ფასების დონის მიზნობრივი განსაზღვრა
რა არის ფასების დონის დამიზნება?
ფასების დონის სამიზნე არის მონეტარული პოლიტიკის ჩარჩო, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას ფასების სტაბილურობის მისაღწევად. LP ფასების მიზნობრივი მაჩვენებელი არის მონეტარული პოლიტიკის ტექნიკა, სადაც ცენტრალური ბანკი ზრდის ან ამცირებს ფულისა და კრედიტის მიწოდებას ეკონომიკაში, ფასების განსაზღვრული დონის მისაღწევად. ფასების დონის სამიზნე შეიძლება განსხვავდებოდეს სხვა შესაძლო სამიზნეებისაგან, რომლებიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას მონეტარული პოლიტიკის წარმართვისათვის, როგორიცაა ინფლაციის სამიზნე, საპროცენტო განაკვეთის სამიზნე, ან ნომინალური შემოსავლების სამიზნე.
ძირითადი Takeaways
- ფასების დონის დამიზნება არის საშუალება, რომ ცენტრალურმა ბანკებმა განახორციელონ მონეტარული პოლიტიკა ფასების ინდექსის კონკრეტულ დონეზე, როგორიცაა CPI.
- მსგავსი მომავლის ინფლაციის სამიზნე, ფასების დონის დამიზნება ახდენს კორექტირებას იმის საფუძველზე, რაც მოხდა ახლო წარსულში.
- ფასების დონის დამიზნება შეიძლება განსაკუთრებით სასარგებლო იყოს დაბალი საპროცენტო განაკვეთის პირობებში, როდესაც უკვე არსებობს განაკვეთები ნულოვან პროცენტთან ახლოს, რადგან მას შეუძლია წაახალისოს უფრო აგრესიული ექსპანსიური პოლიტიკა, ვიდრე უბრალო ინფლაცია სამიზნე.
ფასების დონის მიზნობრივი გააზრება
ინფლაციის სამიზნეების მსგავსად, ფასების დონის დამიზნება ადგენს მიზნებს ფასების ინდექსისთვის, როგორიც არის სამომხმარებლო ფასის ინდექსი (CPI). მაგრამ, სანამ ინფლაციის სამიზნე განსაზღვრავს ფასების ინდექსში ზრდის ტემპს, ფასების დონის სამიზნე განსაზღვრავს ინდექსის მიზნობრივ დონეს. გარკვეული გაგებით, ინფლაციის მიზნობრივი მიმართულება უფრო წინ არის ორიენტირებული იმით, რომ იგნორირებას უკეთებს ფასების დონის წარსულ ცვლილებებს და უყურებს მხოლოდ მიმდინარე ფასების პროცენტულ ზრდას. ფასების ფაქტობრივი მიმდინარე დონის გათვალისწინებით, ფასების დონის სამიზნე ნაგულისხმევად მოიცავს ფასის წარსულ ცვლილებებს და იღებს ვალდებულებას შეცვალოს ნებისმიერი გადახრა წარსული სამიზნედან.
მაგალითად, თუ ფასების დონე დაეცა მიზნობრივ დონეს მოცემულ წელს, მაშინ ცენტრალურ ბანკს დასჭირდება ფულის დაჩქარება გაფართოება მომავალ წელს თავისი მიზნის მისაღწევად, რათა შეიქმნას უფრო დიდი უფსკრული ფასების რეალურ მიმდინარე დონესა და მის შორის სამიზნე. ინფლაციის მაჩვენებლის დამიზნებისას ეს არ იქნება აუცილებელი.
ფასების დონის სამიზნე, თეორიულად, უფრო ეფექტურია, ვიდრე ინფლაცია, რადგან სამიზნე უფრო ზუსტია. მაგრამ ეს უფრო სარისკოა, თუ გავითვალისწინებთ სამიზნის დაკარგვის შედეგებს. თუ ცენტრალური ბანკი გადააჭარბებს მიზნობრივი ფასების დონეს ერთი წლის განმავლობაში, ის შეიძლება აიძულოს განახორციელოს შემაკავებელი მონეტარული პოლიტიკა, რათა მომავალ წელს მიზანმიმართულად შეამციროს ფასების დონე მიზნის მისაღწევად.
მაგალითად, თუ ნავთობის ფასების ზრდამ გამოიწვია ინფლაციის დროებითი ზრდა, ფასების დონის მიზნობრივ ცენტრალურ ბანკს შეეძლო მონეტარული გამკაცრება პოლიტიკა, თუნდაც ეკონომიკურ ვარდნაში, განსხვავებით ინფლაციის მიზნობრივი ცენტრალური ბანკისგან, რომელიც შესაძლოა ინფლაციის დროებით ზრდას გადახედოს. ბუნებრივია, ეს იქნება პოლიტიკურად დატვირთული.
