რა შეიძლება შეაჩეროს დათვის ბაზარი თავის გზაზე, რაიან დეტრიკთან ერთად

ამდენი ხანი, სექტემბერი, და კარი არ შეგეკრათ გამოსვლისას. გასული თვე განსაკუთრებით სასტიკი იყო ინვესტორებისთვის. Dow დაეცა 8.8%, S&P 500 დაეცა 9.3% და Nasdaq ცივ 10.5%-ით. გასული პარასკევი ასევე იყო მესამე კვარტალის ბოლო დღე და ეს იყო S&P 500-ისა და Nasdaq-ის პირველი წაგების სერია 2009 წლიდან, შესაბამისად 5.3% და 4.1%. Dow დაეცა 6,7%-ით გასულ კვარტალში - მისი პირველი სამი კვარტალი ზედიზედ 2015 წლიდან. S&P 500 ახლა 24.8%-ით დაეცა დღიდან დღემდე. მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ, მხოლოდ 1974 და 2002 წლებში იყო უარესი დასაწყისი ერთი წლის განმავლობაში, მაგრამ ორივე წლის განმავლობაში S&P 500 გაიზარდა 7.9% მეოთხე კვარტალში.

ჩვენ ვხედავთ სახაზინო ფასებში და შემოსავალს, რაც არ გვინახავს 15 წლის განმავლობაში - მაშინ, როდესაც გლობალური ეკონომიკა თავისუფალ ვარდნაში მიდიოდა. ერთი, ორი, სამი, ხუთი და შვიდი წელი სახაზინო შემოსავალი გასულ პარასკევს ყველა დაიხურა 4%-ზე მეტი. ბოლოს ეს მოხდა 2007 წლის ოქტომბერში. ასევე გაიზარდა კორპორატიული ობლიგაციების შემოსავალი მაღალშემოსავლიანი კორპორატიული ობლიგაციები გთავაზობთ 9.33%-ს - ეს არის ყველაზე მაღალი შემოსავალი 2020 წლის აპრილის შემდეგ, მაშინ, როცა

საინვესტიციო კლასის კორპორატიული ობლიგაციები 5.62%-ს იღებენ, რაც ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია 2009 წლის აგვისტოს შემდეგ. ეს ყველაფერი ინვესტორებს შორის ძლიერი შიშისა და გაურკვევლობის ნიშნებია. ისინი ხედავენ, რომ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები მოდის და ისინი კარგავენ ნდობას Ფედერალური რეზერვიჩაშლის უნარი ა რეცესია. როგორც გასულ კვირას ერთ-ერთმა ფულის მენეჯერმა მითხრა, ფედერაციის აზროვნება ახლა არის „რაც არ უნდა დაარღვიოს“ და არა „რაც არ უნდა დაანგრიოს“ ინფლაცია. და ეს მიგვიყვანს კვირის ჩვენს დიდ სამამდე.

ოქტომბერი ცნობილია როგორც ა ლუდის მაღაზია მკვლელი. ამაზე მეტს რაიან დეტრიკთან შევეხებით რამდენიმე წუთში. მაგრამ ამის არსი ის არის, რომ საშინელი სექტემბრის შემდეგ, როდესაც S&P 500 იკლებს 7%-ით ან მეტით, ბაზარი ოქტომბერში საშუალოდ დაახლოებით 0.5%-ით იზრდება და 1.81%-ის მედიანური მოგება ხედავს. ეს უკეთესია, ვიდრე საშუალოდ ყველა ოქტომბერში. ოქტომბერი დადებითია სექტემბრის გარეთ ზარალის შემდეგ წლებში 54,55% დროის 57,45% ყველა ოქტომბრისთვის. გარდა ამისა, ოქტომბრის საუკეთესო შემოსავალი ისტორიულად მოხდა, როდესაც S&P 500 იწყება 200 დღის ქვემოთ თვეში. მოძრავი საშუალო (MA)და ეს, მეგობრებო, ამჟამად ასეა.

ახლა ჩვენ ვიცით, რომ წარსული შესრულება აბსოლუტურად არაფრის გარანტიას იძლევა და არ უნდა ავაშენოთ ჩვენი საინვესტიციო სტრატეგიები მხოლოდ ყოველთვიური შაბლონების მიხედვით. და, რა თქმა უნდა, ყველაზე ბნელი დღეები ბაზარზე დადგა ოქტომბერში, რაც ჩემს საყვარელ თვეს აძლევს საკუთარ ტერმინს Investopedia-ზე: ოქტომბრის ეფექტი. იყო 1907 წლის პანიკა, შავი სამშაბათი 1929 წელს, შავი ხუთშაბათი- ასევე 1929 წელს და შავი ორშაბათი 1987 წელს. ეს იყო საშინელი დღეები, რომლებიც დაეცა წლის მეათე თვეს. მაგრამ ასევე მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ოქტომბერი ასევე არის საშუალოდ წლის ყველაზე ცუდი ექვსი თვის ბოლო თვე. ნოემბრიდან აპრილამდე დაბრუნება ისტორიულად გაცილებით ძლიერია. ინვესტორები ამ თვეში გამოცდიან მესამე კვარტლის მოგების ანგარიშებს და გაურკვევლობის ტალღებს მთელ პლანეტაზე ჩამოვარდება.

გაიცანით რაიან დეტრიკი

რაიან დეტრიკი, CMT, არის ბაზრის მთავარი სტრატეგი Carson Group-ში, ა რეგისტრირებული საინვესტიციო მრჩეველი (RIA)- თანამდებობა, რომელსაც ივლისიდან იკავებდა. Carson Group-ში გაწევრიანებამდე რაიანი იყო LPL Financial-ის ბაზრის მთავარი სტრატეგი, სადაც მუშაობდა ექვსი წლის განმავლობაში. რაიანი ასევე არის წევრი ფინანსური ინდუსტრიის მარეგულირებელი ორგანო (FINRA) და ფასიანი ქაღალდების ინვესტორების დაცვის კორპორაცია (SIPC). LPL Financial-ში გაწევრიანებამდე რაიანი იყო Haberer Registered Investment Advisor, Inc-ის უფროსი პორტფელის მენეჯერი. კარიერის დასაწყისში მან ათ წელზე მეტი გაატარა Schaeffer's Investment Research-ში; კომპანიის ძირითადი სპიკერის ყოფნის დროს ის გამოჩნდა რამდენიმე ეროვნულ მედიასაშუალებაში, მათ შორის CNBC, Bloomberg TV და Fox Business.

