პრაიმერი სარეზერვო ვალუტებზე

თითქმის ერთი საუკუნის განმავლობაში, აშშ დოლარი იყო მსოფლიოს მთავარი სარეზერვო ვალუტა, აღების გვირგვინი ერთხელ ნახმარი ფუნტი სტერლინგი. დოლარის მომავალი, როგორც ყველაზე პოპულარული სარეზერვო ვალუტა, ნაკლებად არის განსაზღვრული. სარეზერვო ვალუტა არის უცხოური ვალუტა, რომელსაც ფლობს ცენტრალური ბანკები. როდესაც ქვეყანა იძენს რეზერვებს, ის არ ათავსებს ვალუტას ზოგად მიმოქცევაში. ამის ნაცვლად, ის აჩერებს რეზერვებს ცენტრალურ ბანკში. რეზერვები იძენს ვაჭრობას, შემძენი ქვეყანა ყიდის საქონელს ვალუტის სანაცვლოდ.

ამრიგად, სარეზერვო ვალუტა აცხრობს საერთაშორისო კომერციის ბორბლებს, ეხმარება ქვეყნებსა და ბიზნესებს ქცევაში გარიგებები ერთი და იმავე ვალუტის გამოყენებით, გაცილებით მარტივი ამოცანაა, ვიდრე განსხვავებული გარიგებების მოგვარება ვალუტა. მათი პოპულარობა ადვილად შესამჩნევია: 1995 წლიდან 2011 წლამდე, რეზერვში დაცული ვალუტის მოცულობა გაიზარდა 730%-ით, დაახლოებით $ 1.4 ტრილიონიდან $ 10.2 ტრილიონამდე.

სარეზერვო ვალუტის გამომცემლები

სარეზერვო ვალუტა, როგორც წესი, გაცემულია განვითარებული, სტაბილური ქვეყნების მიერ. ვალუტა, რომელიც ყველაზე ხშირად ინახება როგორც სავალუტო რეზერვი არის აშშ დოლარი, რომელიც, მისი თქმით საერთაშორისო მონეტარული ფონდი (საერთაშორისო სავალუტო ფონდი), რომელიც შეადგენდა გამოყოფილი რეზერვების თითქმის 62% -ს 2012 წლის ბოლოსთვის. რეზერვში შემავალი სხვა ვალუტაა ევრო, იაპონური იენი, შვეიცარიული ფრანკი და ფუნტი სტერლინგი. დოლარი, ჯერ კიდევ ყველაზე ფართოდ გავრცელებული სარეზერვო ვალუტაა ევროსთან კონკურენციის გაზრდა. ევრო გაიზარდა გამოყოფილი რეზერვების 18% -ზე ოდნავ ნაკლებიდან, როდესაც ის ფინანსურ ბაზრებზე შემოვიდა 1999 წელს, 2011 წლის ბოლოსთვის 24% -მდე.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი აქვეყნებს როგორც გამოყოფილ რეზერვებს, რაც ნიშნავს იმას, რომ ქვეყანამ დაადგინა რეზერვში მყოფი ვალუტა და მთლიანი სავალუტო ვალუტა. მთლიანი ქონების საერთო პროცენტი, რომელიც გამოყოფილია რეზერვებთან ერთად, წლების განმავლობაში სტაბილურად დაეცა, 1995 წლის 74% -დან 2011 წელს 55% -მდე. ამ ცვლილების უმეტესი ნაწილი შეიძლება აიხსნას სავალუტო ვალდებულებების შეცვლით განვითარებადი და განვითარებადი ქვეყნები. 1995 წელს მოწინავე ქვეყნებს გააჩნდათ მთლიანი სავალუტო რეზერვების დაახლოებით 67%, აქედან 82% გამოყოფილი რეზერვები იყო. 2011 წლისთვის სურათი გადატრიალდა: განვითარებადი და განვითარებადი ქვეყნები ფლობდნენ მთლიანი რეზერვების 67% -ს, 39% -ზე ნაკლები იყო გამოყოფილი. განვითარებადი ქვეყნები ახლა ფლობენ დაახლოებით 6,8 ტრილიონი დოლარის სარეზერვო ვალუტას.

როგორ იძენს ვალუტა სარეზერვო სტატუსს?

