ფულადი სახსრების მიმდინარეობის ანგარიში: საფინანსო საქმიანობის ანალიზი

ის ფულადი სახსრების დინება განცხადება არის ფირმის ერთ -ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი, მაგრამ ხშირად შეუმჩნეველი კომპონენტი ფინანსური ანგარიშგება. მთლიანობაში, ეს საშუალებას აძლევს ინდივიდს, იქნება ეს ანალიტიკოსი, ინვესტორი, საკრედიტო მიმწოდებელი თუ აუდიტორი, გაეცნოს კომპანიის ნაღდი ფულის წყაროებს და გამოყენებას.

სათანადო გარეშე ნაღდი ფულის მენეჯმენტიგანურჩევლად იმისა, რამდენად სწრაფია კომპანიის გაყიდვები ან მოგება შემოსავლის განაცხადი იზრდება, ფირმა ვერ გადარჩება ისე, რომ არ მიიღოს ფულადი სახსრები, ვიდრე გაგზავნის კარებიდან.

გაანალიზებისას ა კომპანიის ფულადი ნაკადების განცხადება, მნიშვნელოვანია გავითვალისწინოთ თითოეული განსხვავებული სექცია, რომელიც ხელს უწყობს საერთო ცვლილებას ფულადი პოზიცია. ხშირ შემთხვევაში, ფირმას შეიძლება ჰქონდეს უარყოფითი ფულადი ნაკადები მოცემულ მომენტში მეოთხედიმაგრამ თუ კომპანიას შეუძლია შექმნას პოზიტიური ფულადი სახსრები თავისი საქმიანი საქმიანობიდან, უარყოფითი მთლიანი ფულადი ნაკადები სულაც არ არის ცუდი.

ქვემოთ, ჩვენ განვიხილავთ ფულადი სახსრები დაფინანსების საქმიანობიდან

ფულადი ნაკადების ანგარიშგების სამი ძირითადი კატეგორიიდან ერთ -ერთი. დანარჩენი ორი განყოფილებაა ფულადი სახსრები ოპერაციიდან და საინვესტიციო საქმიანობიდან მიღებული ფულადი სახსრები. ფულადი სახსრების ნაკადები დაფინანსების განყოფილებიდან ფულადი სახსრების მოძრაობა ჩვეულებრივ მიჰყვება საოპერაციო და საინვესტიციო საქმიანობის განყოფილებებს.

ფულადი სახსრები დაფინანსების საქმიანობიდან

ფულადი ნაკადების ანგარიშგებაში დაფინანსების აქტივობა ფოკუსირებულია იმაზე, თუ როგორ იზიდავს ფირმა კაპიტალს და ანაზღაურებს მას ინვესტორებს კაპიტალის ბაზრები. ეს აქტივობები ასევე მოიცავს ფულადი დივიდენდების გადახდა, სესხების დამატება ან შეცვლა, ან მეტი აქციების გაცემა და გაყიდვა. ფულადი ნაკადების ანგარიშგების ეს ნაწილი ზომავს ფულადი სახსრების ნაკადს ფირმასა და მის მფლობელებსა და კრედიტორებს შორის.

დადებითი რიცხვი მიუთითებს იმაზე, რომ ფულადი სახსრები შემოვიდა კომპანიაში, რაც ზრდის მის აქტივების დონეს. უარყოფითი მაჩვენებელი მიუთითებს, როდესაც კომპანიამ გადაიხადა კაპიტალი, როგორიცაა პენსიაზე გასვლა ან ანაზღაურება გრძელვადიანი სესხი ან ა დივიდენდი გადახდა აქციონერები.

