არღვევს ფედერალური სარეზერვო სისტემის ორმაგ მანდატს

აშშ -ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის მოქმედი მანდატი ჩამოყალიბდა 1970 -იანი წლების მოვლენებით, რომელიც აღინიშნა ერთდროულად მაღალი ინფლაციით და უმუშევრობით, მდგომარეობა ცნობილია როგორც სტაგფლაცია. 1977 წლის ფედერალური სარეზერვო აქტით შეიცვალა ორიგინალური აქტი, რომელიც დაარსდა ფედერალური სარეზერვო სისტემა 1913 წელს და განმარტა როლები მმართველთა საბჭო და ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი (FOMC).

კონგრესმა პირდაპირ განაცხადა, რომ ფედერალური ბანკის მიზნები უნდა იყოს "მაქსიმალური დასაქმება, სტაბილური ფასები და ზომიერი გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები".სწორედ ეს მიზნები გახდა ცნობილი, როგორც ფედერალური ფედერაცია "ორმაგი მანდატი."

პირველი, რაც ორმაგ მანდატში უნდა აღინიშნოს, არის ის, რომ ის რეალურად სამი მიზანია: 1) მაქსიმალური დასაქმება; 2) სტაბილური ფასები და 3) ზომიერი გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები. ჩვენ უნდა დავიწყოთ დასაქმების მაქსიმალური დათვალიერებით, სანამ არ გადავალთ სხვა ორ მიზანზე, რომელიც ეფექტურად შეიძლება ჩაითვალოს როგორც ერთი მანდატი.

მაქსიმალური დასაქმება

პირველ მანდატზე ფიქრისას უნდა გაკეთდეს ორი ძალიან მნიშვნელოვანი პუნქტი: 1) მაქსიმალური დასაქმება არ ნიშნავს 100 პროცენტიან დასაქმებას ან ნულს პროცენტული უმუშევრობა და 2) არ არსებობს დასაქმების არც ერთი დონე, მოჩუქურთმებული ქვაზე და მოქმედი სამუდამოდ, რომელიც ცნობილია როგორც "მაქსიმალური დონე დასაქმება. "

ეკონომისტები აღიარებენ, რომ ყოველთვის იქნება უმუშევრობის დონე. ეს არის იმის გამო, რომ ყოველთვის იქნება ხალხი, ვინც ტოვებს ან იწყებს ახალ სამუშაოებს, ბიზნესი ჩავარდება და ახალი იწყებს, ან კონკრეტული სექტორები იკუმშება და სხვა გაფართოვდება. იმის გამო, რომ ახალი სამუშაოს პოვნას დრო სჭირდება, ყოველთვის იქნება უმუშევრობის გარკვეული დონე და, შესაბამისად, ის დონე, რომელსაც ფედერალური ფედერაცია ევალება მიაღწიოს, არ არის უმუშევრობის ნულოვანი პროცენტი.

უმუშევრობის სასურველი დონე არის ის, რაც ნორმალურ პირობებში იქნებოდა ეკონომიკური პირობები, ანუ არარსებობისას ა ბუმი ან რეცესია. ეს მაჩვენებელი ცნობილი გახდა როგორც უმუშევრობის ბუნებრივი მაჩვენებელი. ეს ბუნებრივი მაჩვენებელი განისაზღვრება სტრუქტურული ფაქტორებით, რომლებიც გავლენას ახდენენ მოქნილობაზე ან მობილობაზე შრომის ბაზარი. მაგალითად, თუ მუშებს აქვთ მეტი მობილურობა თავიანთ ქვეყანაში სხვა რეგიონში სამუშაოდ, ეს ხელს შეუწყობს უმუშევრობის ბუნებრივი დონის შემცირებას. რეგულაციები, რომლებიც ზღუდავს შრომის მობილობას, გაზრდის ბუნებრივ მაჩვენებელს.

ყოველთვის არ არის აშკარა არის თუ არა ეკონომიკა ნორმალურ ეკონომიკურ დროში ან თუნდაც როგორია უმუშევრობის ბუნებრივი დონე. Fed უნდა დაეყრდნოს შეფასებები მისი წევრებისგან გაურკვევლობის მიუხედავად და ეს ყოველთვის ექვემდებარება გადახედვას. 2020 წლის მაისის მონაცემებით, უმუშევრობის გრძელვადიანი ბუნებრივი ან ნორმალური მაჩვენებლის შეფასება სადმე დაახლოებით 4.5 პროცენტს შეადგენს.(დაწვრილებით იხილეთ: უმუშევრობის დონე: გახდი რეალური.)

