무역 전쟁이 미국 기업의 이익을 해치지 않는 이유

미·중 무역갈등 심화될 전망 관세 6월 1일부터 시행될 예정이며 월스트리트의 우려가 커지고 있습니다. 그러나 Goldman Sachs의 새로운 보고서에 따르면 미국 기업 이익에 대한 피해는 최소화될 것이라고 합니다. 미국 기업이 중국에 노출되어 있지만 Goldman은 이러한 노출이 이익에 심각한 타격을 줄 만큼 충분하지 않다고 말합니다. 기업은 소비자에 대한 가격을 적당히 인상하고 관세를 조정함으로써 관세의 해로운 영향을 완화할 수 있습니다. 공급망.

투자자에게 의미하는 것

트럼프 행정부가 바로잡으려는 미중 무역 불균형은 미국 기업이 직면한 중국에 대한 익스포저를 강조한다. 와 함께 수출 이하 중국에 수입품, 대부분의 피해는 판매 손실보다 높은 수입 비용으로 인해 발생합니다.

매출 측면에서 S&P 500 기업은 대다수(70%)를 미국 내에서 창출하지만 매출의 2%만이 중화권에서 명시적으로 발생합니다. Goldman Sachs에 따르면 수입의 경우 미국 전체 수입의 18%가 중국에서 수입됩니다. 그러나 Goldman은 기업이 모든 영향을 완화하기 위한 조치를 취할 수 있다고 말합니다.

중국산 모든 수입품에 대한 25% 관세는 S&P 500 주당순이익에 대한 현재 컨센서스 추정치를 낮출 수 있지만(주당 순 이익) 최대 6%까지, 이 심각한 시나리오는 있을 것 같지 않습니다. 은행이 묘사한 보다 온건한 시나리오는 현재 현실을 나타냅니다. 즉, 2000억 달러 규모의 중국 수입품에 25%의 관세가 부과됩니다. 이 시나리오에서 컨센서스 EPS 추정치는 2% 낮아질 수 있습니다.

그리고 위의 두 시나리오에서 미국 기업은 가격 인상과 중국 공급자를 다른 공급자로 대체함으로써 관세의 부정적인 영향을 완화할 수 있습니다. Goldman Sachs에 따르면 가격 인상이 1% 미만이면 컨센서스 EPS 추정치의 2% 하락을 상쇄할 수 있습니다. 그리고 1%의 가격 인상은 Goldman의 최악의 시나리오를 크게 상쇄할 것입니다.

앞을 내다보기

미국 기업 이익에 대한 골드만 삭스의 낙관론과 유사하며 베테랑 경제 분석가이자 Cornerstone Macro, Nancy Lazar는 무역 증가에도 불구하고 미국 경제의 전망에 대해 낙관적입니다. 긴장. 그녀는 “무역 전쟁은 나쁘다”고 말했다. 배런의. "하지만 장기적으로 보면 중국의 높은 비용과 낮은 법인세율로 인해 투자가 다시 미국으로 옮겨가고 있다는 강력한 사례가 있습니다."