ფირმის დაფინანსების საქმიანობიდან გამომდინარე ფულადი სახსრების მიმოქცევის საერთო ერთეულების მაგალითებია:

• ფულადი სახსრების მიღება საფონდო გამოშვებიდან ან ფულადი სახსრების დახარჯვა აქციების გამოსყიდვა
• ფულადი სახსრების მიღება გაცემიდან ვალი ან ვალის დაფარვა
• გადახდა ფულადი დივიდენდები აქციონერებს
• შემოსავლები, რომლებიც მიიღება ვარჯიშის თანამშრომლებისგან საფონდო პარამეტრები
• ფულადი სახსრების მიღება გაცემიდან ჰიბრიდული ფასიანი ქაღალდები, როგორიცაა კონვერტირებადი ვალი

დაფინანსების მიზეზები

დაფინანსების აქტივობები აჩვენებს ინვესტორებს ზუსტად როგორ აფინანსებს კომპანია თავის ბიზნესს. თუ ბიზნესი მოითხოვს დამატებით კაპიტალს ოპერაციების გაფართოების ან შესანარჩუნებლად, ის წვდება კაპიტალის ბაზრებს ვალის ან კაპიტალის გაცემის გზით. ვალის და კაპიტალის დაფინანსებას შორის გადაწყვეტილება განპირობებულია არსებული ფაქტორებით, მათ შორის კაპიტალის ღირებულებით ვალის აღთქმადა ფინანსური ჯანმრთელობის მაჩვენებლები.

მსხვილი, მომწიფებული კომპანიები შეზღუდული ზრდის პერსპექტივით ხშირად გადაწყვეტენ აქციონერთა ღირებულების მაქსიმალურად გაზრდას ინვესტორებისთვის კაპიტალის დაბრუნებით დივიდენდების სახით. კომპანიებს, რომელთაც იმედი აქვთ, რომ ინვესტორებს დაუბრუნებენ ღირებულებას, ასევე შეუძლიათ აირჩიონ აქცია გამოსყიდვა პროგრამა ვიდრე დივიდენდების გადახდა. ბიზნესს შეუძლია შეიძინოს საკუთარი აქციები, გაზარდოს მომავალი შემოსავალი და ფულადი შემოსავალი თითო აქციაზე. თუ აღმასრულებელი მენეჯმენტი თვლის, რომ ღია ბაზარზე აქციები დაუფასებელია, შესყიდვები მიმზიდველი საშუალებაა აქციონერთა ღირებულების მაქსიმალურად გაზრდისთვის.

განვიხილოთ Apple- ის (AAPL) 2014 10-K შეტანა. დაფინანსების განყოფილებიდან ფულადი ნაკადების ყველაზე დიდი ხაზოვანი პუნქტებია გადახდილი დივიდენდები, ჩვეულებრივი აქციების ხელახალი შესყიდვა და შემოსავალი სესხის გაცემიდან. გადახდილი დივიდენდები და ჩვეულებრივი აქციების ხელახალი შესყიდვა არის ნაღდი ანგარიშსწორება, ხოლო დავალიანების გაცემიდან მიღებული შემოსავალი არის ფულადი სახსრები.

როგორც მოწიფულმა კომპანიამ, Apple- მა გადაწყვიტა, რომ აქციონერთა ღირებულება მაქსიმალურად გაიზარდა, თუ ნაღდი ანგარიშსწორება დაუბრუნდებოდა აქციონერებს, ვიდრე გამოიყენებოდა სესხების გასათავისუფლებლად ან ზრდის ინიციატივების დასაფინანსებლად. მიუხედავად იმისა, რომ Apple არ იყო მაღალი ზრდის ფაზაში 2014 წელს, აღმასრულებელმა მენეჯმენტმა სავარაუდოდ გამოავლინა დაბალი საპროცენტო განაკვეთი გარემო, როგორც შესაძლებლობა, მოიპოვოს დაფინანსება კაპიტალის ღირებულებით დაბალ საპროცენტო განაკვეთზე აქტივები.

ანალოგიურად, განვიხილოთ Kindred Healthcare– ის 2014 წლის 10 – K შეტანა. 2014 წელს კომპანიამ ჩაატარა არაერთი დაფინანსების აქტივობა სხვა ბიზნესის შეძენის განზრახვის შემდეგ. დაფინანსების განყოფილებიდან ფულადი ნაკადების საყურადღებო ერთეულები მოიცავს მბრუნავი საკრედიტო ობიექტის სესხებიდან მიღებულ შემოსავალს, ნოტების გაცემა, კაპიტალის შეთავაზებიდან მიღებული შემოსავლები, სესხების დაფარვა მბრუნავი საკრედიტო საშუალების ფარგლებში, ვადიანი სესხის დაფარვა და დივიდენდები გადახდილი.

