5 გზა, როგორ აფასებენ ხარები სავაჭრო ომის ზარალს

ხარები უოლ სტრიტზე მკვეთრად არ აფასებენ როგორც მოკლე, ისე გრძელვადიან რისკებს საფონდო ბირჟისთვის და უფრო ფართო ეკონომიკისთვის, რაც გამოწვეულია ესკალაციის შედეგად. სავაჭრო ომი. მიუხედავად გაზრდისა ტარიფები ჩინეთიდან იმპორტზე და მექსიკურ საქონელზე ტარიფების დაწესების საფრთხეზე, S&P 500 პიკიდან ძლივს 5%-ით ჩამოვარდა და კვლავ საკმაოდ მდიდარი შეფასებებით იყიდება. მაგრამ საფონდო ბირჟის ზოგადი სიძლიერე მზარდი ქარის ფონზე სულ უფრო დაუსაბუთებელი ჩანს, ბაზრის რიგი ანალიტიკოსებისა და სტრატეგიების აზრით.

თუნდაც მკვეთრი სტიმული ბაზარმა სამშაბათს მიიღო როგორც ფედერალური სარეზერვო განყოფილების თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი მიუთითებს დაბალ საპროცენტო განაკვეთებზე, რათა ეკონომიკა სტაბილურად დაძლიოს. შესაძლოა არ იყოს საკმარისი იმ მზარდი დაღმავალი ზეწოლის შესანარჩუნებლად, რაც მზარდი სავაჭრო დაძაბულობაა გამომწვევი.

”გასული თვის განმავლობაში ბაზრებზე კლება დაკავშირებულია სავაჭრო ომთან, მაგრამ მე არ ვფიქრობ, რომ ეს სრულად ფასშია,” - განუცხადა ჯონ ნორმანდმა JPMorgan Chase & Co. ბლუმბერგი. ”ეკონომიკური მონაცემები სუსტდებოდა, სანამ ტარიფები გაიზრდებოდა, ამიტომ ვაჭრობის ეკონომიკური შედეგები ჯერ კიდევ არ გვაქვს.” მძვინვარე სავაჭრო ომის ამ შედეგებიდან ხუთი მოცემულია ქვემოთ.

რას ნიშნავს ეს ინვესტორებისთვის

Morgan Stanley-ის მთავარი ეკონომისტი ჩეტან აჰია იზიარებს მსგავს შეხედულებას, როგორც ნორმანდს. ”ჩემმა ბოლოდროინდელმა საუბრებმა ინვესტორებთან გააძლიერა განცდა, რომ ბაზრები არ აფასებენ სავაჭრო დაძაბულობის გავლენას,” - წერს ის ბოლო ჩანაწერში. „ინვესტორები ზოგადად ფიქრობენ, რომ სავაჭრო დავა შეიძლება უფრო დიდხანს გაგრძელდეს, მაგრამ, როგორც ჩანს, უგულებელყოფენ მის პოტენციურ გავლენას გლობალურ მაკრო პერსპექტივაზე.

აჰიამ აღნიშნა, რომ თუ სავაჭრო დაძაბულობა გაგრძელდება იქამდე, რომ აშშ 25%-იან ტარიფებს დააწესებს დანარჩენ 300 მილიარდ დოლარზე. იმპორტი ჩინეთიდან, მსოფლიოს სიდიდით მეორე ეკონომიკის შემდგომი შურისძიების პროვოცირებას ახდენს, მაშინ სავარაუდოა, რომ აშშ შესაძლოა რეცესიაში აღმოჩნდეს სამ კვარტალში ან ცხრა თვეში. JPMorgan Chase-მა აღნიშნა, რომ რეცესიის ალბათობა წლის დასრულებამდე 40%-მდე გაიზარდა ერთი თვის წინ 25%-დან.

დამატებითი ტარიფების გავლენა კორპორატიულ მოგებაზე ასევე შეიძლება იყოს მძიმე. ამერიკულ კომპანიებს, რომლებსაც აქვთ შემოსავალი ჩინეთსა და მექსიკაში, შეიძლება დაინახონ მოთხოვნის შესუსტება, დამთრგუნველი შემოსავლები და შემოსავლები. კომპანიებმა, რომლებსაც აქვთ დანახარჯები, შეიძლება ვერ შეძლონ სრულად გადაიტანონ ტარიფების ღირებულება მომხმარებლებისთვის, რაც გამოიწვევს შემცირებას. მოგების მარჟა.

სტრატეგიები ორივეში Bank of America-მ და Citigroup-მა შეამცირეს 2019 წელი მოგება აქციაზე (EPS) პროგნოზები S&P 500-ზე 2 დოლარით თითო აქციაზე და Bank of America-ს შეფასებით, S&P 500-ს შეუძლია 30%-იანი დარტყმა მიიღოს თუ თეთრი სახლი დანარჩენ ჩინურ საქონელზე დამატებით ტარიფებს დააწესებს.

ესკალაციის სავაჭრო ომი ასევე იმოქმედებს შიდა და გლობალურ მიწოდების ჯაჭვებზე, რაც გამოიწვევს გლობალური სავაჭრო ნაკადების გადამისამართებას. მრავალეროვნული კომპანიები საშუალოვადიან პერსპექტივაში დამატებით ხარჯებს გაიღებენ, რადგან ისინი მოახდენენ თავიანთი მიწოდების ჯაჭვების რესტრუქტურიზაციას და მიწოდების ახალ წყაროებს. მთელ მსოფლიოში კორპორატიული ნდობა დაზარალდება, რაც გავლენას მოახდენს გლობალურზე მთლიანი მოთხოვნაახიას მიხედვით.

Წინ იყურე

მიუხედავად იმისა, რომ ტრამპის ადმინისტრაციის ბოლო ნაბიჯებმა უკვე მიიყვანა სავაჭრო ომი იმ სიმაღლეებამდე, რაც მიიღწევა შესამჩნევი დაძაბულობა გლობალურ ეკონომიკაზე, დიდი გაურკვევლობა რჩება, თუ რამდენ ხანს გაგრძელდება ეს უარყოფითი ზეწოლა ბოლო. ბევრი უყურებს G20-ის მოახლოებულ სამიტს, როგორც ადგილს, სადაც შეერთებულმა შტატებმა და ჩინეთმა შესაძლოა თავიანთი უთანხმოება მოაგვარონ.