რას აკეთებენ შერწყმისა და შეძენის (M&A) ფირმები

ყველა ბიზნესი ცდილობს გაიზარდოს და გაფართოვდეს. ზოგადად, ბიზნესის გაფართოების ორი გზა არსებობს, შიდა ზრდის ან გარე გაფართოების გზით. შიდა ზრდა ხდება ერთეულის რეგულარული ზრდის ტრაექტორიით, იქნება ეს ახალი ტექნოლოგიის გამოყენებით, აქტივების შეძენით, უკეთესი მიწოდების ჯაჭვის მენეჯმენტი და/ან პროდუქციის ახალი ხაზები. ამ გზას ხშირად დრო სჭირდება კომპანიისთვის, რომ შედეგი გამოიღოს. სხვა გზა კომპანიების ზრდისკენ არის კორპორატიული ვარიანტის შესწავლა რესტრუქტურიზაცია. ამის მიღწევა შესაძლებელია სხვადასხვა სახის კორპორატიული ქმედებების საშუალებით, როგორიცაა შერწყმა, ყიდვა ან შეძენა. ზრდის გარე გზა ძალიან პოპულარულია კომპანიებში გლობალურად, რადგან ის ეხმარება სავაჭრო ბარიერების გადალახვასა და კაპიტალის შექმნას ქვეყნებში.

რა არის შერწყმა ან შეძენა?

შერწყმა ან შეძენა არის ერთ -ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი კორპორატიული მოვლენა კომპანიისათვის, ქმედება, რომელიც სამუდამოდ რჩება მის ისტორიაში. გაზრდილი კონკურენტუნარიანობის ატმოსფეროში, ეს სტრატეგია საერთოა როგორც მცირე, ისე მსხვილი ბიზნესისთვის.

განზრახვა ასეთი ნაბიჯის ან გადაწყვეტილების მიღმა უნიკალურია ყველა ბიზნესისთვის, მაგრამ ემყარება პრინციპს, რომ შეიქმნას უფრო მეტი ღირებულება (გაერთიანების შემდეგ), ვიდრე ცალკეული კომპანიები ცალკე ღირს. შერწყმის ან შეძენის პროცესის შედეგად შექმნილ დამატებით ღირებულებას ეწოდება

სინერგია. მიუხედავად იმისა, რომ მარტივად ჟღერს, შერწყმის მთელი პროცესი, ხელში ჩაგდება ან სინერგიის (ფინანსური სარგებლის) შესაქმნელად შეძენა შემაძრწუნებელია. იგი მოიცავს დიდ თანხებს, დოკუმენტებს, სამთავრობო რეგულაციებს, კანონიერებას და აღრიცხვის პროცედურებს. (მეტისთვის წაიკითხეთ რა ხდის M&A გარიგებას მუშაობას?)

როგორ აწარმოებენ M&A ფირმები გარიგების დადების პროცესს

შერწყმის ან შეძენის გარიგების პროცესი შეიძლება იყოს საშიში და ეს არის ადგილი, სადაც შერწყმისა და შეძენის ფირმები დგებიან. ისინი ხელს შეუწყობენ პროცესს თავიანთი კლიენტების (კომპანიების) ხელმძღვანელობით ამ გარდამტეხი, მრავალმხრივი კორპორატიული გადაწყვეტილებებით - საფასურის გადახდაზე.

შერწყმისა და შეძენის ფირმების სხვადასხვა ტიპები განხილულია ქვემოთ. თითოეული ტიპის ფირმის როლი მდგომარეობს იმაში, რომ წარმატებით დადოს ხელშეკრულება თავისი კლიენტებისთვის, მაგრამ ისინი განსხვავდებიან მიდგომისა და ყურადღების არეალში.

საინვესტიციო ბანკები

საინვესტიციო ბანკები ასრულებს სხვადასხვა სპეციალიზებულ როლს. ისინი ახორციელებენ გარიგებებს, რომლებიც მოიცავს უზარმაზარ კაპიტალს ისეთ სფეროებში, როგორიცაა ანდერრაიტინგი. ისინი მოქმედებენ როგორც ფინანსური მრჩეველი (და/ან ბროკერი) ინსტიტუციური კლიენტებისთვის, ზოგჯერ ასრულებენ შუამავლის როლს.

საინვესტიციო ბანკები ასევე ხელს უწყობენ კორპორატიულ საქმიანობას რეორგანიზაციებიმათ შორის შერწყმა და შესყიდვები. საინვესტიციო ბანკების ფინანსური განყოფილება მართავს შერწყმისა და შეძენის სამუშაოებს, მოლაპარაკებების ეტაპიდან გარიგების დასრულებამდე. იურიდიულ და საბუღალტრო საკითხებთან დაკავშირებული სამუშაოები ხშირად ხდება გარედან შვილობილი კომპანიებს ან მოწვეულ ექსპერტებს.

საინვესტიციო ბანკის როლი ამ პროცესში, როგორც წესი, მოიცავს ბაზრის სასიცოცხლო მნიშვნელობის უზრუნველყოფას და მომავალი მიზნების ჩამონათვალის მომზადებას. მას შემდეგ, რაც კლიენტი დარწმუნდება მიზნობრივ გარიგებაში, გაანალიზებს მიმდინარეობას შეფასება კეთდება იმისთვის, რომ იცოდეს ფასის მოლოდინი. ყველა დოკუმენტაციას, მენეჯმენტის შეხვედრებს, მოლაპარაკებების პირობებს და დახურვის დოკუმენტებს ამუშავებენ საინვესტიციო ბანკის წარმომადგენლები. იმ შემთხვევებში, როდესაც საინვესტიციო ბანკი ახორციელებს გაყიდვის მხარეს, აუქციონი პროცესი ტარდება სატენდერო წინადადებებით რამოდენიმე რაუნდით მყიდველის დასადგენად.

