როგორ მართავს ფედერალური რეზერვი ფულის მიწოდებას

ისტორიის მანძილზე, თავისუფალი საბაზრო საზოგადოებებმა გაიარეს აღმავლობის ციკლი. მიუხედავად იმისა, რომ ყველას აქვს კარგი ეკონომიკური პერიოდი, ვარდნა ხშირად მტკივნეულია. ფედერალური რეზერვი შეიქმნა იმისათვის, რომ შემცირდეს ვარდნის დროს მიყენებული დაზიანებები და მიეცა რამდენიმე ძლიერი ინსტრუმენტი ფულის მიწოდებაზე. წაიკითხეთ იმის გასაგებად, თუ როგორ მართავს ფედერალური ფედერაცია ფულის მიწოდებას.

ფედერალური რეზერვის ევოლუცია

Როდესაც ფედერალური სარეზერვო სისტემა შეიქმნა 1913 წელს, განზრახვა არ იყო აქტიური მონეტარული პოლიტიკის გატარება ეკონომიკის სტაბილიზაციისათვის. ეკონომიკური სტაბილიზაციის პოლიტიკა არ იქნა შემოღებული 1936 წელს ჯონ მაინარდ კეინსის მუშაობამდე. ამის ნაცვლად, დამფუძნებლები განიხილავდნენ Fed– ს, როგორც ფულის მიწოდებისა და კრედიტის გამოშრობის თავიდან აცილების საშუალებას, რაც ხშირად ხდებოდა 1913 წლამდე.

ერთ -ერთი გზა, რომლის მიხედვითაც Fed– ს ჰქონდა უფლება დაზღვეულიყო ფინანსური პანიკისგან, იყო მოქმედება კრედიტორი უკიდურეს შემთხვევაში. ანუ, როდესაც სარისკო ბიზნესის პერსპექტივები კომერციულ ბანკებს აყოვნებდა ახალი სესხების გაცემის თაობაზე, ფედერალური ბანკი ფულს ასესხებდა ბანკებს, რითაც აიძულებდა მათ მეტი სესხის აღება. (მეტის გასაგებად იხილეთ:

ფედერალური სარეზერვო.)

Fed– ის ფუნქცია გაიზარდა და დღეს ის უპირველეს ყოვლისა ახერხებს ზრდას საბანკო რეზერვები და ფულის მიწოდება რათა ხელი შეუწყოს ეკონომიკის სტაბილურ გაფართოებას. ამის მისაღწევად Fed იყენებს სამ მთავარ ინსტრუმენტს:

1. ბანკის დაყენებით სარეზერვო მოთხოვნები
2. დაყენებით ფასდაკლების განაკვეთი
3. ვია ღია ბაზრის ოპერაციები

სარეზერვო კოეფიციენტი

ცვლილება სარეზერვო კოეფიციენტი იშვიათად გამოიყენება, მაგრამ პოტენციურად ძალიან ძლიერია. სარეზერვო კოეფიციენტი არის იმ რეზერვების პროცენტი, რომელსაც ბანკი ვალდებულია შეინახოს დეპოზიტების მიმართ. თანაფარდობის შემცირება საშუალებას აძლევს ბანკს მეტი სესხის აღება, რაც გაზრდის ფულის მასას. თანაფარდობის გაზრდას საპირისპირო ეფექტი აქვს.

ფასდაკლების კურსი

ფასდაკლების განაკვეთი არის საპროცენტო განაკვეთი Fed აწესებს კომერციულ ბანკებს, რომლებსაც სჭირდებათ სესხის აღება დამატებითი რეზერვებისთვის. Fed ადგენს ამ განაკვეთს და არა საბაზრო განაკვეთს. მისი დიდი მნიშვნელობა განპირობებულია სიგნალით, რომელსაც Fed აგზავნის საპროცენტო განაკვეთის გაზრდის ან შემცირებისას: თუ ის დაბალია, Fed– ს სურს ხარჯების წახალისება და პირიქით.

შედეგად, მოკლევადიანი საბაზრო საპროცენტო განაკვეთები მიჰყვება დისკონტის განაკვეთის მოძრაობას. თუ ფედერალურ ბანკს სურს ბანკებს მისცეს მეტი რეზერვი, მას შეუძლია შეამციროს საპროცენტო განაკვეთი, რითაც აიძულებს ბანკებს მეტი სესხის აღება. ალტერნატიულად, მას შეუძლია დაზოგოს რეზერვები თავისი კურსის გაზრდით და ბანკების დარწმუნებით შეამციროს სესხები.

