ენერგიის ფასის შოკის დაშლა და რა შეიძლება მოხდეს შემდეგ
კაპიტალის ბაზრებზე დაძაბული დრო უკრაინაში დღითიდღე უარესდება. ინვესტორები სათაურებს შორის არიან მოხვედრილი, მაგრამ ტენდენცია კვლავ უფრო დაბალია, რადგან მათ ზედიზედ მეოთხე კვირაა მარაგები ამოიღეს და ამ კვირაშიც აპირებენ ამის გაკეთებას. ნედლი ნავთობის ფასები კვლავ გაიზარდა გასულ პარასკევს მას შემდეგ, რაც თეთრმა სახლმა განაცხადა, რომ განიხილავს რუსული ნედლი ნავთობის იმპორტის აკრძალვას, შემდეგ კი კვირას ფასი ბარელზე $125 გაიზარდა. აშშ ირიბად შემოაქვს თავისი ნავთობის დაახლოებით 11%-ს რუსეთიდან. ნავთობიდან და ბუნებრივი აირით დაწყებული თუთიით, პალადიუმით და ხორბლით დამთავრებული საქონელი საგრძნობლად მაღლა იყიდებოდა, რაც Bloomberg-ის საქონლის ინდექსს 1970 წლიდან მოყოლებული უმაღლეს ყოველკვირეულ ზრდაზე მიაღწევს. გაზის ფასმა შეერთებულ შტატებში ამ შაბათ-კვირას 4 დოლარს გადააჭარბა, რაც ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია 2008 წლის შემდეგ.
რუსეთის წინააღმდეგ დასავლურმა სანქციებმა რუბლის კურსი დაეცა და 30%-ით დაეცა ყველა დროის ყველაზე დაბალ ნიშნულამდე დოლართან შედარებით. ამის საპასუხოდ, რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა გააორმაგა ძირითადი საპროცენტო განაკვეთი 20%-მდე, მან გაათავისუფლა ადგილობრივი ბანკი. რეზერვები ლიკვიდურობის გასაზრდელად და აკრძალა რუსეთის რეზიდენტებსა და კომპანიებს უცხოური ვალუტის გადარიცხვა საზღვარგარეთ. მოსკოვის საფონდო ბირჟა მთელი გასულ კვირას დაიხურა, რათა დაეცვა აქციები სასტიკი გაყიდვისგან, მაგრამ ამან შეიძლება ცოტა რამ დაგვეხმაროს. ინდექსის შემქმნელებმა MSCI-მ და FTSE Russell-მა ორივემ გააუქმა რუსეთის აქციები მათი ფართოდ დაკვირვებული ინდექსებიდან და კომპანიებმა სხვადასხვა ინდუსტრიებში გაწყვიტეს კავშირი ქვეყანასთან. ამ სიაში შედის Boeing, General Motors, Harley Davidson, Nike, Apple, Disney, Meta Platforms და Airbnb.
გაიცანით ჯონ კილდუფი
ჯონ კილდუფი არის Kilduff Group-ის დამფუძნებელი, პარტნიორი Again Capital ნიუ-იორკში და Kilduff Report-ის გამომცემელი. მას აქვს 20 წლიანი გამოცდილება კაპიტალის ბაზრებზე, რომელშიც სპეციალიზირებულია ენერგეტიკულ ვაჭრობაში და ბაზრის კვლევის ანალიზში 15 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში. მანამდე ბ-ნი კილდუფი იყო MF Global's Energy Derivatives Group-ის უფროსი ვიცე პრეზიდენტი და თანახელმძღვანელი. ის ასევე არის CNBC კონტრიბუტორი და რეგულარულად წერს ბლოგს CNBC.com-ისთვის. ბ-ნი კილდუფი ადრე გამოცხადდა შეერთებული შტატების სენატის ენერგეტიკისა და ბუნებრივი რესურსების კომიტეტის წინაშე, რათა შეაფასოს ენერგეტიკული ვაჭრობის ბაზრები.
რა არის ამ ეპიზოდში?
გამოიწერეთ ახლავე: Apple-ის პოდკასტი / Spotify / Google Podcasts / PlayerFM
ნავთობის ფასები იზრდება რუსეთის მიერ უკრაინაში განგრძობითი შეჭრის ფონზე, რაც ინფლაციას უმაღლეს სიმაღლეებზე აყენებს და გლობალურ ენერგეტიკულ ბაზარს არეულობაში აგდებს, მაშინ როცა რუსეთი აგრძელებს მსოფლიო დღიური ნედლი ნავთობის 11%-ის მოზიდვას. მიწოდება. მრავალეროვნული ნავთობის გიგანტები აუქმებენ თავიანთ პროექტებს ან ერთობლივ საწარმოებს რუსეთთან უფრო ფართო ეკონომიკური სანქციების ფონზე. მაგრამ სად წავა ფასები აქედან და რა გავლენას მოახდენს ისინი გლობალურ ეკონომიკაზე და სწორედ აქ სახლში? ჯონ კილდუფი არის Again Capital-ის დამფუძნებელი და ავტორი კილდუფის ანგარიში, რომელიც აკონტროლებს გლობალურ ენერგეტიკულ ბაზრებს. და ის ჩვენი სტუმარია ამ კვირაში Express-ზე. მოგესალმებით, ჯონ.
