დიდი პორტფოლიოს გადატვირთვა

FOMC-ის წერტილოვანი ნაკვეთი, რომელიც, ალბათ, ყველაზე მოსაწყენი, მაგრამ ყველაზე საშინელი სქემაა ეკონომიკასა და ინვესტიციებში ამჟამად, არის მოკლე შინაარსი, სადაც წევრები ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი (FOMC) ველით ფედერალური სახსრების განაკვეთი იქნება მომდევნო სამი წლის განმავლობაში. ეს არის შეფასება და არა მანდატი. მიუხედავად ამისა, წერტილოვანი ნაკვეთის უახლესი გამოშვება აჩვენებს მნიშვნელოვნად უფრო მაღალ დიაპაზონს, ვიდრე ეს იყო ბოლო რამდენიმე შეხვედრაზე. საპროცენტო განაკვეთების მაღალი წყლის ნიშანი, ამ წერტილების მიხედვით, პროგნოზირებულია დაახლოებით 4.6%-ზე, რაც ითვლება Fed-ის ტერმინალურ განაკვეთად, ანუ საბოლოო განაკვეთად.

ეს გაცილებით მაღალია ვიდრე დღეს ვართ, იმაზე მაღალი ვიდრე რამდენიმე თვის წინ იყო დაგეგმილი და შეიძლება კიდევ უფრო მაღლა გადავიდეს, თუ ინფლაცია რჩება მაღალი - განსაკუთრებით ძირითადი ინფლაცია, რომელიც გამორიცხავს საკვებისა და ენერგიის ფასებს, მაგრამ მოიცავს თავშესაფრისა და ელექტროენერგიის ხარჯებს. გასული პარასკევის დილის მდგომარეობით, Fed ფონდის ფიუჩერსები, რომლებიც არიან

წარმოებულები ფედერალური ფონდების განაკვეთზე დაყრდნობით, ვაჭრობდა 4.7%-მდე. თარგმანი: საპროცენტო განაკვეთები უფრო მაღალია - ბევრად უფრო მაღალი, ვიდრე გვგონია რამდენიმე თვის წინ - რამდენად მაღალია უცნობია და ხილვადობის ნაკლებობა ინვესტორებისთვის კრიპტონიტს ჰგავს.

ლონდონის ზარი და ახალი ამბები არ არის კარგი. მიუხედავად იმისა, რომ დიდი ბრიტანეთი ჯერ კიდევ გლოვობს დედოფალ ელისაბედის გარდაცვალებას, ახალი ფისკალური პოლიტიკა ლიზ ტრუსის მთავრობისგან, რომელიც ცოტა ხნის წინ გახდა ქვეყნის უახლესი პრემიერ მინისტრი, ინვესტორები იბრძვიან გასასვლელებისთვის. გასულ კვირას ტრუსის კაბინეტმა გამოაცხადა რიგი გადასახადების შემცირება და მძიმე სახელმწიფო სესხი ქვეყნის ეკონომიკის დასაწყებად. დიდი ბრიტანეთის ეკონომიკა, სავარაუდოდ, უკვე ა რეცესია და ინფლაცია მძვინვარებს მთელ სამეფოს, მძიმე სახელმწიფო ხარჯები და კორპორაციებისთვის გადასახადების შემცირება შესაძლოა სულაც არ იყოს გამოჯანმრთელების რეცეპტი, მაგრამ ეს არის ტრასი და მისი ხაზინის კანცლერი, კვასი კვარტენგი.

გასულ პარასკევს, ამ განცხადებების შემდეგ, ბრიტანული ფუნტი მკვეთრად დაეცა დოლართან მიმართებაში, რაც მისი მეშვიდე ვარდნაა ბოლო 50 წლის განმავლობაში და ბრიტანეთის მთავრობა ობლიგაციების სარგებელი გაიზარდა, რადგან ინვესტორებმა თავიანთი საკუთრება დააგდეს. სამთავრობო ობლიგაციებზე სარგებელი მიაღწია უმაღლეს დონეს 2007 წლის ოქტომბრის შემდეგ, ხოლო 10 წლიანმა შემოსავალმა მიაღწია უმაღლეს დონეს 2010 წლის შემდეგ. The FTSE 100, გაერთიანებული სამეფოს ნიშნული კაპიტალის ინდექსი მარტის შემდეგ ყველაზე დაბალ დონემდე დაეცა.

უბრალოდ ზოგიერთი რამ პერსპექტივაში რომ დავსახოთ - აპრილის მდგომარეობით, გაერთიანებული სამეფოს საჯარო სექტორის ვალი იყო 2,3 ტრილიონ ფუნტზე მეტი, ანუ მშპ-ს 95,7%. ეს უახლოვდება სახელმწიფო სექტორის ვალის უმაღლეს დონეს 1962 წლიდან. გაერთიანებული სამეფოს ვალების უმეტესი ნაწილი ადრე გაერთიანებულ სამეფოს ეკავა კერძო სექტორისგანსაკუთრებით დაზღვევა და საპენსიო ფონდები. მაგრამ ბოლო წლებში, ინგლისის ბანკი (BoE) ყიდულობდა ნაოჭები და დაიკავებს ამ სახელმწიფო სექტორის ვალის 25%-მდე. ნაცნობად ჟღერს, მაგრამ ა ვალის კრიზისი დიდ ბრიტანეთში ექნება მასიური გავრცელების ეფექტი მსოფლიოს ფინანსურ სისტემაზე - ჩვენ ვაპირებთ თვალყური ადევნოთ ამას.

აღსანიშნავია ისიც, რომ შემდეგი კვირა არის მესამე კვარტლის ბოლო კვირა, პარასკევი არის სექტემბრის ბოლო სავაჭრო დღე, რომელიც ისტორიულად არის წლის ერთ-ერთი ყველაზე ცუდი თვე აქციებისთვის- და წელს მოერგება კანონპროექტს. ამ წლის 182 სავაჭრო დღის განმავლობაში, 2022 წელს აშშ-ის აქციების ისტორიაში მეხუთე ყველაზე ცუდი დასაწყისი იყო, კომპლექსური მრჩევლების თქმით. მეხუთე ყველაზე უარესი - ძნელი დასაჯერებელია, მაგრამ ციფრები არ იტყუება.

