წმინდა უფასო რეზერვების განმარტება

რა არის წმინდა უფასო რეზერვები?

წმინდა უფასო რეზერვები იყო სტატისტიკის ერთი მხარე, რომელიც (2013 წლამდე) გამოქვეყნდა ყოველკვირეული ფედერალური სარეზერვო მონაცემების მიხედვით სხვაობა Fed– ის ანგარიშზე არსებული ზედმეტი რეზერვების ბანკებსა და ლიკვიდურ რეზერვებს შორის, საიდანაც ბანკებმა ისესხეს Fed.როდესაც ეს სხვაობა (ჭარბი რეზერვები - სესხები) იყო დადებითი რიცხვი, ეს ნიშნავს, რომ მთლიანობაში საბანკო სისტემა FED– ში უფრო მეტს ჭარბ რეზერვებს ფლობდა, ვიდრე სესხს იკვებება.

წმინდა ნასესხები რეზერვების გაგება

წარსულში, სადეპოზიტო ბანკებს ევალებოდათ ყოველთვის ჰქონოდათ გარკვეული რაოდენობის რეზერვები, ნაღდი ანგარიშსწორებით ან დეპოზიტებით ფედერალურ სარეზერვო რეგიონალურ ფილიალში. ამ მინიმალურზე მეტი თანხა იყო რეალურად მოკლევადიანი სესხი ფედერალური ბანკისთვის იმავე გაგებით საბანკო დეპოზიტები, რომლებსაც მომხმარებლები და ბიზნესი ფლობენ თავიანთ საბანკო ანგარიშებზე, არის მოკლევადიანი სესხი ბანკისთვის ბანკი.

მეორეს მხრივ, თუ ბანკებს არ ჰქონდათ საკმარისი ლიკვიდური რეზერვები მინიმალური (ან ლიკვიდურობის სხვა საჭიროებების) დასაკმაყოფილებლად, მათ შეეძლოთ სესხის აღება პირდაპირ Ფედერალური რეზერვი, თავის ფუნქციაში, როგორც გამსესხებელი-უკიდურეს შემთხვევაში, ფასდაკლების ფანჯრიდან.

სხვაობა ამ ორ თანხას შორის (ბანკების მიერ დაკავებული ჭარბი რეზერვების რაოდენობა და ფედერალური სახსრებიდან მთლიანი სესხი დაკრედიტების პროგრამები) გარკვეულწილად მიუთითებდა იმაზე, იყვნენ თუ არა ბანკები წმინდა დაკრედიტებით ან სესხებით ფედერალური სარეზერვო ბანკიდან სისტემა. როდესაც მთლიანი ჭარბი რეზერვები გადააჭარბებს სესხის აღების ფანჯარას ყველა ბანკში, ეს სხვაობა იქნება წმინდა პოზიტიური და მას მოიხსენიებდნენ როგორც "წმინდა უფასო რეზერვებს", რადგან წმინდა ბანკები აწვდიდნენ უფრო მეტ რეზერვს, ვიდრე ამას მოითხოვდნენ სესხის აღება საპირისპირო სიტუაციაში, როდესაც ბანკები უფრო მეტ სესხს იღებდნენ Fed– დან, ვიდრე მათ მიერ დაკავებული მთლიანი ზედმეტი რეზერვები, რიცხვი უარყოფითი იქნებოდა და მას მოიხსენიებდნენ როგორც „წმინდა ნასესხები რეზერვები“.

ფინანსური სიძლიერის დროს, საბანკო სისტემა შეინახავს უამრავ რეზერვს ლიკვიდურობის მოთხოვნილებებისა და გამოსყიდვის დასაკმაყოფილებლად მოთხოვნები და ნაკლები ბანკი უნდა მიმართოს ფსს – ს ფასდაკლების ფანჯრიდან უკანა სესხებს მათი ბაზრის დასაკმაყოფილებლად ვალდებულებები. ეს გამოიწვევს წმინდა უფასო რეზერვებს, რადგან დისკონტირებული სესხები შემცირდა და ჭარბი საბანკო რეზერვები დარჩა უხვი. წმინდა უფასო რეზერვები ამგვარად შეიძლება მიუთითებდეს სესხებზე და საპროცენტო განაკვეთებზე მოთხოვნასთან შედარებით მარტივ საკრედიტო გარემოზე.

ფინანსური კრიზისი და უხვი რეზერვების ზრდა

2008 წლის ფინანსური კრიზისის საპასუხოდ და დიდი რეცესიის შედეგად, ფედერალურმა ბანკმა პირველად დაიწყო ბანკებისთვის პროცენტის გადახდა Fed– ში მათი ზედმეტი რეზერვების გამო.ამან ბანკებს მისცა სტიმული გაეტარებინათ (და მიიღონ საპროცენტო გადასახადები) მეტი ზედმეტი რეზერვებისა, განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ ბაზრის დაკრედიტების რისკი და გაურკვევლობაა. ამავდროულად, რეზერვების უზარმაზარი ინექციების გამო, რომლებშიც ფედერალური ფედერაცია მონაწილეობდა სხვადასხვა საკრედიტო საშუალებებისა და რაოდენობრივი შემსუბუქების შედეგად, ბანკები დაფარული იყო ახალი რეზერვებით.

შედეგად, ჭარბი რეზერვები გაიზარდა 2008 წლის შემოდგომაზე და სწრაფად გადააჭარბა მთლიანი დისკონტის სესხებს ასობით მილიარდი და შემდეგ ტრილიონი დოლარი, რამაც გამოიწვია უპრეცედენტო დონე წმინდა უფასო რეზერვები. მომდევნო წლებში, ეს სიტუაცია გაგრძელდა და შექმნა გარემო, სადაც უხვი ჭარბი რეზერვები ნორმად იქცა და ჩვეულებრივად ბევრად აღემატებოდა Fed– ის ფასდაკლების ფანჯრის დაკრედიტებას. წმინდა ნასესხები ან წმინდა თავისუფალი რეზერვების გაზომვა ნაკლებად სასარგებლო გახდა სტრესის ინდიკატორში ფინანსური სისტემა, მონეტარული პოლიტიკის ახალი გარემოს გათვალისწინებით და ამ სტატისტიკის შეგროვება დასრულდა 2013.