იოანე:
- კარგია შენთან საუბარი, კალებ.
კელები:
„ჩვენ ვნახეთ ნედლი ფიუჩერსები ამ კვირაში ბარელზე 116 დოლარამდე ვაჭრობა და ჩვენ ვსაუბრობთ ხუთშაბათს. შეიძლება აშკარად ჩანდეს, მაგრამ თუ რუსული ექსპორტი ჯერ კიდევ მიმდინარეობს, რატომ იზრდება ფასები? რას ელიან ნავთობის მოვაჭრეები, ჯონ?"
იოანე:
„ნავთობის ბაზარი ცდილობს დააკალიბროს და გაერკვია, თუ რამდენად ცუდი იქნება გლობალური ბაზარი, როცა საბოლოოდ დავკარგავთ... და როგორც ჩანს, ძალიან სავარაუდოა, რომ ჩვენ მთლიანად დავკარგავთ მთელ რუსულ პროდუქტს. ამჟამად დასავლური ალიანსი ცდილობს განახორციელოს რუსული ნედლი ნავთობის ექსპორტი და ენერგიის სხვა ექსპორტი. მაგრამ ბანკები და სავაჭრო სახლები და სხვა კომერციული სუბიექტები, რომლებიც ამ საქმეებს ეწევიან საქონელი ისინი სრულიად განსხვავებულ მიდგომაზე არიან დაყენებული და საერთოდ არ ათბობენ ამას ამოკვეთილი. ასე რომ, ჩვენ უკვე ვხედავთ, რომ მილიონობით ბარელი რუსული ნედლი ნავთობის ბაზრიდან ამოღებულია და ეს ჩვენთვის ახალი პარადიგმაა. როგორც ჩანს, უკრაინის ფრონტზე ყველაფერი მალე არ გაუმჯობესდება, თუმცა დროდადრო იყო იმედისმომცემი სათაურები. ასე რომ, ეს არის მიზეზი იმისა, რომ ჩვენ ვაგრძელებთ აქ უფრო მაღლა ასვლას. ჩვენ დიდი ენერგეტიკული კრიზისის ზღვარზე ვართ."
კელები:
„გაგვიმხილეთ, რამდენად საკვანძოა რუსული და ამ მხრივ ბელორუსული ნავთობი გლობალური ენერგეტიკული ბაზრისთვის. ჩვენ ვიცით, რომ რუსეთი გლობალური წარმოების დაახლოებით 11%-ს შეადგენს და ევროპა და ჩინეთი მისი ყველაზე დიდი მომხმარებლები არიან. მაგრამ როგორ შეარყია ამ კონფლიქტმა დღეს ეს ენერგეტიკული ეკონომიკა?"
იოანე:
„თქვენი პრობლემა ის არის, რომ მთავრობა მოქმედებს რუსეთის წინააღმდეგ და რუსული კომპანიების წინააღმდეგ. მათი ნავთობკომპანიების ჩათვლით და ახლა ბელორუსული ნავთობკომპანიები ამ მოცულობების ჩამორთმევის ეფექტს ახდენენ ბაზარი. ჩვენ უკვე ვიმყოფებოდით მჭიდრო ბაზარზე, სანამ ეს სიტუაცია შეიქმნებოდა, ნამდვილად გვჭირდებოდა მეტი ნავთობი საუდის არაბეთიდან და OPEC-ისგან და თუნდაც აშშ-ს ფიქალის მწარმოებლების გასაძლიერებლად. მაგრამ ჩვენ ახლა ვართ ისეთ მდგომარეობაში, სადაც დღეში რამდენიმე მილიონ ბარელ ნავთობს დავკარგავთ, რომლის ანაზღაურება უბრალოდ შეუძლებელია. ვგულისხმობ, რომ თქვენ დაინახავთ ლაქების ნაკლებობას მსოფლიოს სხვადასხვა ადგილას. ”
„როგორც ახლახან აღნიშნეთ, კალებ, არსებობს რუსული ნავთობის რამდენიმე ძირითადი მიწოდება, რომელიც კვებავს ევროპას, კერძოდ, მილსადენებით ან გემებით, ძირითადად ამ ორი სუბიექტის მიერ. ერთადერთი გადარჩენის მადლი აქ, თუ გინდა ასე დავარქვათ, არის ის, რომ ჩინეთში რუსული ნავთობის ძირითადი მიწოდება მილსადენით ხდება. ძნელია მონიტორინგი და საეჭვო ან ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ჩინეთი ამ შესყიდვებს აკრძალავს. მაგრამ ჩინეთმა შეწყვიტა ნახშირის და ზოგიერთი სხვა საქონლის ყიდვა რუსეთიდან და გადავიდა მონღოლეთიდან მიწოდებაზე. მაშ, თუ ჩინეთი შეუერთდება დასავლეთის ქვეყნებს, რათა რუსეთი ყუთში ჩააგდოს? ახლა ჩვენ გვაქვს რეალური პრობლემა“.
კელები:
„აბა, როგორ შეუძლია ირანმა ამ განტოლებაში მონაწილეობა, თუ იგი კვლავ მოაწერს ხელს ბირთვულ შეთანხმებას? ისინი ძირითადად ხაზგარეშე იყვნენ აშშ-სა და სხვა ბაზრებზე იმპორტის თვალსაზრისით. როგორ შეიძლება ირანმა აქ როლი ითამაშოს?”