რა არის ამ ეპიზოდში?

გამოიწერეთ ახლავე: Apple-ის პოდკასტი / Spotify / Google Podcasts / PlayerFM

გასულ კვირას ინვესტოპედია და Ცისკრის ვარსკვლავი გაერთიანდნენ ინვესტორების განათლების სტრატეგიისა და ანალიზის დღისთვის. ჩვენ მას ვუწოდეთ Investor Connection, რომელიც აერთიანებს ექსპერტებს Morningstar-დან, Investopedia-დან და ზოგიერთი ყველაზე ჭკვიანი ადამიანი, რომელსაც ვიცნობთ ფინანსურ დაგეგმარებაში, პორტფელის მშენებლობასა და სიმდიდრეში მენეჯმენტი. ჩვენ ჩავატარეთ ეს ღონისძიება ნიუ-იორკში მდებარე ჩვენს ოფისებში და გადავეცით იგი ინტერნეტით ათასზე მეტ ინვესტორს რომლებიც, ისევე როგორც ჩვენ, ცდილობენ გადააკეთონ თავიანთი სტრატეგიები წლის პირველი ათი თვის შემდეგ. სულ მცირე. ჩვენ ვაპირებთ შემოგთავაზოთ პანელის რამდენიმე ნაწყვეტი, რომელიც მე მოდერატორი ვიყავი ჩვენი პორტფოლიოს გადატვირთვისას, ახალი რეალობის გათვალისწინებით უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები, საშინელი ანაზღაურება როგორც საფონდო, ისე ობლიგაციების ბაზარზე და მეტი გაურკვევლობა ტრასებზე წინ.

შემომიერთდა კრისტინ ბენციMorningstar-ის პირადი ფინანსების დირექტორი, რომელიც ასევე იყო The Express-ის ჩვენი ერთ-ერთი პირველი სტუმარი; ჯონ რეკენტალერიMorningstar-ის კვლევის VP და ანასტასია ამოროსო, მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი iCapital-ში - ასევე Express რეგულარული. აქ არის ამ საუბრის ნაწილი და ჩვენ მივაბრუნებთ მთელ საუბარს და ყველა სხვა პანელს, რომელსაც ვუმასპინძლეთ Investor Connection-ში Morningstar-სა და Investopedia-ზე, გასულ კვირას.

კელები: „შენით დავიწყებ, ქრისტინე, რადგან - და ვფიქრობ, აქ ყველა დამეთანხმება - ჩვენ არ გვინახავს ასეთი ბაზარი. ეს - არ ვიცი ოდესმე გვინახავს თუ არა - სად გაქვთ ეს ერთდროული ვარდნა როგორც აქციების ბაზარზე, ასევე ობლიგაციებში ბაზარი. ობლიგაციების ბაზარმა უნდა დაგამშვიდოს ასეთ დროს, მაგრამ ეს არ არის ის, რაც ახლა ხდება. არის თუ არა ამის რაიმე პრეცედენტი და რაიმე ხერხი ამის გაგების, მხოლოდ ინდივიდუალური ინვესტორის პერსპექტივიდან?”

ქრისტინე:„როგორც ჩანს, უახლოესი პერიოდი, ისტორიულად, არის 70-იანი წლები, სადაც გვქონდა მზარდი ტემპები, მაღალი ინფლაცია, რამაც ერთდროულად შეამცირა აქციების და ობლიგაციების ფასები. მაგრამ, რა თქმა უნდა, ჩემს სიცოცხლეში და მრავალი ინვესტორის სიცოცხლეში, ეს პირველად ვნახეთ. რადგან ისტორიულად, წარსულში რამდენიმე დათვი ბაზრებიყოველ შემთხვევაში, ობლიგაციებს ჰქონდათ მართლაც კარგი შემამსუბუქებელი ეფექტი კაპიტალის დანაკარგებისთვის. ასე რომ, მე ვფიქრობ ფიქსირებული შემოსავალი ინვესტორების პორტფელის ნაწილი არის ის, რაც მათ ნამდვილად აწუხებს და აწუხებს მათ ახლა, რადგან ეს არის აქტივი, რომელსაც ისინი ეძებდნენ დამამშვიდებელი ეფექტის უზრუნველსაყოფად და ის უბრალოდ არ იძლევა, აშკარად."

კელები:„ანასტასია, ჩვენ ამაში ვცხოვრობდით თინა მსოფლიოში დიდი ხნის განმავლობაში ბოლო დრომდე და ახლა არის ალტერნატივა. სინამდვილეში, არსებობს რამდენიმე სხვა ალტერნატივა, მაგრამ გარკვეული პერიოდის განმავლობაში აქციები ერთადერთი თამაში იყო ქალაქში - აშშ. ზრდის აქციები ერთადერთი თამაში იყო ქალაქში. ბევრი რამ შეიცვალა. თქვენ ყურადღებით ადევნებთ თვალს ამ მეტრიკას. რას ამჩნევთ, იმის მიღმა, რომ ახლა არის ადგილი მოსავლის მისაღებად, მაგრამ ასევე ყურადღებით ადევნებთ თვალს ფულის მოძრაობას?"