ზოგიერთი ძირითადი საინვესტიციო ბანკია Goldman Sachs (GS), მორგან სტენლი (ᲥᲐᲚᲑᲐᲢᲝᲜᲘ), JPMorgan Chase (JPM), BofA Securities (BAC), Barclays Investment Bank, Citigroup (გ), Deutsche Bank (DB) და Credit Suisse Group (CS). (ასევე, იხ M&A პროცესის ყიდვის მხარე.)

იურიდიული ფირმები

კორპორატიული იურიდიული ფირმები პოპულარულია იმ კომპანიებს შორის, რომლებიც ეძებენ გაფართოებას გარედან შერწყმის ან შეძენის გზით, განსაკუთრებით კომპანიები, რომლებიც კვეთენ საერთაშორისო საზღვრებს. ასეთი გარიგებები უფრო რთულია, რადგან ისინი მოიცავს სხვადასხვა კანონებს, რომლებიც რეგულირდება სხვადასხვა იურისდიქციის მიერ და მოითხოვს ძალიან სპეციალიზებულ სამართლებრივ დამუშავებას. საერთაშორისო იურიდიული ფირმები საუკეთესოდ შეეფერებიან ამ სამუშაოს თავიანთი გამოცდილებით მრავალ იურისდიქციის საკითხებში.

ზოგიერთი წამყვანი იურიდიული ფირმა ჩართულია გაერთიანებებში და შესყიდვებში ვახტელი, ლიპტონი, როზენი და კაცი, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP (”სკადენი”), Cravath, Swaine & Moore LLP, სალივანი და კრომველი LLP, Simpson Thacher & Bartlett LLP, Latham & Watkins, LLP და დევის პოლკი და უორდველი LLP.

აუდიტისა და საბუღალტრო ფირმები

ეს კომპანიები ასევე ახორციელებენ შერწყმისა და შესყიდვების გარიგებებს აშკარა სპეციალიზაციით აუდიტი, აღრიცხვა და დაბეგვრა. ეს საბუღალტრო ფირმები არიან ექსპერტები აქტივების შეფასების, აუდიტის ჩატარებისა და საგადასახადო საკითხების შესახებ კონსულტაციის სფეროში. იმ შემთხვევებში, როდესაც ჩართულია ტრანსსასაზღვრო შერწყმა ან შეძენა, საგადასახადო შედეგების გააზრება ხდება კრიტიკული. აუდიტისა და ბუღალტერიის სპეციალობების გარდა, ამ კომპანიებს ჰყავთ სხვა ექსპერტები, რომლებიც მართავენ გარიგების სხვა ფინანსურ ასპექტებსაც.

ამ კატეგორიის ზოგიერთი ცნობილი ფირმა, რომელსაც აქვს სპეციალიზებული მომსახურება შერწყმისა და შეძენის სფეროში, არის: KPMG, დელოიტი, PricewaterhouseCoopers (PwC) და Ernst & Young (EY). ამ კომპანიებს ხშირად უწოდებენ "დიდი ოთხეული"საბუღალტრო ფირმები.

საკონსულტაციო და საკონსულტაციო ფირმები

წამყვანი მენეჯმენტის საკონსულტაციო და საკონსულტაციო ფირმები უხელმძღვანელებენ კლიენტებს შერწყმის ან შეძენის პროცესის ყველა ეტაპზე, იქნება ეს ინდუსტრიული თუ საზღვრისპირა გარიგებები. ამ ფირმებს ჰყავთ ექსპერტთა ჯგუფი, რომლებიც მუშაობენ გარიგების წარმატების მისაღწევად, საწყისი ეტაპიდან გარიგების წარმატებით დასრულებამდე. ამ ბიზნესის მსხვილ კომპანიებს აქვთ გლობალური კვალი, რომელიც ეხმარება შესაბამისი სამიზნეების გამოვლენაში. ფირმებს ევალებათ იმუშაონ შეძენის სტრატეგიაზე, რასაც მოყვება სკრინინგი, საგულდაგულოდ, და რჩევების გაცემა ფასების შესაფასებლად, რათა დავრწმუნდეთ, რომ კლიენტები ზედმეტად არ იხდიან და ა.შ.

ბიზნესის ზოგიერთი ცნობილი სახელი არის: კერნი, ბეინი და კომპანია, ბოსტონის საკონსულტაციო ჯგუფი, მაკკინსი და კომპანია და L.E.K. კონსულტაცია.

დედააზრი

ყოველწლიურად კომპანიები დებენ ინდუსტრიულ, ინდუსტრიულ და ტრანსსასაზღვრო გარიგებებს, რომლებიც ტრილიონამდე მოდის, თუმცა ასეთი გარიგებების წარმატების მაჩვენებელი ორმოცდაათ პროცენტზე ნაკლებია.უზარმაზარი თანხები იხდიან კომპანიებს იმისთვის, რომ იყვნენ გარიგება ან ფასილიტატორი. ამ მომსახურების საფასური დამოკიდებულია შერწყმისა და შეძენის პროცესში ჩართული კომპანიების ზომაზე და ღირებულებაზე. (მეტისთვის წაიკითხეთ როგორ შეიძლება გაერთიანებებმა და შესყიდვებმა იმოქმედოს კომპანიაზე)