პორტფელის მენეჯმენტი: ყიდვა-გამართვა vs. მუდმივი-მიქსი

როდესაც თქვენ ფიქრობთ ინვესტიციაზე, თქვენ გაქვთ ძალიან გრძელი გადაწყვეტილების ხე -პასიური წინააღმდეგ აქტიური, გრძელი წინააღმდეგ მოკლე, აქციები წინააღმდეგ ობლიგაციები, ოქრო vs. კრიპტოვალუტა და ასე შემდეგ. როგორც ჩანს, ეს თემები იპყრობს მედიის უმეტესობას, ისევე როგორც ინდივიდების გონებას. თუმცა, ეს გადაწყვეტილებები მნიშვნელოვნად ჩამორჩება ინვესტიციის პროცესს პორტფოლიოს მენეჯმენტი.

პორტფელის მენეჯმენტი არსებითად განპირობებულია უფრო დიდი სურათის დათვალიერებით. ეს არის ტყე-ხეების კლასიკური ანალოგია-ბევრი ინვესტორი ძალიან დიდ დროს უთმობს თითოეულ ხეს (საფონდო, ფონდი, ობლიგაციები და ა.შ.) და არასაკმარის დროს (ასეთის არსებობის შემთხვევაში) ტყის დათვალიერებისათვის.

პორტფელის გონივრული მენეჯმენტი იწყება მას შემდეგ, რაც კლიენტმა და მათმა მრჩეველმა განიხილეს საერთო სურათი და დაასრულეს საინვესტიციო პოლიტიკის განცხადება (IPS). IPS- ში ჩასმულია აქტივების გამოყოფა სტრატეგია, როგორიცაა ინტეგრირებული, სტრატეგიული, ტაქტიკური და დაზღვეული.

ადამიანების უმეტესობა აღიარებს რამდენად კრიტიკულია აქტივების განაწილება, მაგრამ ინვესტორთა უმეტესობა არ იცნობს აქტივებს განაწილების გადაბალანსების სტრატეგიები, მათ შორის ყიდვა-შენახვა, მუდმივი შერევა, მუდმივი პროპორცია და ვარიანტზე დაფუძნებული. რებალანსირების სტრატეგიების გაცნობის არარსებობა გვეხმარება იმის ახსნაში, თუ რატომ აურიეთ ბევრი ერთმანეთთან მუდმივი ნაზავის რელევანტური ბალანსირების სტრატეგიას ყიდვა-შეკავებით.

აქ მოცემულია ორი ცნობილი აქტივის გადანაწილების სტრატეგიის გვერდიგვერდ შედარება.

როგორ მუშაობს ყიდვა-გაყიდვის ბალანსი

მიზანი ყიდვა-შეკავება არის იყიდოს საწყისი განაწილების ნარევი და შემდეგ შეინარჩუნოს იგი განუსაზღვრელი ვადით, ბალანსირების გარეშე, შესრულების მიუხედავად. აქციების ყიდვისა და შენახვის სხვადასხვა გზა არსებობს. ნებადართულია აქტივების განაწილება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს საწყისი განაწილებიდან, როგორც სარისკო აქტივები, როგორიცაა აქციები, იზრდება ან მცირდება.

ყიდვა-შენახვა არსებითად არის "ნუ გადააწონასწორებ" სტრატეგიას, როდესაც რეალურად მოქმედებს პასიური ერთი პორტფელი უფრო აგრესიული ხდება აქციების ზრდასთან ერთად და თქვენ მოგებას აძლევთ, რაც არ უნდა მაღალი იყოს საფონდო ღირებულება. პორტფელი უფრო თავდაცვითი ხდება აქციების ვარდნისას და თქვენ ნებას რთავთ, რომ ობლიგაციების პოზიცია გახდეს ანგარიშის უფრო დიდი პროცენტი. რაღაც მომენტში, აქციების ღირებულებამ შეიძლება მიაღწიოს ნულს, ანგარიშზე დარჩეს მხოლოდ ობლიგაციები.

როგორ მუშაობს მუდმივი შერევის ინვესტიცია

მუდმივი შერევის მიზანია შეინარჩუნოს სხვადასხვა აქტივების თანაფარდობა (მაგალითად, აქციების 60% და ობლიგაციები 40%), განსაზღვრულ დიაპაზონში, ბალანსირების გზით. თქვენ იძულებული ხართ შეიძინოთ ფასიანი ქაღალდები, როდესაც მათი ფასი ეცემა და გაყიდოთ ფასიანი ქაღალდები, როდესაც ისინი იზრდება ერთმანეთთან შედარებით.

მუდმივი შერევის სტრატეგია იღებს ა კონტრასტული ხედვა აქტივების სასურველი ნაზავის შესანარჩუნებლად, მიუხედავად თქვენი სიმდიდრისა. თქვენ არსებითად ყიდულობთ დაბალს და ყიდით მაღალს - როგორც ყიდით საუკეთესო შემსრულებლებს, რათა შეიძინოთ ყველაზე ცუდი შემსრულებლები. მუდმივი ნაზავი ხდება უფრო აგრესიული აქციების ვარდნისას და უფრო თავდაცვითი აქციების ზრდისას.