ანასტასია: ”დიახ, არის ბევრი სხვადასხვა ალტერნატივა, რომლებზეც მხოლოდ ერთ წუთში ვისაუბრებთ. მაგრამ ქრისტინეს აზრის გასაგებად, ვგულისხმობ, რომ ეს არის წელიწადი, რომლის გატარებაც ყველას გვეშინოდა და საბოლოოდ მივიღეთ, არა? ვგულისხმობ, იფიქრეთ ბოლო რამდენიმე წელზე - როცა ჩვენ ვუყურებდით ობლიგაციების შემოსავალი და ყველა ამბობდა, რომ ისინი ძალიან დაბალია. როდესაც ისინი გაიზრდებიან, ისინი გაიზრდებიან, ობლიგაციების ფასები კოლაფსდება და აქციები მათთან ერთად შემცირდება. ასე რომ, აქ არის. ჩვენ გვქონდა წელს და, შესაძლოა, ეს არის ერთგვარი გაწმენდითი ღონისძიება, რომელიც უნდა მომხდარიყო. ”

”მაგრამ ამ გადაფასების შედეგად, კალებ, თქვენ მართალი ხართ – თქვენს პორტფოლიოში შემოსავლის მისაღებად კიდევ ბევრი ალტერნატივაა. ვგულისხმობ, რომ შემოდიოდი წელში, თუ ნაღდად იჯდებოდი - ეს ნულს გიხდიდა, ეს არაფერს გიხდიდა. თუ თქვენ ინვესტიციას განახორციელებდით მაღალ შემოსავლიანობაში, სპრედები იმდენად შეკუმშული იყო და განაკვეთები იმდენად დაბალი იყო. მოსავლიანობაზე მაღალშემოსავლიანი ვალი იყო ოთხნახევარი, შესაძლოა 5%.

”კარგი, თქვენ წინ მიიწევთ დღევანდელ დღეს - და მე არ ვიცი თქვენს შესახებ, მაგრამ ახლა აღფრთოვანებული ვარ CD-ების ყურებით. აღფრთოვანებული ვარ ერთთვიანი, სამთვიანი სადეპოზიტო სერთიფიკატები (CD). ჩვენ არ გვინახავს მსგავსი განაკვეთები 2005, 2006 წლების შემდეგ. ასე რომ, თქვენ შეგიძლიათ ნახოთ ნაღდი ფული, შეგიძლიათ ნახოთ მოკლევადიანი-თხევადი ფულადი სახსრების ალტერნატივები და შეგიძლიათ მიიღოთ გარკვეული სარგებელი. შეგეძლო შეხედე ანუიტეტები, შეგიძლიათ შეხედოთ აშშ-ს ხაზინა- მოგცემთ დაახლოებით 4%-ს ერთი, ორი, სამწლიანი ნაშრომისთვის. ეს მართლაც ამაღელვებელია."

”და შემდეგ თქვენ გადიხართ საკრედიტო რისკის სპექტრზე და მე ვხვდები, რომ თქვენ იღებთ გარკვეულ რისკებს საკრედიტო რისკი, მაგრამ მაღალი მოსავლიანობა 8,5%-მდე გაიზარდა ყველაზე უარესი. სხვათა შორის, როდესაც შემოსავალი 8%-ზე მეტია, ძველი ანდაზა ამბობს, რომ თქვენ უნდა იყიდოთ ეს, რადგან როგორც კი შემოსავალი დაეცემა და გავრცელდება შეკუმშვა, ეს მთავრდება საკმაოდ კარგი ანაზღაურება მაღალი შემოსავლიანობის ინვესტორებისთვის. ასე რომ, მთავარია - არსებობს ვერცხლის ხაზი - და მთავარი ის არის, რომ ობლიგაციების ამ ძირითადი გადაფასების შემდეგ, ობლიგაციებში კვლავ არის რაღაც გასაკეთებელი.

კელები: „დიახ. ჯონ, დროა მოსაწყენი ინვესტიციებისთვის? დროა ვიფიქროთ სხვა საკითხებზე, რაც ჩვენ ნამდვილად არ ჩავრთავთ საინვესტიციო მიქსში. ბევრი ჩვენგანი, განსაკუთრებით ის ადამიანები, რომლებიც ჯერ არ არიან პენსიაზე გასული, ფიქრობენ სხვა პროდუქტებზე. თქვენ ისაუბრეთ დისკებზე - მე აღფრთოვანებული ვარ დისკებით. უბრალოდ ცოტა მეტი უნდა გავიდეთ, მგონი, მე და შენ. მაგრამ თქვენ იღებთ უამრავ შეთავაზებას ფოსტით ამ დღეებში. დროა უფრო მოსაწყენი, დაბალი ინვესტიციები?

იოანე:„ის, რასაც ადამიანი ხვდება, როცა ასეთი ვარდნა გაქვს – ხალხი ფიქრობს, "ჰეი, იქნებ დროა შევცვალო ჩემს პორტფოლიოში." ისინი მიდრეკილნი არიან შეხედონ იმას, რაც კარგად მუშაობს ცოტა ხნის წინ. მაგალითად, აპრილში, მაისსა და ივნისში საკმაოდ ბევრი ადამიანი მომწერა, საქონელზე და სასაქონლო ფონდები, მეკითხება "უნდა მქონდეს მეტი საქონელი ჩემს პორტფელში?" ყოველ შემთხვევაში, ამ შემთხვევაში, რა თქმა უნდა, არსებობდა ბეღლის კარის ჩაკეტვის ელემენტი ცხოველების გასვლის შემდეგ. იმიტომ რომ შევხედე და სასაქონლო ინდექსი ივნისის შუა რიცხვებიდან 15%-ით შემცირდა, რაც საკმაოდ უსიამოვნო იქნებოდა, თუ ვინმე ივნისის შუა რიცხვებში შედიოდა იქ დასაცავად. მზარდი ინფლაციის წინააღმდეგ და შესაძლოა გაყიდული აქტივებიც კი, რომლებმაც უკვე დაკარგეს ფული მათთვის - და შემდეგ იყიდეს ისეთი რამ, რამაც მეორე დაკარგა 15%. რა თქმა უნდა, თუ ისინი დარჩებოდნენ აქციებში, ალბათ მას შემდეგაც დაიკლებს, ცოტათი - მაგრამ არა 15-ით, ყოველ შემთხვევაში, არა უმეტეს აქციებში. ”

”ასე რომ, საუკეთესო რამ, რაც უნდა გააკეთოთ ამ გარემოებებში, არის გადახედოთ იმას, რაც უკვე გაქვთ თქვენს პორტფოლიოში და შესაძლოა გადავიდეთ ზოგიერთ საკითხზე, რაც ყველაზე მეტად სცემეს, როგორიცაა მაღალშემოსავლიანი ობლიგაციები, მაგალითად. ან თუნდაც, თუ თქვენი პორტფოლიოს გარეთ გადიხართ, არ ყიდულობთ მაღალშემოსავლიან ობლიგაციებს, რომლებსაც არ ყიდულობთ აქვს-რაღაც, რამაც უკვე წაიღო რამდენიმე მუწუკები და ფეხები, ვიდრე ბოლო წარმატების დევნა. ეს არის საშიშროება, როდესაც თქვენ სვამთ კითხვას: "ადამიანებმა უნდა გააკეთონ რაიმე ახალი?" დიახ, მაგრამ ფრთხილად იყავით ამის გამოდევნით."

