რატომ გახდა 2019 წლის IPO კლასი ისეთივე სარისკო, როგორც Dotcom Bust Stocks

The IPO 2019 წელს ბაზარს აქვს შემაშფოთებელი პარალელები dotcom ბუშტი 1990-იანი წლების ბოლოს. კერძოდ, ყოველი მინიმუმ 100 მილიონი აშშ დოლარის ღირებულების IPO-ებზე დაყრდნობით, წამგებიანი კომპანიები ერთობლივად შეაგროვეს მეტი ნაღდი ფული 2019 წელს, ვიდრე ნებისმიერ სხვა წელს, სულ მცირე 2000 წლიდან, დეტალური ანგარიშის მიხედვით ბლუმბერგი.

„ეს იყო რწმენის სტატია, რომლის გამოქვეყნებასაც ვერ შეძლებდი, სანამ მოგებას არ მიიღებდი“, - განუცხადა Bloomberg-ს რეტ უოლასმა, Triton Research Inc-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, რომელიც სპეციალიზირებულია ახალი ჩამონათვალის წარმოებაში. ”არ არის გზა მომგებიანობისკენ, მოგება”, დასძინა მან. 2000-2002 წლებში დოტკომის ავარიის დროს Nasdaq Composite Index (IXIC) დაეცა 77%-ით და S&P 500 ინდექსი (SPX) დაეცა 45%-ით.

მნიშვნელობა ინვესტორებისთვის

”რაც თქვენ ხედავთ ბევრად უფრო ღრმაა J მოსახვევები”, - თქვა უოლესმა. ანუ, ინვესტორები კმაყოფილნი არიან იმით, რომ გაუძლონ IPO-ს შემდგომ ზარალს უფრო ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში. ”თქვენ უფრო მეტ ფულს კარგავთ და J მრუდში ფართობი უფრო დიდია. ის უფრო მეტ ფულს მოიხმარს, ვიდრე წინა თაობის შესადარებელი საშუალებები, როგორიცაა Amazon, ”- დასძინა მან.

2019 წელს წამგებიანი კომპანიების გახმაურებული IPO-ები მოიცავს Uber Technologies Inc. (UBER) და Lyft Inc. (LYFT). მათი აქციები, შესაბამისად, 33%-ით და 43%-ით შემცირდა მათი შეთავაზების ფასებიდან. ერთჯერადი მოგების გამოკლებით, მათ 2018 წელს დაკარგეს 3,3 მილიარდი და 900 მილიონი დოლარი, შესაბამისად.

WeWork გაიყვანს თავის IPO-ს

იმავდროულად, კიდევ 107 კომპანიამ შეიტანა განაცხადი საჯაროდ, ბევრი მათგანი ასევე ფულის დამარცხებულად. WeWork-მა, რომელმაც ოფიციალურად შეცვალა სახელი We Company, შეიტანა განაცხადი საჯაროდ 50 მილიარდ დოლართან მიახლოებული შეფასებით. მაგრამ კომპანიამ და მისმა ანდერრაიტერებმა ოფიციალურად გამოიტანეს IPO 2019 წლის 30 სექტემბერს, მას შემდეგ რაც თანადამფუძნებელი და აღმასრულებელი დირექტორი ადამი ნეიმანმა თანამდებობა დატოვა კრიტიკის ფონზე და კომპანიამ ვერ მოიპოვა საკმარისი ინსტიტუციური მხარდაჭერა თავისი საზოგადოებისთვის შეთავაზება.

მიუხედავად ამისა, 1999 წლიდან, არამომგებიანი კომპანიების IPO-ების თითქმის 50%-მა აჯობა ფართო ბაზარს ვაჭრობის პირველი წლის განმავლობაში. წამგებიანი ახალი IPO-ები ასევე აჯობებდნენ ბაზარს ბოლო ოთხი წლის განმავლობაში და ჯერჯერობით 2019 წელს.

დღეს ბევრ IPO-ში, ისევე როგორც დოტკომის ეპოქაში, ინვესტორებს სთხოვენ „ფსონი დადონ დაუმტკიცებელ ტექნოლოგიასა და შემოსავლის შეუმოწმებელ მოდელებზე“, როგორც Bloomberg აჯამებს სიტუაციას. ”თქვენ უნდა გამოხვიდეთ ძალიან დიდი ხნის განმავლობაში და მიიღოთ გარკვეული ბაზრის ზომა და შემდეგ, როგორც წესი, უხამსი მაღალი საბაზრო წილი ერთი კომპანიისთვის, რომელიც გამოდის“, - უთხრა ჯეფრი ოსბორნმა, Cowen-ის ანალიტიკოსმა. ბლუმბერგი.

ტექნიკური IPO დომინირებდა dotcom-ის ეპოქაში, მაგრამ დღეს კანაფის მიღებული ნაერთების CBD-ზე დაფუძნებული დანამატების მარკეტოლოგები ასევე არიან ახალ კომპანიებს შორის. „როგორც დანარჩენი კანაფის დიდი ნაწილი, საზოგადოებრივი აზრი უფრო სწრაფად მოძრაობდა, ვიდრე მეცნიერება და კანონი,” - განუცხადა ჯონ კაგიამ, კანაფის კვლევის ფირმა New Frontier Data-ის ცოდნის მთავარმა ოფიცერმა. ბლუმბერგი.

Წინ იყურე

ელექტრო მანქანების მწარმოებელ Tesla Inc.-ზე დაყრდნობით. (TSLA) მაგალითად, ოსბორნმა აღნიშნა: „ილონ მასკის საბედნიეროდ, ის ექვსი ან შვიდი წელია ხარის ბაზარზე იყო“. მიუხედავად იმისა, რომ იგი 36%-ით შემცირდა დეკემბრის ბოლო დღე-ღამის მაჩვენებელთან შედარებით. 2018 წლის 7 თებერვალს, ტესლა ვაჭრობს 14-ჯერ უფრო მეტს, ვიდრე 2010 წელს, ვიდრე $17. ”ამ ტიპის სახელები სრულიად უსარგებლოა რეცესიულ გარემოში”, - დასძინა მან გამაფრთხილებელ შენიშვნაში.

მეორე მხრივ, დღეს შეიძლება იყოს გარკვეული დადებითი მხარეები. ჯეი რიტერმა, ფლორიდის უნივერსიტეტის ფინანსების პროფესორმა, რომელიც სპეციალიზირებულია IPO ბაზრის შესწავლაში 1980-იანი წლების დასაწყისიდან, განუცხადა. Wall Street Journal: ”მაშინ [dotcom-ის ბუშტის დროს], ბევრი კომპანია გამოვიდა საჯაროდ ძალიან ადრეულ ეტაპზე, როდესაც არ იყო აშკარა, თუ როგორი იქნებოდა შერყევა გარკვეულ ნიშაში. ახლა ნაკლები გაურკვევლობაა.”