რას ნიშნავს გამოსყიდვის შეჩერება?

რა არის გამოსყიდვის შეჩერება?

გამოსყიდვის შეჩერება არის დროებითი ღონისძიება, რომლის მიხედვითაც ფონდში ინვესტორებს არ შეუძლიათ ამოიღონ ან "გამოისყიდონ" კაპიტალი, რომელიც მათ ჩადეს ფონდში. ტერმინი ძირითადად ასოცირდება ჰეჯ -ფონდები, რომლებიც ხშირად იტოვებენ უფლებას გამოსყიდვის შეჩერების დაწესების მიზნით იშვიათ შემთხვევებში.

როგორც წესი, ჰეჯ -ფონდის მენეჯერები აწესებენ გამოსყიდვის შეჩერებებს, როდესაც ეშინიათ, რომ უჩვეულოდ მაღალია მოცულობა -ის გამოსყიდვა მოთხოვნებმა შეიძლება საფრთხე შეუქმნას ლიკვიდურობა ან გადახდისუნარიანობა ფონდის. ამასთან, ამით შეიძლება დაზარალდეს ინვესტორების ნდობა და საერთოდ გამოიწვიოს გამოსყიდვის გაზრდა გამოსყიდვის შეჩერების მოხსნის შემდეგ.

გამოსყიდვის შეჩერების გაგება

გადაწყვეტილება იმის შესახებ, გამოიყენოს თუ არა გამოსყიდვის შეჩერება, მიიღება ჰეჯ -ფონდის მენეჯერები მათ რწმუნებულებთან ერთად. ეს გადაწყვეტილება არ უნდა იქნეს მიღებული უმნიშვნელოდ, რადგან ის ინვესტორების მხრიდან ზოგადად შეურაცხყოფილია და განიხილება როგორც ცუდი მენეჯმენტის პრაქტიკის ნიშანი.

გამოსყიდვის დამუშავების ზუსტი პროცესი დამოკიდებული იქნება საინვესტიციო ფონდის მიერ დადგენილ პირობებზე. თუმცა, ყველა სახსრები საჭიროა ინფორმირებისთვის მარეგულირებელი და ინვესტორებს, როდესაც გამოსყიდვის შეჩერების პერიოდია დაწესებული და ამ მხარეების ინფორმირება ახალი მოვლენების შესახებ შეჩერების ხანგრძლივობის განმავლობაში. უფრო მეტიც, ჰეჯ -ფონდებია საჭირო იმისათვის, რომ მოახდინონ გონივრული ძალისხმევა შეჩერების რაც შეიძლება ადრე მოხსნის.

როგორც წესი, გამოსყიდვის შეჩერება იშვიათი მოვლენაა, რომელიც დაცულია საგანგებო გარემოებებისთვის. ინვესტორებისა და მარეგულირებელი ორგანოების მიერ სანდოებად რომ ჩაითვალოს, ეს გარემოებები უნდა მოქმედებდეს ბაზრებზე ზოგადად, განსხვავებით ინდივიდუალური ფონდისთვის. მაგალითად, 2007–2008 წლების ფინანსური კრიზისი დაინახა ჰეჯ -ფონდების მიერ გამოსყიდვის შეჩერების ზრდა, რაც გასაგებია იმდენად, რამდენადაც ეს პერიოდი მოიცავდა იშვიათ და მძიმე საკრედიტო კრიზისი რამაც გავლენა მოახდინა ჰეჯ -ფონდების და სხვა საინვესტიციო საშუალებების ლიკვიდურობაზე.

სხვა მოვლენები, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს ჰეჯ -ფონდების გამოსყიდვის შეჩერება, მოიცავს სტიქიურ უბედურებებს და კორპორატიული ქმედებები, როგორიცაა შემოთავაზებული ფონდის შერწყმა ან რეორგანიზაცია. ასეთი გარიგებები შეიძლება იყოს რთული და შეიძლება გამოიწვიოს გაზრდილი მოთხოვნა გამოსყიდვაზე. ძირითადი პერსონალის წასვლა, როგორიცაა ვარსკვლავის ფონდის მენეჯერი, ასევე შეიძლება გავლენა იქონიოს ინვესტორების განწყობაზე და გამოიწვიოს გამოსყიდვების ზრდა.

გამოსყიდვის შეჩერების რეალური მსოფლიო მაგალითი

აგვისტოში 2018 წელი, შვეიცარიული საინვესტიციო ფირმა GAM Holding (GMHLY) დააწესა გამოსყიდვის შეჩერება მას შემდეგ, რაც მათი ვარსკვლავი მენეჯერი შეჩერდა მარეგულირებლების მიერ. დაზარალებული ფონდი, რომელიც ახორციელებდა აბსოლუტური დაბრუნების სტრატეგია ობლიგაციების ბაზარზე, შეჩერებული სიახლეების შემდეგ მოხვდა მოსალოდნელზე მეტი გამოსყიდვის მოთხოვნები.

ეს გადაწყვეტილება, რომელიც დამტკიცებულია ფონდის მიერ დირექტორთა საბჭო, გაკეთდა გარკვეული პერიოდის შემდეგ, როდესაც ინვესტორებმა მოითხოვეს მისი 10% -ზე მეტი მართვის ქვეშ მყოფი აქტივები (AUM) გამოსყიდულიყო.მათი გადაწყვეტილების მხარდასაჭერად, კომპანია ამტკიცებდა, რომ ამხელა გამოსყიდვის საშუალებას მისცემდა ეს უარყოფითად აისახება დანარჩენ ინვესტორებზე ლიკვიდურობის შემცირებით საერთო ჯამში პორტფოლიო მისაღები დონის ქვემოთ.

ინვესტორების მხრიდან საპასუხო რეაქციის შესამცირებლად, GAM Holding– მა შეაჩერა ყველა მენეჯმენტის საფასურის დროებითი შეჩერება შეჩერების ხანგრძლივობის განმავლობაში.