ყიდვა-გამართვა vs. მუდმივი მიქსი ტენდენციურ ბაზრებზე

ყიდვისა და შენარჩუნების რებალანსირების სტრატეგია აღემატება მუდმივი შერევის სტრატეგიას იმ პერიოდებში, როდესაც საფონდო ბირჟა არის გრძელი, ტენდენციური ბაზარი, როგორიცაა 2010 წ. ყიდვა-შენახვა უფრო მეტად ინარჩუნებს პოზიციებს, რადგან კაპიტალის თანაფარდობა იზრდება საფონდო ბაზრების ზრდასთან ერთად. ალტერნატიულად, მუდმივ ნაზავს აქვს ნაკლები უკუსვლა, რადგან ის განაგრძობს სარისკო აქტივების გაყიდვას მზარდ ბაზარზე და ნაკლებად უარყოფით დაცვას, რადგან ყიდულობს აქციებს მათი ვარდნისას.

ქვემოთ მოყვანილი ფიგურა გვიჩვენებს დაბრუნების პროფილებს ორ სტრატეგიას შორის დიდი ხნის განმავლობაში ხარი და გრძელი ლუდის მაღაზია. თითოეული პორტფოლიო იწყება 1000 საბაზრო ღირებულებით და თავდაპირველი გამოყოფით 60% აქციებით და 40% ობლიგაციებით. ამ ფიგურიდან თქვენ ხედავთ, რომ ყიდვა-შენახვა უზრუნველყოფდა უმაღლესი თავდაყირა შესაძლებლობას, ასევე უარყოფით დაცვას.

ყიდვა-გამართვა vs. მუდმივი შერევა რხევით ბაზრებზე

თუმცა, ძალიან ცოტა პერიოდია, რაც შეიძლება შეფასდეს, როგორც გრძელვადიანი. უფრო ხშირად, ვიდრე არა, ბაზრები აღწერილია როგორც რხევითი. მუდმივი ნაზავის გადაბალანსების სტრატეგია აღემატება ყიდვა-შენარჩუნებას ამ ზევით და ქვევით მოძრაობის დროს. მუდმივი ნაზავი ბალანსი ბაზრის განმავლობაში არასტაბილურობა, ყიდულობენ დიპლომატებს, ასევე ყიდიან აქციებზე.

ქვემოთ მოყვანილი ფიგურა გვიჩვენებს მუდმივი შერევისა და ყიდვა-შენარჩუნების რელეს ბალანსირების სტრატეგიის დაბრუნების მახასიათებლებს, თითოეული იწყება 60% -იანი აქციებით და 40% ობლიგაციებით 1-ლი პუნქტიდან. როდესაც საფონდო ბირჟა იკლებს, ჩვენ ვხედავთ, რომ ორივე პორტფელი გადადის მე –2 პუნქტში, ამ დროს ჩვენი მუდმივი შერეული პორტფელი ყიდის ობლიგაციებს და ყიდულობს აქციებს სწორი თანაფარდობის შესანარჩუნებლად. ჩვენი ყიდვა-გაყიდვის პორტფელი არაფერს აკეთებს.

ახლა, თუ საფონდო ბირჟა დაუბრუნდება საწყის ღირებულებას, ჩვენ ვხედავთ, რომ ჩვენი ყიდვა-გაყიდვის პორტფელი მიდის მე –3 პუნქტამდე (მისი საწყისი ღირებულება), მაგრამ ჩვენი მუდმივი შერეული პორტფელი ახლა უფრო მაღლა გადადის მე –4 პუნქტამდე, რაც აჭარბებს ყიდვა – გაყიდვას და აჭარბებს მის საწყის მნიშვნელობას. ალტერნატიულად, თუ საფონდო ბირჟა კვლავ დაეცემა, ჩვენ ვხედავთ, რომ ყიდვა-დაკავება გადადის მე –5 პუნქტში და აღემატება მუდმივ შერევას მე –6 პუნქტში.

დედააზრი

პროფესიონალთა უმეტესობა მუშაობს საპენსიო კლიენტების დაგეგმვა მიჰყვება მუდმივი ნაზავის ბალანსირების სტრატეგიას. იმავდროულად, საინვესტიციო საზოგადოების უმეტესობას არ აქვს ბალანსირების სტრატეგია ან მიჰყვება ნაგულისხმევი ყიდვა-გაყიდვის ნაცვლად პორტფელის მართვის სტრატეგიას. მიუხედავად იმისა, თუ რა სტრატეგიას იყენებთ, რთულ ეკონომიკურ დროს, ხშირად მოისმენთ მანტრას „დაიცავით გეგმა“, წინ უძღოდა "დარწმუნებული იყავი რომ კარგი გეგმა გაქვს". მკაფიოდ განსაზღვრული ბალანსირების სტრატეგია პორტფელის კრიტიკული კომპონენტია მენეჯმენტი.