რა არის ამ ეპიზოდში?

გამოიწერეთ ახლავე: Apple-ის პოდკასტი / Spotify / Google Podcasts / PlayerFM

ჩვენ ვიცით სტატისტიკა. ჩვენ ვიცით საკითხები. ჩვენ ვიცით, რომ პერსპექტივა უნდა გვქონდეს, როდესაც დათვი ბაზრებზე ვართ. მაგრამ ეს მაინც არ აადვილებს ჩვენს ფსიქიკას, როგორც ინვესტორებს. ჩვენი ფრენის ან ბრძოლის ინსტინქტები მძვინვარებს ახლა, როდესაც ჩვენ ვფიქრობთ მეტი ზარალის პერსპექტივაზე, რეცესიაზე, ხანგრძლივი და მტკივნეული დათვების ბაზრისა და ყველა სისაძაგლის შესახებ, რაც მას თან ახლავს. იცი რას ვაკეთებ, როცა ასე ვგრძნობ თავს? მე ვეძებ რაიან დეტრიკის არხს Twitter-ზე, ან პირდაპირ მის ბლოგზე შევდივარ და ლიფტით ავდივარ 50000 ფუტის სიმაღლეზე, რათა ვნახო რას ხედავს რაიანი. და იცი რა? ეს მაიძულებს თავს უკეთესად, ჭკვიანად და უფრო აღჭურვილს ვგრძნობ, რომ გავუმკლავდე ბაზრის ტურბულენტობას. რაიანი, ერთ-ერთი ყველაზე დიდი თავისუფალი აგენტის ხელმოწერით მას შემდეგ, რაც კევინ დურანტი გოლდენ სტეიტ უორიორსმა 2016 წელს აიყვანა, ახლა არის კარსონ ჯგუფის ბაზრის მთავარი სტრატეგი. ის ფავორიტია აქ The Express-ზე და კარგი მეგობარია Investopedia-სთვის. კეთილი იყოს თქვენი მობრძანება შოუში, ცინცინატის საუკეთესო, რაიან დეტრიკი.

რაიანი: "ჰეი, კალებ. თქვენ უბრალოდ შემადარეთ კევინ დიურანტს! არ ვარ დარწმუნებული ვარ თუ არა იმ ლიგაში, მაგრამ ეს დიდი პატივია და მოხარული ვარ, რომ დავბრუნდი. ვფიქრობ, დაახლოებით ორი თვეა, რაც კარსონ ჯგუფში ვარ, როგორც მათი მთავარი ბაზრის სტრატეგი. და მე მხოლოდ ამას ვიტყვი - ისინი დიდი RIA არიან, თითქმის ფინტექნიკური კომპანია. ჩვენ გვყავს 300-ზე მეტი მრჩეველი და მე და შენ ვისაუბრეთ რამდენიმე კვირის წინ ვეგასში ჩვენს ერთ-ერთ დიდ კონფერენციაზე, სახელწოდებით Excel. მე მიყვარს. მე ვფიქრობ, რომ იმ ადგილას ვარ, სადაც უნდა ვიყო RIA სივრცეში და ვნერვიულობ. უბრალოდ მოხარული ვარ, რომ შენთან დავბრუნდი, კაცო."

კელები: ”ჩვენ ვსაუბრობთ მესამე კვარტლის ბოლო დღეს - საბედნიეროდ, რადგან ეს იყო ერთ-ერთი ყველაზე ცუდი კვარტალი აქციებისა და ობლიგაციებისთვის 2020 და 2008 წლიდან. და მეოთხე ყველაზე ცუდი სამი მეოთხედი წლის დასაწყისი საფონდო ბირჟის ისტორიაში, არა? Პრობლემა არ არის. თქვენ გამოუშვით შესანიშნავი ბლოგი ამ კვირაში: ათი პასუხი კითხვებზე Bear Markets-ის შესახებ. ჩვენ ვაპირებთ მის ბმულს გადაცემის შენიშვნებში. მაგრამ მე მინდა ცოტა ღრმად ჩავუღრმავდე თქვენთან ერთად რამდენიმე ამ პასუხს. Მზად ხარ?"

რაიანი: "Ასე ვფიქრობ. მოდით გასროლა; მოდი გავაკეთოთ ეს!"

კელები: „შენ დაწერე. ასე რომ, თქვენ სვამთ ამ კითხვას: "რატომ არ უნდა გავყიდო ყველაფერი ახლა?" ვფიქრობ, ბევრი ინვესტორი სვამს საკუთარ თავს ამ კითხვას. ახლა ჩვენ ვიცით - და აქ ხალხს ვურჩევთ - თქვენ არ ყიდით ვარდნის შუაგულში ან როდესაც საქმე ასე სასოწარკვეთილად გამოიყურება - ეს არ არის სწორი თამაში. მაგრამ იმ ადამიანებს, რომლებსაც ჰგონიათ: "მე არ მომწონს ექვსი, 12, 18 თვის გასვლის პერსპექტივა," რას ეტყვით მათ?"

რაიანი: „ჰო, კარგი, ეს უკვე წარსულია, არა? რას აკეთებს ბაზარი? ეს მოუთმენლად არის პირველი. მე ასე დავაყენებ, კალებ. ვფიქრობ, ამაზე ვისაუბრე თქვენთან, როდესაც ბოლო დროს ვიყავი შოუში, ცოტა ხნის წინ. შუალედური წლები, ისტორიულად, არც ისე კარგია - ყოველ შემთხვევაში, პირველი სამი კვარტალი. ახლა მე მესმის: ეს კვარტალი იმაზე უარესია, ვიდრე, ალბათ, უმეტესობა ელოდა, მათ შორის მეც - წელს ჯერჯერობით. მაგრამ კიდევ ერთხელ, სუსტი შუალედური წელი არ არის ჩვეულებრივი. რაც ასევე არ არის უჩვეულო, არის საკმაოდ კარგი ვარდნა შუალედური წლის მეოთხე კვარტალში. ოქტომბერი არის წლის საუკეთესო თვე შუალედური წლის განმავლობაში. ოჰ, და სხვათა შორის, როდესაც სექტემბერი იღუპება, როგორც ამ წელს, ოქტომბერი რეალურად კიდევ უფრო უკეთესი ხდება. ”

