როკუს საფონდო შეიძლება დაეცემა 35% შემდგომ გაყიდვების შეფერხებით
(შენიშვნა: ამ ფუნდამენტური ანალიზის ავტორი არის ფინანსური მწერალი და პორტფელის მენეჯერი. ის და მისი კლიენტები ფლობენ NFLX და GOOGL წილებს.)
Roku Inc. (როკუაქციები თითქმის 16 პროცენტით იკლებს მას შემდეგ, რაც კომპანიამ გამოაქვეყნა მეოთხე კვარტლის საშუალო შედეგები, მისი 4,2 მილიარდი დოლარის საბაზრო კაპიტალის გათვალისწინებით.
როკუს შედეგები ხაზს უსვამს იმ კომპანიას, რომელიც მწვავე კონკურენციის წინაშე დგას მის ნაკადის მედია მოწყობილობაზე, მაშინ როდესაც მისი სარეკლამო პლატფორმა შეიძლება საკმარისად სწრაფად არ მოიპოვოს. იმ კომპანიასთან შედარებით, როგორიცაა Apple Inc. (AAPL), ტექნიკის კომპანია, რომელიც მომხმარებლებს აყენებს ეკოსისტემაზე iPhone– ის მსგავსი, Roku თითქმის 40 პროცენტით არის გადაფასებული. (Იხილეთ ასევე: როგორ გითხრათ, არის თუ არა აქცია გადაფასებული ან არასაკმარისი.)
Netflix Inc. (NFLX) და როკუ შედარებადი არ არის, რადგან Netflix– ის შეფასება არ უნდა იქნას გამოყენებული როკუს გასამართლებლად, როგორც ზოგიერთი ამტკიცებენ. Netflix არის ხელმოწერაზე დაფუძნებული მოდელი, სადაც აბონენტი იხდის ყოველთვიურ გადასახადს Netflix– ის ორიგინალ შინაარსზე წვდომისათვის.
Netflix არის პლატფორმის აგნოსტიკური პროდუქტი, რომლის ნახვაც შესაძლებელია ნებისმიერ მოწყობილობაზე ნებისმიერი ადგილიდან, რაც საშუალებას აძლევს Netflix– ს ვაჭრობა მოახდინოს როკუს უფრო მაღალ ჯერადად. სინამდვილეში, Netflix– მა, რომელმაც შექმნა როკუს მოთამაშე, დაიძაბა როკუ იმიტომ, რომ მას ეშინოდა, რომ სტრიმინგ პლეერი ჩაითვლებოდა კონკურენცია სხვა მოწყობილობების შემქმნელებთან, რაც შეაფერხებდა Netflix- ის შინაარსის განაწილებას.
როკუ მონაცემები მიერ YCharts
გადაფასებული
Apple– ის მსგავსი შეფასებით, Roku იქნება შეფასებული მხოლოდ 2.8 მილიარდ დოლარად, რაც მისი ამჟამინდელი შეფასებიდან 38 პროცენტით შემცირდა. Apple ვაჭრობს 3.2 -ჯერ 2019 წლის გაყიდვების შეფასებით $ 273.83 მილიარდი, ხოლო Roku ამჟამად ვაჭრობს 4.9 -ჯერ 2019 წლის გაყიდვების შეფასებით $ 862.9 მლნ.
მაგრამ არსებობს შანსი, რომ გაყიდვების შეფასებები იყოს ძალიან მაღალი, რამაც შეიძლება კომპანიის ღირებულება კიდევ უფრო ნაკლები გახადოს, რადგან როკუ ხედავს მოთამაშეთა შემოსავლების შემცირებას და მისი სარეკლამო პლატფორმა შეიძლება არ გაიზარდოს საკმარისად სწრაფად, რომ შეავსოს ის
როკუ მონაცემები მიერ YCharts
შემცირებული გაყიდვები
ბაზრის წილის მოპოვების მცდელობისას, როკუ ამბობს, რომ მისი ძირითადი ყურადღება გამახვილებულია მოთამაშეების გაყიდვაზე აქტიური ანგარიშები და შედეგად, კომპანია არ არის ორიენტირებული ტექნიკის შემოსავლის ან მთლიანი შემოსავლის მაქსიმალურად გაზრდაზე მოგება. ყურადღების ნაკლებობამ განაპირობა მისი მოწყობილობების საშუალო გაყიდვის ფასი 14 პროცენტით.