ქვეყნები არ ავსებენ განაცხადს, რომ მათი ვალუტა გახდეს სარეზერვო ვალუტა და არ არსებობს საერთაშორისო ორგანიზაცია, რომელიც ამ სტატუსს ანიჭებს. მოზრდილთა მაგიდასთან დასაკავებლად ის გეხმარებათ იყოთ განვითარებული ქვეყანა დიდი ეკონომიკით შედარებით თავისუფალი კაპიტალის ნაკადები, ჰქონდეს საბანკო სისტემას, რომელსაც შეუძლია გაუმკლავდეს კრედიტორს და ჰქონდეს გავლენის ექსპორტი. ეს მოთხოვნები სარეზერვო ვალუტის სტატუსს აქცევს მდიდარ მსოფლიო კლუბად, რაც იწვევს ბევრ განვითარებად ქვეყანას. ჩინეთის ვალუტა (მსოფლიოს სიდიდით მეორე ეკონომიკა), ბრაზილია (მეექვსე), რუსეთი (მეცხრე) და ინდოეთი (მე -10) - BRIC- ის ქვეყნები - არ ითვლება რეზერვად, რის გამოც ეს ქვეყნები უფრო მტკიცე მხარდამჭერები იყვნენ სარეზერვო ქვეყნის შექმნისთვის, რომელიც არ არის დაკავშირებული რომელიმე რომელიმე ქვეყანასთან.

გლობალური ვალუტის გამო ყვირილი იზრდება მაშინ, როდესაც დოლარი შედარებით სუსტია, ვინაიდან სუსტი დოლარი აძვირებს აშშ-ს ექსპორტს და შეუძლია გაანადგუროს სავაჭრო ნარჩენები სხვა ექსპორტზე დომინირებულ ეკონომიკებში. დოლარით დომინირებული ვალუტის ბაზრის კრიტიკოსებმა აღნიშნეს, რომ შესაძლოა აშშ-სთვის უფრო რთული იყოს მსოფლიო დოლარზე მოთხოვნის დაკმაყოფილება, რადგან მისი წონა გლობალურ ეკონომიკაში მცირდება. დოლარის გამოყენების ნაცვლად, ცენტრალურმა ბანკებმა გადახედეს ვალუტის კალათის გამოყენებას ხატვის სპეციალური უფლებები. ეს პროტოკოლი ეფექტურად შეამცირებს რომელიმე ქვეყნის გავლენას და ვითომდა აიძულებს უფრო გონივრულ ეკონომიკურ პოლიტიკას.

სარეზერვო ვალუტის სტატუსის სარგებელი

რატომ არის მთელი რეზერვის გარშემო არსებული ვალუტის სტატუსი? როგორც სარეზერვო ვალუტის გამომცემელი ქვეყანა ამცირებს გარიგების ხარჯებს, ვინაიდან გარიგების ორივე მხარე ერთსა და იმავე ვალუტას მოიცავს და ერთი თქვენია. სარეზერვო ვალუტის გამცემი ქვეყნები არ ემორჩილებიან სავალუტო კურსის ერთსა და იმავე დონეს, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საქმე ეხება საქონელს, რომელიც ხშირად ციტირებული და დასახლებულია დოლარებში.

რადგან სხვა ქვეყნებს სურთ ვალუტის რეზერვში შენახვა და მისი გამოყენება ტრანზაქციებისთვის, მით უფრო მაღალია მოთხოვნა ნიშნავს სესხის აღების ხარჯების შემცირებას ობლიგაციების შემცირებული შემოსავლების მეშვეობით (რეზერვების უმეტესობა სახელმწიფოა ობლიგაციები). გამცემ ქვეყნებს ასევე შეუძლიათ სესხის აღება საკუთარ ვალუტაში და ნაკლებად აწუხებენ თავიანთი ვალუტების გაძლიერება დეფოლტის თავიდან ასაცილებლად.

