მეორადი ლიკვიდობა: მნიშვნელობა, რისკები, მაგალითები
რა არის მეორადი ლიკვიდობა?
ტერმინი მეორადი ლიკვიდობა ეხება ლიკვიდობას, რომელიც მოდის მეორადი ბაზარი ან საჯარო საფონდო ბირჟაზე. იგი წარმოადგენს სავაჭრო ფასიანი ქაღალდების ღირებულებას, აქციების ჩათვლით, საბირჟო ვაჭრობის ფონდები (ETFs) და ურთიერთდახმარების ფონდებს შორის. ლიკვიდურობის ეს ფორმა წარმოიქმნება ყოველდღიური ინვესტორებისგან, რომლებიც ყიდიან თავიანთ აქციებს ერთმანეთს ან ა ბაზრის შემქმნელი. აქციები გადადის პირველადი ბაზრიდან, სადაც პირველადი საჯარო შეთავაზებები (IPOs) ხდება მეორად ბაზარზე მას შემდეგ, რაც ინსტიტუციონალური ინვესტორები გაყიდიან თავიანთ ფასიან ქაღალდებს.
გასაღები Takeaways
- მეორადი ლიკვიდურობა ეხება ინვესტორებს, რომლებიც ყიდიან თავიანთ აქციებს მეორად ბაზარზე მყიდველებზე საჯარო საფონდო ბირჟაზე.
- ამ ტიპის ლიკვიდურობას ძირითადად იყენებენ მსხვილი ინვესტორები და დამფუძნებლები, რათა განაღდონ თავიანთი წილები კომპანიაში.
- კერძო ტრანზაქციებმა ასევე შეიძლება გამოიწვიოს მეორადი ლიკვიდობა, როდესაც ინვესტორი ყიდის თავის წილს კერძო კაპიტალის ფონდს ან ალტერნატიულ ინვესტორს.
- მეორადი ლიკვიდურობის გამოწვევები მოიცავს გამჭვირვალობის არარსებობას და ბაზარზე საკმარისი მონაწილეების ნაკლებობას.
- მყიდველები და გამყიდველები, რომლებიც მონაწილეობენ მეორად ბაზარზე, მოიცავს ემიტენტ კომპანიას, მის დამფუძნებლებს და თანამშრომლებს, ასევე საცალო და არსებულ ინვესტორებს.
მეორადი ლიკვიდობის გაგება
მეორადი ლიკვიდურობა გამოიყენება ინვესტორების მიერ მეორად ბაზარზე, სადაც აქციები ცვლის მყიდველებსა და გამყიდველებს საფონდო ბირჟაზე. ეს აქციები ხელმისაწვდომი ხდება მას შემდეგ, რაც ძირითადი ინვესტორები და კორპორატიული დამფუძნებლები განაღდებენ მათ კაპიტალი ჰოლდინგი კომპანიაში. ეს ჰოლდინგი ჩვეულებრივ შეძენილია IPO-ს დროს პირველადი ბაზარი.
როდესაც კომპანია გამოდის საჯარო, ანდერრაიტი საინვესტიციო ბანკი და/ან ფასიანი ქაღალდების დილერების სინდიკატი ყიდის საწყის აქციებს ინვესტორებს პირველად ბაზარზე, რომელიც ძირითადად შედგება ინსტიტუციური ინვესტორები. ამ ინვესტორებს შეიძლება სურდეთ ამ აქციების გაყიდვა სხვა ინვესტორებზე მეორად ბაზარზე.
ეს ბაზარი, როგორც წესი, ეხება გარიგებები რომელიც ხდება საჯარო ბირჟაზე. ჩვეულებრივ ბაზარზე უფრო მეტი მონაწილეა, ვიდრე პირველზე. ტრანზაქციები შეიძლება განხორციელდეს კერძო პირადაც, როდესაც კაპიტალის ინვესტორი ყიდის თავის ვალდებულებას ა კერძო კაპიტალი ფონდი ან ალტერნატიული ინვესტორი. ეს ჰოლდინგი გაცილებით ნაკლები ლიკვიდობაა, ვიდრე საჯარო ბირჟებით შეძენილი და, როგორც წესი, გამიზნულია გრძელვადიან პერსპექტივაში შესანახად.