ითვლება, რომ ფასების დონის დამიზნება ზრდის ფასების მოკლევადიან არასტაბილურობას, მაგრამ ამცირებს გრძელვადიან ფასების ცვალებადობას. გრძელვადიან პერსპექტივაში, ფასების დონის სამიზნე არის ექვივალენტი ინფლაციის სამიზნეზე, რომელიც იყენებს სტაბილურ გრძელვადიან საშუალო საშუალო ინფლაციას; ფასების დონის დამიზნება შეიძლება უბრალოდ მიზნად ისახავდეს ფასების თანმიმდევრული დონის გზას, რომელიც მოყვება ზრდის სტაბილურ მაჩვენებელს. ამან შეიძლება გამოიწვიოს მოკლევადიანი არასტაბილურობა შეცდომების გამოსასწორებლად, მაგრამ წარმოშობს უფრო გრძელვადიან ფასის სტაბილურობას ვიდრე მუდმივად იცვლება მონეტარული პოლიტიკა, რათა მიაღწიოს კონკრეტულ ინფლაციას ყოველ ახალ ფასთან შედარებით დონე.
ფასების დონის დამიზნება ნულოვანი შეზღუდული საპროცენტო განაკვეთით
ფასების დონის დამიზნება მხოლოდ სერიოზულად სცადა შვედეთის ცენტრალურმა ბანკმა, შვედი ეკონომისტის კნუტ ვიქსელის თეორიების საფუძველზე, მას შემდეგ რაც მან მიატოვა ოქროს სტანდარტი 1930 -იან წლებში. შვედეთის სტრატეგია მიზნად ისახავდა ოქროს სტანდარტის დროებით გამეორებას, მუდმივი, ფიქსირებული მიზნის მიღწევაში ფასების დონე, არც ინფლაციით და არც დეფლაციით, სანამ არ იქნება რაიმე საერთაშორისო მეტალის მონეტარული სტანდარტი ხელახლა დამკვიდრდა. ამ პოლიტიკას ადანაშაულებდნენ მოგვიანებით შვედი და კეინსიელი ეკონომისტები შვედეთში ამ პერიოდში უმუშევრობის გამწვავებაში.
თუმცა, ნომინალური საპროცენტო განაკვეთით ახლოს ნულოვანი შეზღუდული ბევრ ქვეყანაში ფასების დამიზნება კვლავ აქტუალური გახდა. ნულოვან ზღვარზე, ნეგატიური მოთხოვნის შოკი იწვევს ზრდას რეალური საპროცენტო განაკვეთები ინფლაციის მიზნობრივი მაჩვენებლით - თუ ვარაუდობთ, რომ ინფლაციის მოლოდინი შენარჩუნდება. გარდა ამისა, თუკი შინამეურნეობებს და ფირმებს მიაჩნიათ, რომ მონეტარული პოლიტიკა უძლური გახდა და მათი ინფლაციის მოლოდინი დაეცა, რეალური საპროცენტო განაკვეთები კიდევ უფრო გაიზრდება, რაც ზრდის რეცესიის რისკს.
ამის საპირისპიროდ, ფასების დამიზნება ქმნის სხვაგვარ დინამიკას ინფლაციის მოლოდინებისთვის, როდესაც ეკონომიკა ნეგატიურია შოკის მოთხოვნა. სანდო ფასების დონის 2% –იანი ინფლაცია შექმნის მოლოდინს, რომ ინფლაცია გაიზრდება 2%-ზე მეტი, რადგან ყველამ იცის, რომ ცენტრალური ბანკები ვალდებულნი არიან შექმნან დეფიციტი. ეს გაზრდის ზეწოლას ფასებზე, რაც შეამცირებს რეალურ საპროცენტო განაკვეთებს და ასტიმულირებს მთლიანი მოთხოვნას.
იწვევს თუ არა ფასების დონის სამიზნე დეფლაციურ გარემოში მშპ-ს უფრო მაღალ ზრდას, ვიდრე ინფლაციის მიზნობრივი მაჩვენებელი, დამოკიდებულია იმაზე, შეესაბამება თუ არა მსოფლიო ახალი კეინსიანი მიიჩნევს, რომ ფასები და ხელფასები წებოვანია, რაც იმას ნიშნავს, რომ ისინი ნელ-ნელა ეგუებიან მოკლევადიან ეკონომიკურ რყევებს და ხალხი აყალიბებს ინფლაციის მოლოდინს რაციონალურად.