4 აქციები, რომლებსაც შეუძლიათ ბრწყინავდნენ სარისკო ბაზარზე
კაპიტალი შეფასებები რჩება ისტორიულ სიმაღლეებთან ახლოს, საპროცენტო განაკვეთები იზრდება, ხარის ბაზარი და ეკონომიკური ექსპანსია დაბერდება და სავაჭრო ომი ესკალაცია ხდება აშშ-სა და ჩინეთს შორის. ეს წარმოადგენს „რისკთან დაკავშირებულ“ გარემოს, რომელშიც ინვესტორებს შეიძლება კარგად ურჩიონ თავდაცვითი დაცვა, მაიკლ უილსონის, აშშ-ის მთავარი ხელმძღვანელობის თქმით. კაპიტალის სტრატეგი მორგან სტენლიში, Barron's-ის მოხსენების მიხედვით. უილსონი რეკომენდაციას უწევს კომუნალურ სექტორს ახლა და ეს ოთხი აქცია აქვს ჭარბი წონა შეფასებები Morgan Stanley-სგან: American Electric Power Co. Inc. (AEP), PG&E Corp. (PCG), Public Service Enterprise Group Inc. (PEG), და XCEL Energy Inc. (XEL).
| საფონდო | დივიდენდის სარგებელი | წინ P/E |
| American Electric Power | 3.7% | 16.3 |
| PG&E | N/A | 9.9 |
| საჯარო მომსახურე საწარმო | 3.4% | 16.0 |
| XCEL | 3.5% | 16.9 |
წყარო: Barron's; 20 ივნისის ღიაობის მონაცემები; 2019 წლის კონსენსუსის EPS შეფასების საფუძველზე P/E.
კომუნალური სერვისების განახლება
უილსონმა ახლახან გააუმჯობესა კომუნალური სექტორი ზედმეტ წონამდე, ბარონის მიხედვით, მისი მოლოდინიდან გამომდინარე, რომ მოსავლიანობა
აშშ-ს სახაზინო 10-წლიანი ოქმი აღწევს მწვერვალს, კომუნალური შემოსავლების შედარებითი სიგანით, რაც უმჯობესდება. ამის საპირისპიროდ, ის აღნიშნავს, რომ შემოსავლების ზრდის ტემპები პიკს აღწევს S&P 500 ინდექსის (SPX) მთლიანობაში.PG&E ამბავი
PG&E-მ შეაჩერა დივიდენდი დეკემბერში, ოქტომბერში ჩრდილოეთ კალიფორნიის ტყის ხანძრის შედეგად. რაც მას დაადანაშაულეს და რამაც შეიძლება გამოიწვიოს უზარმაზარი პრეტენზიები ქონებრივი ზიანისთვის, რომელიც აღემატება მის დაზღვევას გაშუქება. 11 ივნისის მოხსენების მიხედვით Morningstar Inc.როგორც Morgan Stanley-მა მისცა კლიენტებს, მთლიანმა პრეტენზიებმა შეიძლება მიაღწიოს $10 მილიარდს, რაც წარმოადგენს ყველაზე უარეს სცენარს $13 დაკარგული ღირებულებით თითო აქციაზე. მიუხედავად იმისა, რომ აფრთხილებს, რომ ეს ტყის ხანძრები შეიძლება წარმოადგენდეს "ხანგრძლივ გადახურვას" PG&E აქციებზე, დივიდენდი სავარაუდოდ შეჩერებული დარჩება 2019 წლამდე, Morningstar მაინც ანიჭებს სამართლიანი ღირებულება $53 აქცია აქციაზე, რაც თითქმის 33%-ით აღემატება მის გახსნის ფასს 20 ივნისს.
ამასობაში, მორგან სტენლის ჰყავს ა ფასის სამიზნე $58 PG&E-სთვის, 45% მეტი, ვიდრე 20 ივნისის გახსნა. ისინი აპროექტებენ საშუალო წლიურს EPS ზრდის ტემპი 2017 წლიდან 2020 წლამდე დაახლოებით 4%-ით, უხეშად შეესაბამება კონსენსუსის შეფასებები. 20 ივნისის კვლევის ანგარიშში PG&E-ზე, მორგან სტენლიმ წარმოადგინა ჩრდილოეთ კალიფორნიის უდიდესი ხანძრის, ტაბსის ხანძრის სიღრმისეული ანალიზი. ისინი ასკვნიან, რომ „არსებობს მნიშვნელოვანი ალბათობა იმისა, რომ PG&E ან არ გამომწვევია ხანძარი, ან თუ მისმა აღჭურვილობამ გამოიწვია ხანძარი, ის სავარაუდოდ არ არღვევდა მცენარეულობის მართვას მოთხოვნები."
ფონდის ვარიანტი
ცალკეულ კომუნალურ აქციებში ინვესტირების ნაცვლად, ინვესტორებმა, რომლებიც ყიდულობენ ვილსონის თეზისს, შესაძლოა განიხილონ კომუნალური მომსახურების ფონდი. რივზის კომუნალური შემოსავლის ფონდი (UTG) არის ა დახურული ფონდი რომელიც ფოკუსირებულია დივიდენდის შემოსავლის მიწოდებაზე, რისკის შემცირებით, ბარონის სხვა სტატიის მიხედვით. ფონდი დივერსიფიცირებულია ელექტრო კომუნალური მომსახურების მიღმა, ყიდულობს ტელეკომის პროვაიდერებს და სახელმწიფოთაშორისი გაზსადენის კომპანიებსაც. მას ასევე შეუძლია განათავსოს თავისი პორტფელის 20%-მდე სხვა დაბალი რისკის მქონე, მაღალი შემოსავლის მქონე კომპანიებში მისი ფართოდ განსაზღვრული კომუნალური მომსახურების სამყაროს გარეთ.
Barron's მიუთითებს, რომ ფონდმა გასცა წლიური მთლიანი დაბრუნება დაახლოებით 11% გასული 10 წლის განმავლობაში, 6.6%-ის წინააღმდეგ MSCI World Utilities Index. როგორც თანამენეჯერმა ჯონ ბარტლეტმა განუცხადა Barron's-ს, „კომუნალური მომსახურების პერსპექტივა ნამდვილად რჩება ძალიან ძლიერი. ამ კომპანიების უმეტესობას აქვს შესაძლებლობა მიაღწიოს ზრდას დაახლოებით 5%-დან 7%-მდე. მათ აქვთ დივიდენდული სარგებელი 3%-ის შუა რიცხვებში“.
დათვი ხედი
სანამ საპროცენტო განაკვეთები განაგრძობს ზრდას, გაგრძელდება დაღმავალი ზეწოლა ობლიგაციების შემცვლელების ფასებზე, როგორიცაა REIT-ები და კომუნალური მარაგები, Wall Street Journal აფრთხილებს. S&P 500 Utilities Sector Index (S5UTIL) 4.7%-ით შემცირდა 19 ივნისამდე წლისთვის. S&P Dow Jones ინდექსზე. როგორც Ფედერალური რეზერვი აჩქარებს მონეტარული გამკაცრების პროგრამას, აღნიშნავს ჟურნალი, მცირდება აქციები საპროცენტო განაკვეთის მგრძნობიარე აქციები როგორიც არის კომუნალური საშუალებებიც უნდა დაჩქარდეს. შემამსუბუქებელი ფაქტორი, რომელიც ჟურნალში არ არის ნახსენები, არის ის, რომ დივიდენდის გადამხდელი აქციები გვთავაზობენ სამომავლო დივიდენდების გაზრდის პერსპექტივას, რაც არ არის წარმოდგენილი ობლიგაციებში.