კელები: „და ნახირის დევნა არ არის კარგი სტრატეგია ბოლო დროს, რადგან ნახირი ძალიან სწრაფად იცვლება ამ დღეებში. და ვფიქრობ, ყველაფერი ასეა."

იოანე: ”ეს არ არის უზარმაზარი ნახირი, მაგრამ არის მცირე მოძრაობა, ყოველ შემთხვევაში, პოზიტიურად და საქონლისკენ, მაგალითად.”

კელები: „მართალია. როგორც ჩანს, ყველაფრის სიჩქარე დროთა განმავლობაში იზრდება. სიჩქარე, რომლითაც შევდივართ და გამოვდივართ რეცესიებიდან, ან სულაც ბოლო რეცესია, სიჩქარე, რომლითაც გრძნობა ცვლის. ეს ყველაფერი იცვლება, მაგრამ ზოგიერთი ძირითადი წესი მაინც მოქმედებს. და ქრისტინე, მე მიყვარს შენი პირამიდა იმის გამო, რომ ვფიქრობ იმაზე, თუ როგორ უნდა ჩადოს ინვესტიცია და როგორ გაანაწილო შენი პორტფოლიო - ჩვენ ვაპირებთ ამის გაზიარებას ამ საუბრის ჩანაწერებში. მაგრამ თქვენ გაქვთ რამდენიმე ძალიან ელემენტარული რამ - თქვენ იცით ინვესტიციებზე საუბარი, რა არის უსაფრთხო, საუბარი გადასახადების ეფექტურობაზე, საკუთარ ქცევაზე, ცდილობთ ხელი არ შეუშალოთ საკუთარ თავს, როგორც ჩვენ ვამბობთ. გვესაუბრეთ რამდენიმე საკითხის შესახებ, რომლებიც უბრალოდ მუდმივი რჩება, არ აქვს მნიშვნელობა რა ტიპის საბაზრო გარემოში ვიმყოფებით. ”

ქრისტინე: "რა თქმა უნდა. და მხოლოდ იმ პირამიდის აღსაწერად, რომელზეც კალებმა მოიხსენია, ეს იყო კვების პირამიდის იდეა - ადამიანებს, რომლებიც სკოლაში 70-იან წლებში სწავლობდნენ, ალბათ ახსოვს, რომ ჩვენ ყველანი ვჭამდით ნახშირწყლების მთელ თაიგულს. ეს იყო პირამიდის საფუძველი, რომ ჩვენი დიეტის უმეტესი ნაწილი ნახშირწყლებზე უნდა დაგვეხარჯა - აღმოჩნდა, რომ ეს ყველაფერი არასწორი იყო. მაგრამ ამ საინვესტიციო პირამიდის ძირითადი იდეა ისაა, თუ თქვენ გაქვთ ფიქსირებული დრო და რესურსები, გსურთ მნიშვნელოვანი ნივთების გამოყოფა, იმ ნივთების წინააღმდეგ, რომლებიც არ მოგცემთ კარგ ანაზღაურებას თქვენს დროს და თქვენს დროს კაპიტალი. ასე რომ, ბოლოში იქნება მიზნის ქონა, კარგად ჩამოყალიბებული მიზნის ქონა, იმის გაგება, თუ რას მოითხოვს ეს საინვესტიციო მიზანი სახსრების თვალსაზრისით. ”

„საკუთარი ქცევის მართვა რა თქმა უნდა უზარმაზარია და ჩვენ გვაქვს უამრავი მონაცემი იმის შესახებ, თუ როგორ აკეთებენ ინვესტორები ხშირად. ძირს უთხრის საკუთარ საინვესტიციო წარმატებას, დევნით, როგორც ჯონი ლაპარაკობდა, იმის დევნა, რაც ახლახანს მოხდა აჯობა. Ყურება აქტივების განაწილებარამდენიმე ძირითადი გადაწყვეტილების მიღება თქვენი ცხოვრების ეტაპიდან გამომდინარე, თქვენი ფულის საჭიროებასთან ახლოს, იმის შესახებ, თუ როგორ გაანაწილოთ თქვენი ინვესტიციები. კონსერვატიული მეტისკენ აგრესიული. ასე რომ, ეს იქნება ზოგიერთი ძირითადი რამ, რაც დღეს ინვესტორების დაფების ნაწილი უნდა იყოს. ”

კელები: „დიახ. ასე რომ, რაც არ უნდა მოხდეს, თქვენ უნდა გახსოვდეთ ისინი. ანასტასია - ცოტა ხნის წინ გაოგნებული ვიყავი, როცა გავიგე, რომ ETF ნაკადები რეალურად მუდმივი იყო და რეალურად იზრდებოდა წელს. მე ვფიქრობ, სად მიდის ეს ყველაფერი? აშკარად არა აქციების ბაზარზე, არც ბაზრის ზრდის ნაწილში. ბევრი რომ წავიდა ფიქსირებულ შემოსავალში - ბევრი წავიდა მოკლევადიან ინვესტიციებში. მაგრამ როცა უყურებთ ფულის ნაკადებს უფრო ფართოდ, იმ გარემოში, რომელშიც ჩვენ ვიმყოფებოდით, განსაკუთრებით ბოლო ორი თვის განმავლობაში. რა არის შენთვის საინტერესო?”

