საბანკო ქაოსმა შეიძლება აიძულოს Fed შეანელოს ან შეაჩეროს განაკვეთის ზრდა

გასულ კვირას ფედერალური სარეზერვო უწყების წარმომადგენლები, როგორც ჩანს, აპირებდნენ საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას. ახლა საბანკო სისტემაში არსებულმა ქაოსმა ეს კითხვის ნიშნის ქვეშ დააყენა.

მარცხი სილიკონ ველი ბანკში და Signature Bank-მა აიძულა Fed, სახაზინო დეპარტამენტი და FDIC იმოქმედეთ მეანაბრეების დასაცავად, გააჩერეთ საბანკო სისტემა და დაარწმუნეს საზოგადოება, რომ მათი ფული უსაფრთხოდ იყო ქვეყნის ბანკებში შაბათ-კვირას. ფედერალურმა რეზერვმა ასევე მოუწოდა "დაჩქარებული" დახურულ შეხვედრას ორშაბათისთვის ფასდაკლების განაკვეთი დღის წესრიგში.

შედეგად, ტრეიდერებმა შეცვალეს მოლოდინები Fed-ის ანტიინფლაციური განაკვეთის ზრდის კამპანიის მიმართ. ბაზრის მონაწილეები ორშაბათს ძირითადად ელოდნენ, რომ Fed 22 მარტს შეხვედრისას კვარტალური პუნქტით გაზრდის Fed. CME Fedwatch ინსტრუმენტის მიხედვით, რომელიც პროგნოზირებს განაკვეთის ზრდას, რომელიც ტრეიდერების მიერ გასულ კვირას ელოდათ უკან დახევას. სავაჭრო მონაცემები. მონაცემებიც კი გულისხმობდა სამიდან ერთ შანსს, რომ Fed დატოვებს განაკვეთს.

Goldman Sachs-ის ეკონომისტები იყვნენ იმათ შორის, ვინც ელოდა, რომ ცენტრალური ბანკი საპროცენტო განაკვეთების ზრდას უკან დახევდა საბანკო სისტემის სტაბილურობის შენარჩუნების მიზნით.

„საბანკო სისტემაში ბოლოდროინდელი სტრესის ფონზე, ჩვენ აღარ ველით, რომ FOMC განაკვეთის გაზრდას 22 მარტის შეხვედრაზე. მნიშვნელოვანი გაურკვევლობა მარტის შემდეგ გზის შესახებ,” - თქვა იან ჰაციუსმა და Goldman Sachs-ის ეკონომისტთა ჯგუფმა კვლევის ჩანაწერში. კვირა.

კრიზისი ხაზს უსვამს იმას, თუ როგორ ეწინააღმდეგება ცენტრალური ბანკის პოლიტიკის მიზნები. Fed-ს ევალება გამოიყენოს თავისი მონეტარული პოლიტიკა „ფასის სტაბილურობის“ და „მაქსიმალური დასაქმების“ ხელშეწყობისთვის. სამუშაო ბაზარი ცხელიაFed გასული წლის მანდატის ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის ნაწილზე იყო ორიენტირებული. ოფიციალურმა პირებმა 2007 წლიდან მოყოლებული ფედ-ის საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთი უმაღლეს დონეზე გაზარდეს. შეანელებს ეკონომიკას და აძლევს მიწოდებისა და მოთხოვნის ხელახლა ბალანსის საშუალებას, პოტენციურად ა რეცესია.

გასულ კვირას, Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა განუცხადა კანონმდებლებს, რომ ელოდონ Fed-ს ლაშქრობის განაკვეთები უფრო მაღალი და სწრაფი ინფლაციის დასაპირისპირებლად, რომელიც მოსალოდნელზე უფრო ჯიუტი აღმოჩნდა.

Silicon Valley Bank-ის წარუმატებლობამ აჩვენა, რომ ამ განაკვეთების ზრდამ ასევე დააზარალა ფინანსური სისტემა ზეწოლის ქვეშ, რომელიც ემუქრება ძირს უთხრის Fed-ის სხვა ძირითად მისიას, რომელიც საბანკო სისტემის შენარჩუნებას წარმოადგენს სტაბილური.

გასული წლის განმავლობაში Fed-ის ზრდამ ხელი შეუწყო Silicon Valley Bank-ის წარუმატებლობას მინიმუმ ორი გზით. ბანკს თავისი აქტივების დიდი ნაწილი ინვესტიცია ჰქონდა გრძელვადიან ობლიგაციებში, რომელთა ღირებულება დაეცა საპროცენტო განაკვეთის ზრდის გამო. არა მხოლოდ ეს, არამედ ლაშქრობები - რამაც ყველა სახის სესხი გააძვირა მთელს ეკონომიკაში - განსაკუთრებით აზიანებს ბანკს. კლიენტები, რომლებიც ძირითადად სტარტაპ ტექნიკური კომპანიებია, რომლებიც აყვავდნენ იაფ სესხებს და მარტივ კრედიტებს თითქმის ნულის ხანგრძლივ ეპოქაში საპროცენტო განაკვეთები.

რა თქმა უნდა, ბევრ ეკონომისტს არ სჯერა, რომ ორი ბანკის წარუმატებლობა საკმარისი იქნება იმისთვის, რომ ფედერაციამ ყურადღება გაამახვილოს ინფლაციაზე და შეაჩეროს განაკვეთების ზრდა.

„ინფლაცია კვლავ მუდმივად მაღალია“, - წერს მეგან გრინი, ეკონომისტი და ჰარვარდის კენედის სკოლის უფროსი თანამშრომელი Twitter-ზე. „ფინანსური ბაზრის ბოლო რყევები… ამას არ შეცვლის“.

მიუხედავად ამისა, SVB-ს კოლაფსი ემსახურებოდა როგორც „დროული შეხსენება, რომ როდესაც Fed ერთნაირად ორიენტირებულია ინფლაციის შეკუმშვაზე. საპროცენტო განაკვეთების აწევა - ეს ხშირად მთავრდება რაღაცეების გაფუჭებით,” - აცხადებენ Capital Economics-ის ეკონომისტები კომენტარში. პარასკევი.

ფედერალური სარეზერვო სისტემა შეიქმნა 1913 წელს აშშ-ს ფინანსური სისტემის სტაბილიზაციისთვის, რომელიც ქაოტური და ქაოტური იყო. დამღუპველი პანიკისკენ მიდრეკილი და ფართო ბანკების უკმარისობა.

ორშაბათის მდგომარეობით, SVB-ის ეპიზოდი უფრო მეტად „რხევას“ წარმოადგენდა, ვიდრე უფრო ფართო კოლაფსს და ამან შეიძლება აიძულოს Fed უფრო ფრთხილად იყოს განაკვეთების მომავალ ზრდაში, განაცხადეს ING-ის ანალიტიკოსებმა კომენტარში. ING-ის პროგნოზით, ფედერალური ბანკი უკან დაიხევს 50-პუნქტიანი ზრდის გეგმებზე და ამის ნაცვლად 25-ქულიანი იქნება.

ფედერაციის განაკვეთების ზრდის გადაწყვეტილება შეიძლება დამოკიდებული იყოს თებერვლის ინფლაციის ოფიციალურ ანგარიშზე, როდესაც ის გამოქვეყნდება სამშაბათს. ეკონომისტები იმედოვნებენ, რომ სამომხმარებლო ფასების ინდექსი აჩვენებს ინფლაციის შემცირებას 6,1%-მდე იანვარში 6,4%-დან.