სარეზერვო ვალუტის სტატუსის ნაკლოვანებები

სარეზერვო ვალუტის სტატუსი არ არის ნაკლოვანებების გარეშე და პრობლემები, რომლებიც გამომცემელი ქვეყნების წინაშე დგას, ხაზს უსვამს იმას, თუ რატომ არიან მოწიფული ეკონომიკები ის ქვეყნები, რომლებიც ფართოდ იყენებენ ვალუტას. სარეზერვო ვალუტის გამოშვების შედეგად მიღებულმა სესხების დაბალმა ხარჯებმა შეიძლება გამოიწვიოს საჯარო და კერძო სექტორის ხარჯვის შემცირება, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს აქტივების ბუშტუკები და გააფართოვოს სახელმწიფო ვალი. მაგალითად, აშშ-ში სტიმულმა ხარჯებმა ჩინელ ლიდერებს შიში მოუტანა სუსტი დოლარის, ვინაიდან ეს გააფუჭებდა ქვეყნის დოლარით დენომინირებული ვალის ღირებულებას.

შეიძლება ითქვას, რომ მიზეზი იმისა, თუ რატომ შეძლო აშშ -მ ასე თავისუფლად დახარჯვა, არის ის, რომ ზედმეტი ჩინური დანაზოგი სადღაც უნდა გაჩერდეს და სადმე დოლარში იყო. ეს მოვლენა ახალი არ არის; რობერტ ტრიფინმა (ტრიფინის დილემის პოპულარობიდან) გამოავლინა ეს ნაკლი, ხოლო ოქროს სტანდარტი ჯერ კიდევ ცოცხალი იყო. ვალუტის გადინების კონტროლი ასევე რისკის ქვეშ აყენებს სუსტ ფინანსურ ინსტიტუტებს და ჰოლივუდი (და რეალური ცხოვრება) გვიჩვენებს, თუ რამდენად უყვართ კრიმინალებს დოლარი.

რაც შეეხება იუანს?

რაც შეეხება ჩინურ იუანს? ჩინეთი არის მსოფლიოში სიდიდით მეორე ეკონომიკა და სწრაფად ვითარდება და ეროვნული პრესტიჟი, რომელიც დაკავშირებულია სარეზერვო ვალუტასთან, არის ის, რასაც ჩინეთის ლიდერები ნერწყვენ. ალბათ ყველაზე დიდი დაბრკოლება, გარდა იმისა, რომ ჩინეთი არის ეკონომიკური ლიბერალიზაციის ნეოფიტი, არის ის, რომ იუანი მკაცრად კონტროლდება. "ვალუტა მანიპულირება"ეს იყო ჩვეულებრივი ფრაზა აშშ -ის არჩევნების ბოლო ტურში, რადგან ბევრმა ბიზნესმა იგრძნო, რომ იუანი ხელოვნურად დაბალი იყო ჩინეთის ექსპორტის დასაცავად. გარდა ამისა, ჩინეთი ზღუდავს მის რაოდენობას ობლიგაციები რომ უცხოელებს შეუძლიათ ფლობენ და სარეზერვო ვალუტა უფრო ხშირად ინახება როგორც სახელმწიფო ობლიგაციები და არა მყარი ვალუტა. ზოგიერთი ექსპერტი თვლის, რომ ლიბერალიზაციის გაგრძელებამ შესაძლოა გამოიწვიოს იუანი სარეზერვო ვალუტის კლუბში გაწევრიანებიდან 2020 წლის შემდეგ.

დედააზრი

ასეთ გლობალურ ეკონომიკაში, სადაც ქვეყნები აგზავნიან საქონელსა და საქონელს ასეთი საშინელი ტემპითმონეტარული შეზღუდვების გამო ბაზრების ჩამორთმევის შიში სავარაუდოდ არ შემცირდება მომდევნო წლებში. ბოლოდროინდელმა ფინანსურმა კრიზისმა გაზარდა დოლარზე ზეწოლა, განსაკუთრებით სახელმწიფო ვალის პერსპექტივისა და პოლიტიკური დახვეწილობის ფონზე. ქვეყნები, რომლებსაც არ აქვთ სარეზერვო ვალუტის სტატუსი, შიშობენ, რომ მათი ბედი დაკავშირებულია მაკროეკონომიკურ და პოლიტიკურ გადაწყვეტილებებთან, რომლებიც მათი კონტროლის მიღმაა. დოლარის ნაკლებად დომინირებული მსოფლიო ბაზრისკენ სწრაფვა არაფერია ახალი, მაგრამ ზუსტად ისე, როგორც ინვესტორები ცდილობენ ფულის შენარჩუნებას ინვესტიციების კალათა და არა მარტოხელა აქციები, ასე იქცევიან ცენტრალური ბანკები, როდესაც საქმე მათი მართვას ეხება რეზერვები.