რატომ აქვთ FAANG-ებს მარაგის ზრდის ათწლეული წინ

მიუხედავად შეშფოთებისა, რომ საუკეთესო დღეებია FAANG ტექნიკური აქციები შეიძლება დასრულდეს, ათწლეულის სწრაფი ზრდისა და აქციების ფასების სანახაობრივი ზრდის შემდეგ, ვოლფი კვლევის ანალიტიკოსი სტივ მილუნოვიჩი ამბობს, რომ „ძალიან ადრეა გირაო“ მათზე, ბოლო ისტორიის მიხედვით in ბარონის. მას სჯერა, რომ მათი ტექნიკური პლატფორმების მიერ მოწოდებული კონკურენტული უპირატესობები საშუალებას მისცემს მათ გამოაქვეყნონ ძლიერი შემოსავალი კიდევ ათწლეულის განმავლობაში. „ტექნიკური ტალღები დაახლოებით 20 წელიწადს გრძელდება“, შენიშნავს მილუნოვიჩი. „შესაბამისად, სახელების უმეტესობისთვის კიდევ 5-დან 10 წლამდე კარგი შემოსავალი უნდა იყოს, სანამ სიმწიფე არ დადგება“, დასძენს ის.

წლიდან წლამდე სექტემბრის დახურვის ჩათვლით. 2019 წლის 20, ამ აქციების მიერ გამოქვეყნებული მოგება იყო მორგებული დახურვის ფასი მონაცემები Yahoo Finance-დან: Facebook Inc. (FB), 44,9%, Apple Inc. (AAPL), 39.7%, Amazon.com Inc. (AMZN), 19.5%, Netflix Inc. (NFLX), 1.2% და Alphabet Inc. (GOOGL), 17.7%. ამავე პერიოდში, S&P 500 ინდექსი (SPX) გაიზარდა 19,4%-ით. ერთობლივად, FAANG აქციები შეადგენს S&P 500-ის ღირებულების 12.2%-ს. SlickCharts.

მნიშვნელობა ინვესტორებისთვის

მიუხედავად იმისა, რომ FAANG-ის ხუთივე აქციამ აჯობა S&P 500-ს ბოლო 5 და 10 წლის განმავლობაში, ჯერჯერობით, 2019 წელს, მხოლოდ Facebook-მა და Apple-მა გადამწყვეტად უკეთესად მოიმატეს ბაზარზე. როგორც ზემოთ იყო ნაჩვენები, Amazon არსებითად ფორმირდება ბაზრის შესაბამისად და Alphabet ოდნავ ჩამორჩება. Netflix-მა 2019 წელს ველური აწევა და ვარდნა განიცადა, პიკს მიაღწია 43.7%-იან YTD-ის მატებას ივლისში, შემდეგ კი ისევ დაეცა და პრაქტიკულად საერთოდ არ მოიმატა. მართლაც, Netflix 35,5%-ით დაეცა 2018 წლის ივლისში დაფიქსირებულ ყველა დროის მაქსიმუმთან შედარებით.

FAANG-ის აქციების გადაჭარბება იწვევს გადატვირთულობის შეშფოთებას, მაღალი შეფასებები, ანტიმონოპოლიური გამოკვლევები, შემოსავლების ზრდის შენელება, აშშ-ს ეკონომიკის შენელება და აშშ-ჩინეთი სავაჭრო ომი. თუმცა, მილუნოვიჩი გაურკვეველია. ”მათი კონკურენტული უპირატესობის პერიოდი, როგორც წამყვანი პლატფორმები, დაახლოებით მეექვსე ინნინგშია”, - ამბობს ის ბეისბოლის ანალოგია ვარაუდობს, რომ მათი დომინირების პერიოდი შეიძლება იყოს მხოლოდ ნახევარზე ოდნავ მეტი დასრულდა. უფრო მეტიც, მას მიაჩნია, რომ ამ აქციებისთვის „შეფასებები გონივრულია“.

მიუხედავად ამისა, მილუნოვიჩი აღიარებს, რომ რეგულაცია, რომელიც მიზნად ისახავს მათი ძალაუფლების შეზღუდვას, ყველაზე დიდ რისკს უქმნის ამ კომპანიებს. ”კომპანიები, რომლებიც მოექცნენ ანტიმონოპოლიური თავდასხმის ქვეშ, ცრუვდებიან, თუმცა შეიძლება წლები დასჭირდეს იმისთვის, რომ ახალი რამ მათ დაარტყას”, - წერს ის.

მილნოვიჩი დასძენს: „მიმდებარე ტერიტორიებზე [ანუ სხვა ბაზრებზე] გადასვლა ზრდის მხარდასაჭერად შეიძლება დაბლოკილი იყოს მარეგულირებლების მიერ. მეორეს მხრივ, დაწესებული საშუალებები ხანდახან სარგებელს მოუტანს მოქმედ მფლობელებს ახალ აბიტურიენტებთან შედარებით. ერთ-ერთმა კომპანიის აღმასრულებელმა გვითხრა, რომ ანტიმონოპოლიურთან გამკლავების გზა არის ან სწრაფად მოგება ან გადაწყვეტა. ამასობაში შეიძლება დადებითი შედეგი იქნება ინვესტორებისთვის, თუ, როგორც ზოგიერთი ადვოკატი ამტკიცებს, FAANG-ები იძულებულნი იქნებიან უარი თქვან გარკვეულ ბიზნესზე. ერთეულები. ”ტექნიკური გიგანტების დაშლა, თუმცა ნაკლებად სავარაუდოა, რეალურად შეუძლია ღირებულების განბლოკვა,” - ამბობს ის.

შეფასებებთან დაკავშირებით, ის აღნიშნავს, რომ Apple-ს აქვს მრავალჯერადი ბაზრის შესაბამისად. მისი მომხმარებელთა ბაზა არის დაახლოებით მილიარდი ადამიანი მთელს მსოფლიოში, რაც მას მნიშვნელოვან პოტენციალს აძლევს პროდუქტებისა და სერვისების დამატებითი გაყიდვისთვის. Facebook-ი და Alphabet-ი ბაზარზე პრემიუმად არის შეფასებული, მაგრამ მათ მაინც აქვთ ზრდის მაღალი პერსპექტივები და უბრუნდება კაპიტალს. Amazon უფრო ძვირია, მაგრამ მისი მენეჯმენტი კვლავ პოულობს ზრდის ახალ გზებს. Netflix-ს ემუქრება გაზრდილი კონკურენცია, მაგრამ მაინც სარგებლობს მასშტაბის ეკონომია.

Წინ იყურე

მაშინაც კი, თუ მილუნოვიჩი მართალია და FAANG-ებს ჯერ კიდევ აქვთ ნათელი დღეები, ისინი რისკის გარეშე არ არიან. მათგან დღის განმავლობაში მაქსიმუმი სექტემბერში. ან ოქტომბრის დასაწყისში. 2018 წლის მათ დღე-ღამეში მინიმუმამდე დეკემბრის ბოლოს. 2018 წელს დაცემა იყო 40.2% Netflix-ისთვის, 37.2% Apple-ისთვის, 36.3% Amazon-ისთვის, 28.4% Facebook-ისთვის და 20.2% Alphabet-ისთვის.