როგორ გააძლიერებს ბაზრებს 3,4 ტრილიონი დოლარი გვერდითი ნაღდი ფულით

აშშ-ს საფონდო ბაზარი უკვე მკვეთრად გაიზარდა 2019 წელს, S&P 500 ინდექსი გაიზარდა თითქმის 23%-ით. მიუხედავად ამისა, მას აქვს პოტენციალი კიდევ უფრო წინ წავიდეს, თუ მზარდი ოპტიმიზმი სავაჭრო გარიგებისა და ეკონომიკის მიმართ ფრთხილ ინვესტორებს უბიძგებს, გადაიტანონ 3,4 ტრილიონი დოლარის ფულადი სახსრების ნაწილი აქციებში. მიუხედავად იმისა, რომ ფულადი სახსრების დიდი პოზიციები ხშირად განიმარტება, როგორც დაცემის ნიშანი, Bank of America Merrill Lynch-ისა და UBS-ის სტრატეგებს აქვთ აღმავალი ინტერპრეტაცია.

„ჩვენ ამას ვიღებთ, როგორც წარმოუდგენლად დადებით ნიშანს ა საპირისპირო საფუძველი“, ჯარედ ვუდარდი, გლობალური საინვესტიციო სტრატეგი BofAML-ში, განუცხადა The Wall Street Journal ქვემოთ შეჯამებულ დეტალურ ანგარიშში. პაულა პოლიტო, გლობალური კლიენტების სტრატეგიის ოფიცერი UBS Global Wealth Management-ში, ეთანხმება. „ინვესტორები ინახავენ ფულადი სახსრების დიდ ბალანსს მოლოდინის რეჟიმში, მიუხედავად იმისა, რომ თითქმის 50% ელოდება საფონდო ბირჟის უფრო მაღალ შემოსავალს მომდევნო ექვსი თვის განმავლობაში“, - ამბობს ის.

მნიშვნელობა ინვესტორებისთვის

ზემოთ მოყვანილი 3,4 ტრილიონი დოლარის ფულადი მაჩვენებელი ასახავს ფულის ბაზრის ფონდების ბალანსს ოქტომბრის მდგომარეობით. 2, 2019. ფულის ბაზრის ფონდები სარგებლობენ წმინდა შემოდინებით მაისიდან თითქმის ყოველ კვირას და ახლა დაახლოებით 14%-ით მეტი აქტივები აქვთ, ვიდრე 2018 წლის ბოლოს, DataTrek Research-ის მიერ ჩატარებული ანალიზის მიხედვით. საინვესტიციო კომპანიის ინსტიტუტი (ICI), როგორც გამოქვეყნებულია ბარონის.

გარდა ამისა, ბოლო სამი წლის განმავლობაში, ფულის ბაზრის ფონდებში აქტივები გაიზარდა დაახლოებით 1 ტრილიონი დოლარით, ნათქვამია Thomson Reuters-ის Lipper განყოფილებაში, როგორც ჟურნალი ციტირებს. ფულის ბაზრის ფონდების ნაშთები ახლა უმაღლეს დონეზეა ბოლო ათწლეულის განმავლობაში.

BofAML-ის მიერ შემუშავებული ფულადი სახსრების წესების საკუთრების ინდიკატორი არის საპირისპირო პროგნოზირების ინსტრუმენტი, რომელსაც ჯარედ ვუდარდი მიმართავს. ის ანიმებს ყიდვის სიგნალს აქციებისთვის, როდესაც ინვესტორების მიერ დაფიქსირებული ნაღდი ფულის ნაშთები იზრდება მათ გრძელვადიან საშუალო მაჩვენებელზე და ეს იყო ზრდის მაჩვენებელი ბოლო 20 თვის განმავლობაში.