ღია ბაზრის ოპერაციები

ღია ბაზრის ოპერაციები მოიცავს ყიდვა -გაყიდვას სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები ფედერალური ბანკის მიერ. თუ Fed ყიდულობს ფასიან ქაღალდებს (მაგ სახაზინო ვალდებულებები) მსხვილი ბანკებისა და ფასიანი ქაღალდების დილერებისგან, ეს ზრდის ფულის მასას საზოგადოების ხელში. პირიქით, ფულის მიწოდება მცირდება, როდესაც Fed ყიდის ფასიან ქაღალდს. ტერმინები "ყიდვა" და "გაყიდვა" ეხება ფედერალური ფედერაციის ქმედებებს და არა საზოგადოებას.

მაგალითად, ღია ბაზრის შესყიდვა ნიშნავს, რომ ფედერალური ბანკი ყიდულობს, მაგრამ საზოგადოება ყიდის. ფაქტობრივად, Fed ახორციელებს ღია ბაზარზე ოპერაციებს მხოლოდ ქვეყნის უმსხვილეს ფასიანი ქაღალდების დილერებთან და ბანკებთან და არა ფართო საზოგადოებასთან. ფედერალური ბანკის მიერ ფასიანი ქაღალდების შესყიდვის შემთხვევაში, ეს უფრო რეალურია გამყიდველი ფასიანი ქაღალდების მისაღებად ჩეკი, რომელიც შედგენილია თავად Fed– ზე. როდესაც გამყიდველი ანაბრებს ამას თავის ბანკში, ბანკს ავტომატურად ენიჭება გაზრდილი სარეზერვო ბალანსი Fed– თან. ამრიგად, ახალი რეზერვები შეიძლება გამოყენებულ იქნას დამატებითი სესხების მხარდასაჭერად. ამ პროცესის შედეგად, ფულის მიწოდება იზრდება. (დაკავშირებული კითხვისთვის იხილეთ: ღია ბაზრის ოპერაციები vs. რაოდენობრივი შემსუბუქება.)

პროცესი ამით არ მთავრდება. მონეტარული გაფართოება ღია ბაზრის ოპერაციის შემდგომ მოიცავს ბანკებისა და საზოგადოების კორექტირებას. ბანკს, რომელშიც დეპონირებულია ფედერალური სახსრების დეპოზიტის ჩეკი, აქვს სარეზერვო კოეფიციენტი, რომელიც შეიძლება ძალიან მაღალი იყოს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მისი რეზერვები და ანაბრები გაიზარდა იმავე ოდენობით. აქედან გამომდინარე, გაიზარდა მისი რეზერვების თანაფარდობა დეპოზიტებთან. რეზერვების ამ თანაფარდობის შემცირება დეპოზიტებამდე, ბანკმა შეიძლება მეტი სესხი გასცეს.

როდესაც ბანკი იღებს დამატებით სესხს, სესხის მიმღები პირი იღებს საბანკო დეპოზიტს, რაც ზრდის ფულის მასას უფრო მეტად, ვიდრე ღია ბაზრის ოპერაციის მოცულობა. ფულის მიწოდების ამ მრავალჯერადი გაფართოება ეწოდება გამრავლება ეფექტი.

დედააზრი

დღეს, Fed იყენებს თავის ინსტრუმენტებს ფულის მიწოდების გასაკონტროლებლად, რაც ეკონომიკის სტაბილიზაციას უწყობს ხელს. როდესაც ეკონომიკა დაცემულია, Fed ზრდის ფულის მიწოდებას ზრდის სტიმულირებისთვის. პირიქით, როდის ინფლაცია ემუქრება, Fed ამცირებს რისკს მიწოდების შემცირებით. მიუხედავად იმისა, რომ ფედერალური ფედერაციის მისია "ბოლო სასესხო კრედიტორის" კვლავ მნიშვნელოვანია, ფედერალური ბანკის როლი ეკონომიკის მართვაში გაფართოვდა მისი წარმოშობის დღიდან.