”ასე რომ, სხვა რამეზე ვფიქრობ ოქტომბერზე, მსმენელებისთვის და ადამიანებისთვის, რომლებიც მიჰყვებიან ბაზრის ისტორიას - ოქტომბერს დათვის ბაზრის მკვლელს უწოდებენ. თქვენ გადახედეთ ისტორიას: '74, 2000, 2011, '94, '98 - იყო დიდი ფსკერები, თუ გნებავთ - ოქტომბერში ბაზრის მკვლელები. სინამდვილეში, იყო ექვსი განსხვავებული დათვი ბაზარი, რომელიც დასრულდა ოქტომბრის თვეში, ბოლო 17 დათვი ბაზრიდან. ახლა, შეიძლება ეს შემთხვევითია, შეიძლება არა. არა მგონია, რადგან ისტორიულად აგვისტო და სექტემბერი შეიძლება იყოს კლდოვანი, შემდეგ კი შეგიძლიათ დაბლა დაასხით, შემდეგ წელიწადის კარგი დრო - მეოთხე კვარტალი - დადგება.

„კიდევ ერთი რამ, შემდეგ ჩვენ შეგვიძლია ცოტა მეტი ვისაუბროთ აქ, და შემდეგ შეგიძლიათ დამისვათ ეს შეკითხვა - მაგრამ რატომ უნდა გამართოს ვინმემ ახლა? ისინი უბრალოდ განადგურდნენ - მართლაც, ზოგიერთ შემთხვევაში ნამდვილად გაანადგურებდნენ, არა? ეს იყო ერთ-ერთი ყველაზე ცუდი წელი 60-40 პორტფელისთვის, რაც ჩვენ ოდესმე გვინახავს - 60% აქციები, 40% ობლიგაციები. ობლიგაციები ძალიან იკლებს. ჩვეულებრივ, როდესაც აქციები იკლებს, ობლიგაციები იზრდება. ამას წელს ვერ მივიღებთ. მაგრამ თქვენ უბრალოდ უყურებთ ისეთ საკითხებს, როგორიცაა ბაზრის განწყობა, არა? Put-to-Call კოეფიციენტები საბოლოოდ იწყებს ასვლას იმ დონემდე, რაც ვნახეთ ძირითად დაბალზე; უახლესი AAII განწყობის გამოკითხვა ჰყავდა 60% დათვი ზედიზედ ორი კვირა, ისტორიაში პირველად!"

„ადამიანებს ეშინიათ და სამართლიანადაც ასეა, მაგრამ როცა ყველა ნავის ერთ მხარეს არის, შესაძლებლობა არსებობს. დამიჯერეთ, აქ დიდი შესაძლებლობა არ არის, მაგრამ მე გამოვიყენე ეს ციტატა ადრე - შესაძლოა ამ შოუში: "საფონდო ბირჟა ერთადერთი ადგილია, სადაც ყველაფერი იყიდება და ყველა გამოდის მაღაზიიდან ყვირილით." გრძელვადიანი ინვესტორებისთვის არის რამდენიმე წარმოუდგენელი კომპანია, რომლებიც იყიდება - არ ნიშნავს, რომ დაბალი ფასია - მაგრამ იყიდება, ასე რომ ერთი, სამი, ხუთი. წლების შემდეგ, ეს ალბათ იქნება შესაძლებლობა და ის დაეხმარება ადამიანებს მიაღწიონ თავიანთი გრძელვადიანი საინვესტიციო მიზნების მიღწევას აქ პანიკის გარეშე, არამედ გამოიყენონ ის, როგორც საშუალება. შესაძლებლობა."

კელები: „ეს არ ნიშნავს, რომ ჩვენ უნდა დავუბრუნდეთ იმ რეცეპტს, რომელიც ჩვენთვის მუშაობდა ბოლო 10 ან 15 წლის განმავლობაში, რადგან ძალიან დაბალ საპროცენტო გარემოში ვიყავით. ჩვენ გვქონდა წარმოუდგენელი მზარდი ტექნოლოგიური აქციები, მეგა-cap ტექნიკური აქციები. ზოგიერთმა მათგანმა შეიძლება იმუშაოს, მაგრამ თქვენ უნდა შეხედოთ და ცოტა განსხვავებულად იფიქროთ იმაზე, თუ სად ვართ ახლა, ეკონომიკის თვალსაზრისით, რა პროგნოზები მიდის წინ. ასე რომ, ძველი რეცეპტი ამჯერად არ იმუშავებს. მართალი ვარ ამაში?"

რაიანი: „არა, მართალი ხარ. ვგულისხმობ, ეს ერთ-ერთი საკითხია. მე ვიზიარებ უამრავ სტატისტიკას და ციფრს და ზოგჯერ ვიზიარებ მათ, რადგან ვფიქრობ, რომ ისინი საინტერესოა. და ერთ-ერთი ნომერ პირველი პასუხია: "დიახ, მაგრამ..." გახსოვდეთ, რომ ოთხი ყველაზე საშიში სიტყვაა "ამ დრო განსხვავებულია", როგორც თქვა სერ ჯონ ტემპლტონმა. მაგრამ ეს არის ერთგვარი, რადგან Fed არის აგრესიული ლაშქრობა. და ეს არ არის მხოლოდ Fed, ეს არის ცენტრალური ბანკები მთელს მსოფლიოში, ჩინეთისა და იაპონიის გამოკლებით. ცხადია, პანჩბოული წაართვეს“.