მიუხედავად იმისა, რომ Kindred Healthcare იხდიდა დივიდენდს, კაპიტალის შეთავაზება და ვალის გაფართოება დაფინანსების საქმიანობის უფრო დიდი კომპონენტია. Kindred Healthcare– ის აღმასრულებელი მენეჯმენტის გუნდმა გამოავლინა ზრდის შესაძლებლობები, რომელიც საჭიროებდა დამატებით კაპიტალს და დაადგინა კომპანია, რომ ისარგებლოს ფინანსური საქმიანობით.

2018 წელს Kindred Healthcare შეიძინა და გახდა კერძო კომპანია.

ბუღალტრული აღრიცხვის სტანდარტები: IFRS vs. GAAP

აშშ-ში დაფუძნებული კომპანიები ვალდებულნი არიან ანგარიშგება გაუკეთონ გენერგეტიკულად მიღებული აღრიცხვის პრინციპები (GAAP). ფინანსური ანგარიშგების საერთაშორისო სტანდარტები (IFRS) ეყრდნობა ფირმებს აშშ – ს გარეთ, ქვემოთ მოცემულია ზოგიერთი ძირითადი განსხვავებები ორ სტანდარტს შორის, რაც განპირობებულია ფულადი სახსრების მოძრაობის ერთეულების სხვადასხვა კატეგორიული არჩევანით. ეს უბრალოდ კატეგორიული განსხვავებებია, რომელთა შესახებაც ინვესტორებმა უნდა იცოდნენ, როდესაც აანალიზებენ და ადარებენ აშშ – ში დაფუძნებული ფირმის ანგარიშებს საზღვარგარეთის კომპანიასთან.

ბალანსის გაცნობიერება

ფულადი სახსრების ნაკადების ამსახველი ანგარიშის გაანალიზება ძალზედ მნიშვნელოვანია, რადგან ის ითვალისწინებს ფულადი სახსრების საწყისი და დამთავრებული ფულადი სახსრების შერიგებას ბალანსი. უმეტესობისთვის ეს ანალიზი რთულია საჯაროდ გაყიდული კომპანიები ათასობით სტრიქონის გამო, რომელიც შეიძლება შევიდეს ფინანსურ ანგარიშგებაში, მაგრამ თეორიის გაგება მნიშვნელოვანია.

დაფინანსების საქმიანობიდან კომპანიის ფულადი სახსრები ჩვეულებრივ ეხება კაპიტალს და გრძელვადიანი სესხი ბალანსის მონაკვეთები. ერთ -ერთი საუკეთესო ადგილი ფულადი სახსრების დაფინანსების ნაწილში ცვლილებების დასაფიქსირებლად არის საკუთარი კაპიტალის კონსოლიდირებულ ანგარიშგებაში. აქ მოცემულია Covanta Holding Corporation– ის 2011 წლის ნომრები:

88 მილიონი დოლარის საერთო აქციების შესყიდვა იყოფა გადახდილი კაპიტალი და დაგროვილი მოგება შემცირება, ასევე 1 მილიონი დოლარის შემცირება სახაზინო აქცია. კოვანტას ბალანსში, სახაზინო აქციების ბალანსი შემცირდა 1 მილიონი აშშ დოლარით, რაც ასახავს ყველა ძირითადი ფინანსური ანგარიშგების ურთიერთდამოკიდებულებას.

შეაჯამოს სხვა კავშირები ფირმის ბალანსსა და საფინანსო საქმიანობის ფულადი სახსრებს შორის, გრძელვადიან ვალებში ცვლილებები შეიძლება ნაპოვნი იყოს ბალანსზე, ასევე ფინანსური შენიშვნები განცხადებებს. გადახდილი დივიდენდები შეიძლება გამოითვალოს ბალანსიდან გაუნაწილებელი მოგების საწყისი ბალანსის აღებიდან, წმინდა შემოსავლის დამატებით და მისი საბოლოო ღირებულების გამოკლებით. გადაუნაწილებელი მოგება ბალანსზე. ეს უდრის წლის განმავლობაში გადახდილ დივიდენდებს, რომელიც ნაპოვნია ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგებაში დაფინანსების პროცესში.

