ბირჟის გაყიდვას აქვს შემაშფოთებელი მსგავსება 2008 წლის კრიზისთან

ინვესტორები შესაძლოა ჯერ კიდევ ტყეში არ იყვნენ, 8 თებერვალს აქციების ფასების აღდგენის მიუხედავად. ფაქტობრივად, ზოგიერთი ანალიტიკოსი და ინვესტიციის მენეჯერი შემაშფოთებელ პარალელს ხედავს 2007-08 წლებში ფინანსური კრიზისიიუწყება Yahoo Finance. ეს შემაშფოთებელია, ვინაიდან ლუდის მაღაზია 2007–09 წლებში გაგრძელდა 517 კალენდარული დღე და დააგდო 56,8% ფასდაკლებით S&P 500 ინდექსი (SPX), თითო Yardeni Research Inc. დახურვისთანავე, 12 თებერვალს, ორი სავაჭრო დღის განმავლობაში მოგების შემდეგ, S & P 500 იყო 7.5% -ით დაბალი მის რეკორდულ მაჩვენებელზე 26 იანვარს.

ის ინვესტოპედიის შფოთვის ინდექსი (IAI) აგრძელებს ფასიანი ქაღალდების ბაზრების უკიდურესად მაღალ შეშფოთებას ჩვენს 27 მილიონ მკითხველს შორის გლობალურად, რაც აჭარბებს დაბალ დონეს სხვა ეკონომიკური და ფინანსური საკითხების გამო. 2018 წლის ახალი რისკი და, შესაბამისად, შფოთვის ახალი წყარო, მოდის ეგრეთ წოდებული "მოკლე მოცულობის" სავაჭრო სტრატეგიებიდან, რომელიც ბოლო კვირების განმავლობაში დაიშალა. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: 6 ძალა, რომელმაც შეიძლება საფონდო ბაზარი კიდევ უფრო დაბლა დააყენოს.)

2007–08 წლების კრიზისი

”ნაწილი იმისა, რაც დაარღვია საფონდო ბირჟა [გასულ კვირას] იყო ძალიან სიმპტომური და ძალიან გავს ფინანსურ კრიზისში მომხდარს. უზრუნველყოფილია [სერტიფიცირებული] პროდუქტები, ბერკეტი და სირთულე აერთიანებს და ქმნის გაყიდვას. როდესაც 2008 წელს შეხედავთ, ბევრი იყო იქ, ” - ამბობს აარონ კოლი, BMO Capital Markets– ის საპროცენტო განაკვეთების სტრატეგი, Yahoo Finance– სთან მიმართებაში.

2007 წელს იყო ა იპოთეკური სესხის გაფუჭება, როგორც საბინაო ფასების ბუშტი დაიწყო დეფლაცია. ზრდა დაზარალდა ბანკებზე ნაგულისხმევი და დანაშაულები სახლის იპოთეკურ სესხებზე, განსაკუთრებით ისეთებზე, რომლებმაც დაიწყეს ძირითადი თვისებების კლებადი ღირებულებების გადაჭარბება. სახლის სესხებიდან ამოკვეთილმა რთულმა სავალო ინსტრუმენტებმა დაიწყეს ღირებულების კრატერი, მაგალითად იპოთეკური ფასიანი ქაღალდები (MBS) და კოლატერიზებული ვალის ვალდებულებები (CDOs).

ამან უზარმაზარი ზარალი მიაყენა მფლობელებს, როგორც ცალკეულ ინვესტორებს, ასევე მსხვილ ფინანსურ ინსტიტუტებს. შემდეგ დომინოს დაცემა დაიწყო, როგორც დიდი ფინანსური ინსტიტუტების წინაშე აღმოჩნდა გადახდისუუნარობა და ვერ შეასრულეს ვალდებულებები ერთმანეთის მიმართ. პირველად, კონცეფცია კონტრაგენტის რისკი შევიდა ძირითად დისკურსში და მთავრობის მასიური სამაშველო პროგრამა წამყვანი ფინანსური ინსტიტუტების ქვეშ TARP პროგრამა საბოლოოდ აუცილებელი იყო სისტემური ფინანსური და ეკონომიკური კოლაფსის თავიდან ასაცილებლად.

ის Ფედერალური რეზერვი და სხვა ცენტრალური ბანკები მთელს მსოფლიოში მაშინ განხორციელდა აგრესიული პოლიტიკა რაოდენობრივი შემსუბუქებაინტერესების ნულამდე შემცირება (ან თუნდაც უარყოფით ტერიტორიაზე), ფინანსური აქტივების ფასების გაზრდა და ეკონომიკის სტიმულირება. როგორც 2018 წელს, 2007 წელი დაიწყო ძლიერი ეკონომიკით და აშშ – ს ოპტიმისტური ეკონომიკური პერსპექტივით. თუმცა, 2007 წლის ბოლოსთვის, ნაწილობრივ subprime კრიზისის გამო, ეკონომიკა იყო ის, რასაც ეწოდება დიდი რეცესიარომელიც გაგრძელდა 2009 წლამდე.