იოანე:
„კარგად, დღეს დილით რამდენიმე შიდა წყაროდან მივიღეთ ინფორმაცია, რომ ირანის ბირთვული შეთანხმების შესახებ შეთანხმება არსებობს. და შემიძლია პირდაპირ გითხრათ ამის შესახებ თავდაპირველი სათაურები, რომლებიც აცხადებდნენ, რომ გარიგება შეიძლებოდა დადებულიყო შაბათ-კვირას, კარგი იყო 10 დოლარით ნედლი ნავთობის ფასების კლებამდე. WTI კერძოდ. ასე რომ, ეს იქნება ძალიან მნიშვნელოვანი დახმარება მსოფლიოსთვის მიწოდება-მოთხოვნის ბალანსი."
”მაგრამ კიდევ ერთხელ ვშიშობ, რომ ეს არ არის საკმარისი. ის მხოლოდ 1-1,5 მილიონი ბარელით მეტი ნედლი ნავთობის იქნება ბაზარზე სტაბილურად დღეში. იქ არის ირანის ნედლი ნავთობის ნაჭერი ან ჭარბი ნაწილი მცურავი საცავი და ასევე მილიონობით ბარელი, რომელიც ჩინეთს აქვს, რასაც ისინი ბუნდოვან საცავში უწოდებენ. მზად არის წასასვლელად, მზად არის გადაიხადოს. ასე რომ, ეს დაგეხმარება, მაგრამ აშკარად არ აპირებს ამის უკანა ნაწილს აქცია ნებისმიერ დროს მალე."
კელები:
„რაც შეეხება აშშ-ს, ჯონ? ჩვენ რუსეთიდან ძალიან ცოტა ნავთობი შემოგვაქვს და მისი უმეტესი ნაწილი არაპირდაპირია. მაგრამ რატომ ვაკეთებთ ამას და როგორ გამოვიყენოთ იგი? ახსენით ურთიერთობა აშშ-სა და რუსეთის ნავთობს შორის?
იოანე:
„დიახ. ეს არის ერთ-ერთი იმ მონაცემთა პუნქტი, რომელიც გადაჭარბებულია. რომ რუსები ამარაგებენ აშშ-ს... პირველ რიგში, ჩვენ წავედით... 2014 წლიდან გასულ წლამდე ნული იყო, კარგი? და შემდეგ ჩვენ გვქონდა რამდენიმე ასეული ათასი ბარელი კვირაში გარკვეული პერიოდის განმავლობაში. ასე რომ, ნამდვილად გადაჭარბებულია, რომ სიტუაცია არის ის, რომ ჩვენ დროდადრო ტვირთს ვიღებთ რუსეთიდან, ასე უნდა შეხედონ ხალხს. რამდენიმე გადამამუშავებლები ყურის სანაპიროზე იყიდე. რუსეთიდან მიღებული ნედლი ნავთობი რეალურად კარგად შეეფერება ჩვენს გადამამუშავებელ ქარხნებს ყურის სანაპიროზე. და რამდენადაც გვიანი იყო ფასები, ჩვენი გადამამუშავებელი ქარხნებისთვის მისი ნაწილის მიღება ეკონომიკური გონივრული იყო. ისევ წვეთია ვედროში“.
„და ასევე ამ მაზუთს, რომელსაც რუსეთი გვიგზავნის, მსგავსი სიტუაციაა. კარგად შეეფერება ყურის სანაპიროს გასწვრივ ქარხნის სამუშაოებს. ეს ერთგვარად ხაზს უსვამს ერთ რამეს, კალებ, გეტყვით, რომ ეს, ვფიქრობ, ბევრად უფრო მნიშვნელოვანია, ვიდრე ფაქტია, რომ ჩვენ მივიღეთ რუსული ნედლი ნავთობი, რომელსაც გვიან არ ვიღებდით, არის ის, რომ ჩვენი ფიქალი წარმოება უსარგებლოა ჩვენი Gulf Coast-ის გადამამუშავებელ ქარხნებში. ის არის სიმძიმის, სისქემდე და გოგირდის შემცველობით, რომელიც არ ჯდება მათი წარმოების პროცესში. ასე რომ, ის ნამდვილად მიდის საზღვარგარეთ. ეს არ გვეხმარება. ასე რომ, ჩვენ ვრჩებით ენერგეტიკაზე ურთიერთდამოკიდებულნი და არა ენერგიით დამოუკიდებელნი“.
კელები:
”თქვენ გესმით ეს სიტყვა მუდმივად. აშშ ენერგო დამოუკიდებელია. ის იმაზე მეტ ზეთს გამოიმუშავებს, ვიდრე სჭირდება. ახლა ექსპორტიორია. მაგრამ ეს ზუსტად ასე არ არის. აუხსენით ჩვენს მსმენელს, როგორია რეალური მდგომარეობა აშშ-ს წარმოების კუთხით, როგორ ვიყენებთ მას, რას ვახორციელებთ ექსპორტზე, რას შემოგვაქვს“.