ანასტასია: ”დიახ, ასე რომ, საინტერესოა, რომ თქვენ ახსენეთ ETF წერტილი და მე რეალურად გაოგნებული ვიყავი, როცა დავინახე, რომ ETF ნაკადები დადებითი იყო ამ წელს. მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ თქვენ მართალი ხართ, რომ აღნიშნეთ, რომ ეს დამოკიდებულია იმაზე, თუ ბაზრის რომელ სექტორებშიც იყვნენ ისინი პოზიტიური. რაც, სხვათა შორის, ურთიერთდახმარების ფონდების ნაკადები წელს დადებითი არ ყოფილა. მაგრამ ინვესტორები, ზოგადად, კვლავ ყიდულობენ აქციების შემცირებას. ვფიქრობ, რამ, რასაც ისინი ყიდულობდნენ, იყო დივიდენდის გადამხდელი აქციები. თუ გადავხედავთ ETF-ს, როგორიცაა DVY, მაგალითად, ის წელიწადში მხოლოდ 3%-ით იკლებს. ასე რომ, ცხადია, ის კარგად არის დაცული ამ ინფლაციურ გარემოში და იცავს ზოგიერთ ნაკადს. ”

”იმისთვის, რომ გავიგოთ ის, რაც ორივე თქვენგანმა თქვით ადრე, ვფიქრობ, ინვესტორებმა ნამდვილად უნდა გააცნობიერონ, რომ ჩვენ გვქონდა რეჟიმის დიდი ცვლილება ბოლო ექვსი თვის განმავლობაში. ყველა ჩვენგანი, ვინც 2009 წლიდან ინვესტირებას ვახორციელებთ, ამას მიჩვეული ვართ ნულოვანი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა. და რაც თქვენ გააკეთეთ, როგორც ინვესტორმა, იყიდეთ მზარდი აქციების შემცირება. მე ვგულისხმობ, რომ ეს იყო ნამდვილად სათამაშო წიგნი ბოლო ათზე მეტი წლის განმავლობაში. და ვფიქრობ, ინვესტორებს, სხვათა შორის, მეც მათ შორის, უჭირთ იმის ფიქრი, რომ არა, თქვენ ბრმად არ იყიდით ვარდნას ყველა საგანში, რადგან ეს საკმაოდ კარგად იმუშავებს."

”ამიტომ, ვფიქრობ, რომ გადაადგილება, რომელიც ჯერ კიდევ უნდა მოხდეს, არის ის, რომ ჩვენ შეიძლება გვინდოდეს გაფართოება რა არის ის, რომ ჩვენ ვყიდულობთ ჩაძირვას და, შესაძლოა, ყველა ზრდის აქცია არ იმსახურებს ამაში ყიდვას გარემო. ასე რომ, მე ვფიქრობ, რომ ეს არის მაშინ, როდესაც ჩვენ საბოლოოდ მივაღწევთ რაიმე სახის გამორეცხვის წერტილს, ა კაპიტულაცია- როდესაც ინვესტორები საბოლოოდ გააცნობიერებენ, რომ გარემო, რომელშიც ჩვენ ვიმყოფებით, არ არის ისეთი გარემო, სადაც შემოსავლის გარეშე აქციებს შეუძლიათ კარგად იმოქმედონ, არამედ ის აქციები, რომლებსაც აქვთ ან მყარი ფულადი სახსრების დინება სარგებელი, ან მყარი ბიზნეს მოდელი, და ფასიც შესაბამისად არის - ისინი, სავარაუდოდ, კარგად გამოდიან. ასე რომ, მე ვფიქრობ, რომ თუ ჩვენ გავკვეთთ ნაკადებს, ეს არის ის, რისი ნახვაც მსურს პირველ რიგში. ”

კელები: "დიდი წერტილი. და ჯონ, ამაზე ადრეც დაწერე. არის თუ არა საფრთხე, ან არის თუ არა შეშფოთება ზედმეტ დივერსიფიკაციასთან დაკავშირებით, როდესაც ახლავე ფიქრობთ აღდგენის გზებზე? არის თუ არა გზები, რომ შესაძლოა თავი ზედმეტად გამხდარიყო, როცა ახლა ცდილობთ თქვენი პორტფელის აღდგენას და გადატვირთვას?”

იოანე: "აბა, იცით, მე მინახავს ბევრი შემთხვევა, როდესაც ადამიანები მიგზავნიან თავიანთ პორტფოლიოებს და მათ აქვთ 27 განსხვავებული ურთიერთდახმარების ფონდები- ეს არის ბევრი ფასიანი ქაღალდი, არა? ოცდაშვიდი ფონდი და ზოგიერთი მათგანი კი ინდექსის სახსრები, და ეს რაღაცნაირად ჰგავს სხვადასხვა სამიზნე თარიღის სახსრების გაერთიანებას. არ მგონია, რომ ამაში რაიმე საზიანო იყოს, იმ გაგებით, რომ როდესაც ამას აკეთებთ, თქვენ უბრალოდ ასრულებთ ინდექსის კვადრატს - და ინდექსი კვადრატში ცუდი არ არის, ისევე როგორც ინდექსი. არ არის კვადრატი ცუდი არ არის."

”მაგრამ დამაბნეველი ხდება იმის გაგება, თუ როგორ ხარ პოზიციონირებული, ისევე როგორც უბრალოდ თვალყური ადევნე ამ ყველაფერს. მე ვფიქრობ, რომ ადამიანების უმეტესობა რეალურად ისარგებლებს მათი პორტფოლიოების გარჩევით, ვიდრე მათი დამატება. მაგრამ ყოველთვის არის ცდუნება - და აი, ჩვენ აქ ვსაუბრობთ ამაზე, რა უნდა გავაკეთოთ ახლა. თქვენ იცით, რომ ყველაფერი იცვლება - მოდით, რაღაც დავამატოთ. კარგი, შესაძლოა, ახლა სწორი რამ არის რეალურად შემცირდეს რაღაცეები და ცოტათი გაამარტივო შენი ცხოვრება."

