როგორ აუარესებს ალგოს ვაჭრობა საფონდო ბირჟის მარშრუტებს

კომპიუტერული, თვითმავალი მანქანები აღინიშნება, როგორც მნიშვნელოვანი წინსვლა მაგისტრალის უსაფრთხოებაში. საფონდო ბირჟაზე, პირიქით, კომპიუტერული სავაჭრო ალგორითმები მათ ადანაშაულებენ უგუნურ მაღალსიჩქარიან ინვესტიციებში, რაც ამძაფრებს ბოლო დროს ფასების ვარდნას და აფეთქებებს არასტაბილურობა.

"წესებზე დაფუძნებული სტრატეგიები ამოიღებს ემოციებს, ასე რომ როდესაც გაყიდვა ხდება, უფრო მეტი გაყიდვა შეიძლება მოხდეს და როდესაც ყიდვა ხდება, მეტი ყიდვა შეიძლება მოხდეს",-ამბობს ტოდ როზენბლუთი, დირექტორი ETF და ერთობლივი ფონდის კვლევა CFRA– ში, უთხრა ბარონის.

პარასკევს გახსნილ, S&P 500 ინდექსი (SPX) იყო 0.81% -ით ხუთშაბათის დახურვასთან შედარებით. ნიუ იორკის დროით დილის 10:15 საათისთვის ეს მოგება ოდნავ გაიზარდა, 0.85%-მდე.

"ნახირის ქცევა სტეროიდებზე"

როგორც როზენბლუტმა მიანიშნა, ალგორითმული ვაჭრობა, ასევე მოუწოდა პროგრამით ვაჭრობა, შეუძლია შექმნას თვითგამტკიცებელი ტენდენციები, რომლებიც ვითარდება ელვისებური სისწრაფით, ბევრად აღემატება ადამიანური ინვესტორებისა და მოვაჭრეების შესაძლებლობას შეინარჩუნონ და განახორციელონ მორიდებული ქმედებები. სინამდვილეში, ზოგიერთი პროგრამა შექმნილია ზუსტად იმისთვის, რომ დაიცვას ტენდენციები და უახლესი

შესწორება საფონდო ფასები გააქტიურდა, რადგან ეს ალგორითმები მოულოდნელად ყიდვიდან გაყიდვაზე გადავიდა.

”ეს არ არის ნორმალური, ეს ქმედება [იყო] როგორც რეზინის დამსხვრეული,”-ამბობს კიტ ლერნერი, SunTrust Private Wealth Management– ის ბაზრის მთავარი სტრატეგი, Barron– ის მიმართ. იმპულსური ინვესტიცია, რომელშიც ინვესტორები დევნიდნენ ყველაზე ცხელ აქციებს, იყო ბაზრის სწრაფი ზრდის ფაქტორი. ახლა შეიძლება საპირისპირო ეფექტი იყოს, გაყიდვების ზეწოლა დაჩქარდეს.

”სიმართლე ისაა, რომ ბაზარი ისეთივე ირაციონალურია და განქორწინებული ფუნდამენტური გზაზე, როგორც ქვევით. ეს არის ბაზრების ბუნება დღეს უფრო მეტად, ვიდრე ოდესმე, კომპიუტერის შედეგად მაღალი სიხშირის ვაჭრობა უოლ სტრიტის ბრძენი ბიჭების სტრატეგიები. რასაც ჩვენ ამ კვირაში ვუყურეთ არის სტეროიდების მიმართ ნახირი ქცევა, ” ასე ამბობს ვაშინგტონ პოსტის ბიზნესისა და ეკონომიკის მიმომხილველი სტივენ პერლშტეინი.

"შხამიანი კავშირის მარყუჟი"

მართლაც, პრობლემა იმით არის გამძაფრებული, რომ ბევრი საინვესტიციო ფირმა, რომლებიც ქმნიან სავაჭრო პროგრამებს და ალგორითმებს, იცავენ გადაწყვეტილების მსგავს, თუ არა იდენტურ, წესებს. მთავარი ეპიზოდი 1987 წელს საფონდო ბირჟის კრახი, შავი ორშაბათი შემცირება 22.6% -ით დოუ ჯონსის ინდუსტრიული საშუალო (DJIA), იყო შედეგი "შხამიანი უკუკავშირის მარყუჟისა" ამ პროგრამებს შორის, როგორც ამას წინათ ბარონის სტატია აღწერდა.

მომდევნო წლებში სავაჭრო ალგორითმები სულ უფრო მეტად გავრცელდა, აკონტროლებს მთლიანი ტრანზაქციების პროცენტს და ამით საფრთხეს უმატებს. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: შეიძლება თუ არა ალგოს ვაჭრობამ გამოიწვიოს უფრო დიდი ავარია, ვიდრე 1987 წელი?)

ბოტების წესი

ბოლოდროინდელმა კვლევამ აჩვენა, რომ თითქმის 8.8 ტრილიონი დოლარის ფინანსური აქტივები მსოფლიოში კონტროლდებოდა სავაჭრო ალგორითმებით 2016 წლის მონაცემებით და რომ ეს მაჩვენებელი საშუალოდ წლიური მაჩვენებლით 8.7%-ით გაიზრდება და $ 18.2 ტრილიონამდე მიაღწევს 2025, Business Wire- ის მიხედვით.

იმავდროულად, JPMorgan Chase & Co– ს მონაცემებმა აჩვენა, რომ რაოდენობრივი და პასიური ინვესტიცია სტრატეგიები შეადგენს მთლიანი კაპიტალის აქტივების დაახლოებით 60% - ს, რაც ათი წლის განმავლობაში უხეშად გაორმაგდა, ბლუმბერგის მიხედვით. ამის საპირისპიროდ, იმავე მონაცემებმა აჩვენა, რომ კაპიტალით ვაჭრობის მოცულობის მხოლოდ 10% ახლა მოდის ცალკეულ ადამიანურ ინვესტორებზე და დისკრეციული ინვესტიციის მენეჯერები. პასიური სტრატეგიები მოიცავს ინდექსის სახსრები, არის თუ არა სტრუქტურირებული როგორც ტრადიციული ურთიერთდახმარების ფონდები ან როგორც ETFs.

მოწინააღმდეგე ხედი

ავტომატიზირებული სავაჭრო სისტემების დამცველები ასახელებენ რამდენიმე ძირითად პუნქტს მათ სასარგებლოდ: თანმიმდევრულობა, დისციპლინა, ემოციების აღმოფხვრა და ანალიტიკური სიმკაცრე. ისინი ამტკიცებენ, რომ ასეთი პროგრამები უფრო მეტ ლოგიკას შემოაქვს ვაჭრობისა და ინვესტიციის პროცესში. ასევე, მაღალი სიჩქარით ვაჭრობის დამცველები ხედავენ ეკონომიკურ ლოგიკას საბაზრო ფასებში, რომელიც სწრაფად ემთხვევა ფუნდამენტურ ცვლილებებს, ან ცვლის ფუნდამენტურ წარმოდგენებს.

მეორე ფრონტზე, 1987 წლის გამოცდილების საპასუხოდ, ძირითადი სავაჭრო ადგილები, როგორიცაა ნიუ იორკის საფონდო ბირჟა (NYSE) განახორციელეს ე.წ ამომრთველები ან სავაჭრო ბორდიურები რომ დროებით შეაჩერა ვაჭრობა ციცაბო გაყიდვის შუაგულში. იდეა არის პანიკის თავიდან აცილება და ბაზრის მონაწილეების უკან დახევა და სუნთქვა. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: ავტომატური სავაჭრო სისტემების დადებითი და უარყოფითი მხარეები.)