საფრთხეები 2018 წელს

2018 წელს სარისკო "მოკლე მოცულობის" სავაჭრო სტრატეგიების გაშუქება დაკავშირებულია CBOE არასტაბილურობის ინდექსი (VIX) დააჩქარა საფონდო ბაზრის გაყიდვები. ერთ წელზე მეტი ხნის შემდეგ ისტორიულად დაბალი არასტაბილურობა, მზარდი რაოდენობა სპეკულანტები დაიწყეს იმის გაკეთება, რისიც მიაჩნდათ, რომ ფსონების გამოტოვება არ შეიძლება მომავალი და პარამეტრები. როდესაც არასტაბილურობა, რომელიც იზომება VIX– ით, მოულოდნელად იზრდება, ეს ძალზედბერკეტიანი სქემებმა წარმოქმნა უზარმაზარი ზარალი და მოვაჭრეები იბრძოდნენ ამ კაპიტალის გაზრდისათვის, რაც საჭიროებდა ამ დანაკარგების დასაფარად, რაც ამატებდა გაყიდვებზე ზეწოლას აქციებზე.

დღეს ჩვეულებრივ საცალო ინვესტორებს შეუძლიათ აირჩიონ ათზე მეტი ETFs უკავშირდება VIX– ს, იუწყება Yahoo Finance. ამ პროდუქტებიდან ბევრი სარგებლობს მაღალი ბერკეტით, რაც იმას ნიშნავს, რომ მათ ღირებულებას შეუძლია ველური მოძრაობა, დასძენს Yahoo. ისევე როგორც სხვადასხვა რთული სავალო ინსტრუმენტები და წარმოებულები 2007–08 წლებში, ცალკეულმა ინვესტორებმა შეაგროვეს ამ ახალ პროდუქტებში მცირედი, თუ რაიმე, სრული რისკების სრული გაგებით. Yahoo– ს შეეძლო დაემატებინა, რომ საინვესტიციო პროფესიონალებმაც კი სერიოზულად შეაფასეს კომპლექსური ახალი პროდუქტების რისკები 2007–08 წლებში და კიდევ უფრო გაზარდეს კრიზისი.

დღეს განსაკუთრებით ცნობილი მაგალითია VelocityShares Daily Inverse VIX მოკლევადიანი ETN (XIV) Credit Suisse AG– დან. მან დაკარგა თავისი ღირებულების 92.6% მხოლოდ 6 თებერვალს და Credit Suisse გეგმავს მის ლიკვიდაციას 21 თებერვალს, ინვესტორების უმეტესობისთვის საერთო ზარალთან ახლოს, ამბობს Yahoo. ასევე, როგორც 2007 წელს MBS და CDOs, წამყვანი სარეიტინგო სააგენტოები არ აძლევენ გაფრთხილებებს ამ არასტაბილურობასთან დაკავშირებული პროდუქტების საფრთხეების შესახებ, დასძენს Yahoo.

რა არის წინ

1980 წლიდან, MSCI ყველა ქვეყნის მსოფლიო ინდექსი დაფიქსირდა მინიმუმ 10% -იანი ვარდნა საშუალოდ ყოველ სამ წელიწადში ორჯერ, Charles Schwab & Co. Inc- ის კვლევის მიხედვით. წლევანდელი მაქსიმალური ვარდნა იყო 8.4%, დივიდენდების ჩათვლით, 26 იანვრის მაღალიდან 8 თებერვლის დაბალ მაჩვენებლამდე, რაც მიუთითებს მიმდინარე წლის შემდგომ შემცირებაზე, ორივე წყაროს მიხედვით. იმავდროულად, S&P 500 იმავე პერიოდში შემცირდა 10.2% -ით.

ამ ყველაფრის მიუხედავად, ოპტიმისტები მიუთითებენ მსოფლიო ეკონომიკურ ზრდაზე და კორპორატიულ მოგებაზე, რომელიც რჩება მყარი. თუმცა, ისეთი გრძელვადიანი ხარიც კი, როგორიცაა მაიკლ უილსონი, აშშ-ს კაპიტალის მთავარი სტრატეგი და მორგან სტენლის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, აღიარებენ, რომ დღევანდელი მაღალი კაპიტალის შეფასების შენარჩუნება ძნელი იქნება საპროცენტო განაკვეთების და ინფლაციის ფონზე, დასძენს ჟურნალი, რაც ზრდის საფონდო ბირჟაზე შემდგომი უკუსვლის შანსებს ფასები. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: რატომ არ დაიშლება აქციები 1987 წლის მსგავსად: Goldman Sachs.)