მეორადი ლიკვიდობის მარეგულირებელი რისკი
მეორადი ლიკვიდობა წარმოადგენს უამრავ გამოწვევას მარეგულირებელი პერსპექტივიდან. ზოგიერთი მათგანი მოიცავს არარსებობას გამჭვირვალობა და ინფორმაცია ფინანსების შესახებ, და არალიკვიდურობას ან მეორად ბაზარზე საკმარისი მონაწილეების ნაკლებობას ვაჭრობის განსახორციელებლად. მეორადი ლიკვიდურობა ასევე არ გააჩნია იგივე დაცვის კომპლექტს, რომელიც ხელმისაწვდომია ინვესტორებისთვის, რომლებიც ლიკვიდაცია მათი სამფლობელოები საჯარო ბაზრებზე.
ლიკვიდური მეორადი ბაზარი აუცილებელია IPO-ს ბაზრისთვის, რადგან ახალი ფასიანი ქაღალდების მიმართ ინტერესის გაზრდა წარმოიქმნება მაღალი ლიკვიდურობით.
განსაკუთრებული მოსაზრებები
მეორად ბაზარზე სხვადასხვა ტიპის მყიდველები და გამყიდველები არიან და მათი მონაწილეობის მიზეზები განსხვავებულია. ქვემოთ მოცემულია ბაზრის გარკვეული მონაწილეებისა და მათი მოტივაციის მოკლე ჩამონათვალი.
Კომპანია
კაპიტალის გამოცემის უკან კორპორაცია არის ერთ-ერთი მთავარი მყიდველი და გამყიდველი მეორად ბაზარზე. როგორც გამყიდველი, კომპანია ცდილობს მიიპყროს მაქსიმალური ყურადღება თავისი ინვესტორების ბაზის გაზრდის მიზნით. თუმცა, როგორც მყიდველი, ის ცდილობს თავიდან აიცილოს წილი განზავება, რაც ხდება მაშინ, როდესაც ის გამოსცემს ახალ აქციებს ბაზარზე, რითაც მცირდება არსებული აქციონერების მფლობელობა.
კომპანიის დამფუძნებლები და მისი თანამშრომლები ასევე შეიძლება იყვნენ მთავარ გამყიდველებს შორის. ისინი, როგორც წესი, ატვირთავენ თავიანთ აქციებს, როგორც წვდომის საშუალებას კაპიტალი ან რომ დივერსიფიკაცია მათი სამფლობელოები.
საცალო და არსებული ინვესტორები
ეს ორი მყიდველთა შორის ყველაზე დიდი ჯგუფია ბაზარზე. საცალო ინვესტორები შეიძინეთ აქციები იმ კომპანიებში ინვესტიციების მიზნით, რომლებსაც აქვთ უმაღლესი ზრდის პოტენციალი. არსებული ინვესტორები, ან ისინი, ვინც უკვე ფლობენ აქციებს კონკრეტულ კომპანიაში, ყიდულობენ მეტ აქციებს, რათა გაზარდონ თავიანთი წილები კომპანიაში.
მეორადი ლიკვიდობის მაგალითები
აქ არის ჰიპოთეტური მაგალითი, რათა აჩვენოს, თუ როგორ მუშაობს მეორადი ლიკვიდობა. დავუშვათ, კომპანიის დამფუძნებელს სასწრაფოდ ესაჭიროება თანხები პირადი სარგებლობისთვის. მათ შეუძლიათ გაყიდონ თავიანთი კაპიტალის ნაწილი მეორად ბაზარზე კაპიტალის საჭირო ოდენობის მოსაზიდად.
რეალური სამყაროს მაგალითი
მეორადი ლიკვიდობა, როგორც წესი, ჩნდება მზარდი შეფასების შემთხვევაში სტარტაპები. მგზავრობის გაზიარების კომპანია Uber (UBER) ითვლებოდა ძალიან ცხელ სტარტაპად საინვესტიციო სამყაროსთვის.
რამდენიმე ადრეულმა ინვესტორმა, როგორებიცაა Benchmark Capital და First Round Ventures, განაღდებული იქნა სტარტაპში მათი ნაწილი ან მთელი აქციები 2018 წლის იანვარში. იაპონური კერძო კაპიტალის ფირმა SoftBank Group შეიძინა თავისი ჰოლდინგი, როგორც კომპანიაში ინვესტიციის ნაწილი.