”ახლა, მე მხოლოდ ამას ვიტყვი Fed-ზე - მე არ ვარ Fed-ის ბაშერი ან Fed-ის აპოლოგეტი - მინდა ვიფიქრო, რომ აქ შუაში ვიყურები. 2021 წლის ივნისში, ფედერალური ფედერალური ბანკი, როცა უყურებთ მათ წერტილოვან ნაკვეთებს, არა? - ისინი უყურებდნენ, შესაძლოა, ერთ ლაშქრობას წელს. ერთი ლაშქრობა. ეს იყო 2021 წლის ივნისში. სამაგიეროდ, ჩვენ გვქონდა ყველაზე აგრესიული ლაშქრობა, რაც კი ოდესმე გვინახავს ამ წელს, ყველაზე სწრაფად 3%-ზე მეტი ოდესმე. ასე რომ, Fed არ არის სრულყოფილი და ახლა Fed არის ყველაფერი ქორი. Გავიგეთ. კაშკარიც კი, ყველაზე დიდი მტრედი, რომელიც თითქმის დასცინოდა იმ აზრს, რომ შეიძლება ამ დროს ინფლაცია იყოს ორი წლის წინ - ახლა ის ყიდულობს. დამიჯერე, კაშკარი იმაზე ჭკვიანია, ვიდრე ოდესმე ვიქნები-მეთქი, ახლა ყველა ერთ მხარესაა. Fed ყოველთვის არ არის მართალი, ეს არის ის, რისი თქმაც მსურს. ”

" PCE ნომერი შემოვიდა ცოტა ცხელი, ჩვენ ვნახეთ რამდენიმე წებოვანი ინფლაცია მონაცემები. მაგრამ მაინც, ჩვენ ოპტიმისტურად ვართ განწყობილნი, რომ თუ ინფლაცია მაინც დაიწყებს გადატრიალებას - და ვფიქრობთ, რომ ეს შეიძლება - შეხედეთ ენერგიის ფასებს, შეხედეთ ქათმის ფრთებს, შეხედეთ ქირაებს. ქირა საბოლოოდ იწყებს ოდნავ შენელებას. ახლა, ქირას ექვსიდან ცხრა თვე სჭირდება, რომ ინფლაციის მონაცემებშიც კი მოხვდეს. ასე რომ, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ არსებობს რამდენიმე კარგი ნიშანი იმისა, რომ ინფლაცია დაიწყებს კლებას, და ეს შეიძლება იყოს პოზიტიური Fed-ისთვის, რაც ახლა სუპერ ქორია, ისევე როგორც მტრედი როგორც ერთი-ორი წლის წინ იყვნენ. და მთავარი ის არის. ”

”ეს იყო თითქმის მთელი წლის წინ, 2021 წლის ნოემბერში - ნოემბერი არის ის, როდესაც Fed საბოლოოდ შემობრუნდა და ცოტა უფრო ქორი გახდა, შემდეგ კი ჩვენ ყველამ ვიცით, რა მოხდა მას შემდეგ. მაგრამ მე არ ვფიქრობ, რომ ფედერალური ბანკი ისეთი სრულყოფილია, როგორც ხალხს ჰგონია. ასე რომ, დამიჯერეთ, ბაზარი არის ბაზარი, ბაზარი არის ის, რაც მნიშვნელოვანია, როდესაც თქვენ მიიღებთ თქვენს განცხადებებს, მე ამას ვიგებ. ჩვენ ამას მივიღებთ. მაგრამ, Fed-ს შეუძლია შეცვალოს თქვენი მელოდია ექვსი თვის შემდეგ, თუ ინფლაცია დაბრუნდება. და ეს არის ჩვენი საბაზისო საქმე“.

კელები: ”სხვადასხვა ამბავი, განსხვავებული თხრობა, განსხვავებული კონტინენტი, მაგრამ ჩვენ ახლახან ვნახეთ ინგლისის ბანკი (BoE) შეცვალეთ მისი მელოდია, შესაძლოა პოლიტიკის სისულელის შემდეგ, გადაწყვიტეთ, რომ ისინი გახდნენ ობლიგაციების მყიდველი ისევ მას შემდეგ, რაც მათ ობლიგაციების ბაზარზე დიდი გარღვევა მოახდინეს, Truss-ის განცხადებების გათვალისწინებით ადმინისტრაცია. მაგრამ არსებობს თუ არა ა მორალური საფრთხე იქ? და მე ვფიქრობ, რომ ბევრი ადამიანი ამტკიცებს, რომ შეიძლება იყოს ან არ იყოს, სადაც თუ ყველაფერი ბევრად გაუარესდება, ფედერალური ბანკი აპირებს შეცვალოს კურსი მხოლოდ ასე რომ კაპიტალის ბაზრებზე ნუ დნება როგორც 2007, 2008 წლებში. მათ უნდა მივიდნენ სამაშველოში?"

რაიანი:„ვფიქრობ, მათ შეიძლება მოუწიონ. ვგულისხმობ, მათი საქმე ფასების სტაბილურობაა, არა? ვგულისხმობ, ჩვენ ვხედავთ ფასების ყველაზე ძლიერ ზრდას, რაც კი ოდესმე გვინახავს. ასე რომ, მათ შეიძლება რაღაცის გაკეთება მოუწიონ იქ. ეს არ ნიშნავს, რომ ისინი დაუყოვნებლივ დაიწყებენ განაკვეთების შემცირებას, არა მგონია. ვგულისხმობ, მათ შეუძლიათ გააკეთონ სხვადასხვა რამ - ოპერაცია Twist, იმ დღეს, არავის უნახავს ამის მოსვლა. შესაძლოა, მათ აქვთ რაღაც ინსტრუმენტების კომპლექტში, რისი მოცილებაც შესაძლებელია, თუ ეს უნდა მოხდეს“.

„მაგრამ მე გეტყვით, თუ ჩემი არ გჯერათ, იცვლება ეკონომიკა, საბინაო ბაზარი. შეიძლება ითქვას, რომ საბინაო ბაზარი რეცესიაშია. წარმოების მრეწველობა რეცესიას ემატება. სერვისების ნომრები არც თუ ისე დიდი იყო. მაგრამ მაშინ თქვენ გაქვთ სამუშაო ძლიერი, თქვენ გაქვთ სამრეწველო წარმოება ძლიერი და პატიოსნად, მომხმარებელი - რაც არ უნდა ცუდია - ჯერ კიდევ არსებობს ხარჯვას ფული და მაინც საკმაოდ ჯანმრთელად გამოიყურება. ასე რომ, ჩვენ ვერ ვხედავთ რეცესიას. ახლა, დამიჯერე, შებრუნებული მოსავლიანობის მრუდი- ბოლო რვა რეცესიას ყველა ვადაზე ადრე ჰქონდა შებრუნებული მოსავლიანობის მრუდი. ზოგჯერ ამ რეცესიას რამდენიმე წელი დასჭირდა“.