ანასტასია: "ვფიქრობ, ეს ძალიან მნიშვნელოვანი პუნქტია."

იოანე: "კარგი, კარგი. მოხარული ვარ, რომ მნიშვნელოვანი აზრი გამოვთქვი!"

ანასტასია: "თქვენ ბევრ შესანიშნავ ქულას აკეთებთ."

იოანე: "ეს არის ერთი 45 წუთში!"

ანასტასია: ”მაგრამ პირადად, როდესაც მე ვუყურებდი ჩემს პორტფოლიოს წლის წინ, თქვენ იცით, მე ჩავტვირთე რამ, რაც ძალიან მომეწონა, რაც არის ციფრული ტრანსფორმაცია და ჯანდაცვის ინოვაცია და მდგრადობა. და შემდეგ, მოგეხსენებათ, ის, რაც მუშაობდა ნულოვანი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკის გარემოში, სავარაუდოდ არ იმუშავებს მომავალში. ასე რომ, თქვენ გინდათ გარისკოთ, მაგრამ გსურთ ეს რისკები კარგად იყოს გათვლილი და ნამდვილად გსურთ იცოდეთ რას ფლობთ. ასე რომ, ამ შემთხვევაში, პირადად მე რეალურად შევამცირე ყველა ეს სხვადასხვა ინდივიდუალური საფონდო ექსპოზიცია, რაც მქონდა და ვფიქრობ, რომ ეს, ალბათ, ბევრმა ინვესტორმა გააკეთა.

”და ამიტომ არ არის ახლა ბაზარზე ასეთი პანიკის გრძნობა, რადგან ხალხმა რისკავს პორტფოლიოები და, თქვენ იცით, თქვენ გექნებათ მფლობელი ნახევარგამტარების საუკეთესო კომპანიები, რადგან თქვენ გაქვთ დიდი რწმენა მათ; თქვენ გექნებათ თქვენი ტოპ ბიოტექნოლოგიური და ჯანდაცვის კომპანიების მფლობელი. თქვენ გეკუთვნით მდგრადობის რევოლუციის რამდენიმე გამარჯვებული. მაგრამ თქვენ ნამდვილად, ნამდვილად გსურთ იცოდეთ კომპანიები, ან ETFs, ან ურთიერთდახმარების ფონდები, რომლებსაც ფლობთ, რადგან, ბაზრის კიდევ ერთი ვარდნის შემთხვევაში, თქვენ არ გსურთ გამოიცნოთ, რას აპირებენ ეს კომპანიები კეთება. თქვენ არ გსურთ გამოიცნოთ თქვენი ღირებულების შეთავაზება მათი ფლობისთვის. ”

კელები: „მართალია. ეს გამოთქმა -იცოდე რას ფლობ- ძალიან მნიშვნელოვანი, ყოველთვის მნიშვნელოვანი, მაგრამ განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია ახლა. და ეს ის კომპანიები, რომლებსაც აქვთ ფულადი ნაკადი, ის კომპანიები, რომლებსაც აქვთ სანდო ფულადი ნაკადები კვარტალში-კვარტალში, რომლებიც არ არიან ეკონომიკის ახირება, რომ შეიძლება უკეთესად იმუშაონ ასეთ დროს. ქრისტინე, შენ ძალიან კარგად იცი ინვესტორის ქცევა. რა არის ყველაზე ცუდი შეცდომები, რომლებსაც შეუძლიათ ინვესტორებმა დაუშვან ასეთ დროს?"

ქრისტინე: ”კარგი, ჯონმა მოიხსენია დიდი, რომელიც მისდევს იმას, რაც კარგად ასრულებდა ძალიან ახლო წარსულში. კარგი ამბავი ის არის, რომ როდესაც ვუყურებთ ფონდების ნაკადის მონაცემებს, ჩვენ ვხედავთ საკმაოდ მშვიდ ნიმუშს ინვესტორების მხრიდან. ინვესტორები ტოვებენ საფონდო ფონდებს ოდნავ მიღმა, მაგრამ უმეტესწილად, როდესაც ვუყურებთ რა ინვესტორები აკეთებენ, ისინი საკმაოდ ინერტული რჩებიან, რაც კარგია მათი თვალსაზრისით. პორტფოლიოები. ჩვენ ვნახეთ გარკვეული ქმედება ობლიგაციების ფონდებიდან, მაგრამ ვფიქრობ, რომ მეტი ნაკადი განპირობებულია სამიზნე თარიღით სახსრები, უფრო მეტი ინვესტორი უბრალოდ გადაწყვეტს გადაწყვეტილების მიღებას ავტომატურ გეგმაზე, რომელიც ახორციელებს ამ გადაბალანსებას მათ. ვფიქრობ, ფინანსური მრჩევლები უფრო მეტ ნაკადს მართავენ“.

„რამდენიმე წელია, რაც ჩვენ ვხედავთ ერთგვარ კონტრინტუიციურ ნიმუშს, სადაც, მაგალითად, 2019 წლიდან 2021 წლამდე, ჩვენ დავინახეთ მართლაც ძლიერი ნაკადები საერთაშორისო კაპიტალში. და რა თქმა უნდა, საერთაშორისო კაპიტალი არ აღემატებოდა აშშ-ის კაპიტალს იმ პერიოდის განმავლობაში, მაგრამ ვფიქრობ, რომ ხელახალი დაბალანსება მიმდინარეობდა კულისებში - და, ჩემი აზრით, ეს ძალიან სასარგებლოა ინვესტორებისთვის, თუ ისინი ამ გადაწყვეტილების ნაწილის აუთსორსინგის ახორციელებენ დამზადება."

