ჩანაცვლებითი ჯაჭვის მეთოდის განსაზღვრა

რა არის ჩანაცვლების ჯაჭვის მეთოდი?

ჩანაცვლების ჯაჭვის მეთოდი არის კაპიტალის ბიუჯეტირება გადაწყვეტილების მოდელი, რომელიც ადარებს ორს ან მეტს ურთიერთგამომრიცხავი კაპიტალური წინადადებები არათანაბარი ცხოვრებით. ჩანაცვლების ჯაჭვის მეთოდი ითვალისწინებს ალტერნატიული გეგმების სხვადასხვა ხანგრძლივობას, ასევე მათ მოსალოდნელ ფულადი ნაკადებს. ეს აადვილებს წინადადებების შედარებას.

შემცვლელი ჯაჭვის ანალიზისას, წმინდა ამჟამინდელი ღირებულება (NPV) განისაზღვრება თითოეული გეგმისთვის. ერთი ან მეტი გამეორება ("ბმულები" შემცვლელი ჯაჭვის) შეიძლება დასრულდეს პროექტების შესადარებელი ვადების შესაქმნელად. წინადადებების შედარების გზით, სხვადასხვა პროექტებისთვის ინფორმაციის მიღება-უარყოფა ხდება უფრო საიმედო.

შეცვლის ჯაჭვის მეთოდის გააზრება

მეთოდოლოგია მოიცავს წლების რაოდენობის განსაზღვრას ფულადი სახსრების დინება (პროექტი ცოცხლობს) თითოეული პროექტისათვის და ქმნის „შემცვლელ ჯაჭვებს“, ანუ გამეორებებს, რომ შეავსონ ბლანკები ხანმოკლე პროექტში. დავუშვათ, რომ პროექტ A- ს აქვს ხუთწლიანი სიცოცხლის ხანგრძლივობა, ხოლო B პროექტს აქვს ათწლიანი. პროექტის A მონაცემების პროგნოზირება შესაძლებელია მომდევნო ხუთწლიან პერიოდში, რათა შეესაბამებოდეს B პროექტის ათწლიან სიცოცხლეს. რა თქმა უნდა, გათვალისწინებულია ნებისმიერი წმინდა ინვესტიცია და წმინდა ფულადი ნაკადები თითოეული გამეორებისთვის. თითოეული პროექტის NPV შეიძლება გამოითვალოს საიმედო მიღება-უარყოფის შესახებ ინფორმაციის მისაღებად. NPV არის პროექტის შედეგად მიღებული ფულადი ნაკადების წმინდა ნაკადის ამჟამინდელი ღირებულება, დისკონტირებული ფირმის დროს კაპიტალის ფასი, ნაკლებად პროექტის წმინდა ინვესტიცია.

იმ ტიპის პროექტების მაგალითები, სადაც ჩანაცვლებითი ჯაჭვის მეთოდის ანალიზი შეიძლება იყოს სასარგებლო, მოიცავს სატრანსპორტო კომპანიას, რომელიც იწონებს თუ არა თავისი ფლოტის განახლებას. კიდევ ერთი შემთხვევა, როდესაც ის შეიძლება გამოყენებულ იქნას არის სამთო კომპანიის დახმარება, რათა შეაფასოს რომელი ქარხნის განვითარების პროექტი განახორციელოს.

შემცვლელი ჯაჭვის მეთოდის მოთხოვნები

ყოველთვის არ არის შესაძლებელი პროექტების შესადარებლად გამოსაყენებელი ჯაჭვის მეთოდის გამოყენება. ჩანაცვლების ჯაჭვის მეთოდი მოითხოვს განმეორებად პროექტებს და მუდმივ ფასდაკლებას.

