წარმოებულები დროის ბომბის განსაზღვრა

რა არის წარმოებული დროის ბომბი?

"წარმოებული დროის ბომბი" არის აღწერითი ტერმინი ბაზრის შესაძლო არეულობისთვის, თუ მასიური მოულოდნელი, განსხვავებით რეგულარული, განტვირთვა ხდება. წარმოებულები პოზიციები. "დროის ბომბი", როგორც წარმოშობის მითითება, არის უორენ ბაფეტისადმი მიკუთვნებული სახელი. 2016 წელს Berkshire Hathaway– ის კომპანიის ყოველწლიურ შეხვედრაზე, ლეგენდარულმა ინვესტორმა გააფრთხილა, რომ მდგომარეობა დერივატივების ბაზარი "ჯერ კიდევ პოტენციური დროის ბომბი იყო სისტემაში, თუ თქვენ მიიღებდით უწყვეტობას ან მძიმე ბაზარს სტრესი."

წარმოშობის დროის ბომბის გაგება

წარმოებული არის ფინანსური კონტრაქტი, რომლის ღირებულება დაკავშირებულია ძირითად აქტივთან. ფიუჩერსები და პარამეტრები არის წარმოებულების საერთო ტიპები. ინსტიტუციონალური ინვესტორები იყენებენ წარმოებულებს ჰეჯირება მათი არსებული პოზიციები ან სპეკულირება სხვადასხვა ბაზრებზე, იქნება ეს წილობრივი, საკრედიტო, საპროცენტო განაკვეთები თუ საქონელი.

ამ ინსტრუმენტების ფართოდ ვაჭრობა კარგია და ცუდი, რადგან წარმოებულებს შეუძლიათ შეამცირონ პორტფელის რისკი, დაწესებულებებს, რომლებსაც აქვთ მაღალი ბერკეტი, შეუძლიათ განიცადონ უზარმაზარი ზარალი, თუ მათი პოზიციები წინააღმდეგობაში მოვა მათ მსოფლიო შეიტყო ამის შესახებ ფინანსური კრიზისი რომ შემოიჭრა ბაზრები 2008პირველ რიგში, მეშვეობით იპოთეკური სესხის გაფუჭება გამოყენებით იპოთეკური მხარდაჭერის ფასიანი ქაღალდები (MBS).

არაერთი ცნობილი ჰეჯ -ფონდები აფეთქდა, რადგან მათი წარმოებულების პოზიციები მკვეთრად შემცირდა, რაც აიძულებს მათ ფასიანი ქაღალდები გაყიდონ შესამჩნევად დაბალ ფასებში ზღვრული ზარები და მომხმარებელთა გამოსყიდვები. ერთ -ერთი ყველაზე დიდი ჰეჯ -ფონდი, რომელიც პირველად დაიშალა მისი წარმოებულების პოზიციებზე უარყოფითი მოძრაობების შედეგად კაპიტალის გრძელვადიანი მენეჯმენტი (LTCM). მაგრამ 1990 -იანი წლების ბოლოს ეს მოვლენა იყო მხოლოდ გადახედვა მთავარი შოუსთვის 2008 წელს.

ინვესტორები იყენებენ ბერკეტი უზრუნველყოფილია წარმოებულების მიერ, როგორც საინვესტიციო შემოსავლის გაზრდის საშუალება. სწორად გამოყენების შემთხვევაში, ეს მიზანი მიღწეულია. თუმცა, როდესაც ბერკეტი ხდება ძალიან დიდი, ან როდესაც ფასიანი ქაღალდები არსებითად იკლებს ღირებულებას, ზარალი წარმოებული მფლობელისთვის იზრდება.

ტერმინი "წარმოებული დროის ბომბი" უკავშირდება პროგნოზს, რომ წარმოებული პოზიციების დიდი რაოდენობა და ჰეჯ-ფონდების და საინვესტიციო ბანკების მიერ აღებული ბერკეტების ზრდამ კვლავ შეიძლება გამოიწვიოს ინდუსტრიის მასშტაბები დადნობა.

დროის ბომბის განმუხტვა, ამბობს ბაფეტი

მისი კომპანიის 2002 წლის ყოველწლიურ ანგარიშში, ბერკშირ ჰეთევეიბაფეტმა თქვა: "წარმოებულები არის მასობრივი განადგურების ფინანსური იარაღი, რომელიც ატარებს საფრთხეს, რომელიც, მიუხედავად იმისა, რომ ახლა ლატენტურია, პოტენციურად სასიკვდილოა."

უორენ ბაფეტი რამდენიმე წლის შემდეგ უფრო შორს მიდის და 2008 წლის ყოველწლიურ წერილში დიდ ნაწილს უთმობს წარმოებულების თემას. ის პირდაპირ ამბობს: ”წარმოებულები საშიშია. მათ მკვეთრად გაზარდეს ბერკეტი და რისკები ჩვენს ფინანსურ სისტემაში. მათ თითქმის შეუძლებელი გახადეს ინვესტორებისთვის ჩვენი უმსხვილესი კომერციული ბანკებისა და საინვესტიციო ბანკების გაგება და ანალიზი. ”

მიუხედავად იმისა, რომ მას სჯერა წარმოებულების საშიშროების, ის მაინც იყენებს მათ, როდესაც ხედავს შესაძლებლობას, ისე, როგორც მას მიაჩნია გონივრულად და ეს არ გამოიწვევს დიდ ფინანსურ ზარალს. ის პირველ რიგში ამას აკეთებს მაშინ, როდესაც თვლის, რომ გარკვეული კონტრაქტები არასწორია. ამის შესახებ მან განაცხადა 2008 წლის Berkshire Hathaway– ის ყოველწლიურ წერილში.

კომპანიას ჰქონდა 251 კონტრაქტი წარმოებულებთან, რომლებიც მისი თქმით, არასწორად იყო შეფასებული დასაწყისში. გარდა ამისა, Berkshire Hathaway– ის წარმოებულების სპეციფიკურ კონტრაქტებს მაშინ არ მოუწევდათ მნიშვნელოვანი უზრუნველყოფის განთავსება, თუ ბაზარი მათ საწინააღმდეგოდ გადავიდა.

ფინანსური კრიზისიდან ამოქმედებული ფინანსური რეგულაციები მიზნად ისახავს ფინანსური სისტემის დერივატივების რისკის შემცირებას; თუმცა, წარმოებულები დღესაც ფართოდ გამოიყენება და ერთ -ერთი ყველაზე გავრცელებული ფასიანი ქაღალდია, რომელიც ვაჭრობს ფინანსურ ბაზარზე. ბაფეტიც კი კვლავ იყენებს მათ და ამით მოიპოვა მნიშვნელოვანი სიმდიდრე საკუთარი თავისთვის და ბერკშირ ჰეთევეის აქციონერები.