რეცესიის რისკი "მაღალი და მზარდი" როგორც გლობალური შენელება ფართოვდება: მორგან სტენლი

გლობალური ეკონომიკური ზრდის შენელება კარგად მიმდინარეობს, რადგან კორპორატიული განწყობა და ინვესტიციები, ისევე როგორც გლობალური ვაჭრობა და წარმოება, დაეცა მრავალწლიან მინიმუმამდე. მაგრამ მუდმივი გაურკვევლობა გამოწვეულია აშშ-ჩინეთიდან სავაჭრო ომი ახლა, როგორც ჩანს, ვრცელდება და აინფიცირებს არასაწარმოო სექტორს, შრომის ბაზრებს და მომხმარებლებს. ამ ტენდენციების ერთობლიობა მიუთითებს იმაზე, რომ გლობალური რეცესიის რისკი არის „მაღალი და მზარდი“, მორგან სტენლის მიხედვით.

„მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ არ ვიცით ზუსტი გარდამტეხი წერტილი, ის ფაქტი, რომ სავაჭრო დაძაბულობა შენარჩუნებულია და არ არსებობს პროგრესის აშკარა ნიშნები ახლოვადიანი გადაწყვეტისკენ. გვაწუხებს, რომ იზრდება არაწრფივი ზემოქმედების რისკები“, - წერენ Morgan Stanley-ს ანალიტიკოსები გლობალური მაკრო ბრიფინგის ანგარიშში. გუშინ. ”შესაბამისად, გაზრდილი რეცესიის რისკები რჩება ადგილზე.”

Რას ნიშნავს

წლიური რეალური მშპ მოსალოდნელია, რომ გლობალური ეკონომიკის ზრდა მიმდინარე მესამე კვარტალში ექვსწლიან მინიმუმ 2.9%-მდე დაეცემა. შემდეგ მეოთხე კვარტალში მოსალოდნელია კიდევ 10 კლება 

bps მიუთითებს 2.8%-მდე და მოსალოდნელია დარჩეს 3.0%-ზე დაბლა 2020 წლის პირველი ორი კვარტლის განმავლობაში, რადგან სტაგნაციის ხანგრძლივი პერიოდი დადგება.

აქამდე ყველაზე უარესი შენელება ძირითადად წარმოების სექტორს, კორპორატიულ განწყობას, კაპიტალურ ხარჯებს ეკისრა.CapEx) და სავაჭრო საქმიანობა. გლობალური წარმოების PMI - ინდექსები, რომლებიც დაფუძნებულია გამოკითხვებზე, რომლებიც ცდილობენ აღბეჭდონ უფროსი აღმასრულებლების პერსპექტივა ახალ შეკვეთებზე, ინვენტარზე დონეები, წარმოება, მომწოდებლების მიწოდება და დასაქმება - ზედიზედ ორი თვის განმავლობაში იკლო და ამჟამად ზის შვიდი წლის დაბალი დონე.

გლობალური კაპიტალური საქონლის იმპორტი - CapEx ციკლის ასახული - იკლებს ზედიზედ ხუთი თვის განმავლობაში და დაეცა სამწლიან მინიმუმამდე. გლობალური სავაჭრო აქტივობა აგრძელებს შესუსტებას, რაც ზედიზედ მეოთხე თვეა შემცირდა და გლობალური ვაჭრობის მოცულობამ მიაღწია ყველაზე დაბალ ნიშნულს 2012 წლის შემდეგ.

მიუხედავად ახალი ამბებისა, რომ აშშ-სა და ჩინეთს შორის სავაჭრო მოლაპარაკებები მიმდინარეობს და ტრამპის ადმინისტრაციის განცხადება გადადების შესახებ ტარიფები ჩინეთიდან საქონლის შერჩეულ კომპლექტზე, ხანგრძლივი გაურკვევლობა გააგრძელებს გლობალურ ზრდას. კონფლიქტის მკაფიო გადაწყვეტის გარეშე, ეკონომიკის სხვა ნაწილები, რომლებიც აქამდე შედარებით კარგად ინარჩუნებდნენ თავს, ახლა იწყებენ ბზარს ამ წონის ძალის ქვეშ.

გლობალური შენელება ახლა ფართოვდება არასაწარმოო სექტორზე და სისუსტის ნიშნები ჩნდება შრომის ბაზრებზე და სამომხმარებლო ხარჯებზე. მომსახურება PMI G4-ის ძირითადი ეკონომიკებისთვის და BRIC ნელდება სულ მცირე 2019 წლის თებერვლიდან, მაშინ როცა საწარმოო PMI-ების დასაქმების ქვეკომპონენტი იკლებს 2019 წლის აპრილიდან და გლობალური საცალო გაყიდვების ზრდა ახლა უახლოვდება დაბალ ნიშნულს. ციკლი.

აშშ, უმუშევრობის დონესთან ახლოს 50 წლის დაბალ ნიშნულთან და შედარებით ჯანსაღი მომხმარებელით, არ არის დაცული გლობალური შენელების შედეგებისგან. ფისკალური ქარები, რომლებმაც ხელი შეუწყო ეკონომიკურ ზრდას 2018 წელს, უკვე დაიწყო ქრება. გლობალური ეკონომიკის მსგავსად, წარმოების შენელება ახლა ვრცელდება ეკონომიკის სხვა ნაწილებზე. სახელფასო დამატებები კარგავს იმპულსს და სამუშაო საათების საერთო რაოდენობა იწყებს კლებას, რაც იმის ნიშანია, რომ დამსაქმებლები კვლავ აჩერებენ თავიანთ თანამშრომლებს, მაგრამ იწყებენ მათი საათების შემცირებას.

Წინ იყურე

შენელებით გამოწვეული, გლობალურმა ცენტრალურმა ბანკებმა უკვე დაიწყეს მონეტარული წამლის გამოყენება, საპროცენტო განაკვეთების შემცირება ან, სულ მცირე, იმის სიგნალი, რომ მომავალი შემსუბუქება მოდის. მიუხედავად იმისა, რომ შემდგომი შემსუბუქება საჭირო იქნება შენელების უარყოფითი შედეგების შესამცირებლად, Morgan Stanley-ის ანალიტიკოსები არ თვლიან, რომ ეს საკმარისი იქნება სრული აღდგენის სტიმულირებისთვის. მხოლოდ სავაჭრო კონფლიქტის სრული გადაწყვეტა საკმარისი იქნება კორპორატიული განწყობის აღსადგენად და ზრდის გზაზე დასაბრუნებლად.