იოანე: ”თუ შემიძლია მოკლედ გადახვიდე იმ წერტილზე, მე რეალურად შევხედე ამას ცოტა ხნის წინ, ინდექსების ფონდებში მიედინება. და იცით, გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, იყო მხოლოდ ერთი ინდექსის ფონდი - ეს იყო ავანგარდი 500 ფონდი და ეს იყო ერთადერთი ინდექსის ფონდი მრავალი წლის განმავლობაში. და შემდეგ, თქვენ იცით, ჩვენ მივიღეთ მეტი ხელით გაფართოებული და ზრდის ფონდი, ღირებულების ინდექსის ფონდი, პატარა ქუდი ფონდი, შუა ქუდი ფონდი, და ახლა ჩვენ გვაქვს თითქმის იმდენი ინდექსის ფონდი, რამდენიც არის აქციები ბაზარზე. ეს ნამდვილად არ არის გადაჭარბებული“.

„და ადრეულ დღეებში, როდესაც ეს ინდექსური სახსრები გაფართოვდა - და თქვენ უყურებთ მათში ნაკადებს, ისინი ძალიან მისდევდნენ შესრულების კუდს. ასე რომ, 90-იანი წლების ბოლოს ბევრი ფული შემოვიდა Vanguard Growth Index Fund-ში, რადგან ზრდის აქციები იყო ახალი ეპოქა, და ზრდის აქციები— ეს იყო ერთგვარი ადგილი, სადაც ჩვენ ვიყავით ცოტა ხნის წინ, მაგრამ დაახლოებით 20 წლის წინ, როდესაც ინტერნეტის აქციები გაიზარდა და აქციების ღირებულება მხოლოდ წყლის გასეირნება და არა ფულის გამომუშავება. შემდეგ კი ეს შეიცვალა სამი წლის განმავლობაში, 2000 წლიდან 2002 წლამდე.

„ამით ინვესტორებმა კარგად ვერ გააკეთეს, რადგან მათ ზევით ზრდის ფონდში იყიდეს და არ ფლობდნენ ღირებულების ფონდს. ამას ახლა ბევრად ნაკლებს ხედავ. ინდექსური ფონდები - ინდექსური ფონდების მცირე ქვესექტორებიც კი, რომლებიც შეიძლება იყოს მაცდური ან მიგვიყვანოს იყიდე ეს კონკრეტული კუთხე ან ინდექსი - ნაკადები უფრო სტაბილურია და ჩემი აზრით, მეტი პასუხისმგებელი. და ვფიქრობ, ეს დაკავშირებულია ქრისტინის ნათქვამთან. გაცილებით მეტი ადამიანი იყენებს ინდექსების ფონდებსა და მოდელებს და ფინანსური მრჩევლები იყენებენ მათ - სტრატეგიულად და არა ტაქტიკურად - და არა როგორც ინვესტიციის ახირება.

კელები: "არის ასეთი სახის ბრძოლა - ის გრძელდება, აქტიური წინააღმდეგ პასიური. არის ახლა კარგი აქციების ამომრჩეველების დრო, თუ ახლა არის კარგი დრო, რომ უბრალოდ კარგი ინდექსის სახსრებით ისარგებლოს? ჩვენ ვიცნობთ უამრავ ინვესტორს, განსაკუთრებით 401 ათასი ინვესტორის - ისინი პასიურად არიან ინვესტიციები, არა? ისინი უბრალოდ ყიდულობენ იმავე ურთიერთდახმარების ფონდებს ან ETF-ებს ყოველთვიურად, რომლითაც ქმნიან თავიანთ ანგარიშებს. შენი აზრით - და მე მინდა მოვისმინო ეს მორნინგსტარისგან და შენგანაც, ანასტასია - ეს არის უსაფრთხოების ბადის გაშლა თუ წარმოსახვითი მხარდაჭერის ხაზი თავად საფონდო ბირჟის ქვეშ? მხოლოდ იმიტომ, რომ ამდენი პასიური ფულია, რომელიც ყოველთვიურად ერთსა და იმავე ადგილებში მიდის, რაც არ უნდა მოხდეს“.

ქრისტინე: "მე ვფიქრობ, ეს შეიძლება იყოს ხელშემწყობი ფაქტორი. და მე აღფრთოვანებული ვიყავი ძალიან დაბალფასიანი ინდექსის ფონდებისკენ მიდრეკილებით, რადგან მე და ჯონი ამას ვაკეთებთ 30 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში. ყოველთვის, როცა ჩვენ ვაწარმოებთ კვლევებს იმის შესახებ, თუ რა ფაქტორები უწყობს ხელს ფონდის კარგ შესრულებას, ეს უბრუნდება ხარჯებს. Ის მსგავსია ჯეკ ბოგლი განაცხადა...

კელები: "სადღაც, ჯეკ ბოგლი ახლა იღიმება."

ქრისტინე: ...ხარჯების მნიშვნელობა ჰიპოთეზა. ასე რომ, ეს შეიძლება იყოს ხელოვნური საყრდენის დაყენება მარაგების ქვეშ, ოდნავ მაინც. მაგრამ მთლიანობაში, ვფიქრობ, რომ ეს წარმოუდგენლად ჯანსაღი ტენდენციაა. ”

იოანე: „ვისურვებდი, რომ ეს უფრო მყარ ფეხს დააყენებს საფონდო ბირჟაზე. მოგეხსენებათ, ყოველთვის რთულია იმის ცოდნა, თუ რა უნდა გააკეთო ნაკადებთან - წელს, სახსრების ნაკადები საერთოდ არ იყო დრამატული, და მაინც, საფონდო ბაზარი ძალიან დაეცა. ასე რომ, სადღაც, ვიღაც ყიდის და ვიღაც გამოდის და აქციების ფასებმა აჩვენა ეს, მაგრამ ძნელია ამის დანახვა ნაკადის ნომრებში. მაგრამ, დიახ, მე ცხადია, რომ ყველაფერი თანაბარია, უმჯობესია გვქონდეს ასეთი პასიური - შედარებით პასიური, სტაბილური ჯგუფი, როგორიცაა 401 ათასი ფული, რომლებიც შემოდიან და მხარს უჭერენ ბაზარს. მაგრამ არსებობს შეზღუდვა იმისა, რისი მიღწევაც მათ შეუძლიათ, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები იზრდება, როგორც ახლა ხდება, და აქციები ხელახლა ფასდება. ანასტასია?"