იოანე:
„უპირველეს ყოვლისა, ჩვენ ვიღებთ დღეში რამდენიმე მილიონ ბარელს კანადიდან და საბედნიეროდ, ეს არის კანადიდან და არა სხვა ადგილებიდან. მაგრამ ჩვენი Gulf Coast-ის გადამამუშავებელი ქარხნები, ნამდვილად არის შეერთებული შტატების რაფინირებული პროდუქტების ინდუსტრიის პურის კალათა, სადაც ძირითადი ხდება ბენზინის და დიზელის საწვავის და თვითმფრინავის საწვავის წარმოება, ჩვენ ვაშენებთ უფრო მძიმე, "მჟავე" ნედლი ნავთობისთვის, ისინი დაურეკა. ნედლი ნავთობი, ვთქვათ, ვენესუელიდან. კიდევ ერთი პრობლემური მიმწოდებელი, ნედლი ნავთობი საუდის არაბეთიდან, ახლო აღმოსავლეთიდან. ის ტიპის წყაროები, სადაც ნედლი ნავთობი ისევ მძიმე და მჟავეა. ფიქალის წარმოება, რომელიც ასე გაჟღენთილია, შესანიშნავია აზიის გადამამუშავებელ მწარმოებლებისთვის. ჩინელები, მაგალითად, მისი დიდი მყიდველები არიან. სამხრეთ ამერიკული ქარხნები მისი დიდი მყიდველები არიან. და დროდადრო ევროპელები“.
”მაგრამ კიდევ ერთხელ, ეს ყველაფერი ქიმიაა და ფიქლის ქიმია, ფიქლის ნავთობის ქიმიური შემადგენლობა არ მუშაობს ჩვენი Gulf Coast-ის გადამამუშავებელ ქარხნებში. სხვა ქვეყნები აკეთებენ. მათი ნედლი ასეა, მაგრამ ჩვენ სხვებს ვაწვდით ჩვენს ნედლს. ეს ყველაფერი ეხმარება. არასწორად არ გამიგოთ. აშშ-ს ფიქალის წარმოების გარეშე ჩვენ ბევრად უარეს მდგომარეობაში ვიქნებოდით. მაგრამ ისევ ამ ურთიერთდამოკიდებულებაზე ვსაუბრობ და არა დამოუკიდებლობაზე“.
კელები:
„აბსოლუტურად. ასე რომ, Investopedia-ს მკითხველები და ყველა ეძებენ ამ ტერმინს.ჩამორჩენილობა,' როცა საქონლის სპოტური ფასი ვაჭრობს ფიუჩერსულ კონტრაქტებზე მაღალი. და ჩვენ ვხედავთ მას ნავთობში ბოლო დროს, როდესაც ზაფხულის კონტრაქტები, ივლისის, აგვისტოს და სექტემბრის ჩათვლით, ისინი თითქმის $90 იკლებს ბარელზე ნავთობზე. რამდენ ხანს დავინახავთ ამ ფიუჩერსების მწვერვალს ან სანამ დავინახავთ ჩამორჩენის ცვლილებას?”
იოანე:
”კარგი, ამას გარკვეული დრო დასჭირდება. ერთ რამეზე მიყვარს ყოველთვის ლაპარაკი, ფიუჩერსების მრუდი, როცა მას ისე უყურებ, როგორც ამას აკეთებდი შენი მკითხველისთვის და თუ ისინი უყურებენ მას დღეს ან უახლოეს დღეებში და ნახეთ, რომ ფასების შეუსაბამობა, რასაც ეს ასახავს არის საუკეთესო ბაზრის ცოდნა, რაც ყველას გვაქვს, როდესაც აქ ვსხედვართ დღეს. არ არსებობს გარანტია, რომ აგვისტოს დადგომისას ჩვენ ვიქნებით $90-ზე. ჩვენ შეგვეძლო ბევრად მაღლა ვიყოთ. ან სინამდვილეში, ჩვენ შეიძლება ვიყოთ ბევრად უფრო დაბალი. მაგრამ სასაქონლო ბაზარზე ჩამორჩენა არის რეალური შებოჭილობის ასახვა აქ და ახლა. ასე რომ, ნედლი ნავთობის ბარელი ამ შემთხვევაში ძალიან ფასდება. არის დეფიციტის პრემიის ფასი“.
”მაშ, იმიტომ, რომ ის ახლა ძალიან ძვირფასია და თითქმის ვერ იკვებ. აქ ბაზრის წინა ნაწილი მნიშვნელოვნად ძვირდება, ბაზარზე ვარაუდობენ, რომ "აქ, ქვემოთ გზაზე, შემდეგი პერიოდის განმავლობაში" რამდენიმე თვეში მეტი მიწოდება მოვა ბაზარზე, ირანული ბარელი, მეტი ამერიკული ფიქალი და სხვა მოთამაშეები.' ბრაზილია აპირებს მართლაც გაზარდოს თავისი პროდუქციის ნაწილი მაგალითი. ასე რომ, ეს იმედის ნაპერწკალია. მაგრამ ახლა, ეს არის საშინელი დრო, რომელშიც ჩვენ ვართ. ფასების სტრუქტურა, ნედლი ნავთობის ვადის სტრუქტურა“.
კელები:
„ატომური კონფლიქტის აკრძალვა და შემდეგ ყველა ფსონი მაგიდაზე არ არის, ჯონ, მაგრამ თუ რუსეთი განაგრძობს შეჭრას უკრაინაში რამდენიმე კვირის ან თვის განმავლობაში, როგორ ფიქრობთ, რამდენად მაღლა შეიძლება გაიზარდოს ნავთობი? და რა გავლენას ახდენს ნავთობის მატება სხვა საქონელზე და მშპ-ს ისეთი ქვეყნებიდან, როგორიცაა აშშ?
