგებიან აქტივებზე“.

კომპანიის წმინდა საპროცენტო მარჟა 2019 წელს, პანდემიის დაწყებამდე, იყო 2.46%. 2020 წლის პირველ კვარტალში ბანკმა გამოაქვეყნა წმინდა საპროცენტო მარჟა 2.37%. მაგრამ JPMorgan-ის წმინდა საპროცენტო მარჟა თანდათან მცირდებოდა მთელი წლის განმავლობაში, როდესაც Fed შემცირდა. საპროცენტო განაკვეთები პანდემიის ეკონომიკური შოკის შესამსუბუქებლად, რაც გაუადვილებს ოჯახებს და ბიზნესს სესხება. ბანკის წმინდა საპროცენტო მარჟა განაგრძობდა კლებას 2021 წლის პირველი ნახევრის განმავლობაში და მიაღწია 1,62%-ს მეორე კვარტალში. მესამე კვარტალში ის უცვლელი დარჩა 1.62%-ზე. ანალიტიკოსები 2021 წლის მეოთხე კვარტალში JPMorgan-ის წმინდა საპროცენტო მარჟის ზომიერ ზრდას ელიან 1,65%-მდე. 2021 FY სრული წლისთვის, ანალიტიკოსები პროგნოზირებენ წმინდა საპროცენტო ზღვარს 1.65%, რაც მკვეთრად დაბალი იქნება, ვიდრე FY 2020 და ყველაზე დაბალი წლიური დონე მინიმუმ ხუთი წლის განმავლობაში.