American Airlines: რა მოხდა AAL-თან

Რა მოხდა

American Airlines-მა გამოაცხადა კორექტირებული ზარალი აქციაზე 2020 წლის მეოთხე კვარტალში, რაც უფრო ვიწრო იყო ვიდრე ანალიტიკოსები ელოდნენ. შემოსავალმა მოლოდინს გადააჭარბა, მაგრამ მაინც მნიშვნელოვნად შემცირდა იმავე სამთვიან პერიოდთან შედარებით ერთი წლის წინ. ავიაკომპანიის დატვირთვის ფაქტორი ასევე უფრო მაღალი იყო, ვიდრე ანალიტიკოსების პროგნოზი, მაგრამ საკმაოდ დაბალი იყო ბოლო რამდენიმე წლის საშუალო მაჩვენებელზე.

American Airlines-მა თქვა, რომ CARES Act სახელფასო მხარდაჭერის პროგრამის გახანგრძლივების არარსებობის შემთხვევაში, მას მოუწია მეტი მუშაკის გათავისუფლება. „ჩვენი მეოთხე კვარტლის ფინანსური შედეგები ხურავს ყველაზე რთულ წელს ჩვენი კომპანიის ისტორიაში“, - თქვა თავმჯდომარემ და აღმასრულებელმა დირექტორმა დაგ პარკერმა.

(ქვემოთ მოცემულია Investopedia-ს ორიგინალური შემოსავლის გადახედვა, გამოქვეყნებული 2021 წლის 26 იანვარს.)

რა უნდა ვეძებოთ

American Airlines Group Inc. (AAL) და სხვა აშშ ავიაკომპანიები პროგნოზირებენ, რომ ახალი COVID-19 ტესტირების წესები აშშ-ში ფრენის მგზავრებისთვის ხელს შეუწყობს საჰაერო მოგზაურობისადმი ნდობის აღდგენას. 26 იანვრიდან დაწყებული, დაავადებათა კონტროლისა და პრევენციის ცენტრები დაავალდებულებენ ყველა მოგზაურს საერთაშორისო ფრენებზე, რომლებიც მიმართულია აშშ-ში, აჩვენონ COVID-19-ზე უარყოფითი ტესტის დამადასტურებელი საბუთი. აშშ-ს მასიური ვაქცინაციის პროგრამასთან ერთად, მოსალოდნელია, რომ ეს ნაბიჯები ნელ-ნელა ხელს შეუწყობს საჰაერო მგზავრობის აღდგენას მისი 2020 წლის დაბალიდან.

ინვესტორები ყურადღებას გაამახვილებენ იმაზე, თუ როგორ იქცევა ამერიკული ავიახაზები ინდუსტრიის არეულობის ფონზე, როდესაც კომპანია 2021 წლის 28 იანვარს გამოაცხადებს მოგებას 2020 წლის მეოთხე კვარტალში.ანალიტიკოსები ელიან, რომ ავიაკომპანია მოახდენს კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი კორექტირებული ზარალის შესახებ ინფორმაციას თითო აქციაზე, რადგან შემოსავალი კვლავ იკლებს.

მაგრამ ინვესტორები ასევე ყურადღებით დააკვირდებიან American Airlines-ის დატვირთვის ფაქტორს, საკვანძო მეტრიკას, რომელსაც იყენებენ ავიაკომპანიები იმის დასადგენად, თუ რამდენი პროცენტი ივსება ფასიანი მგზავრების ადგილებზე. ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ კომპანიის დატვირთვის ფაქტორი მნიშვნელოვნად შემცირდება წლის განმავლობაში (YOY) საფუძველზე, მაგრამ წინა ორ კვარტალთან შედარებით.

გასული წლის განმავლობაში American Airlines-ის აქციები მნიშვნელოვნად ჩამორჩებოდა ფართო ბაზარზე. აქცია წინა წელს ძლიერად დაიწყო, მაგრამ ვერ გამოჯანმრთელდა პანდემიით გამოწვეული კრახის შემდეგ, რომელიც მოხდა 2020 წლის თებერვლის ბოლოდან მარტის ბოლოს შორის. აქციები არსებითად გვერდულად ვაჭრობდნენ გასული წლის უმეტესი ნაწილის განმავლობაში, თუმცა მან დაიწყო ზრდა ბოლო 3 თვის განმავლობაში. American Airlines-ის აქციებმა მოიპოვა მთლიანი შემოსავალი -40.7% ბოლო 12 თვის განმავლობაში, რაც გაცილებით დაბალია S&P 500-ის მთლიანი შემოსავალზე 18.9%.

აქციები დაეცა 2020 წლის შემოსავლების ანგარიშის მესამე კვარტალში მომდევნო კვირის განმავლობაში. ავიაკომპანიამ გამოაცხადა კორექტირებული ზარალი თითო აქციაზე $5.54, რაც ზედიზედ მესამე კვარტალშია ზარალი. შემოსავალი 73,4%-ით შემცირდა წინა წლის ანალოგიურ კვარტალთან შედარებით. პანდემიით გამოწვეული საჰაერო მგზავრობის შემცირების ფონზე, კომპანიამ აღნიშნა, რომ შეამცირა ხარჯები და გაათავისუფლა ათასობით თანამშრომელი კვარტალში.