იოანე:
„რა თქმა უნდა, თუ რუსეთში ეს ვითარება შენარჩუნდება, რაც, როგორც ჩანს, ასე იქნება, დასავლეთის ქვეყნებს სხვა გზა არ ექნებათ, გარდა იმისა, რომ შეაჩერონ და აიკრძალონ რუსული ნავთობის ექსპორტი. სრული გაჩერება. ეს მიგვიყვანს მინიმუმ 125 დოლარამდე, პოტენციურად მეტი. კიდევ ერთხელ, ჩვენ ვაპირებთ გარკვეულ შემსუბუქებას ირანული მიწოდებისგან, თუ ის დაბრუნდება. ასევე, ზოგიერთ სხვა ქვეყანას აქვს დიდი პრობლემები, როგორიცაა ლიბია და თუნდაც ერაყი ახლა, შეგვიძლია თუ არა ამ მარაგების ნაწილის დაბრუნება ონლაინში სრული ძალით? ეს გაამარტივებს საკითხებს და ეს არის 125 დოლარიანი ფართობი შეიძლება იყოს მთავარი წერტილი. ”
”და ეს არის თავსატეხი ამ სიტუაციის აშშ-ს ეკონომიკის კუთხით გაანალიზების თვალსაზრისით, რადგან ჩვენ გვაქვს მნიშვნელოვანი საძიებო და წარმოების ინდუსტრია ამ დღეებში, და ჩვენ ასევე ვართ საუკეთესო მწარმოებელი ახლა და ერთ-ერთი საუკეთესო ექსპორტიორი ნედლი ნავთობის. ასე რომ, ეს არის დადებითი შეყვანა. მაგრამ ჩვენ ჯერ კიდევ ორი მესამედი ვართ სამომხმარებლო ეკონომიკაში და რეალურად, ტეხასისა და ნიუ-მექსიკოს ხალხის გარდა, ხარისხობრივად, ჩვენ დანარჩენები ვიტანჯებით და ისინი ერთადერთი არიან, ვინც უფრო მეტად იტანჯებიან კარგად. დანარჩენი მსოფლიოს ეკონომიკებიც ძალიან ძლიერ დაზარალდებიან. ჩინეთმა უკვე გამოაცხადა საწვავის ფასის ზრდა ხვალიდან. ეს ხალხი ძნელად ახერხებს. ინდოეთიც ძლიერად იბრძოლებს. და მძიმედ ინდუსტრიალიზებული, ენერგო ინტენსიური ეკონომიკა იაპონია და სამხრეთ კორეა, ისინი ასევე მიიღებენ დიდ დარტყმებს. ”
”ასე რომ, ეს არის პოტენციური ენერგეტიკული შოკი, ეს არის ენერგეტიკული შოკი, რომელიც მზადდება, რომელიც შეიძლება კონკურენცია გაუწიოს 70-იანებს. და ჩვენ ყველამ ვიცით რა მოხდა მაშინ. მძიმე პერიოდი გქონდა სტაგფლაცია, რეცესია, და ეს არის გადაადგილება. საერთო ჯამში, ჩვენი აშშ-ს ყურის სანაპიროს ან ტეხასის პროდუქციის პირობებშიც კი, ეს პოტენციურად შეამცირებს ქულებს აშშ-ს მშპ-ს, რომელიც უკვე ახლოს არის ნულთან, ატლანტას ფედერაციის რეალურ დროში ნომრების მიხედვით. ასე რომ, ჩვენ აქ ბალანსზე ვართ დაკიდებული ეკონომიკური თვალსაზრისით გაფართოება/შეკუმშვადა ეს შეიძლება იყოს ნოკაუტის დარტყმა."
კელები:
”პანდემიისგან საკმაოდ კარგი გამოჯანმრთელების შემდეგ, ეკონომიკა საკმაოდ ძლიერად გამოიყურებოდა. ნავთობის მარაგი, ჯონ, თქვენ იცით, იყო საუკეთესო მაჩვენებლები აშშ-ში და მსოფლიოში კაპიტალის ბაზრები რამდენიმე თვით, უკრაინაში რუსეთის შეჭრამდეც კი. ინვესტორები ყოველთვის ძალიან შორს მიდიან რაიმე მიმართულებით არასტაბილურობა. თქვენს თვალში ნავთობის მარაგია ზედმეტად იყიდა, არიან ისინი ზედმეტად ფასიანი? როგორ უყურებ მათ?"
