6 მიზეზი, რის გამოც დიდი ტექნიკური აქციები მკვდრეთით დათმობდნენ ბაზარს

ბევრი მსხვილი ტექნოლოგიური აქცია, რომელიც შარშან მკვეთრად დაეცა, ახლა იზრდება 2019 წელს საფონდო ბირჟაზე ორჯერ მეტი ტემპით. ისეთი კომპანიების აქციები, როგორიცაა Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX), შპს Alibaba Group Holding. (ბაბა), Rakuten Inc. (RKUNY) და Naspers Limited-მა (NPSNY), გამოაქვეყნეს შემოსავალი 25%-ზე მეტი წლის განმავლობაში (YTD), შედარებით ფართო S&P 500-ის 10.8%-იანი ზრდა. იმავდროულად, ოთხი ტექნიკური აქცია-Microsoft Corp. (MSFT), Facebook, Apple Inc. (AAPL) და Amazon.com Inc. (AMZN) — S&P 500-ის მთლიანი ავანსის დაახლოებით 12% იყო წლის პირველ ორ თვეში, S&P Dow Jones Indices-ის მიხედვით. ეს ტექნიკური ტიტანები იყვნენ იმ პერიოდის განმავლობაში ინდექსის მიღწევების ხუთი უდიდესი წვლილიდან ოთხი. The Wall Street Journal.

„დიდი ტექნოლოგიები ახლა ბევრად უფრო საინტერესო გამოიყურება, ვიდრე ოდესმე ყოფილა გასული წლის განმავლობაში“, - თქვა ჯიმ ტიერნიმ, აშშ-ს კონცენტრირებული ზრდის ხელმძღვანელმა AllianceBernstein-ში. ინვესტორები და ანალიტიკოსები ასახელებენ სულ მცირე ხუთ ძირითად ძალას, რომელიც ხელს უწყობს ტექნოლოგიებს, ქვემოთ მოცემული ცხრილის მიხედვით.

რატომ დაბრუნდა დიდი ტექნიკური აქციები!

• აქციები უფრო იაფია, უფრო მიმზიდველი მეოთხე კვარტალში ჩავარდნის შემდეგ
• ფედი უფრო მორცხვი გახდა
• ტექნიკური გიგანტები აფიქსირებენ ძლიერ, რეკორდულ მოგებას, ხოლო S&P 500-ის მოგება ნელდება
• ბევრი მსხვილი ტექნიკური კომპანია კვლავ ვაჭრობს 2018 წლის მაქსიმალურ მაჩვენებლებს ქვემოთ
• ტექნიკურ რალს ახლა უფრო მეტი ნდობა აქვს წარსულში იმპულსური ჩქარობებთან შედარებით
• სექტორი ნაკლებად „ხალხმრავალი“ გამოიყურება, ვიდრე 2018 წელს

წყარო: WSJ

გლობალური ზრდის შენელებასთან ერთად, ტექნოლოგიის მიტინგმა მიიპყრო ბაზრის მრავალი დამკვირვებლის ყურადღება. ტექნოლოგიების მზარდმა მოგებამ მიიზიდა ინვესტორები იმ სექტორში, რომელმაც ტრილიონობით საბაზრო ღირებულება დაკარგა 2018 წლის ბოლო კვარტალში გაყიდვის დროს.

მეოთხე კვარტალი ამცირებს შეფასებებს და გადატვირთულობას ტექნოლოგიის ბევრ მთავარ სახელში, რაც მათ უფრო მიმზიდველს ხდის. რამდენადაც დიდი ბაზრის პერსპექტივები სულ უფრო სუსტი ხდება, „თუ იპოვით კომპანიებს, რომლებსაც შეუძლიათ ბევრად უფრო სწრაფად გაიზარდონ, ისინი მიმზიდველად გამოიყურებიან“, - თქვა ბ-ნმა ტიერნიმ.

