წმინდა ნასესხები რეზერვების განმარტება

რა არის ნასესხები წმინდა რეზერვები?

წმინდა ნასესხები რეზერვები იყო სტატისტიკის ერთი მხარე, რომელიც (2013 წლამდე) გამოქვეყნდა ყოველკვირეული ფედერალური სარეზერვო მონაცემებით, რომელიც აჩვენებს სხვაობა Fed– ის ანგარიშზე არსებულ ჭარბი რეზერვების ბანკებსა და ლიკვიდურ რეზერვებს შორის, რომლებსაც ბანკები სესხულობდნენ იკვებება. როდესაც ეს სხვაობა (ჭარბი რეზერვები - სესხები) იყო უარყოფითი რიცხვი, ეს ნიშნავს, რომ მთლიანობაში ბანკი სისტემა იყო უფრო მეტად ნასესხები Fed– დან, ვიდრე Fed– სთვის (ჭარბი რეზერვის შენარჩუნებით) ანაბრები).

წმინდა ნასესხები რეზერვების გაგება

წარსულში, სადეპოზიტო ბანკებს ევალებოდათ ყოველთვის ჰქონოდათ გარკვეული რაოდენობის რეზერვები, ნაღდი ანგარიშსწორებით ან დეპოზიტებით ფედერალურ სარეზერვო რეგიონალურ ფილიალში. ამ მინიმალურზე მეტი თანხა იყო რეალურად მოკლევადიანი სესხი ფედერალური ბანკისთვის იმავე გაგებით საბანკო დეპოზიტები, რომლებსაც მომხმარებლები და ბიზნესი ფლობენ თავიანთ საბანკო ანგარიშებზე, არის მოკლევადიანი სესხი ბანკისთვის ბანკი.

მეორეს მხრივ, თუ ბანკებს არ ჰქონდათ საკმარისი ლიკვიდური რეზერვები მინიმალური (ან ლიკვიდურობის სხვა საჭიროებების) დასაკმაყოფილებლად, მათ შეეძლოთ სესხის აღება პირდაპირ Ფედერალური რეზერვი, თავის ფუნქციაში, როგორც გამსესხებელი-უკიდურეს შემთხვევაში, ფასდაკლების ფანჯრიდან.

სხვაობა ამ ორ თანხას შორის (ბანკების მიერ დაკავებული ჭარბი რეზერვების რაოდენობა და ფედერალური სახსრებიდან მთლიანი სესხი დაკრედიტების პროგრამები) გარკვეულწილად მიუთითებდა იმაზე, იყვნენ თუ არა ბანკები წმინდა დაკრედიტებით ან სესხებით ფედერალური სარეზერვო ბანკიდან სისტემა. როდესაც Fed– ის მთლიანი სესხები აღემატებოდა მთლიანი ჭარბი რეზერვებს ყველა ბანკში, ეს რიცხვი წმინდა იქნებოდა ნეგატიური და მოიხსენიებოდა როგორც "წმინდა ნასესხები რეზერვები", რადგან წმინდა ბანკებში უფრო მეტს იღებდნენ სესხიდან იკვებება. საპირისპირო სიტუაციაში, როდესაც ბანკები სულ უფრო მეტ ჭარბ რეზერვს ფლობდნენ ვიდრე თანხა ბანკები იღებდნენ სესხს Fed– დან, რიცხვი დადებითი იქნებოდა და მოიხსენიებოდა როგორც „წმინდა უფასო რეზერვები ”.

ფინანსური სტრესის დროს ბანკები განიცდიან ზეწოლას რეზერვებზე ლიკვიდურობის მოთხოვნილებებისა და გამოსყიდვის მოთხოვნების გამო უფრო მეტ ბანკს დასჭირდება სესხის აღება Fed– ის ფასდაკლების ფანჯრიდან, რათა თავიდან აიცილოს მათი ბაზრის დეფოლტი ვალდებულებები. ეს გამოიწვევს სესხების წმინდა რეზერვებს, რადგან გაიზარდა დისკონტირებული სესხები და დაეცა ჭარბი საბანკო რეზერვები. წმინდა ნასესხები რეზერვები შეიძლება მიუთითებდეს მჭიდრო საკრედიტო გარემოსთან შედარებით სესხებზე მოთხოვნასა და საპროცენტო განაკვეთების ზრდაზე.

ფინანსური კრიზისი და წმინდა ნასესხები რეზერვების დასასრული

2008 წლის ფინანსური კრიზისისა და დიდი რეცესიის დროს, ფედერალურმა ბანკმა მიიღო მრავალი საგანგებო ღონისძიება და გასცა უზარმაზარი თანხები ბანკებსა და სხვა ფინანსურ ინსტიტუტებს ფინანსური სექტორის სტაბილიზაციის მიზნით. Fed– ის ბანკის სესხები 2008 წლის განმავლობაში გაიზარდა ზედმეტ რეზერვებზე ბევრად მაღლა, რაც წარმოადგენდა წმინდა სესხებული რეზერვების რეკორდულ დონეს, რომელმაც მიაღწია -$ 136 მილიარდს 2008 წლის ოქტომბრისთვის. 

2008 წლის შემოდგომაზე, ფედერალურმა ბანკმა პირველად დაიწყო ბანკებისთვის პროცენტის გადახდა მათ ფედერალურ სახსრებში არსებული ზედმეტი რეზერვების გამო.ამან ბანკებს მისცა სტიმული გაეტარებინათ (და მიიღონ საპროცენტო გადასახადები) მეტი ზედმეტი რეზერვებისა, განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ ბაზრის დაკრედიტების რისკი და გაურკვევლობაა. ამავდროულად, რეზერვების უზარმაზარი ინექციების გამო, რომლებშიც ფედერალური ფედერაცია მონაწილეობდა სხვადასხვა საკრედიტო საშუალებებისა და რაოდენობრივი შემსუბუქების შედეგად, ბანკები დაფარული იყო ახალი რეზერვებით.

შედეგად, ჭარბი რეზერვები გაიზარდა 2008 წლის შემოდგომაზე და სწრაფად გადააჭარბა მთლიანი დისკონტის სესხებს ასობით მილიარდი და შემდეგ ტრილიონი დოლარი, რამაც გამოიწვია უპრეცედენტო დონე წმინდა უფასო რეზერვები. მომდევნო წლებში ამან შექმნა გარემო, სადაც ჭარბი ჭარბი რეზერვები იყო ნორმა და ჩვეულებრივად ბევრად აღემატებოდა Fed– ის ფასდაკლების ფანჯრის დაკრედიტებას. წმინდა ნასესხები ან წმინდა თავისუფალი რეზერვები ნაკლებად გამოსადეგი გახდა სტრესის ინდიკატორში ფინანსური სისტემა, მონეტარული პოლიტიკის ახალი გარემოს გათვალისწინებით და ამ სტატისტიკის შეგროვება დასრულდა 2013 - ში.