იოანე:
”ისინი ჯერ კიდევ არ არის ძვირადღირებული ან ზედმეტად შეძენილი. ჩვენ ვუახლოვდებით ამას, მაგრამ რამდენადაც ეს 100 დოლარი ბარელის ფასი გარკვეული პერიოდის განმავლობაში რჩება, ისინი ფულს გამოიმუშავებენ. ვგულისხმობ, უბრალოდ სხვა გზა არ არის ამის დაყენება. ვიცი, რომ ეს ცოტა დელიკატურია, მაგრამ ისინი აპირებენ იმდენ ფულს გამოიმუშაონ, არ გამიკვირდება, თუ ისინი გახდებიან დაუცველები კონგრესში მოძრაობის დასაბრუნებლად. მოულოდნელი მოგების გადასახადი. რიცხვები თვალისმომჭრელი იქნება. ასე რომ, ვფიქრობ, მათ ჯერ კიდევ აქვთ გასაშვები ადგილი. გეტყვით, მგონი, ხალხი... ჩვენ ყველას მოკლედ გვახსოვს ის ჯოჯოხეთი, რომელიც მათ გაიარეს პანდემიის სიმაღლეზე, როდესაც ნავთობის ფასები გაიზარდა ნეგატიური, სადაც ExxonMobil-ს და Chevron-ს, ძირითადად, უწევდათ ყველაფრის დაჭერა, რაც უნდა შეენახათ დასაფარად მათი დივიდენდი, რაც მათ საპატიოდ გააკეთეს. და მათ აქვთ ერთგვარი გარნიზონი ბალანსი გაუძლო ყველაფერს, რაც შეიძლება კვლავ მოხდეს."
”მაგრამ ამ დროისთვის თქვენ იცავთ მას, რადგან მოგების ანგარიშები ახლა მომდევნო რამდენიმე კვარტალში აქ იქნება წარმოუდგენლად დიდი. ვგულისხმობ, რომ ჩვენ შეგვიძლია დავინახოთ დაბრუნება, მაგალითად, ExxonMobil-ში, რომელიც იყო მსოფლიოში ერთ-ერთი ყველაზე მომგებიანი კომპანია, რომელიც იმ დღეს იყო. და ExxonMobil-ს აქვს ორმხრივი ჰოუმ რბოლა, ან დიდი სლემის ჰოუმ რბოლა, ამით არა მხოლოდ ახლა სარგებლობენ ნედლი ნავთობის მაღალი ფასებით, არამედ საბოლოოდ სარგებლობენ. მათი შეძენიდან XTO, რომელიც იყო ბუნებრივი აირის მთავარი მწარმოებელი, და ბუნებრივი აირის ფასები ახლახან ტუალეტში იყო, მაპატიეთ სიტყვა, რადგან მათ ეს ნივთი იყიდეს რამდენიმე წლის განმავლობაში. წინ. ასე რომ, უყურეთ Exxon-ს კონკრეტულად აქ."
კელები:
„ეს არის ნედლი ნავთობის საკითხი, მაგრამ ასევე ბუნებრივი აირის საკითხი და თქვენ ამას ნამდვილად გრძნობთ დასავლეთ ევროპაში. მაგრამ ფასები ახლახან გაიზარდა მთელს დაფაზე. ამავე დროს, ჯონ, ჩვენ ბევრი ვნახეთ დათვი ფსონები ნავთობის მარაგებზე და ETF-ები მხოლოდ ბოლო დროს, ან მეშვეობით ფიუჩერსები ბაზარი ან ინვერსიული ETFs რომ ფსონი ამ სექტორში აქციების ზრდის წინააღმდეგ. ეს ფსონები არასწორია?"
იოანე:
”არა, თქვენ ნამდვილად შეგიძლიათ არგუმენტი მოიყვანოთ ამის ზევით ან მის მახლობლად. რა თქმა უნდა, ეკონომიკური ზიანი, რაც ამან შეიძლება მოიტანოს ფასის მწვერვალი, ფასების ეს ზრდა, შეიძლება მნიშვნელოვანი იყოს ეკონომიკური შეკუმშვის თვალსაზრისით, რაც დააზარალებს მოთხოვნა, რაც საბოლოოდ დააზარალებს ფასებს. ასევე გეტყვით, თუ გსურთ WTI-სთვის ნედლი ნავთობის გრაფიკის აწევა, ვგულისხმობ, რომ ეს არის სარაკეტო ხომალდის პარაბოლური მოძრაობა უფრო მაღლა, ვიდრე ტექნიკური ანალიზი პერსპექტივა, ყვირის გადაბრუნება... ბევრი ეს მოგება და ნამდვილად დაბრუნდება $100-მდე. ეს ბოლო 16 დოლარი სწრაფად და გააფთრებით მოვიდა სათაურებზე, რომლებიც, რა თქმა უნდა, საგანგაშო იყო, მაგრამ ნამდვილად არ შეცვლილა ყველაფერი ადგილზე მიწოდების თვალსაზრისით.
”ასე რომ, დღეს 10 დოლარის შებრუნება მაღალიდან არის სიგნალი იმისა, თუ როგორ სპეკულაციური ამ მიღწევების ბოლო ეტაპია. ასე რომ, ისინი არ არიან უადგილო, მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ ეს არ იქნება რაიმე სახის დამღუპველი მანქანა Exxon-ისთვის, Chevron-ისთვის, Diamondback Energies-ისთვის და დანარჩენებისთვის ამ პაჩში. სანამ ჩვენ 80 დოლარზე მაღლა ვრჩებით, კელებ, ისინი ზღაპრულად გააკეთებენ.
კელები:
”დიახ, მე ვაპირებდი მეკითხა, რა არის ჯადოსნური რიცხვი ამ Big Oil-ის მომგებიანობისთვის? ხართ თუ არა ენერგეტიკული კომპანია, როგორიცაა ExxonMobil ან Chevron, ან ხართ თუ არა უბრალოდ საბურღი, როგორიც არის Diamondback, არის თუ არა ეს რიცხვი? 80 დოლარია, 85 დოლარია, ეს არის ჯადოსნური რიცხვი? ამაზე მაღლა რამე? სუფთა სოუსი?"
