შეიძლება თუ არა Blockbuster Arm და Instacart IPO-ები მიუთითებდეს შემობრუნებაზე დუნე IPO ბაზარზე?

ბლოკბასტერის სიები Instacart-ის მფლობელი Maplebear-ისთვის (კალათა) დღეს და Arm Holdings (ARM) გასულ კვირას შეიძლება ვარაუდობდეს, რომ დუნე პირველადი საჯარო შეთავაზება (IPO) ბაზარი შეიძლება შემობრუნდეს. თუმცა, შეიძლება არსებობდეს მიზეზი, რომ ოდნავ შემცირდეს ეს ოპტიმიზმი.

IPO-ს გლობალური ბაზარი იბრძოდა მზარდი საპროცენტო განაკვეთებისა და ბაზრის გაურკვევლობის ფონზე, ხოლო შემოსავლები Goldman Sachs-ის თანახმად და ანაზღაურება მნიშვნელოვნად ჩამორჩება პანდემიამდელ საშუალო მაჩვენებელს. ანგარიში.

ეკონომიკურმა პირობებმა იწონიდა უხარისხო IPO-ებს

IPO-ს გლობალური ბაზარი მას შემდეგ იბრძოდა ცენტრალური ბანკები

მთელ მსოფლიოში გასულ წელს დაიწყო საპროცენტო განაკვეთების აწევა, რათა მოეგვარებინა ბოლო ათწლეულების განმავლობაში ყველაზე მაღალი ინფლაცია. სესხის აღების უფრო მაღალმა ხარჯებმა და გამკაცრებულმა ფინანსურმა პირობებმა განაპირობა კორპორატიული დაკრედიტების შენელება და უფრო ფრთხილი ინვესტორები. S&P 500 დაეცა ა ლუდის მაღაზია გასულ წელს, მაშინ, როდესაც IPO-ები შენელდა პანდემიის პირველი ორი წლის რეკორდული აქტივობის შემდეგ.

ბოლო ექვსი კვარტალის განმავლობაში აშშ-ს IPO-ების რაოდენობა არ აღემატება 25-ს, გასული წლის დასაწყისით. ეს ეწინააღმდეგება 84 IPO-ს 2021 წლის მეოთხე კვარტალში და განსაცვიფრებელი 118-ს იმ წლის მეორე კვარტალში, KPMG-ის თანახმად. მიმდინარე წლის პირველ ნახევარში 63 კომპანია გამოვიდა საჯაროდ, 416-თან შედარებით მთელი 2021 წლის განმავლობაში.

კომპანიებმა, რომლებმაც საჯარო გახდნენ, ორი წლის წინ მიღებული შემოსავლის მხოლოდ მცირე ნაწილი შეაგროვეს. ივნისის ბოლო კვარტალში შემოსავალმა შეადგინა 6,6 მილიარდი აშშ დოლარი, რაც გასული წლის მეოთხე კვარტალში 1,2 მილიარდ დოლარს აღემატება, მაგრამ 2021 წლის მეორე კვარტალში 40,7 მილიარდ აშშ დოლარზე მწვერვალზე დაბალია.

ბლოკბასტერული სია Instacart-ისა და Arm-ისთვის, მაგრამ ეკონომიკური გამოწვევები რჩება

სურსათის მიწოდების ფირმა Instacart-ის აქციები გადახტა 40%-ზე მეტით 42 დოლარად თითო აქციაზე Nasdaq-ის დებიუტში, მას შემდეგ რაც კომპანიამ დაადგინა IPO ფასი თავისი დიაპაზონის სათავეში 30 დოლარად თითო აქციაზე. Გასულ კვირას, ამერიკული დეპოზიტარის აქციები (ADS) ჩიპების დიზაინის ბრიტანეთში დაფუძნებულ კომპანია Arm-ს ჰქონდა თითქმის 25%-ით გაიზარდა და ღირდა თითქმის $63 ვაჭრობის ბოლოს მას შემდეგ, რაც დააწესა IPO ფასი $51 აქციაზე. Arm's იყო ყველაზე დიდი აშშ IPO 2021 წლიდან.

იმის გათვალისწინებით, რომ საპროცენტო განაკვეთები გაიზრდება ან დარჩება მაღალი უახლოეს მომავალში, არ არსებობს გარანტია, რომ IPO-ს ბაზარი არ დაუბრუნდება თავის დუნე გზებს მომდევნო თვეებში.

მსხვილი ინვესტორების მიერ მოპოვებული IPO-ები, უნდა მოერიდონ თუ არა მათ საცალო ინვესტორებმა?

არა მხოლოდ იყო ნაკლები IPO-ები, არამედ კომპანიები, რომლებიც საჯარო გახდნენ პანდემიის შემდეგ, დიდწილად არასაკმარისად ასრულებდნენ ფართო ბაზარზე. Goldman Sachs-ის ანალიტიკოსების აზრით, 2020-2021 წლებში მედიანური IPO ჩამორჩებოდა. რასელი 3000- ინდექსი, რომელიც მოიცავს აშშ-ს აქციების ბაზრის დაახლოებით 98%-ს - 48 პროცენტული პუნქტით საჯარო გამოქვეყნებიდან 12 თვის განმავლობაში. IPO-ების მხოლოდ 18%-მა შეძლო ამ პერიოდის განმავლობაში უფრო ფართო ბაზრის წინსვლა.

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ საცალო ინვესტორებისთვის ძალიან რთულია IPO-ებში აქციების მოპოვება. აქციების უმეტესი ნაწილი, როგორც წესი, ნაწილდება ინსტიტუციური ინვესტორები ან მაღალი ღირებულების ინვესტორები. საცალო ინვესტორებს ხშირად შეუძლიათ აქციების ხელში ჩაგდება მხოლოდ ბირჟებზე ვაჭრობის დაწყების შემდეგ.

თუ კომპანიის ირგვლივ ბევრი აჟიოტაჟია, IPO-ებს შეუძლიათ მიიღონ ზედმეტად გამოწერილი როგორც ეს უფრო დიდი ინვესტორებიც კი ჩივიან, რომ მიიღონ კომპანიის ნაწილი.

მაგალითად, იაპონურ კონგლომერატ SoftBank-ს, რომელიც Arm-ს კერძო საკუთრებაშია 2016 წლიდან, ჯერ კიდევ ფლობს 90.6%-იან წილს კომპანიაში, რაც ნიშნავს, რომ აქციების 10%-ზე ნაკლები ხელმისაწვდომი იყო IPO-ს მეშვეობით. Arm-ის ზოგიერთი უმსხვილესი კლიენტი მოიცავს მსხვილ ტექნიკურ კომპანიებს, როგორიცაა Apple (AAPL), ამაზონი (AMZN), და Nvidia (NVDA), რომლებიც დიდწილად ეყრდნობიან Arm-ის ჩიპების დიზაინს ყოველწლიურად მილიონობით ნახევარგამტარის წარმოებისთვის და გამოთქვეს ინტერესი კომპანიის აქციების ერთობლივად 735 მილიონ დოლარამდე შეძენით.

ანალოგიურად, ინსტიტუციონალური ინვესტორები, როგორიცაა Norges Bank, სხვა კერძო ინვესტიციურ კომპანიებს შორის, როგორიცაა TCV და Sequoia Capital და ჰეჯ-ფონდები, როგორიცაა D1 Capital Partners და Valiant Capital Management, ცდილობდნენ 400 მილიონი დოლარის ღირებულების აქციების შეძენას. ინსტაკარტი.