რა არის აინჰორნის ეფექტი?

რა არის აინჰორნის ეფექტი?

ტერმინი აინჰორნის ეფექტი ეხება საჯარო კომპანიის აქციების ფასის მკვეთრ მოძრაობას ჰეჯ -ფონდის მენეჯერის კომენტარების ან სავაჭრო საქმიანობის საპასუხოდ. დევიდ აინჰორნი. აინჰორნი არის Greenlight Capital– ის პრეზიდენტი და თანადამფუძნებელი.

ფენომენი ჩვეულებრივ ვრცელდება მკვეთრ ვარდნაზე აქციების ფასები მაშინვე აინჰორნის საჯაროდ შორტები ან დადებს იმ კომპანიის აქციებს. მისმა კომენტარებმა ასევე შეიძლება იმოქმედოს აქციების ფასებზე, იქნება ეს დადებითი თუ უარყოფითი. ზოგიერთ შემთხვევაში, თუ ინვესტორები ელიან ეინჰორნის კომპანიის შესახებ ამბების მოსმენას და არა, ისინი ამას ხშირად დადებით ნიშნად აღიქვამენ და აქციების ფასი იზრდება.

აინჰორნის ეფექტის გაგება

აინჰორნმა დააარსა მისი ჰეჯ -ფონდი 1996 წელს, როდესაც ის 27 წლის იყო, მშობლების მნიშვნელოვანი ინვესტიციით. მან გაზარდა ფონდი მართვის ქვეშ მყოფი აქტივები (AUM) 900,000 აშშ დოლარიდან 7 მილიარდ აშშ დოლარამდე 1996 წლიდან 2018 წლამდე, თანხებით საშუალო წლიური შემოსავალი თითქმის 15.4% ამ დროის განმავლობაში. გარდა მაღალი შემოსავლისა, მისი ჰეჯ -ფონდი ცნობილია თავისი მკაცრი კვლევებითა და ანალიზებით.

ინვესტორებმა დაიწყეს მისი წარმატების შემჩნევა და მიმართეს მას, როგორც სახელმძღვანელოს მათთვის ინვესტიცია მოძრაობს. ეს ითარგმნა აინჰორნის ეფექტის განვითარებაში. როგორც ზემოთ აღინიშნა, აქციების ფასები ზოგადად ეხმიანება იმ პოზიციებს, რასაც აინჰორნი იკავებს კომპანიებში. ასე რომ, თუ ის ფსონს დებს გარკვეული კომპანიის წინააღმდეგ, მისი აქციების ფასი ეცემა. ის ცნობილია თამამი და ერთი შეხედვით ნაკლებად სავარაუდო ფსონების გაკეთებით, რომლებიც აღმოჩნდება სწორი, როგორიცაა:

• მოკავშირე კაპიტალი: 2002 წელს კომპანიის აქციების შემოკლებით, აინჰორნმა განაცხადა, რომ მას ჰქონდა თაღლითობა საბუღალტრო ჩანაწერები. ამან გამოიწვია კომპანიის აქციების ფასის 11% -იანი ვარდნა. ის უსაფრთხოებისა და გაცვლის კომისია (SEC) მან დაამტკიცა ის ხუთი წლის შემდეგ.
• ძმები ლემანები: აინჰორნმა ასევე შეწყვიტა კომპანია 2007 წელს და უთხრა ინვესტორებს, რომ ეს იყო ზედმეტი. ეს მართალი აღმოჩნდა, როდესაც კომპანია დაიშალა 2008 წელს.