”რა თქმა უნდა, კევინ დურანტის საქმეა - დარტყმული საათი აქ დაიწყო პოტენციური რეცესიის დროს. ეს არ ნიშნავს რომ ხვალ არის, მაგრამ შეხედე საკრედიტო სპრედები, საინვესტიციო დონის კორპორაციები, მაღალშემოსავლიანი ობლიგაციები, ზოგიერთი მათგანი - ისინი არ აფეთქებენ. გულწრფელად მიკვირს, რომ ისინი არ არიან გაფანტული. საკრედიტო ბაზრები კვლავ საკმაოდ მშვიდია. ისინი ოდნავ ყვითელია, შესაძლოა არც თუ ისე წითელი, მაგრამ ჩვენ ვერ ვხედავთ მთავარ ურჩხულს საწოლის ქვეშ, რაც ჩემთვის შოკისმომგვრელია, მაგრამ ეს არის ის, რაც არის."

"და ერთი ბოლო კომენტარი აქ - თქვენ ახსენეთ დათვი ბაზრები, არა? დიახ, საშუალოდ 30%-ით დაკლებული. მაგრამ თუ არ გაქვთ რეცესია, საშუალო უკანდახევა არარეცესიულ დათვი ბაზარზე არის 24%. იმ დროისთვის, როდესაც ჩვენ ამას ჩავწერთ, ჩვენ უკვე უკან დავიხიეთ დაახლოებით 24%. მე ვიცი, რომ ცოტა მეტი ტკივილი შეიძლება იყოს, მაგრამ ძალიან, ძალიან იშვიათი იქნება 30%-იანი ბაზრის ნახვა, თუ რეცესია არ გვექნება. ეს უკვე ერთხელ მოხდა: 1987 წელს, როდესაც ჩვენ გვქონდა ძალიან გაჭიმული რეზინის ზოლი, 1987 წლის აგვისტოსთვის წლის განმავლობაში 40%-ით მეტი. სხვათა შორის, გახსოვდეთ გრძნობა? ყველაზე ნაკლები დათვი გვყავდა ისტორიაში იმავე AAII გამოკითხვაში, რომელიც მე მოვიყვანე ადრე 87 წლის აგვისტოში. ახლა ჩვენ მივიღეთ ყველაზე დათვები ისტორიაში, ზედიზედ ორი კვირა. ასე რომ, იფიქრეთ ამაზე, როდესაც ფიქრობთ გრძნობებზე."

კელები: „და იფიქრეთ იმაზე, რომ 1987 ან 2008 წლები — მას შემდეგ დიდი გზა გავიარეთ, იმდენი ინფორმაციაა. ინვესტორები გამუდმებით ისმენენ რეცესიების, დათვების ბაზრის გარშემო რეკვას და ვფიქრობ, ეს ხელს უწყობს ფსიქოლოგიას. მაგრამ, თქვენ ხართ Carson Group-ის მთავარი სტრატეგი, და Carson Group-ს აქვს რეგისტრირებული საინვესტიციო მრჩეველთა უზარმაზარი ქსელი მთელი ქვეყნის მასშტაბით, რომლებიც საქმე აქვთ ჩემნაირ ინდივიდუალურ ინვესტორებთან. ასე რომ, ბევრმა მათგანმა გამოიღო ფული ბაზრიდან ან სადმე უსაფრთხო ადგილას მოათავსა, იქნება ეს დოლარი, აშშ-ს ხაზინა, იქნება ეს სადმე ლეიბის ქვეშ. გესმით, რომ კარსონის ქსელში ბევრ კლიენტს სურს ფულის დაბრუნება სამუშაოში, მაგრამ ისინი მხოლოდ მსუყე მოედანს ელოდებიან?

რაიანი: ”ალბათ კარგი წერტილია და ეს მართალია. ვფიქრობ, ეს განსხვავდება იმისგან, რასაც ბევრი ადამიანი ამბობს და რატომ ვხედავთ ამას. და, იცით, რა არის მსუქანი მოედანი? ეს არის დიდი კითხვა. და მე ვფიქრობ, რომ შეიძლება ითქვას, რომ მოედანი არის ის, თუ ინფლაცია ნამდვილად დაიწყებს გადატრიალებას და Fed შეიძლება გახდეს ცოტა უფრო მკვეთრი, ეს შეიძლება იყოს ის, რისი ნახვაც გვინდა."

„მაგრამ კიდევ ერთხელ ახსენეთ დოლარი. ვგულისხმობ, ღმერთო ჩემო, თუ მკითხავთ, რა იყო ყველაზე დიდი სიურპრიზი წელს, დოლარის სიძლიერე ერთია. ეს არის საუკეთესო წელი, რაც დოლარს ოდესმე ჰქონია; 1997 წელი იყო მეორე წელი, როდესაც დოლარი იყო ერთგვარი ამ ბუჩქში და ეს იყო აზიის ფინანსური კრიზისი და რამდენიმე ძირითადი პრობლემა. ახლა, 97 წელს აქციები კარგად იყო, მაგრამ შემდეგ მათ საკმაოდ არასტაბილური გახდნენ. ასე რომ, ნამდვილად არის რამდენიმე სცენარი, რომ დოლარი გასაკვირია. მაგრამ ამავე დროს, ის, რასაც ჩვენ ვცდილობთ მივცეთ ხაზი ჩვენს პარტნიორებსა და მრჩევლებს - და ეს არის კლიშე, თქვენ და მე ვიცით - მაგრამ ეს არის მარათონი და არა სპრინტი. თუ ახლავე აპირებთ გაყიდვას, რომ გამოხვიდეთ და შეხვიდეთ ოქროში, ან დოლარში შეხვალთ, ან ნაღდი ფულის ყიდვას, ჯობია იქ დაბრუნდეთ კარგი გეგმა. იმიტომ, რომ ისევ, ეს პლაჟის ბურთი მართლაც, მართლაც წყლის ქვეშაა. მას შემდეგ, რაც მას შეუძლია წასვლა, ის შეიძლება წავიდეს."