ანასტასია: ”ასე რომ, ცოტათი რომ გავანაწილოთ, ვინ ყიდულობს? ვინ ყიდის? სინამდვილეში, ვიღაცამ დღეს ადრე დამისვა შეკითხვა. თუ წლის დასაწყისში გითხრეს, რომ განაკვეთები არ გაიზრდებოდა სამი 25 საბაზისო პუნქტით (bp) განაკვეთით ლაშქრობები - რასაც ყველა ველოდით წელს - მაგრამ წელიწადნახევარზე ვაპირებდით დასრულებას პროცენტი. თქვენ ალბათ ფიქრობთ, რომ ბაზარი 30%-ით დაიკლებს, არა? სამაგიეროდ, ბაზარი 18%-ით დაეცა და ეს კარგი შედეგია“.

”და მე ვფიქრობ, რომ კარგი ამბების ნაწილი არის ის, რომ თქვენ გქონდათ ეს შეთავაზება აქციებზე ინდივიდუალური ინვესტორებისგან, ან ინსტიტუციური ინვესტორები, რომლებიც ჯერ კიდევ ავრცელებენ კაპიტალს. და ისევ, ჩვენ ვხედავთ, რომ ზოგიერთ ETF ნაკადში. გამიკვირდა, რომ კაპიტალის ETF ნაკადები რეალურად ჯერ კიდევ დადებითი იყო წლის განმავლობაში. აშშ-ის კაპიტალის ETF ნაკადები დადებითი იყო. ასე რომ, მე ვფიქრობ, რომ თქვენ გქონდათ ეს რეგიონალური ინვესტორების მონაწილეობა, იცით, სავაჭრო მონაწილეობა. ”

”მაგრამ ბაზრის სხვა ნაწილების გასანაწილებლად, თქვენ ასევე გყავთ კორპორატიული მყიდველი, რომელიც არის ერთ-ერთი ყველაზე დიდი მყიდველი ბაზარზე და სხვათა შორის, მიზეზი, რის გამოც ჩვენ გვაქვს ეს ძალიან აურზაური სექტემბერი, არის ის, რომ კორპორატიული მყიდველი ამჟამად არ არის ბაზარზე. ისინი ჩაბნელებულ ფანჯარაში არიან, ამიტომ ვერ ახერხებენ იყიდეთ მათი აქციები. მაგრამ თუ გადავხედავთ კორპორატიული შესყიდვის ავტორიზაციას, ისინი რეკორდულ დონეზეა და ისინი ასრულებენ მათ, რადგან აქციების ბაზრები უკან იხევს. ასე რომ, ვფიქრობ, ინდივიდუალურ ინვესტორებს შორის, რომლებიც შედიან ETF-ებში, კორპორატიულ მყიდველებს შორის, რომლებიც მონაწილეობენ აქციების შესყიდვის მიზნით, ალბათ ამიტომაა, რომ, როგორც ცუდი წელი გვაქვს - ეს არ არის უარესი. ”

კვირის ვადა: Sinking Fund

ტერმინოლოგიის დროა. დროა, ვიცოდეთ ინვესტიციისა და ფინანსების ტერმინი, რომელიც უნდა ვიცოდეთ ამ კვირაში, და ამ კვირის ტერმინი ჩვენთან მოდის კატრინასგან, რომელმაც ინსტაგრამზე დაგვიტოვა. კატრინა გვთავაზობს ჩაძირვის ფონდი ამ კვირაში და ჩვენ გვიყვარს ეს ტერმინი, იმის გათვალისწინებით, რომ ობლიგაციების ბაზარზე არსებული არეულობაა, მაგრამ ასევე იმიტომ, რომ მე რეალურად არასოდეს მსმენია ამის შესახებ. მე მიყვარს ახალი ტერმინების სწავლა, ასე რომ, მადლობა, კატრინა. ჩემი საყვარელი ვებსაიტის მიხედვით, ჩაძირული ფონდი არის ფონდი, რომელიც შეიცავს ფულს, რომელიც გამოყოფილია ან დაზოგულია ვალის ან ობლიგაციების დასაფარად. კომპანიას, რომელიც გასცემს ვალს, მომავალში უნდა გადაიხადოს ეს დავალიანება, ხოლო ჩაძირვის ფონდი ხელს უწყობს შემოსავლის დიდი დანახარჯის სირთულეების შერბილებას. ჩამოყალიბებულია ჩაძირვის ფონდი, რათა კომპანიამ შეძლოს ფონდში წვლილი შეიტანოს ობლიგაციამდე წლების განმავლობაში სიმწიფე.

ობლიგაციების პროსპექტი, რომელიც შეიცავს ჩაძირვის ფონდს, განსაზღვრავს თარიღებს, როდესაც ემიტენტს აქვს შესაძლებლობა, გამოისყიდოს ობლიგაცია ვადაზე ადრე, ჩაძირული ფონდის გამოყენებით. მიუხედავად იმისა, რომ ჩაძირვის ფონდი ეხმარება კომპანიებს დარწმუნდნენ, რომ მათ აქვთ საკმარისი თანხები თავიანთი დავალიანების დასაფარად, რითაც შეამცირებენ მათ. დეფოლტის რისკი, ზოგიერთ შემთხვევაში კომპანიებმა ასევე შეიძლება გამოიყენონ თანხები შესყიდვისთვის პრიორიტეტული აქციები ან გამოჩენილი ობლიგაციები. მე მაქვს ჩაძირვის განცდა, რომ კომპანიები აპირებენ დაამატონ ჩაძირვის ფონდი ახალ საკითხებს უახლოეს მომავალში, რადგან ინვესტორების შიში იზრდება. კარგი წინადადება, კატრინა. ინვესტოპედიის თანამედროვე წინდები ფოსტით გიგზავნით, მათ აქვთ ჩვენი სრულიად ახალი დიზაინი და ჭკვიანურად გამოიყურებიან, ისევე როგორც თქვენ.