იოანე:
„50-ზე მაღლა ყველაფერი მართლაც სუფთაა, სუფთა გრავი. The გარღვევა მაგალითად, 40 დოლარამდე დაქვეითდა ფიქალის ფირმებში. ზოგიერთი მათგანი ახლა 30-მდეა. ასე რომ, ეს გარკვეულ წარმოდგენას გაძლევს, წარმოების ღირებულება მექსიკის ყურეში თუ საერთაშორისო დონეზე ჯერ კიდევ ერთი ციფრია, ცხადია, საუდის არაბეთისთვის. მაგრამ მე ვგულისხმობ, რომ ამის გარდა, თქვენ საუბრობთ მოზარდებზე ოციანების შუა რიცხვებამდე. ასე რომ, თქვენ იწყებთ მათემატიკის კეთებას და ხედავთ, რომ 50 დოლარზე მეტი გარემო შესანიშნავია ამ ბიჭებისთვის, 80 დოლარი, ისინი დიდად ცხოვრობენ, რომ გამოიყენონ ფრაზა, და აქ მხოლოდ ფულის მოჭრაა. 100 დოლარზე მეტი მხოლოდ ბუმის დროა. ბუმი, ბუმი, ბუმის დრო."
კელები:
„ჯონ, შენ წლების განმავლობაში ადევნებდი თვალყურს ნავთობის და სასაქონლო ბაზრებს, მე კი ამდენ ხანს ვაკვირდები შენს კვლევას, რა გამომრჩა ამ საუბარში? რაზე არ არის ორიენტირებული არავინ, რომელიც, თქვენი აზრით, არის მთავარი საკითხი, რომელსაც ინვესტორებმა და სასაქონლო ინვესტორებმა უნდა იცოდნენ, რასაც თქვენ უყურებთ?”
იოანე:
„უკრაინის ეს ვითარება აშკარად ართულებს მთელ გაანგარიშებას, თუ არა აუცილებელს. მაგრამ სანამ ეს მოხდებოდა, ვფიქრობ, ჩვენ ფასების პიკს მივაღწიეთ. მე ვფიქრობ, რომ აშშ-ს ფიქლისგან ბაზარზე დიდი მარაგი ბრუნდება. ExxonMobil-ის გაიანაში საკუთრება იწყებს რეალური შედეგების ჩვენებას. ჩვენი ყურის მექსიკის წარმოება. საუდის არაბეთსა და არაბეთის გაერთიანებულ საემიროებს შორის ასევე არის სათადარიგო სიმძლავრეების დიდი ნაკადი. რაღაც მომენტში, უნდა მჯეროდეს, რომ ზეწოლა მოხდება მათზე, რათა აითვისონ ეს და ეს ბაზარი დასტაბილურდეს. ასე რომ, ვერ ვიტყვი, რომ ყველაზე უარესი ჯერ ვნახეთ. ჩვენთვის ჯერ კიდევ არის შანსი, რომ აქ უფრო მაღლა ავიდეთ, $125-მდე, მაგრამ ეს სამუდამოდ არ იქნება. და, ფაქტობრივად, ნებისმიერი იღბლით, თუნდაც ამ წლის ბოლოსთვის, ფასები შეიძლება იყოს მატერიალურად დაბალი, თუ უკრაინაში არსებული ვითარება დაირღვევა. და მე ვფიქრობ, რომ ეს არის ის, რაც შეუმჩნეველი რჩება. ”
კელები:
„ჩვენ ვნახეთ ფასების უკიდურესობა ყველა აქტივის კლასში, ნავთობსა და ბუნებრივ აირში. მაგრამ ეს ხორბალში ხდება. ეს თუთიაში ხდება. ეს ყველგან ხდება, სადაც არ უნდა გაიხედო, ძირითადად ამ შემოჭრის გამო. ჯონ, თქვენ იცით, ჩვენ ვართ საიტი, რომელიც ეფუძნება ჩვენს საინვესტიციო პირობებს და თქვენ ხართ საქონლის ექსპერტი. რომელია თქვენი საყვარელი ინვესტიციის ან საქონლის ტერმინი და რატომ?"
იოანე:
"ვვარაუდობ, რომ ჩამორჩენილობა ტერმინი, რომელიც ახლახან გამოიყენე, ან პირიქით არის კონტანგო ან ტარება, არის ორი სიტყვა, რომლებიც, რა თქმა უნდა, ცენტრალურია სასაქონლო ბაზრების გასაგებად, როგორიცაა ნედლი ნავთობი, სადაც ამ ფენომენები იწყებენ საკუთარ თავს იკვებება. ასე, მაგალითად, ჩამორჩენით, თქვენ ხედავთ ამ მრუდის რეალურ ციცაბოს ახლავე. ეს იმიტომ ხდება, რომ ახლა არ არსებობს სტიმული, რომ ნავთობი დღეს შენახვაში ჩადოთ, რადგან მრუდი გეუბნებათ, რომ ფულს დაკარგავთ მასზე. ასე რომ, ეს ხდება ცოტა სასოწარკვეთილი ვითარება“.