"არის კიდევ ერთი ციტატა ამის შესახებ - ეს არის შუალედური წელი. ჩვენ ვიცოდით, რომ დადგებოდა წელი, რომ შუალედური წლები არც ისე კარგია. ჩვენ ასევე ვიცით, რომ ერთი წელი შუალედური წლის დაბალ ნიშნულზე - და მე მესმის, არავინ იცის, როდის არის ეს დაბალი, შეიძლება იყოს ოქტომბრის დასაწყისი, როგორც ვიცი, შეიძლება იყოს. მაგრამ ერთი წლით ჩამორჩება ამ დაბალს, S&P 500 საშუალოდ 33%-ით იზრდება, ყოველ ჯერზე მაღლა, ასე რომ იცოდეთ ამის შესახებ - შუალედური არჩევნებიდან ერთი წლის შემდეგ, კარგი, მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ ყოველწლიურად. ასე რომ, ნოემბრის პირველ კვირას, მარაგები ყოველ ჯერზე უფრო მაღალია, საშუალოდ 14%-ით - ზოგიერთ წლებში ეს არც ერთი ტონაა - მე მესმის, მაგრამ სეზონები არსებობს. კიდევ ერთი - და შემიძლია მთელი დღე გავაგრძელო ამ თემაზე - კიდევ ერთი სტატისტიკა ამის შესახებ. თქვენ შეხედეთ ახალ პრეზიდენტს - ახალი პრეზიდენტობის მეორე წელს, S&P 500 საშუალოდ მხოლოდ 2%-ით გაიზარდა - გაცილებით უარესი წელი. იცით, რომელია საუკეთესო წელი? პრეზიდენტობის მესამე წელია, რაც 20%-ზე მეტია“.

”და მე მესმის - ყველას აწუხებს მომავალ წელს რეცესია. სრულებით არ შეიძლება არ დაგეთანხმო. შესაძლოა, მომავალ წელს ზომიერი რეცესია გვექნება. უბრალოდ ამას ვიტყვი. შესაძლოა, ეკონომიკისთვის არსებობს მუდმივი რწმენა, რომ რეცესია არ არის კარგი. მაგრამ საფონდო ბირჟის თვალსაზრისით, თუ ჩვენ გვაქვს ზომიერი რეცესია, ეს არის ზუსტად ის, რაც ფასდება. ფედერაცია ამაზე საუბრობს, არსებითად ამის თქმის გარეშე. ჩვენ ვაფასებთ მინიმუმ ზომიერ რეცესიას, შესაძლოა თუნდაც კარგი ზომის რეცესიას ახლა. ასე რომ, თუ ეს ზომიერია, ეს შეიძლება იყოს ის, რაზეც ბაზარი დადებითად ფიქრობს, რადგან მაშინ ჩვენ შეგვიძლია შევხედოთ მომავალს, რაც შემდგომში მეტი ზრდაა. ”

კელები: „მართალია. ჩვენ გვაქვს შემოსავლის სეზონი რამდენიმე კვირაში აქ. ეს არ იქნება კარგი. პერსპექტივა არ იქნება კარგი. FedEx-ის კომპანიები უკვე აფრთხილებენ ამის შესახებ. Nike არის ჭარბი მიწოდება. ყველას თავისი პრობლემები აქვს და როგორც ჩანს, ახლა ჭუჭყიან სარეცხს ასუფთავებს. აფასებენ თუ არა ინვესტორები ამას, თუ ეს ცუდი ამბების ტალღა, რომელიც მოვა მომდევნო ოთხიდან ექვს კვირაში, იქნება კიდევ ერთი დარტყმა, რომელიც პოტენციურად ფეხს დაგვაყენებს?”

რაიანი: "კარგი კითხვაა, ჩემი აზრით, შენ ხარ ნახევრად სავსე ჭიქის ტიპი. მე ვფიქრობ, რომ ბევრი მათგანი ალბათ ფასიანია. ვგულისხმობ, თქვენ ახსენეთ FedEx და საინტერესოა. ასე რომ, FedEx უკვე არსებობს, მე მჯერა სამოცდაათიანი წლების შუა ხანებიდან. ეს მარაგი ოთხჯერ განახევრდა. ყოველ ჯერზე, როცა რეცესია იყო, მათი მარაგი განახევრდა. კიდევ ერთხელ, არა რეკომენდაცია FedEx-ზე, არამედ მხოლოდ ის, რაც უნდა იცოდეთ. მაგრამ მაშინ ეს კომპანიის სპეციფიკურია, არა? UPS-ს აქვს იგივე პრობლემები, რაც აქვს FedEx-ს, ასე რომ, დამიჯერეთ, ამის გადახედვის სხვადასხვა გზა არსებობს.

”მოგეხსენებათ, რომ დავუბრუნდეთ აქ შემოსავალს, ჩვენ აბსოლუტურად ვნახეთ შემოსავლების შეფასების შემცირება. მაგრამ, მოგეხსენებათ, ამ წლის, 2022 წლის შემოსავლის შეფასებები ზუსტად ზუსტად არის, სადაც იყო წლის დასაწყისში. ჩვენ გვქონდა შემოსავლების შეფასებები წლის დასაწყისში, და ახლა ისინი ცოტათი იკლებს. ასე რომ, ეს არ არის ის, რომ ჩვენ გვქონდა ეს მნიშვნელოვანი ცვლილება შემოსავლების შესახებ. მაგრამ კიდევ ერთხელ, ის, რაც კორპორატიულმა ამერიკამ უნდა თქვას, საინტერესო იქნება და - როგორც ყოველთვის - ჩვენ ვიხილავთ რამდენიმე გამარჯვებულს და ზოგიერთ დამარცხებულს, ზოგიერთ დიდ აფეთქებას და წარმატებებს, როდესაც საქმე მოგების სეზონს ეხება. მაგრამ ჩვენ ჯერ კიდევ საკმაოდ ოპტიმისტურად ვართ განწყობილი - მომხმარებელი აქ მაინც საკმაოდ ჯანმრთელია. ”

კელები: „მოდი, მომავალს მივუდგეთ, რადგან მიყვარს შენთან ერთად ყურება. რა მოხდება დათვების ბაზრის დასრულების შემდეგ? ჩვენ არ ვიცით, როდის მოხდება ეს, მაგრამ, როგორც წესი, კარგი რამ არის ამის მეორე მხარეს. ”

რაიანი: ”კარგი, ასეა. თქვენ იცით, დოუ ვაჭრობს მას შემდეგ - ვფიქრობ, 1896 წლის 24 მაისი. Dow ყოველ ჯერზე უბრუნდება ახალ მაქსიმუმს. ჩვენ არ ვფიქრობთ, რომ ეს დრო ბევრად განსხვავებული იქნება. მაგრამ კარსონ ჯგუფის საინვესტიციო გუნდში ჩვენი პორტფოლიოების პოზიციონირება ჩვენი მრჩევლებისთვის ასეთია: ჩვენ მაინც ვამჯობინებთ ღირებულება დასრულდა ზრდა. ჩვენ ჯერ კიდევ ვხედავთ ზოგიერთ საკითხს, რომ ზრდა მცირეა გადაფასებული. შეიძლება მოხდეს შემოსავლის ზრდასთან დაკავშირებული შეფერხება, ტექნოლოგია კონკრეტულად. ასე რომ, ჩვენ გვაქვს ორმხრივი მიდგომა. დიახ, ჩვენ მაინც მოგვწონს ზოგიერთი თავდაცვითი ზონა, კომუნალური და სამომხმარებლო კავები, რადგან ვინ იცის რა მოხდება."