განმეორებადობა

ხშირ შემთხვევაში, შესაძლებელია უფრო მოკლე პროექტის განხორციელება რამდენჯერმე, როგორც ამას მოითხოვს შემცვლელი ჯაჭვის მეთოდი. მაგალითად, ფირმას შეიძლება მოუწიოს გადაწყვიტოს საოფისე ფართის ქირაობა თვიდან თვემდე მის ამჟამინდელ ადგილას და ლიზინგი საოფისე ფართი ერთი წლის განმავლობაში ახალ ადგილას. შეიძლება შეფასდეს პროექტები ჩანაცვლებითი ჯაჭვის მეთოდის გამოყენებით წმინდა ინვესტიციებისა და წმინდა ფულადი სახსრების შედარების გზით მიედინება 12 ერთთვიანი გამეორებით, რომელიც ქირაობს ახლანდელ ადგილას ერთ წლიანი იჯარით შემოთავაზებულ ახალზე მდებარეობა.

სხვა შემთხვევებში, ჩანაცვლების ჯაჭვის მეთოდი არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას, რადგან პროექტების განმეორება შეუძლებელია. ფირმას შეიძლება მოუწიოს არჩევანის გაკეთება ძველი კომპიუტერების განახლებასა თუ ახალი სისტემების შეძენას შორის. ახალი სისტემები უფრო მეტხანს გაგრძელდება და უფრო ძვირი ჯდება, მაგრამ ხშირად შეუძლებელია ძველი კომპიუტერების მრავალჯერ განახლება. ძველ კომპიუტერებს შეიძლება ჰქონდეთ საუკეთესო პროცესორები, რომლებიც მხარს უჭერენ დედაპლატებს განახლების შემდეგ, ამიტომ მათი განახლება შეუძლებელია.

მუდმივი ფასდაკლება

ადვილია მუდმივი დისკონტის განაკვეთის მიღება, რომელიც საჭიროა ჩანაცვლებითი ჯაჭვის მეთოდით, ზოგიერთ შემთხვევაში შეუძლებელია. თუ მუნიციპალური მთავრობა აფინანსებს პროექტებს ზოგადი ვალდებულებების ობლიგაციებიმთავრობას შეუძლია მიიღოს მუდმივი ფასდაკლების განაკვეთი. მუნიციპალურ მთავრობას შეეძლო უბრალოდ გამოეცა ათწლიანი ობლიგაცია და მიღებული თანხები გამოეყენებინა ერთი ათწლიანი პროექტისთვის ან ორი თანმიმდევრული ხუთწლიანი პროექტისათვის. თუ ამის ნაცვლად მუნიციპალური მთავრობა გასცემს შემოსავლის ობლიგაციები, მან უნდა დააფინანსოს პროექტები, როდესაც ისინი წარმოიქმნება. ამ შემთხვევაში, დისკონტის განაკვეთი შეიძლება მნიშვნელოვნად შეიცვალოს ხუთი წლის შემდეგ. დაფინანსების უნიკალური შესაძლებლობები, როგორიცაა შექმენით ამერიკის ობლიგაციები, ასევე მოდი და წადი.

ალტერნატივა ჩანაცვლებითი ჯაჭვის მეთოდისთვის

ჩანაცვლების ჯაჭვის მეთოდი არ არის ერთადერთი გზა არათანაბარი ცხოვრებით ურთიერთგამომრიცხავი პროექტების შესაფასებლად. ექვივალენტი წლიური ანუიტეტის მეთოდი (EAA) არის ალტერნატიული მეთოდი. EAA– ს მიდგომაა შეაფასოს თითოეული პროექტი მისი პროგნოზირებული ანუიტეტის ნაკადის (თანაბარი გადახდების სერია) საფუძველზე. ეს კეთდება თითოეული პროექტის NPV– ების გამოანგარიშებით, შემდეგ თითოეული ექვივალენტური ანუიტეტით. ამ მიდგომის გამოყენებით, ყველაზე მაღალი EAA პროექტი უფრო სასურველად ითვლება.

რომელი მეთოდია უკეთესი კაპიტალდაბანდების გადაწყვეტილებების მისაღებად? ვინაიდან ორივე ჩანაცვლებითი ჯაჭვი და EEA მოდელები ეყრდნობიან NPV– ს შიდა შემოსავლების მაჩვენებლების წინააღმდეგ (IRR) გამოთვლები, მათ უნდა მიაღწიონ ერთსა და იმავე დასკვნებს. მხოლოდ მიდგომები განსხვავდება.