რა უნდა ვეძებოთ

ინვესტორს სურს მჭიდროდ გააანალიზოს რამდენად და რამდენად ხშირად იძენს კომპანია კაპიტალს და კაპიტალის წყაროებს. მაგალითად, კომპანიას, რომელიც დიდწილად ეყრდნობა გარე ინვესტორებს ფულადი სახსრების დიდი და ხშირი ინფუზიისთვის, შეიძლება ჰქონდეს პრობლემა, თუ კაპიტალის ბაზრები დაიძაბება, როგორც ეს მოხდა საკრედიტო კრიზისი 2007 წელს.

ასევე მნიშვნელოვანია განისაზღვროს სიმწიფე ვალის გაზრდის გრაფიკი. კაპიტალის გაზრდა ზოგადად განიხილება როგორც სტაბილურ, გრძელვადიან კაპიტალზე წვდომის მოპოვება. იგივე შეიძლება ითქვას გრძელვადიან ვალებზე, რაც აძლევს კომპანიას მოქნილობას გადაიხადოს ვალები (ან დაფაროს) უფრო დიდი ხნის განმავლობაში. მოკლევადიანი ვალი შეიძლება უფრო დიდი ტვირთი იყოს, რადგან ის უფრო ადრე უნდა ანაზღაურდეს.

დედააზრი

დაფინანსების საქმიანობიდან კომპანიის ფულადი სახსრები ეხება ფულადი სახსრების შემოდინებას და გადინებას დავალიანების გაცემიდან, კაპიტალის გაცემიდან, დივიდენდების გადახდებიდან და არსებულიდან გამოსყიდვიდან მარაგი. ეს მნიშვნელოვანია ინვესტორებისთვის და კრედიტორებისთვის, რადგან ის ასახავს კომპანიის ფულადი ნაკადების რაოდენობას ვალის დაფინანსება ან სააქციო კაპიტალით დაფინანსება, ასევე პროცენტის, დივიდენდების და სხვა ვალდებულებების გადახდის გამოცდილება. ფირმის ფულადი სახსრები დაფინანსების საქმიანობიდან უკავშირდება იმას, თუ როგორ მუშაობს იგი კაპიტალის ბაზრებთან და ინვესტორებთან.

ფულადი სახსრების ნაკადების ამონაწერის ამ ნაწილის საშუალებით შეგიძლიათ გაიგოთ რამდენად ხშირად (და რა რაოდენობით) იძენს კომპანია კაპიტალს ვალის და კაპიტალის წყაროებიდან, ასევე როგორ ანაზღაურებს ამ ერთეულებს დროთა განმავლობაში. ინვესტორები დაინტერესებულნი არიან იმის გაგებით, საიდან მოდის კომპანიის ნაღდი ფული. თუ ეს ჩვეულებრივი ბიზნეს საქმიანობიდან მოდის, ეს კარგი ინვესტიციის ნიშანია. თუ კომპანია თანმიმდევრულად გამოსცემს ახალ აქციებს ან იღებს ვალს, ეს შეიძლება იყოს მიმზიდველი ინვესტიციის შესაძლებლობა.

კრედიტორები დაინტერესებულნი არიან კომპანიის ვალების დაფარვის ისტორიის გაგებით, ასევე იმის გაგებით, თუ რამდენი ვალი აქვს კომპანიას უკვე აღებული. თუ კომპანია მაღალია ბერკეტიანი და არ შეუსრულებია ყოველთვიური პროცენტის გადახდა, კრედიტორმა არ უნდა აიღოს სესხი. გარდა ამისა, თუ კომპანიას აქვს დაბალი ვალი და ვალის დაფარვის კარგი გამოცდილება, კრედიტორებმა უნდა განიხილონ მისი ფულის დაკრედიტება.