”საპირისპირო ხდება დროდადრო, როდესაც ჩვენ მივდივართ კონტანგოში ან ვატარებთ და თქვენ იწყებთ ყველაფრის გაგებას ჰეჯ-ფონდები და სხვები ქირაობენ გემებს, ავსებენ მათ ნედლი ნავთობით, უბრალოდ აჩერებენ მათ, ვთქვათ, სინგაპურის სანაპიროებზე. და თქვენ იწყებთ ამ ფენომენის იმ სანახაობრივი სურათების ყურებას, ან თუნდაც ხალხის თქვას, "შემიძლია ამით ჩემი საცურაო აუზი გავავსო?" და შემდეგ, ისევ, ის ნამდვილად იკვებება თავისით. ეს საუკეთესო დროა მომხმარებლებისთვის, არც ისე კარგია ნავთობკომპანიებისთვის, მაგრამ ეს არის სიტუაცია კონტანგოს სამყაროში, სადაც შეგიძლიათ ჩაკეტოთ მომგებიანობა და უბრალოდ გამოიმუშაოთ მარტივი ფული. ასე რომ, მე ვფიქრობ, რომ ეს ორი სიტყვა აღწერს ფენომენებს, რომლებიც აქ წლების განმავლობაში ენერგეტიკული ბაზრისთვის ძლიერდება. ”
პარასკევს, მიჩიგანის უნივერსიტეტი გამოაქვეყნებს სამომხმარებლო განწყობის წინასწარ კითხვას მარტის თვისთვის. მოსალოდნელია, რომ ის დარჩება თითქმის ათწლეულის მინიმუმზე გასულ თვეში დაცემის შემდეგ, ინფლაციის მზარდი შეშფოთების გამო. მთავრობის ეკონომიკური პოლიტიკისადმი ნდობა და წარსულში ეკონომიკის ყველაზე პესიმისტური გრძელვადიანი პერსპექტივები. ათწლეული. დაიმახსოვრეთ, ეს იყო მანამდე, სანამ რუსეთი შეიჭრა უკრაინაში და გაზის ფასი გალონზე 4 დოლარს აჭარბებდა.
კელები:
„ითვლით სასაქონლო ბაზარს, რომ შევქმნათ ყველაზე მაგარი პირობები, რაც გვაქვს ინვესტიციების და ფინანსური ლანდშაფტის სფეროში. ჯონ კილდუფი, Again Capital-ის დამფუძნებელი და Kilduff Report-ის ავტორი. მიჰყევით ჯონის კვლევას. ისეთი ჭკვიანია. წლებია მივყვები. ჩვენ ძალიან ვაფასებთ, რომ შეუერთდით Express-ს ამ კვირაში, ჯონ. Დიდი მადლობა."
იოანე:
"გმადლობთ, კალებ."
კვირის ვადა: სტაგფლაცია
ტერმინოლოგიის დროა. დროა გავიაზროთ საინვესტიციო და ფინანსური ვადა, რომელიც უნდა ვიცოდეთ ამ კვირაში. და ამ კვირის ვადა მოდის ჩვენთან მთელი გზა ირლანდიიდან, ჩვენი მეგობარი ეიმონის თავაზიანობით იქ, ზურმუხტის კუნძულზე. ეიმონი ამბობს, რომ ის უსმენს Express-ს ყოველ კვირას და ჩვენ ვაფასებთ ამას. ეამონს სურს, რომ ვისაუბროთ სტაგფლაცია ამ კვირაში. და არა, ეს არ არის სხვა სიტყვა მოსაწყენი ბაკალავრიატის წვეულებაზე. ჩემი საყვარელი ვებგვერდის მიხედვით, სტაგფლაცია არის ეკონომიკური მდგომარეობა, რომელიც ხასიათდება ნელი ეკონომიკური ზრდით და შედარებით მაღალი უმუშევრობა ან ეკონომიკური სტაგნაცია, რასაც თან ახლავს ფასების ზრდა ან ინფლაცია. სტაგფლაცია ასევე შეიძლება განისაზღვროს, როგორც ინფლაციის პერიოდი, რომელიც შერწყმულია მთლიანი შიდა პროდუქტის შემცირებასთან (მშპ, რომელსაც ასე ვუწოდებთ).
მიუხედავად იმისა, რომ არსებობდა შეშფოთება, რომ აშშ შევიდოდა სტაგფლაციის პერიოდში ინფლაციის მზარდი და დასაქმების შენელების გამო, შრომის ბაზარი ყოველთვიურად ძლიერდება აქ, აშშ-ში, ჩვენ ჯერ კიდევ გვაკლდება რამდენიმე მილიონი სამუშაო ადგილი პანდემიამდელ დღეებთან შედარებით. მაგრამ დაქირავება გაიზარდა. ხელფასების ზრდა გასულ თვემდე ძლიერი იყო, მაგრამ მაინც არ იყო საკმარისად ძლიერი ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად. ასე რომ, თუ აქედან ეკონომიკა შენელდება და ფასები კვლავ იზრდება, მაშინ დიახ, ეამონ, სტაგფლაცია შეიძლება დაბრუნდეს კარტზე. მაგრამ ჯერ-ჯერობით თვალი უნდა გავახილოთ ჰიპერინფლაცია. თუმცა, ეს კარგი შემოთავაზებაა, ეამონ, და ჩვენ გამოგიგზავნით რამდენიმე ლამაზ წინდებს მოჰერის კლდეებზე შემდეგი გასეირნებისთვის. რა ლამაზ ქვეყანაში ცხოვრობ.