სტაბილური ფასები და საშუალოვადიანი გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთი

იმისათვის, რომ ადამიანებმა და ბიზნესმა შექმნან სამომავლო გეგმები, ისინი უნდა იყვნენ გონივრულად დარწმუნებულნი, რომ ფასები შედარებით მუდმივი დარჩება დროთა განმავლობაში. შედეგად, ფასების არასტაბილურობა რომელიმე მათგანის სახით დეფლაცია ან სწრაფ ინფლაციას შეიძლება ჰქონდეს მკვეთრი შედეგები ეკონომიკურ სტაბილურობაზე.

ჩვენ ზემოთ აღვნიშნეთ, რომ სტაბილური ფასები და საშუალოვადიანი გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება ეფექტურად იქნას განმარტებული, როგორც ერთიანი მანდატის შემცველი. ეს არის იმის გამო, რომ გრძელვადიანი ნომინალური საპროცენტო განაკვეთები დადგენილია ინფლაციის მოლოდინების გათვალისწინებით. ნებისმიერი მოცემულობისთვის ნომინალური საპროცენტო განაკვეთი, ფასების სწრაფად ზრდა შეამცირებს რეალური საპროცენტო განაკვეთი რომ კრედიტორები მიიღეთ და მოვალეები უნდა გადაიხადო. ამრიგად, არასტაბილურ მონეტარულ გარემოში, სწრაფად მზარდი ფასებით, კრედიტორებს სურთ დააწესონ გაცილებით მაღალი საპროცენტო განაკვეთები ინფლაციის რისკის შესამცირებლად. (დაწვრილებით იხილეთ: გაეცანით საპროცენტო განაკვეთებს: ნომინალური, რეალური და ეფექტური.)

მხოლოდ სტაბილური ფასების მიზნებისა და საშუალოვადიანი გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთების ერთ მანდატში გაერთიანების შემთხვევაში, ეს შეიძლება იყოს გასაკვირია იმის გაცნობიერება, რომ 2012 წლის იანვრიდან FOMC მიზნად ისახავს ორი პროცენტის ინფლაციის დონეს მისი ორმაგის მისაღწევად მანდატი.ეს უფრო ჰგავს ერთ მანდატს, რის გამოც შეიძლება მივიჩნიოთ, რომ ფედერალური ფედერალური ბანკი შეესაბამება ფასების სტაბილურობის ერთ მანდატს ევროპის ცენტრალური ბანკი (ECB).

ფედერალური ბანკის მსჯელობა იმაში მდგომარეობს, რომ ინფლაციის ეს სამიზნე, ფასების სტაბილურობის უზრუნველყოფით, ქმნის სტაბილურ ეკონომიკურ გარემოს, რომელსაც შეუძლია ხელი შეუწყოს მაქსიმალური დასაქმების მიზანს.როდესაც ფასები სტაბილურია, ადამიანებს და ბიზნესს შეუძლიათ მიიღონ გრძელვადიანი ეკონომიკური გადაწყვეტილებები, რომლებიც აუცილებელია სტაბილურობისთვის ეკონომიკური ზრდა. ეს იწვევს დასაქმების შესაძლებლობების გაუმჯობესებას.

დედააზრი

იქნება ეს სამმაგი, ორმაგი თუ ერთჯერადი მანდატი, ფედერალური სარეზერვო სისტემის ძირითადი მიზანია სტაბილური ფულადი გარემოს შექმნა. ამის მისაღწევად, ფედერალურმა ბანკმა ჩათვალა, რომ ინფლაციის დამიზნება (მისი დაბალი და სტაბილური მაჩვენებლის ორი პროცენტის შენარჩუნებით) საუკეთესო საშუალებაა ამგვარი სტაბილურობის მისაღწევად.ამრიგად, საპროცენტო განაკვეთების შეცვლაზე მთელი აურზაური ნამდვილად ეხება ფასების სტაბილურობის შენარჩუნებას, რათა ხელი შეუწყოს ეკონომიკურ ზრდას და ხელი შეუწყოს დასაქმებას.