აქციებით ვაჭრობა 2018 წლის ჩანაწერების ქვემოთ

მიუხედავად ბოლოდროინდელი აღდგენისა, ბევრი მსხვილი ტექნიკური კომპანია კვლავ ვაჭრობს 2018 წლის რეკორდულ მაჩვენებლებს ქვემოთ. მაგალითად, ფეისბუქი ვაჭრობს დაახლოებით 22-ჯერ, ვიდრე 12 თვის ბოლო შემოსავალი, 2018 წლის დასაწყისში 34-ჯერ, FactSet-ზე. ჩინური ინტერნეტ გიგანტი Tencent Holdings Ltd. ვაჭრობს 32-ჯერ ჩამორჩენილი მოგებით, გასული წლის დასაწყისის 55-ჯერ შედარებით.

უფრო ფრთხილი Fed

იმავდროულად, ფედერალური სარეზერვო რეზერვის გადატრიალებამ ზედმეტ პოზიციაზე მიიპყრო რისკზე ორიენტირებული ინვესტორები. ცენტრალურმა ბანკმა გამოაცხადა განაკვეთების შემდგომი ზრდის შეჩერება, რადგან ის ელოდება აშშ-ს სავაჭრო დაძაბულობის შემსუბუქებას და იწონის გლობალური ეკონომიკის შენელებას, გამოწვეული ისეთი ფაქტორებით, როგორიცაა Brexit-ის გაურკვევლობა და კორპორატიული შენელება მოგება.

ტექნიკური სიურპრიზები ვარსკვლავური მოგებით

იმავდროულად, მსხვილმა ტექნიკურმა კომპანიებმა განაცხადეს ძლიერი, ზოგჯერ რეკორდული მოგება, რადგან S&P მოგება მთლიანობაში შემცირდა. Facebook-მა გამოაქვეყნა თავისი საუკეთესო კვარტალური ანგარიში, ხოლო Alibaba-მ გაყიდვები და მოგება, შესაბამისად, 41%-ით და 37%-ით გაზარდა.

ბოლო აქციას მეტი რწმენა აქვს, ნაკლებად ხალხმრავალი

ტექნიკური ხარები ასევე ამტკიცებენ, რომ ბოლო აქციას, როგორც ჩანს, უფრო მეტი რწმენა აქვს მის უკან, ვიდრე ინვესტორების წარსულში შემოტევა სექტორში, როგორც იმპულსური თამაში. იმის ნაცვლად, რომ ინვესტორებს „დაკარგვის შიშის“ გამო სექტორში ჩაერთონ, ახლა უფრო მეტად ზრუნავენ ისეთი საფუძვლებით, როგორიცაა მოგების ზრდა.

„ეს უფრო ჯანსაღია, ვიდრე ის, რაც ჩვენ ვნახეთ 2017 და 2018 წლებში“, - თქვა დეივ დონაბედიანმა, CIBC Private Wealth Management-ის საინვესტიციო ოფიცერმა. „ჩვენ გლობალურ ნელ ტემპში ვართ, ამიტომ შემოსავლების ზრდა, რომელსაც ზრდის აქციები მაგიდაზე მოაქვს, უფრო ძვირფასია“.

ტექნიკური სივრცე ასევე ნაკლებად „ხალხმრავალი“ გამოიყურება, ვიდრე მეოთხე კვარტალში, როდესაც შესაძლოა დიდი ინვესტორებიც ფლობდნენ აქციებს, WSJ-ის მიხედვით. შედეგად, სექტორი არ არის ისეთი დაუცველი მკვეთრი გადატრიალებების მიმართ.

Წინ იყურე

დადებითი დრაივერების გარდა, ბაზრის ყველა დამკვირვებელი არ იყიდება ტექნიკურად. ფირმებმა, მათ შორის RBC Markets-მა და Morgan Stanley-მა, ურჩიეს კლიენტებს 2019 წელს ჭარბი წონა არ გადაიტანონ ტექნოლოგიებზე. საპირისპირო ქარების მოტივით, როგორიცაა მარეგულირებელი რისკი, განსაკუთრებით ჩინეთში, და მოსალოდნელზე სუსტი პოტენციალი ზრდა. მიუხედავად ამისა, შეიძლება უსაფრთხოდ ითქვას, რომ სანამ ტექნოლოგიები განაგრძობენ შემოსავლის შემცირებას, ისინი აპირებენ აჯობონ შენელებულ ბაზარს.