„მაგრამ საქმის მეორე მხარეს, შენი ინდუსტრიები და ენერგია- ეს არის კარგი ჯგუფები, რომლებიც, ვფიქრობთ, კარგად შეუძლიათ, თუ ეკონომიკა გამოვა და დაიწყებს ზრდას და დათვი ბაზარი დასრულდება. ასე რომ, ჩვენ ვართ ჭარბი წონა ღირებულება - და მე ვიტყვი ასევე - მხოლოდ აშშ ჩვენს ტაქტიკურ მოდელებში, ჩვენ თანაბარი ვართ, როდესაც საქმე ეხება აქციებს. მაგრამ როდესაც ჩვენს ტაქტიკურ მოდელებს ვათვალიერებთ მთელს მსოფლიოში, ჩვენ ჭარბწონიანები ვართ აშშ-ში, შედარებით განვითარებული საერთაშორისო ბაზრები, შედარებით განვითარებადი ბაზრები. ასე რომ, ჩვენ ჯერ კიდევ ვფიქრობთ, რომ აშშ არის ადგილი, სადაც უნდა ვიყოთ და ჩვენ კვლავ ვემხრობით აქ ღირებულებებს მომდევნო 12 თვის განმავლობაში, ამ ორმხრივი მიდგომის შესაბამისად. ”

კელები: „ადრე შეეხე, ოღონდ ცოტა დავაღოთ. Fed აპირებს აქ რაღაცის გატეხვას? როგორც ჩანს, მათ არ ეშინიათ ამის გაკეთება - მათ გააფრთხილეს ტკივილის მოახლოება. მათ იციან, რას ნიშნავს უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები შინამეურნეობებისთვის, განსაკუთრებით დაბალი შემოსავლის მქონე ოჯახებისთვის. მაგრამ მათ ასევე იციან, რამდენად ცუდია ინფლაცია დაბალი შემოსავლის მქონე ოჯახებისთვისაც. მაგრამ აპირებენ თუ არა აქ რაღაცის გატეხვას? ეს იქნება ა მძიმე დაშვება, მაგრამ გვექნება თუ არა ძვლების მოტეხილობა?"

რაიანი: "შეიძლება ფეხი მოიტეხოს გზაზე, შეიძლება ითქვას, მაგრამ იმედია გადავრჩებით. და მე ასე ვამბობ - რა ხდება ჩვეულებრივ, არა? ჩვენ გვაქვს დოლარის ძალა. პრობლემა საზღვარგარეთ არის, არა? ჩვენ გვქონდა პრობლემები საზღვარგარეთ და რაც ახლახან მოხდა - ფუნტთან დაკავშირებით და რაც მოხდა ჩვენს მეგობრებთან ერთად დიდ ბრიტანეთში - სწორედ აქედან იწყება პრობლემები. და როგორც ჯონ კონალიმ თქვა 1971 წელს - ის ხელმძღვანელობდა ხაზინა იმ დროს, როცა დოლარი გავწყვიტეთ ოქროსგან, მან თქვა: „ეს ჩვენი ვალუტაა, მაგრამ ეს თქვენია. ეს იყო ფედერაციის აზრი - და აშშ-ს აზრი - ვალისა და ჩვენი ვალუტის შესახებ. დიდი დრო. ასე რომ, ჩვენ ახლა ვაშლის ეტლს ვაშლით საზღვარგარეთ, რაც ხდება, პოტენციურად ჩვენი ზოგიერთი პოლიტიკით. მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ ჩვენ ჯერ კიდევ ოპტიმისტურად ვართ განწყობილნი - ფედერაციას არ სურს 2008 წლის გამეორება და შესაძლოა მათ ცოტათი აიღონ ფეხი გაზიდან. და ეს შეიძლება დადებითად ჩაითვალოს აქ, როდესაც მივდივართ 2023 წელს. ”

კელები: „დიახ, არასდროს ჰქონია ფედერაციის ფედერაციას, მე ვიტყოდი, არასდროს, მაგრამ ფედერაციას არასოდეს ჰქონია ამდენი დაკვირვება და ამდენი თვალის კაკლი მათზე, მხოლოდ იმიტომ, რომ იქ უფრო მეტი თვალის კაკალია. მაგრამ ყველა გადაწყვეტილებას, ყველა მონაცემს რეალურად აქვს მნიშვნელობა. მოგეხსენებათ, ჩვენ მხოლოდ CPI და PCE ნომრებს ვატარებდით. ახლა ეს არის სადილის მაგიდასთან საუბარი. ასე რომ, ყველა ფიქრობს ამაზე. როგორც ჩვენ დავასრულებთ აქ, რაიან - და მე ძალიან ვაფასებ თქვენს რჩევას და თქვენს პერსპექტივას - თუ არის რამდენიმე სიტყვა ან ტერმინი, ინვესტიციის ტერმინი, რომელიც ინვესტორებმა ახლავე უნდა გამოიყენონ, რა არის ასე მნიშვნელოვანი? მოთმინების გარდა, როგორ ურჩევდით ინდივიდუალურ ინვესტორებს? რა არის საინვესტიციო ვადა ან ფორმულა, რომელიც მათ უნდა მოიფიქრონ, როდესაც ისინი უახლოვდებიან წლის ბოლოს და ისინი უბრალოდ ცდილობენ თავი დააღწიონ თავს შიშისგან, რომელშიც ჩვენ ყველანი ვართ.