აინჰორნის რხევაც აღწევს ბაზარი და ინვესტორები როდესაც ის საუბრობს (ან არა) გარკვეულ კომპანიებზე. თუ ის უარყოფითად რეაგირებს კომპანიის სიახლეები, მას შეუძლია მსგავსი გავლენა იქონიოს კომპანიის აქციების ფასზე. მაგალითად, აინჰორნმა გააკრიტიკა ჩიპოტელი 2012 წელს დაუსაბუთებელი მუშების შესაძლო დასაქმებისა და თაკო ბელის მხრიდან კონკურენტული საფრთხის გამო. ამან გამოიწვია ჩიპოტელის აქციის ფასის 7% -იანი ვარდნა მისი ანალიზის დასრულებიდან რამდენიმე წუთში.

აინჰორნის ეფექტი ბოლო წლებში

აინჰორნის ჰალო გაქრა ბოლო წლებში ცუდი საინვესტიციო შესრულებით. მისი ფლაგმანი ფონდი დაუბრუნდა მხოლოდ 1.6% -ს 2017 წელს, 19.4% -სთან შედარებით S&P 500. აინჰორნმა აუხსნა რა მოხდა აქციონერები იმ წლიურ წერილში, რომელშიც ნათქვამია, რომ "წლის ყველაზე დიდი წაგებული იყო ჩვენი მოკლე პოზიციები" ბუშტის კალათაში "." აინჰორნმა თქვა, რომ მას სჯერა რომ ამაზონი (+56%), Athenahealth (+26%), Netflix (+55%) და Tesla (+46%), როგორც ჩანს, ფასდაუდებელი ფასებით იყო დაშვებული შეცდომების დასაწყისში წელი. მაგრამ მათ ვერ შეასრულეს 2017 წელს რაიმე ფუნდამენტური მოლოდინი.

და ეს არ არის ყველაფერი. 2018 წლის 4 ივლისს Greenlight– ის AUM– მა 5.5 მილიარდ დოლარამდე დაიწია 2014 წელთან შედარებით, როდესაც ეს იყო 12 მილიარდ დოლარზე მეტი. გავრცელებული ინფორმაციით, 2019 წლის იანვარში აინჰორნის ფონდმა დაკარგა 34% წინა წელს. 2020 წლის დეკემბრის მონაცემებით, ფონდმა დაკარგა 34% ღირებულება 2015 წლიდან

აინჰორნის ეფექტის მაგალითი

აინჰორნის ეფექტის ყველაზე ცნობილი მაგალითი იყო 2012 წელს მოკავშირე კაპიტალის 11% –იანი ვარდნა, კომპანია, რომელმაც თავი აღწერა როგორც ბიზნესის განვითარების ფირმა. მისი გამოსვლის დროს აინჰორნმა თქვა:

• დაადანაშაულეს მოკავშირეთა კაპიტალი ტრიალებისთვის აგრესიული შეფასების ტექნიკის გამოყენებით არასაკმარისი შესრულება აქტივები, როგორიცაა Velocita, სატელეკომუნიკაციო პარტნიორობა AT&T და Cisco, როგორც მომგებიანი პირები
• გააპროტესტეს მისი გადახდა ნატურით სქემა, რომელშიც მან მიიღო სესხის ან დაფარული ვალი ან ფასიანი ქაღალდები მთავარი მის სესხებზე, პრაქტიკა, რომელსაც ჰქონდა საფრთხე, რომ იგი ჩამორთმეულიყო მსესხებლის მიერ ვადაგადაცილების შემთხვევაში

კიდევ ერთი მაგალითი მოხდა 2012 წელს დამსხვრეული ხრეშის და ქვის კომპანიასთან მარტინ მარიეტა მასალები მას შემდეგ, რაც აინჰორნმა რეკომენდაცია გაუწია აქციების შემცირებას Ira W. სონის საინვესტიციო კვლევითი კონფერენცია. იმავე წელს, კვების დანამატების კომპანიამ Herbalife– მა იგრძნო აინჰორნის ეფექტი მას შემდეგ, რაც ინვესტორებმა ივარაუდეს, რომ ის აკლებს აქციებს იმ კითხვების საფუძველზე, რაც მან დაუსვა შემოსავლის ზარი.