შემცირებული ფასების მიუხედავად - რაც გაყიდვების უფრო დიდ მოცულობას უნდა ნიშნავდეს - როკუს გაყიდვები შემცირდა. როკუს მედია მოწყობილობის გაყიდვები ბოლო კვარტალში 7 პროცენტით შემცირდა ერთი წლის წინ და 102,8 მილიონ დოლარამდე. ეს ხაზს უსვამს რამდენად მწვავეა კონკურენცია ბაზარზე ამ ნაკადის მოწყობილობებზე - და ბევრად უფრო გამოჩენილი კონკურენტებისგან, როგორიცაა Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) და Apple.
არ იზრდება საკმარისად სწრაფად
Roku ძალიან ბევრია დამოკიდებული შემოსავლების ზრდაზე რეკლამაზე და მის ლიცენზირების პლატფორმაზე, რომელიც ყოველწლიურად 129 პროცენტით გაიზარდა და 85.4 მილიონ დოლარს მიაღწია. მაგრამ ჩნდება შეშფოთება, რადგან ერთეული შემცირდა და წარმოადგინა მთლიანი გაყიდვების მხოლოდ 45.3 პროცენტი, მეორე და მესამე კვარტალებში 46.1 პროცენტიდან.
მოგების ზღვარი ასევე შემცირდა ბოლო კვარტალში დაახლოებით 300 საბაზისო პუნქტით 74,6 პროცენტამდე, ხოლო შემოსავალი მომხმარებლის ზრდაზე შენელდა მხოლოდ 8,6 პროცენტამდე თანმიმდევრულად 13 პროცენტიდან.
თუ როკუ იწყებს ორიგინალური შინაარსის შემუშავებას და ყოველთვიურ გამოწერას იხდის, მაშინ მოდელი იცვლება. მაგრამ ამ დროისთვის კომპანიას აქვს არანაირი გეგმები ამის გაკეთება, რაც როკუს უფრო ჰგავს Apple- ს და არა Netflix- ს. და როკუსთვის ეს არ არის მომგებიანი სტრატეგია. (Იხილეთ ასევე: Roku იზიარებს Crash on Lackluster სახელმძღვანელო.)
მაიკლ კრამერი არის დამფუძნებელი შპს მოტ კაპიტალ მენეჯმენტი, რეგისტრირებული საინვესტიციო მრჩეველი და კომპანიის მენეჯერი აქტიურად მართული, დიდი ხნის განმავლობაში მხოლოდ თემატური ზრდის პორტფელი. კრამერი ჩვეულებრივ ყიდულობს და ფლობს აქციებს სამიდან ხუთ წლამდე. დააწკაპუნეთ აქ კრამერის ბიოგრაფიისა და მისი პორტფელის მფლობელობისათვის. წარმოდგენილი ინფორმაცია მხოლოდ საგანმანათლებლო მიზნებისთვისაა და არ აპირებს რაიმე კონკრეტული ფასიანი ქაღალდის, ინვესტიციის ან საინვესტიციო სტრატეგიის გაყიდვის ან შესყიდვის მიზნით შეთავაზების ან შუამდგომლობის გაკეთებას. ინვესტიციები მოიცავს რისკს და თუ სხვა რამ არ არის მითითებული, არ არის გარანტირებული. დარწმუნდით, რომ ჯერ გაიარეთ კონსულტაცია კვალიფიციურ ფინანსურ მრჩეველთან და/ან საგადასახადო პროფესიონალთან, სანამ აქ განხილულ სტრატეგიას განახორციელებთ. მოთხოვნისთანავე, მრჩეველი მოგაწვდით ბოლო თორმეტი თვის განმავლობაში გაკეთებული ყველა რეკომენდაციის ჩამონათვალს. წარსული შესრულება არ მიუთითებს მომავალ შესრულებაზე.