რაიანი: „დიახ. ვფიქრობ, არასტაბილურობა არის მისაღები ფასი, არის ის, რაზეც მე ვფიქრობ აქ. ვგულისხმობ, თქვენ იცით, ჩვენ ყველანი განებივრებულები ვიყავით COVID-ის დაბალი დონის 120%-ით. მაგრამ ბაზრები ყოველთვის არ იზრდება; ისინიც ყოველთვის არ ეშვებიან, არა? ამ საკითხებს დრო სჭირდება და როდესაც თქვენ გაქვთ ასეთი აქცია, შეგიძლიათ შეასწოროთ და გამოიყენოთ ეს, როგორც შესაძლებლობა თქვენი გრძელვადიანი მიზნების მისაღწევად. და სხვა რამ, შეადგინეთ გეგმა, სანამ ეს მოხდება. ეიზენჰაუერმა თქვა, რომ გეგმები უსარგებლოა, მაგრამ დაგეგმვა ყველაფერია. გქონდეს გეგმა. თუ ჩვენ აქ დავიწყებთ აქციას, ნუ მისცემთ ბაზარს უფლებას, რომ თქვენგან წავიდეს, არა? შეიძლება მეტი აქცია იყოს. და თუ მეტი სისუსტეა, რას აპირებ? არ მოახდინოთ რეაგირება მომენტში. შეადგინეთ ეს გეგმა წინასწარ. და ამის თქმა უფრო ადვილია, ვიდრე გაკეთება, ვაღიარებ. მაგრამ კიდევ ერთხელ, თუ ამას გააკეთებთ, საქმე ბევრად გაგიადვილდებათ“.

კელები: „მეტად ვერ დაგეთანხმები და საკმარისად გავიარე, რომ ვიცოდე, რომ როცა რაღაც იცვლება, თქვენ უნდა გქონდეთ ეს გეგმა. თქვენ ძალიან კარგად აძლევთ ინვესტორებს ამის თაობაზე და, ზოგადად, კარსონის ჯგუფის რამდენიმე შესანიშნავი რჩევა. რაიან დეტრიკ, თავს უკეთ ვგრძნობ. მოხარული ვარ, რომ ვისაუბრეთ და გავუზიაროთ თქვენი შეხედულება ჩვენს მსმენელს. ძალიან მიხარია შენი ნახვა, ჩემო მეგობარო. გილოცავთ ახალ სამუშაოს და კეთილი იყოს თქვენი მობრძანება ცინცინატიში."

რაიანი: "Ძალიან დიდი მადლობა. მეც უკეთ ვგრძნობ თავს, რადგან ბენგალებმა 0-2 დაიწყეს. ახლა ჩვენ 2-2 ვართ და გადავედით Super Bowl hangover-ზე. ახლა ვიმედოვნებთ, რომ საფონდო ბაზარს შეუძლია გადალახოს hangover და დაიწყებს ლიდერობის ჯო ბაროუს ხელმძღვანელობას."

კელები: "აი, მოგების სეზონი. და ძალიან მიხარია შენი ნახვა, ჩემო მეგობარო. გმადლობთ, რომ შემოუერთდით ექსპრესს."

რაიანი: "Გმადლობთ."

კვირის ვადა: ფასი (ფასდაკლებით)

კელები: ტერმინოლოგიის დროა. დროა ვიცოდეთ საინვესტიციო ვადა, რომელიც უნდა ვიცოდეთ ამ კვირაში. ჩვენ ახლახან გავიგეთ რაიან დეტრიკის საყვარელი ტერმინი იმ მომენტისთვის, მაგრამ ტიმ დაგვიკავშირდა ჩვენს ელფოსტაზე პოდკასტი Investopedia.com-ზე და ის ამბობს, რომ ყოველთვის ისმის ფრაზა "ფასიანია". Მაგალითად, " დივიდენდი უკვე ფასიანია." საიდან იცით, რომ რაღაც "ფასიანია" და რას ნიშნავს ეს, ეკითხება ის? კარგი კითხვა, ტიმ. ის რეალურად რამდენიმე რამეს ნიშნავს, ასე რომ, მოდით დავშალოთ.

Მიხედვით ჩემი საყვარელი საიტიროდესაც ჩვენ ვამბობთ, რომ რაღაც ფასდება კომპანიის აქციების ფასში, ჩვენ ვგულისხმობთ, რომ ინვესტორები არიან აქციების ფასის დადგენა და ყველა იმ ფაქტორის გათვალისწინებით, რომელიც გავლენას მოახდენს კომპანიაზე მომავალი. ამას ასევე მოიხსენიებენ, როგორც ფასდაკლებით აქციის ფასი, პროგნოზირებადი მომავლის გათვალისწინებით. ეს პროგნოზირებადი მომავალი შეიძლება მოიცავდეს კარგ ან ცუდ ამბებს ჰორიზონტზე, როგორიცაა რეცესია, ფასების ცვლილება, გაზრდილი კონკურენცია, ზრდა ან დაცემა. მინდვრები, მსგავსი რაღაცები.

რაც შეეხება „დივიდენდში ფასს“, ვფიქრობთ, თქვენ შეიძლება გულისხმობდეთ იმას, რაც ხდება საფონდო ოფციები როდესაც კომპანია იხდის თავის დივიდენდს ყოფილი დივიდენდის თარიღი— ეს არის პირველი სავაჭრო დღე, როდესაც მომავალი დივიდენდის გადახდა არ შედის კომპანიის აქციების ფასში. აქციები ჩვეულებრივ ეცემა დივიდენდის გადახდის ოდენობით ექსდივიდენდის თარიღზე. ეს მოძრაობა გავლენას ახდენს მისი ვარიანტების ფასზე. ზარის ვარიანტებიმაგალითად, გაძვირდება ექსდივიდენდის თარიღამდე, ძირითადი აქციების ფასის მოსალოდნელი ვარდნის გამო. როგორც ეს მოხდება, ჩვენ ვამბობთ, რომ ამ ზარის ოფციონებისთვის ფასის კლება უკვე არის ფასიანი, და რომ ეს ასახავს კომპანიის აქციების ფაქტობრივი ფასის მომავალ შემცირებას. შესანიშნავი წინადადება, ტიმ. ახალი Investopedia-ის წყვილი ახალი წინდები გელოდებათ, სწორედ კორდუროს სეზონისთვის.