იმავდროულად, ყოველთვიური ოქტომბრის გამოშვებაში გლობალური ფონდის მენეჯერის კვლევა BofAML-ის მიერ ჩატარებული წამყვანი საინვესტიციო მენეჯერები მთელს მსოფლიოში მიუთითებენ, რომ ნაღდი ფული ყველაზე მეტია ჭარბი წონა პოზიცია ისტორიასთან მიმართებაში. მათი საშუალო ნაღდი ფულადი ნაშთი შეადგენდა მათი პორტფელის 5%-ს, გასული 10 წლის განმავლობაში საშუალოდ 4.6%-ის შედარებით.

UBS Global Wealth Management-ის მიერ 4600 მდიდარი მეწარმისა და ინვესტორის გამოკითხვამ მსგავსი შედეგი გამოიღო. გამოკითხულთა 33%-ზე მეტმა თქვა, რომ მათ გაზარდეს ფულადი სახსრების ნაშთები 2019 წლის მესამე კვარტალში, ძირითადად ვაჭრობის შესახებ მზარდი შეშფოთების საპასუხოდ. მთლიანობაში, რესპონდენტებმა გაზარდეს ფულადი სახსრების განაწილება 26%-დან 27%-მდე კვარტალში, რაც ბევრად აღემატება UBS-ის რეკომენდაციას. მიუხედავად ამისა, რესპონდენტთა მზარდმა რაოდენობამ გამოთქვა გაზრდილი ოპტიმიზმი გლობალური ეკონომიკის მიმართ და საფონდო ბირჟაზე, რაც ვარაუდობს, რომ მათი მაღალი ფულადი ნაშთები საბოლოოდ შეიძლება შეიცვალოს აქციები.

მეორეს მხრივ, Goldman Sachs-ის შეფასებით, მთლიანობაში, ინვესტორებს აქვთ მათი დაახლოებით 12%. პორტფელი ნაღდი ფულით და რომ ეს ისტორიული სტანდარტებით დაბალია, მას შემდეგ მხოლოდ მე-5 პროცენტში 1990. იმავდროულად, გოლდმანი ასევე გამოთვლის, რომ აქციების საერთო განაწილება არის 44%, ისტორიულად მაღალი 81-ე პროცენტული იმავე პერიოდისთვის.

Წინ იყურე

„ფულადი ბაზრის ფონდის აქტივების უეცარი ზრდა წელს საყურადღებოა, რადგან ეს ამის ნიშანია ინვესტორების რისკისადმი ზიზღი“, - წერდა ნიკოლას კოლასი, DataTrek Research-ის თანადამფუძნებელი გასულ თვეში. მეგავატით. ”ბაზრის ზოგიერთი კომენტატორი ამას უწოდებს”მშრალი ფხვნილიბოლო წლის ბაზრის რალისთვის. შესაძლოა, მაგრამ ჩვენ ჯერ უნდა გავიაროთ აშშ-ჩინეთის მომავალი სავაჭრო მოლაპარაკებები და ფედერალური ბანკის 30 ოქტომბერს შეხვედრა“, - აღნიშნა მან.

ფედერაციამ მხარი დაუჭირა შემცირებას ფედერალური სახსრების განაკვეთი კიდევ 25-ით საბაზისო ქულები. ეს მოსალოდნელი იყო და მას შემდეგ S&P 500 დაახლოებით 1%-ით გაიზარდა.

”დაბალი განაკვეთების უკიდეგანო ქარის გარეშე Fed-ის შეჩერებისას, მომავალი [საფონდო ბაზრის] მოგება დამოკიდებული იქნება მოგების დადებითი გაუმჯობესება, რაც თავის მხრივ ეკონომიკურ ზრდაზეა დამოკიდებული“, - აღნიშნავს ლიზა შალეტ, მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი (CIO) Morgan Stanley Wealth Management-ში მიმდინარე GIC Weekly-ში მათი გლობალური საინვესტიციო კომიტეტისგან. თუმცა, ის თვლის, რომ მოგების ზრდა არის "ნაკლული" და მიმდინარე ეკონომიკური მონაცემები არაშთამბეჭდავი.