მაგრამ Q2 FY 2020 იყო რეალური დაბალი წერტილი. American Airlines-მა გამოაქვეყნა კორექტირებული ზარალი 7,82 აშშ დოლარის ოდენობით ერთ აქციაზე, რადგან შემოსავალი 86,4%-ით შემცირდა იმავე სამი თვის წინა წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით. ეს იყო ყველაზე დიდი დანაკარგი და შემოსავლის ყველაზე დიდი ვარდნა მინიმუმ 15 კვარტალში. თავმჯდომარე და აღმასრულებელი დირექტორი (აღმასრულებელი დირექტორიდუგ პარკერმა მას უწოდა "ერთ-ერთი ყველაზე რთული კვარტალი ამერიკის ისტორიაში".

ანალიტიკოსები პროგნოზირებენ მორიგ დანაკარგს და შემოსავლების შემდგომ შემცირებას 2020 წლის მეოთხე კვარტალში. კომპანია სავარაუდოდ გამოაცხადებს კორექტირებულ ზარალს აქციაზე $4.14, რადგან შემოსავალი მცირდება 66.4%. ეს იქნება ზედიზედ მეოთხე კვარტალი ზარალისა და შემოსავლების კლების შესახებ. 2020 წლის სრული წლისთვის, ანალიტიკოსები ელიან 19,69 აშშ დოლარის კუთხით კორექტირებულ ზარალს და წლიური შემოსავლის 62,9%-ით შემცირებას, რაც ყველაზე ცუდი წლიური მაჩვენებლებია, სულ მცირე, ხუთი წლის განმავლობაში ამერიკის უმაღლესი და ქვედა ხაზისთვის.

ამერიკული ავიახაზების ძირითადი მეტრიკა
2020 წლის მეოთხე კვარტლის შეფასება (FY)	Q4 2019 (FY)	Q4 2018 (FY)
მორგებული მოგება თითო აქციაზე ($)	-$4.14	$1.15	$0.97
შემოსავალი ($B)	$3.8	$11.3	$10.9
დატვირთვის ფაქტორი (%)	62.4	83.8	81.4

წყარო: ხილული ალფა

როგორც ზემოთ აღინიშნა, ინვესტორები ასევე ორიენტირებული იქნებიან American Airlines-ზე. დატვირთვის ფაქტორი. დატვირთვის ფაქტორი ზომავს ხელმისაწვდომი ადგილების პროცენტს, რომლებიც ივსება გადამხდელი მგზავრებით. მაღალი დატვირთვის კოეფიციენტი, განსხვავებით დაბალი დატვირთვის კოეფიციენტისგან, დაკავშირებულია მგზავრების მიერ დაკავებული ადგილების მაღალ პროცენტთან. იმის გამო, რომ თვითმფრინავის ფრენაში გაგზავნის ხარჯები შედარებით იგივეა, იქნება 50 ადამიანი ბორტზე ან 100-ზე, ავიაკომპანიებს აქვთ ძლიერი სტიმული, გაყიდონ მეტი ბილეთი, რათა შეავსონ იმდენი ადგილი, რამდენიც შესაძლებელია. მაღალი დატვირთვის ფაქტორები ნიშნავს, რომ ავიაკომპანიის ფიქსირებული ხარჯები ნაწილდება მგზავრების დიდ რაოდენობაზე, რაც ავიაკომპანიას უფრო მომგებიანს ხდის. პანდემიით გამოწვეული საჰაერო მგზავრობის შემცირებამ ავიაკომპანიებს დატოვა მაღალი ფიქსირებული ხარჯები დატვირთვის ფაქტორებისა და შემოსავლების შემცირების ფონზე, რომელთა ერთობლიობა იწვევს დიდ ზარალს.

2020 წლამდე ოთხი წლის განმავლობაში, სანამ საჰაერო მგზავრობა პანდემიით გაქრებოდა, American Airlines-ის დატვირთვის ფაქტორი საშუალოდ 82.5% იყო. ყოველ კვარტალში 2017 წლის მეორე კვარტალიდან 2019 წლის მეოთხე კვარტალამდე, ავიაკომპანიის დატვირთვის კოეფიციენტი აღემატებოდა 80%-ს, მიაღწია პიკს 2019 წლის მეორე კვარტალში 86.6%. მაგრამ 2020 წლის პირველ კვარტალში ეს რიცხვი 72.7%-მდე დაეცა და შემდეგ ბოლო 42.3%-მდე დაეცა 2020 წლის მეორე კვარტალში. დატვირთვის ფაქტორი გარკვეულწილად აღდგა 58.9%-მდე 2020 წლის მესამე კვარტალში. ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ კომპანიის დატვირთვის ფაქტორი 2020 წლის მეოთხე კვარტალში იქნება 62.4%, რაც აჩვენებს შემდგომ გამოჯანმრთელებას, მაგრამ მაინც გაცილებით დაბალია წინა კვარტალში და მის საშუალოზე ბოლო ოთხი წლის განმავლობაში.