SEC არ აკრძალავს გადახდას შეკვეთის ნაკადისთვის
The აშშ ფასიანი ქაღალდების და ბირჟის კომისია (SEC) გავრცელებული ინფორმაციით, აკრძალვას არ შეეცდება გადახდა შეკვეთის ნაკადისთვის (PFOF), მიუხედავად ადრინდელი მითითებებისა, რომ SEC თავმჯდომარე გარი გენსლერი იყო მიდრეკილია გამოსცეს ასეთი აკრძალვა. ამ აშკარა გადაწყვეტილების გამორჩეული გამარჯვებული არის ონლაინ ბროკერი Robinhood Markets, Inc. (HOOD), რომლის ბიზნეს მოდელი დაფუძნებულია PFOF-ზე.
Bloomberg News-ის მოხსენების უშუალო ფონზე, რომელიც გამოქვეყნდა ბაზრის გახსნამდე სექტემბერს. 2022 წლის 22, Robinhood-ის აქციებმა მიაღწია მაქსიმუმ 11,07 აშშ დოლარს, რაც 11,6%-ით გაიზარდა წინა დახურვის მაჩვენებელთან შედარებით. თუმცა, გვიან დილით აქცია ვაჭრობდა დაახლოებით $9.94-ზე, რამაც შეამცირა მოგება დაახლოებით 0.2%-მდე. 2022 წლისთვის, Robinhood-ის აქციები დაახლოებით 46%-ით დაეცა.
გასაღები Takeaways
- SEC არ აპირებს შეკვეთის ნაკადისთვის გადახდის აკრძალვას (PFOF) ამ დროისთვის, ნათქვამია Bloomberg-ში სექტემბერს გამოქვეყნებულ მოხსენებაში. 22, 2022.
- ეს წარმოადგენს ონლაინ ბროკერის Robinhood (HOOD) გამარჯვებას, მაგრამ მისი აქციები ადრეული აქციის შემდეგ ჩაიძირა.
- რობინჰუდმა წარსულში გადაიხადა დიდი ჯარიმები SEC-სა და FINRA-სთვის PFOF-ისა და სხვა პრაქტიკის გამო.
რა არის გადახდა შეკვეთის ნაკადისთვის (PFOF)?
Ზოგიერთი ბაზრის შემქმნელები და ბირჟებს აუნაზღაურებს საბროკერო ფირმები მათთვის ვაჭრობის მარშრუტიზაციისთვის. ზოგადად, რაც უფრო მეტ ვაჭრობას განახორციელებენ მარკეტ მეიკერები და ბირჟები, მით მეტი იქნება მათი სავაჭრო მოგება. შეკვეთის ნაკადის გადახდა (PFOF) ეფექტურად გადასცემს ამ სავაჭრო მოგების ნაწილს საბროკერო ფირმებს, სადაც ეს შეკვეთები წარმოიშვა.
PFOF-ის მნიშვნელობა რობინჰუდისთვის
Robinhood-ის ბიზნეს მოდელის მთავარი ელემენტია კლიენტების მოზიდვა დაპირებით, რომ მათ არ მოუწევთ გადახდა კომისიები გარიგებებზე. ამის ნაცვლად, Robinhood ეყრდნობა PFOF-ს, როგორც შემოსავლის ძირითად წყაროს. პრაქტიკის კრიტიკოსები ამტკიცებენ, რომ PFOF წარმოადგენს ფარულ გადასახადებს, რომლებიც საბოლოოდ ეკისრება ინვესტორს უფრო ღარიბი აღსრულების ფორმა (ანუ უფრო მაღალი ფასების სახით ყიდვისას და დაბალი ფასების სახით, როდესაც გაყიდვა). Robinhood და ბაზრის შემქმნელი, რომელიც იღებს მისი შეკვეთების უმეტეს ნაწილს ეს ბრალდება 2021 წლის კონგრესის მოსმენაზე გაასაჩივრა, ამტკიცებენ, რომ Robinhood-ის კლიენტები რეალურად უკეთეს შესრულებას იღებენ, ვიდრე ბირჟებს გვთავაზობენ.
Robinhood დააჯარიმეს პრაქტიკის გამო
2020 წლის დეკემბერში რობინჰუდი დათანხმდა გადაეხადა 65 მილიონი დოლარის ჯარიმა SEC-ის მიერ წამოყენებული ბრალდებების მოსაგვარებლად. SEC-მა აღმოაჩინა „განმეორებითი შეცდომები, რომლებმაც ვერ გაამჟღავნეს ფირმის მიერ სავაჭრო ფირმებისგან გადახდების მიღება მათთვის მომხმარებელთა შეკვეთების მარშრუტიზაციისთვის და ვერ დააკმაყოფილოს მისი მოვალეობა მოიძიოს საუკეთესო გონივრულად ხელმისაწვდომი პირობები კლიენტების შეკვეთების შესასრულებლად." 2018.
2021 წლის ივნისში, ფინანსური ინდუსტრიის მარეგულირებელი ორგანო (FINRA) დააკისრა ჯარიმები რობინჰუდისთვის 69,6 მილიონი დოლარის ოდენობით. FINRA-მ დაადგინა, რომ: „გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, 2016 წლის სექტემბრიდან მოყოლებული, ფირმა დაუდევრობით აწვდიდა ცრუ და შეცდომაში შემყვან ინფორმაციას თავის მომხმარებლებს. ყალბი და შეცდომაში შემყვანი ინფორმაცია ეხებოდა მრავალ კრიტიკულ საკითხს.“ თუმცა, PFOF და სავაჭრო აღსრულებები არ იყო FINRA-ს საჩივრით გათვალისწინებული საკითხებს შორის.
