რატომ გაქრება GE-ს აქციების ანაზღაურება: მილერ ტაბაკი

General Electric Co.GE) იყო ყველაზე ცუდი შედეგიანი აქცია Dow Jones Industrial საშუალო გასულ წელს. მაგრამ მიუხედავად იმისა, რომ პარასკევს ვაჭრობის დახურვის მდგომარეობით ის უკვე გაიზარდა 6%-ზე ამ წელს, ნუ ენდობით აყვავებას, გააფრთხილა მეტ მეილი, სააქციო კაპიტალის სტრატეგი Miller Tabak-ში, CNBC-ის სავაჭრო ერი. ამის ნაცვლად, ბოლოდროინდელი მატება უფრო სავარაუდოა, რომ აქციების ფასი 2017 წელს გაყიდვის შემდეგ დაეცა, ვიდრე კომპანიის ძლიერი საფუძვლების ნიშანი, თქვა მან.

გასული წლის დასაწყისსა და გასული ნოემბრის შუა რიცხვებში, GE-ს აქციები დაეცა 42%-ით, სანამ ოდნავ გასწორდებოდა, წელიწადი დაასრულა კომბინირებული 43%-იანი ვარდნით. მიუხედავად იმისა, რომ გასული ექვსი კვირის განმავლობაში გათანაბრების პერიოდი შეიძლება ჩანდეს ტექნიკურად მხარდაჭერის დონე ახალი წლის დასაწყისიდან ბოლოდროინდელი ნახტომისთვის, ალბათ, უკეთესი იქნება, რომ მარაგები ამოიწუროს გამყიდველებისგან. ფუნდამენტური საფუძვლები ჯერჯერობით არ უჭერს მხარს კომპანიის რაიმე შემობრუნებას, მეილის მიხედვით.

სუსტი შემოსავალი

მიუხედავად იმისა, რომ ახალი აღმასრულებელი დირექტორი ჯონ ფლანერი აიღო სადავეები აგვისტოში, GE-ს მესამე კვარტალში შემოსავალი ბევრად ჩამოუვარდება 49 ცენტს ერთ აქციაზე, რომელიც პროგნოზირებდა Thomson Reuters-ის მიერ გამოკითხული ანალიტიკოსების მიერ. გათვალისწინების შემდეგ კომპანიამ აქციაზე სულ რაღაც 29 ცენტი გამოიმუშავა

რესტრუქტურიზაციის ხარჯები. გამოტოვების შემდეგ, კომპანიამ შეამცირა 2017 წლის მოგების ერთ აქციაზე 1,60-1,70 აშშ დოლარიდან 1,05-1,10 დოლარამდე. შესაბამისად CNBC-ის ცალკე სტატიაზე.

კომპანიის ენერგეტიკული ბიზნესის მოგება შემცირდა 51%-ით გასული წლის 1,3 მილიარდი დოლარიდან 611 მილიონ დოლარამდე. დიდი ზარალი დაფიქსირდა ასევე GE-ის ნავთობისა და გაზის ბიზნესში, რომლის მოგებამ 353 მილიონი დოლარის მოგება აჩვენა გასული წლის იმავე პერიოდში, უარყოფითი 36 მილიონი დოლარით გადაიზარდა. (დაწვრილებით იხილეთ: GE: უოლ სტრიტი არ ელის სწრაფ აღდგენას.)

ფულადი ნაკადი არ არის

მოგების ანგარიშიდან რამდენიმე კვირაში, კომპანიამ გამოაცხადა დივიდენდების გადახდის მოსალოდნელი შემცირება. კვარტალური დივიდენდი შემცირდა ნახევარი 0,24 დოლარიდან აქციაზე მხოლოდ 0,12 დოლარამდე, რაც ასახავს ფულადი სახსრების ნაკადის პრობლემებს, რომელიც აწუხებს გიგანტურ მრავალეროვნულ კომპანიას.

მიუხედავად იმისა, რომ წმინდა შემოსავალი იყო $7.09 მილიარდი ბოლო ბოლო 12 თვის განმავლობაში (TTMGE-ს საოპერაციო ფულადი ნაკადი 5,15 მილიარდი დოლარი არ იყო საკმარისი მისი 7,16 მილიარდი დოლარის დასაფარად. კაპიტალური ხარჯები2,01 მილიარდი დოლარის დეფიციტს ტოვებს. დივიდენდის გადახდამდეც კი, კომპანიას მოუწევს ფულადი სახსრების ოდენობის შემცირება, სესხის აღება ან მეტი აქციების გაცემა დეფიციტის დასაფარად. (დაწვრილებით იხილეთ: GE-ს შემცირებული ფულადი ნაკადი სიგნალს აძლევს აქციების ტრაგიკულ ვარდნას.)

ასე რომ, მიუხედავად იმისა, რომ კომპანიის აქციები შეიძლება ახლავე გარიგების მოპარვას ჰგავს მისი დაბალი ფასის გამო, უფრო ძლიერი საფუძვლების გარეშე, GE შეიძლება უბრალოდ იყოს „საუკუნის ღირებულების ხაფანგი“.